暗号資産の「ベテラン」育成記
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暗号資産の「ベテラン」育成記
生存第一、利益第二。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：tradinghoe
翻訳：AididiapJP、Foresight News
暗号資産の世界では、生き延びること以上に重要なことはない。毎日ゲームに参加し続け、資本を守り、学び続けなければならない。
多くの人が参入当初、このことを理解していない。数か月以内に富を得られると期待し、暗号資産を一晩で金持ちになれる近道と見なす。この誤解が、大多数の人の最終的な失敗につながるのだ。
暗号資産業界にはこんな神話がある。「長くいれば、必ず儲かる」。この分野で3〜5年過ごせば、誰でも財務的に自由になれると思っている人が多い。
初期から関わってきた人を見ると、多くの人がこう尋ねる。「なぜまだ億万長者になっていないのか？」
しかし真実はこうだ。暗号資産は短期間で富を得るゲームではなく、「誰が最後まで生き残れるか」の競争なのだ。「成功」は誰かのスケジュールに従って訪れるわけではない。準備・資本の保全・チャンスが同時に揃った時にのみ現れる。
このゲームの勝者は、最初や二番目のサイクルをただ過ごしただけの人ではない。チャンスが訪れたときにまだ場にいて、学び続け、資本を持っている人が勝つのだ。
まず生き残れ。利益はその次だ。
本当に成功する2タイプの人
暗号資産の世界で長く過ごしていると、成功者は主に2種類に分けられることがわかる。
1. サイクルを越えてきたベテラン
彼らは幾多の市場サイクルを乗り越えた戦い慣れたベテランだ。
2017年のICOバブル崩壊を経験し、DeFiサマーの盛衰を目の当たりにし、NFTブームに参加し、FTX事件で甚大な損失を被り、何度も強制ロスカットされた。
だが、彼らは生き残った。
「テーブルに残り続けること」を最優先の原則としているからだ。
これらの「ベテラン」は傷だらけであり、市場崩壊とは何かを知っている。騙され、ハッキングされ、教育されてきた。しかし、それぞれの災難が彼らをさらに研ぎ澄ませた――選択の仕方を学び、忍耐力を身につけ、警戒心を高めた。
2. 運命の寵児
第二のタイプは、理論上はすでに何度も淘汰されていてもおかしくない。
かつて資金をすべて失い、何度も繰り返してきた。FTXに資産を置いて全額消失し、10月10日に高レバレッジで逆張りして強制ロスカットされた。頂点で買い、暴落を死守し、明らかに騙され、あらゆる初心者のミスを犯してきた。
だが、なぜか彼らは依然としてここにいる。
おそらくFTXには少額しか置いていなかった。あるいはロスカット後にもコールドウォレットに備えがあった。あるいは何度もゼロからやり直し、一度の幸運で再起のチャンスを得た。あるいは誰かに助けられたのかもしれない。運、天命、あるいは単に諦めない気持ちだろう。
彼らは賭けて、ついに運が味方した人々だ。
彼らは苦痛の中で生き延びる術を学んだ。
5年間ここにいる人と早期に退場した人の違いは非常にシンプルだ。
生き残った人はリスク管理を学び、失敗した人は利益ばかり追い求めた。
生き残った人が注力するのは：
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元本の保護
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高確率の取引のみを行うこと
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リベンジ取引をしないこと
失敗した人が注力するのは：
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値動きすべてを掴もうとすること
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すぐに資産を倍にする方法
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「他の人はもう儲けているのに、自分はなぜ儲からないのか？」と考え、「自分がどこを間違えたか？」と考えないこと
ボクシングに例えるなら、どんなに強いパンチを出しても、防御ができなければ1ラウンドも持たない。一発のカウンターで倒される。攻撃がどれほど強くても、防御がなければ意味がない。
トレーディングも同じで、防御が勝敗を決める。
分析力があっても、元本を守れなければ無意味だ。一度のミス、一度の高レバレッジで完全に退場してしまう可能性がある。
攻撃は刺激的だが、防御こそが最後まで残るための鍵だ。
残酷な現実だが、多くの人が失敗するのは、儲けることばかり考え、まず損をしない方法を学ぶことを忘れているからだ。
「ゼロになる」ことに関するパラドックス
よく言われることだが、「一度ゼロになると人は変わる」と。
資産がゼロになる経験は謙虚さと警戒心を生み出す。プロセスは苦しいが、成長につながる。
損失は悪い習慣を改め、傲慢さを払拭し、市場があなたの感情、分析、自らの賢さなど気にしないことを教えてくれる。市場は常にあなたに教訓を与える。
これは一種の通過儀礼のようなものだ。ゼロになって這い上がった人は、順風満帆だった人には得られない教訓を得る。底の味を知っているからこそ、より慎重になり、賢くなり、忍耐強くなる。
ある意味で、1〜2回ゼロになるのはむしろ良いことだ。幻想を打ち砕き、興味本位の参加者をふるい落とす。ゼロから這い上がった人は、よりタフで、賢く、不屈になる。
しかし皮肉なことに：
最初から生き延びる方法を知っていれば、ゼロになるという教訓を避けられたはずなのだ。
これがパラドックスだ。ゼロになることで得られる教訓は極めて貴重だが、最初から正しいマインドセットを持っていれば、その教訓は必要なかった。
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早期にポジション管理を学べば、ロスカットを回避できた
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早期にリスク管理をすれば、巨額損失で学ぶ必要はなかった
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早期に元本保護を最優先すれば、ゼロからやり直す苦しみを体験しなくて済んだ
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早期に他人の失敗から学べば、自分のお金で学費を支払う必要はなかった
「運命の寵児」は何度もゼロになってから生存を学ぶ。「ゴキブリ」タイプは一度損をして学ぶか、他人の失敗を見て十分に賢い。だが最良のケースは？ゼロになったことがなく、初めから生存を理解していたことだ。
火の炉に触らなくても、熱いと知ることができる。他人の経験から学べば、代償を払わずに賢くなれる。
だがほとんどの人はそうはできない。実際に痛い目にあって初めて信じ、ゼロになって初めて間違いに気づく。それが人間の性だ。痛んで初めて記憶に残る。
教訓は同じ。違いは、他人の経験から学ぶ（観察学習）か、自分のお金で学ぶ（体験学習）かだけだ。ギャンブラーは後者を選ぶ傾向がある。
「生存トラップ」に注意
しかし、「生存第一」にも隠れた危険がある。リスクを過度に恐れるようになってしまうのだ。
確かに、生存は最優先だ。だがこのマインドセットには暗部があり、あまり語られない。「生存トラップ」だ。
これは徐々に形成される。損をしたくないと考えるうちに、ますます慎重になり、より良い機会や新しいナラティブを待つ。だがいつの間にか、慎重さが恐怖に変わる。
あなたは「生存トラップ」に落ちてしまったのだ。
もはや良い機会を待っているのではなく、完璧な機会を待っている。だが完璧な機会など存在しないので、永遠に待ち続ける。
目の前でチャンスが次々と逃げていく。「新しいナラティブが登場？『ツイッターで誰も話してないし、やめとこう』」「良い機会？『もう遅い、誘多かも』」
一度逃すごとに自信が減っていく。損失を恐れすぎて、本来の目的は儲けることだと忘れる。
「待つこと」を口実に、実は逃避している。生存を理由に、リスクを完全に回避している。
だが適度でコントロール可能なリスクこそが、利益を得る手段だ。
生存トラップは大きな打撃を受けた人に多く見られる。ゼロになり、資本を再構築したが、損失への恐怖が消えず、もう行動できなくなっている。
グループ内にはいつもこういう人がいる。ずっと分析し、コメントするが、決して購入しない。「入り時だ」と5ヶ月言い続けても、$100から$500まで上がったチャンスを逃し続ける。「調整の可能性があるから」と。
ただ生存して行動しないのは、傍観しているのと同じだ。
バランスが必要だ。生存とはリスクを取らないことではなく、計算されたリスクを取ることだ。下限を守りつつ、上限を目指す。
トップレベルのトレーダーは、生き延びることもできるし、タイミングが来れば迷わず行動する。彼らは過剰に躊躇しない。
目標は控えめな積極性であり、永遠の防御ではない。
もし自分自身が何ヶ月も連続して傍観し、チャンスを一つまた一つと見逃し、「もっと良い時期／ナラティブを待つ」と自分を慰めているなら、すでに生存トラップに陥っている。
市場は忍耐を報いるが、猶予を罰する。
まず生存を学び、次に行動を学べ。エキスパートは両方を兼ね備える。
見過ごされがちな数学：複利と生存
あまり語られないが、何度もゼロになる限り、複利は成立しない。
初期資金10,000を仮定しよう。
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3倍になり30,000。良い
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一度の大失敗で80%損失し、残り6,000
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その後5倍になり30,000に戻る。復活
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90%の資本を投入し、また3,000まで損失。二度目の大失敗
あなたは2回の大勝ちをしているが、総資産は初期より70%減っている。
一方、生存に注力した人との比較：
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初期資金10,000
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良い取引で50%利益、15,000に
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好機を待つ、15,000を維持
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次の好機で40%利益、21,000に
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引き続き待機
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次のチャンスで50%利益、31,500に
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騒音の中でも忍耐強く待つ
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市場の明確なシグナルで80%利益、56,700に
利益は小さく、時間もかかるが、元本は5.7倍に増えた。なぜなら一度も後退（または巨大なドローダウン）していないからだ。
真の複利は暴利取引ではなく、継続的で安定した成長によるものだ。
「ベテラン」はこれを理解している。「運命の寵児」は痛い目を見て学ぶ。失敗者は永遠に理解できない。
地味な超能力：リスク管理
リスク管理が、5年後にあなたが場にいるか、反面教師になるかを決める。
主要な原則：
ポジション管理
取り返せないほど大きな投資はしない。ポジションがゼロになることで眠れなくなるなら、安心していられるレベルまで減らすべきだ。
カウンターパーティリスク
FTX以降、これについては妥協の余地はない。中央集権取引所に大量の資産を置かないこと。自分で管理していない限り、あなたのお金ではない。
暗号資産の世界に「大きすぎて潰れない」企業はない。常にセルフホストウォレットに引き出して保管すること。
レバレッジ = 毀滅の拡大
レバレッジは利益も損失も拡大し、急落やハンティングに対して脆弱になる。10月10日の事例はその一例。市場は高レバレッジに対して一切容赦しない。
使うとしても極めて慎重にし、すべてを失う可能性があることを認識しておくべきだ。
流動性管理
常に予備資金を確保しておく。他人がパニックしているとき、現金があればチャンスを掴める。そのためには、すべての資金を高値圏でロックしないことが前提となる。最高のチャンスはしばしば血まみれの状況で現れるが、そのときあなたに弾薬があるかどうかが肝心だ。
感情遮断
感情が安定しているときにルールを設定する。大損後の取引停止、利益が出た際の一部利確、リベンジ取引禁止、FOMOによる追高禁止。
市場は常に規律を試してくる。ルールで自分を守れ。
リスク管理とは、次のチャンスが来るまで賢く生き残ることだ。
「十分良い」チャンスを待つ
待つことはトレーディングの中心的要素であり、最も重要な部分ですらある。
トップトレーダーは「十分良い」チャンスが来るまで手を出さない。新しいナラティブに注目し、スマートマネーの動向を追跡し、レポートを読み込み、現在のサイクルと過去のパターンを比較し続ける。
「十分良い」とは、リスク・リターン比が明らかに有利で、ナラティブを深く理解し、論理に納得でき、安心してポジションを構築できるタイミングを指す。
このような瞬間は稀であるため、待つ必要がある。
勝つためにすべての相場に参加する必要はない。すべてに参加したいと思うほど、むしろ負ける。
取引しないことも、一種の取引だ。
比較の罠
ソーシャルメディアが問題を悪化させる。誰もが利益を晒し、「前から言ってた」「1万が100万に」といった投稿が溢れ、「自分以外全員が急激に金持ちになっている」という錯覚を生む。
しかし見えないのは、ロスカット後に静かに退場した人々、10月10日からまだ立ち直っていない人たちだ。
サバイバー・バイアスは現実的で残酷だ。利益を晒しているのはサバイバーだけ。一人の投稿者の背後には、無数の人がゼロになり去っている。
だから「暗号資産業界にn年いて、まだ金持ちじゃないの？」と聞く人は、そもそも無知だと露呈している。
そのn年間には以下が含まれているかもしれない。
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数か月の熊市、最善の行動は傍観
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FTX崩壊、多くの人の資産がゼロに
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複数回の急落でレバレッジポジションが清算
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無数の詐欺により参加者が混乱
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実質的に高額な授業料となった失敗
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ギャンブルではなく学習に費やした時間
n年経っても資本を持ち、市場を理解し、進退を知っている人は、実際には非常に良い立場にある。
まだ裕福でなくても、次のチャンスが来れば準備ができている。
3年で4回ロスカットした人と比べてみよう。同じ時間、一人は生き残り、もう一人はいない。
自分の旅と、ネット上のハイライト映像を比較するのをやめよ。それぞれの時間軸、リスク許容度、初期資本は異なる。
唯一意味のある比較は自己成長だ。知識、資本、戦略が去年より進歩していれば、あなたは勝者だ。
まず学び、その後儲ける
すべての成功したトレーダーは、学習期間を経験している。
この時期には大金は稼げず、むしろ授業料を払い、教訓を学ぶ。市場心理を理解し、危険信号を識別し、サイクルのリズムを把握し、ナラティブの論理を読む。
この段階は飛ばせない。
飛び越えようとした人もいた。牛市に入って、運で数回勝ち、自分は理解したと思い込む。だが市場が反転すると、すべてを失う。基礎が弱いからだ。先に儲けてから学ぶのは、持続できない。
「ベテラン」は数年かけて学んできた。ホワイトペーパーを読み、L1アーキテクチャを理解し、DeFiメカニズムを学び、ポンジスキームを見抜き、価値創出と搾取を区別した。熊市が静かなとき、彼らはひたすら学んでいた。
「運命の寵児」も最終的に学ぶ必要があると気づく。何度もゼロになって、運だけでは通用しないと知る。
パターンはいつも同じだ。まず学び、その後儲ける。
学ばずに儲けようとする人は結局ゼロになり、しっかり学んだ人はゆっくりだが、儲けたものを守れる。
だから暗号資産業界にn年いても裕福でないことは、失敗を意味しない。n年かけて知識を積み、感覚を磨き、リスク管理を学んできたのだ。それは無駄な時間ではなく、土台づくりだ。
利益を得る段階はその後だ。そのときが来れば、あなたは準備ができている。他人がギャンブルや愚痴をしている間に、あなたは耕していたから。
次の機会が来るまで生き残れ
暗号資産業界の究極の真実：次の真のチャンスが来たときに、ただそこにいさえすればいい。
FTX崩壊後、多くの人が暗号資産は終わったと思った。だが乗り越えれば、次のサイクルの予熱を待て、次のチャンスを掴める。
10月10日の急落でレバレッジ取引者が清算されたあと、悲観主義者は熊市へ移行し、「天井だ」「サイクル終了」と叫ぶ。** はぁ、その悲観主義者はおそらくとっくに消えている。
だが、あなたが生き残っていれば、次の波を待てる。
各災害は新たなサバイバーと離脱者を生み出す。サバイバーは新しい出来事に出会うまで粘り、離脱者はそれを逃す。
ビットコインは何度も死刑宣告を受け、次はイーサリアム、そしてNFT「いずれもゼロになる」と言われ、各熊市ごとに「暗号資産の終わり」と叫ばれてきた。しかし毎回新しいものが生まれ、生き残った人がそれを掴んできた。
あなたの任務は、次のチャンスが何かを予測することではなく、それが現れるまで生き残ることだ。
それがスケーリングの突破かもしれないし、面白い新技術かもしれないし、誰も想像しなかったものかもしれない。予測はできない。
だが、生き残っていれば、場にいられる。それこそが真に重要なアドバンテージだ。
正直に言うと、生き延びることは大抵の場合、気分の良いものではない。
リスクが合わないと判断してチャンスを逃し、自分はカメのように遅く感じ、他人はウサギのように疾走しているように見える。
だが肝心なのは、ゆっくりでも行動している方が、何もしないよりずっと良いということだ。
全力疾走したウサギは崖から落ち、もういない。
毎日の生存が日々あなたを賢くし、守り抜いた資本が次のチャンスの燃料になる。
カメがウサギに勝つのは速いからではなく、ウサギがミスをし、不要なリスクを取り、完走できないからだ。
あなたは速くなる必要はない。ただ継続して動けばよい。継続して学び、継続して元本を守り、継続して場にいればよい。
最終的に、あなたはこのレースに勝つ。
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