2025年取引ガイド：トレーダーが必ずチェックすべき3つの取引カテゴリと戦略
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2025年取引ガイド：トレーダーが必ずチェックすべき3つの取引カテゴリと戦略
参加する取引の種類を明確にし、それに応じて調整を行うこと。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Cred
翻訳：Saoirse、Foresight News
自律的取引者にとって、取引を分類することは非常に有用である。
システマティック取引と自律的取引は、二元対立または相互に排他的な関係ではない。
極端な場合、一方では完全自動化された取引システム――常に「オン」状態で、取引プロセスのすべての段階を管理するもの、他方では全く感覚に頼る投機行為――何らルールを持たず、固定された戦略も存在しないもの――がある。
技術的に言えば、自動化システムの停止やポジションバランスの手動調整など、ある程度の裁量行使があればすべて「裁量的行動」と見なされるが、この定義はあまりにも広範で、実用的な参考価値に欠ける。
実際には、「自律的取引者」という私の定義は、おそらく大多数の読者に当てはまるものであり、その主な特徴は以下の通りである：
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主に手動で取引を執行する；
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分析はテクニカル面を中心に行う（キープライス、チャート、オーダーフロー、ニュースキャタリストなどを含む）；
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戦略の有効性や参加価値を主観的に判断する；
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リスク管理、ポジションサイズ、エントリーポイント、ストップロス条件、ターゲットプライス、取引管理など、取引の主要要素について裁量権を持つ。
特に強調すべき点は、「裁量的」＝「怠惰」とは決して等しくないということである。
ある取引者は言うかもしれない。「おい兄さん、どの2つの取引戦略もまったく同じじゃないからテストなんて意味ないよ。どうせ毎回状況は違うんだし。」
しかし優れた自律的取引者は、通常、対象市場の詳細データを把握し、取引戦略マニュアルを作成し、市場状態のフィルターを設定し、パフォーマンス改善のために取引ログを記録している。
彼らは裁量を行使する際にも、少なくとも大まかなルールフレームワークに従っており、経験を積むにつれてルールは柔軟になり、取引プロセスにおける裁量の割合も徐々に増加していく。
だがこうした柔軟な裁量権は、蓄積によって得られるものであり、無から生じるものではない。
いずれにせよ、私の経験と観察によれば、正の期待値（+EV）を持つ大多数の自律的取引戦略は、以下の3つの明確なカテゴリに分類できる（カテゴリ名は私が独自に命名したものである）：
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インクリメンタル型（Incremental）
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コンベックス型（Convex）
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スペシャリスト型（Specialist）
各カテゴリの本質的な区別軸は3つある：
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リスク・リワード比（R:R）
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成功確率（Probability）
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出現頻度（Frequency）
（注：リスク・リワード比と成功確率を組み合わせることで、おおよその期待値を推定できるが、ここでは深入りせず、3つの軸による簡易理解を優先する。）
以下、これら3つの取引タイプを一つずつ解説する。
インクリメンタル型取引
主な特徴：低リスク・リワード比、高成功確率、中程度の出現頻度
このタイプの取引は、口座を安定運用し、市場に対する感度を維持する上で極めて重要である。
目立たず、ソーシャルメディアで自慢するようなものではないかもしれないが、これは取引者の「基盤」であり、ある程度の市場優位性さえあれば、複利を通じて着実に利益を積み上げることができる。
代表的な例としては、市場マイクロ構造取引、オーダーフロー取引、デイトレードにおける均値回帰取引、統計的規則に基づく取引（日内時間帯効果、週末効果、ニュース発表後の反応など）、低ボラティリティ期のレンジ取引などが挙げられる。
このタイプの主なリスクは「優位性の減衰」と「市場状態の急激な変化」である。
しかし、これらは「取引に伴う必然的なコスト」と見なすことができる。デイトレードの機会自体が時々しか存在しないのは当然であり、市場状態が急変した際に逆張りすると、代償は非常に大きくなる（カダフィ政権崩壊の事例を参照し、「トレンド反転時に逆張りするリスク」を理解されたい）。
インクリメンタル型取引は実用性が非常に高い：安定した収益が得られやすく、出現頻度も十分にあるため、損益曲線を滑らかにするだけでなく、市場や潜在的なトレンドに関する有効な情報を取引者に提供する。
コンベックス型取引
主な特徴：高リスク・リワード比、中程度の成功確率、低出現頻度
多くの高時間足（日足、週足など）に基づく取引――特にボラティリティ上昇や市場トレンドの急変に関連する取引――は、このカテゴリに属する。
名前の通り、出現頻度は高くないが、一度チャンスが訪れれば、大きな値動きの一部でも捉えることができれば、大きなリターンを得られる。
代表的な例としては、高時間足ブレイクアウト取引、高時間足ブレイクアウト失敗後のリバーサル取引、高時間足トレンド継続取引、重要なキャタリスト／ニュース駆動型取引、資金量および未決済建玉の極値取引、ボラティリティ圧縮後のブレイクアウト取引などが挙げられる。
このタイプの主なリスクは、フェイクブレイク、チャンス間隔の長期化、取引管理の難しさなどである。
同様に、これらも「取引に伴う必然的なコスト」である。
通常、このタイプの取引に参加するには、同じ戦略を何度も試行し、数回の小額損失を経て初めて成功する可能性があり、あるいはそもそも成功しない可能性すらある。また、ボラティリティが高くなりやすく、管理が難しいため、取引者の操作ミスも生じやすくなる――しかし、それこそが高リターンを可能にする所以でもある。
暗号資産取引の領域において、コンベックス型取引は、取引者の長期的な損益を左右する主因となることが多い。ポジションサイズを適切に管理し、大きなトレンドを捉え、ブレイクアウトやトレンド反転のチャンスを掴むことは、手数料の侵蚀から資産曲線を守る鍵となる。
言い換えれば、コンベックス型取引のリターンは、インクリメンタル型取引における手数料コスト、頻繁な取引コスト、ボラティリティリスクを相殺できる。
一般に言うところの「ヒット取引」がまさにこれに当たる。
スペシャリスト型取引
主な特徴：高リスク・リワード比、高成功確率、低出現頻度
これは「千載一遇」の高品質な取引機会であり、例えば最近のパーペチュアル契約市場における連鎖清算イベント、ステーブルコインのデカップリング、重要な関税政策ニュース（影響力の大きい時期）、大きなキャタリストによる取引、大幅なボラティリティ上昇局面などが該当する。
具体的な例としては、短時間足でのエントリーを高時間足の波動取引へ拡張する、現物とデリバティブの価格乖離を利用した裁定、取引所間の大幅な価格差を利用した裁定、極めて低い価格での「マイナーなオファー」の成立、流動性が薄い市場で流動性を提供してリターンを得るなどがある。
このタイプの取引に参加するには、通常以下のどちらかの条件が必要となる：
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市場に異常なボラティリティまたは「断絶」が生じている（価格暴落、流動性枯渇など）
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高時間足の取引論理と短時間足の執行戦略を完璧に融合させ、「雪だるま式」のリターンを生み出す
1つ目の条件の難しさは、機会が極めて稀であること。そしてチャンスが来た際、多くの取引者は追証対応や既存ポジションの管理に追われ、新たな機会に気づけず、さらにそのタイミングで取引所システムの安定性が低下することもあり、実行難度がさらに上がる。
2つ目の条件の難しさは、高時間足の価格動きが短時間足チャートでは高ボラティリティ・高ノイズとして現れることにある。そのため、正確なエントリーとストップロスの設定が必要であり、同時に高時間足のトレンド拡大過程において、短時間足の戦略を貫き、ポジションを適切に管理する能力が求められる。
このタイプの主なリスクには、高度なスキル要求、極めて低い出現頻度、チャンス到来時に「生存活動」に忙殺されて機会を逃す可能性、実行リスク（流動性の薄い市場でのスリッページ、清算リスクなど）が含まれる。
このタイプの取引は極めて困難だが、一度成功すれば、取引者のキャリアを根本から変える可能性を秘めている。
注目に値するのは、この取引の魅力の源泉が、同時にリスクの根源でもあるということである。
そのため、こうした稀な機会を狙うために、安易に動かさないステーブルコインの「危機資金プール」をあらかじめ確保しておくことは、非常に賢明な戦略と言える。
結論
各自の取引ログや戦略マニュアルを振り返り、過去の取引を上記3つのカテゴリに分類してみることをおすすめする。まだ取引ログや戦略マニュアルを持っていない場合は、この分類枠組みが良い出発点になるだろう。
もう一つの価値ある示唆（排除法による）は、多くの取引カテゴリはそもそも時間をかける価値がないということである。例えば「つまらない取引」――明らかに「低リスク・リワード比、低成功確率、高出現頻度」に該当するもので、時間と資金の無駄遣いにすぎない。
成長中の取引者であれば、大部分のエネルギーをインクリメンタル型取引に集中すべきである。このタイプの取引を通じて市場データを蓄積し、取引システムを構築し、戦略を最適化することで、資金と経験を蓄え、その後他のタイプの取引に徐々に挑戦していくべきである。
あなたはいつまでも特定の取引タイプに限定される必要はない。
より価値あるアプローチは、3つのタイプすべてを網羅する戦略マニュアルを作成することであり、さらに重要なのは、各タイプについてリスク・リワード比、成功確率、出現頻度、潜在的リスク、戦略形態に対して合理的な期待値を設定することである。
たとえば、コンベックス型の戦略を使いながら、インクリメンタル型の方法で管理するのは誤りである。同様に、コンベックス型戦略を使いながら、インクリメンタル型の基準でポジションサイズを決定するのも誤りである（これは私自身の取引者としての最大の弱点でもある）。
したがって、自分が参加している取引のタイプを明確に理解し、それに応じた調整を行うことが極めて重要なのである。
私はリスク・リワード比、成功確率、出現頻度について具体的な数値基準を設けていない。なぜならこれらは市場環境の影響を強く受け、大きく異なるからである。たとえば、好況なブルマーケットでは、毎週コンベックス型のチャンスが現れるかもしれないが、低迷期にはインクリメンタル型のチャンスさえも貴重に感じられるだろう。
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