PINGは再び「インスクリプションブーム」を巻き起こすか？

執筆：Haotian

皆が$PINGの登場は2023年のBTCインスクリプションブームに似ていると言う。なぜ似ているのか？どこが似ているのか？インスクリプション市場のように進化発展するだろうか？最初に結論を言うと、する。では以下に具体的な論理を述べる。

1）なぜ似ているのか？その核心は「オンチェーンでの合法データ＋オフチェーンでの解釈権」にある。

インスクリプションの仕組みはこうだ。ユーザーがBTCメインネットへトランザクションを送信し特定のUTXOを占有するが、BTCメインネット自体にはどのトランザクションが有効かを判断する能力がない。Ordinalsプロトコルこそが、インスクリプションの有効性を判定するindexer（インデクサー）である。第三者の審判として、チェーン上のすべてのトランザクションをスキャンし、「First is First」といった自ら定義したルールに基づいて、どれが有効な真のインスクリプションかを認定する。

$PINGの仕組みもほぼ同じ処方である。ユーザーがBaseチェーン上でUSDCを特定アドレスへ送金する。このアドレスはx402scanによって動的に返されるため、実質的にユーザーはx402プロトコルに対して「支払いリクエスト」を送っていることになる。しかしBaseチェーン自身もx402プロトコル自体も、これが$PINGのミントであるとは認識していない。彼らの目には、これは単なるERC20の送金に過ぎない。

このトランザクションに「ミント」という意味を与えるのはx402scanというindexerである。x402scanはBaseチェーン上で特定アドレス宛てのUSDC送金をすべてスキャンし、自ら定めたルール（1 USDC = 5000 $PING）に基づき、どの取引が「有効なミント」かを認定して、オフチェーンのデータベースに記録し、その後契約を通じてトークンを分配する。

2）どこが似ているか。インスクリプションが登場した当初、Bitcoin Coreチームから抵抗された。なぜなら、BTCメインネット上に大量のダストトランザクションを積み上げるだけで、価値がないように見えたからだ。同様の視点で見れば、$PINGの存在意義も明らかに類似している。しかしBTCメインネットと同様に、x402プロトコルはオープンスタンダードであり、短期的には好まれなくても対処不能である。

原理は簡単だ。インスクリプションを打つ資産は少なくともBTCメインネット上に存在しているため、インスクリプションの投機的価値がなくなれば解放することで一部のBTCが戻ってくる。だが人々がミントするPINGは、実際にはすべてx402scanが指定するtreasuryウォレットへと送られている。開発チームは一方で資金調達を行い、一方でトークンを発行しており、真のx402プロトコル自体は前後ともにただ「タダ乗り」されているにすぎない。

急いで反論しないでほしい。このような行為について、私は前にも述べた通りこれは一種の「突撃号令」行動であり、x402分野の価値を広く知らしめる上で大きなメリットがある。つまり、強制的にx402プロトコルの使用シナリオを作り出しており、その効果は即座に現れる。これはx402プロトコルに対する一種のストレステストでもあり、間違いなく「x402叙事の特異点」となる。これにより一連の改善とエコシステムの繁栄が促される可能性がある。

3）インスクリプション市場と同じように進化するか？する。先ほど述べた通り、$PINGの存在意義は実際にはx402scanというindexerによるものだ。しかし明らかに重大な問題がある。例えば、資産が中心化された主体のもとに預託されており、AIエージェント向けの支払いチャネルを開設するというx402プロトコル本来の趣旨に反している。他のx402プロトコルとのシームレスな互換性が確保できない可能性があり、さらに統一されたミント、送金、バーンなどの操作規範さえ存在しない。

したがって、BRC20-ARC20-SRC20-Runesの進化の論理に沿えば、より「正統」と称する新たな「インスクリプション」が多数登場すると信じられる。

たとえば、資産のホスティング方式の改善、トランザクション送信によるミント形式の変更、ネイティブプロトコルからのサポート獲得など。極端に言えば、途中でx402scanプロトコルが倒産し、Treasuryが資金を持ち逃げしたとしても、すでにこの風潮は止められない。パンドラの箱はすでに開けられたのだ！

以上である。

繰り返し一つの見解を強調する。x402叙事の爆発は避けられない。$PINGはただ突撃号令を吹いただけである。その後の市場がどのように進化するかはまだ数多く予想される。ここまでの共有はあくまで認識の論理であり、いかなる投資助言でもない。しかし、不安になる必要はない。これから訪れる賑わいに、ぜひ参加すべきだ。