見解：GENIUS法案はすでに法律となり、銀行は今やそれを書き直そうとすべきではない
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見解：GENIUS法案はすでに法律となり、銀行は今やそれを書き直そうとすべきではない
競争があるとき、消費者が勝者となる。
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従来の金融機関は、新興企業を抑圧する反革新的な規制措置を取るのではなく、積極的に競争を受け入れるべきであると、ブロックチェーン・アソシエーションのCEOであるSummer K. Mersinger氏は述べた。
健全な競争は革新を促進し、消費者により優れた製品をもたらす。これはアメリカ経済の主導的地位の中心にあるものだ。しかし残念ながら、超党派で推進された「GENIUS法案」が正式に法律として成立したことを受けて、多くの従来の金融機関はステーブルコインが金融市場にもたらす革新に対して不安を示している。
銀行業界のロビー団体や広報チームは、この法案に対する不満を継続的に議会に訴え、議員たちに再検討と法改正を促している。その目的は、ステーブルコイン市場の成長速度を抑制し、銀行の利益を守り、消費者の選択肢を制限することにある。
このような反応は誇大かつ不要なものだ。従来の金融機関が真にすべきことは、競争を歓迎し、消費者が必要としている革新的な製品やサービスを提供することであり、新たな企業を反革新的なルールや規制によって抑圧することではない。
「GENIUS法案」は包括的な超党派協力を通じて慎重に設計され、消費者保護の強化、監督体制の確保、金融の安定性の維持を目的としている。その条項を撤回しようとする動きは、家庭の利益を守るよりも、既得権益を持つ銀行の利益を守ることに重きを置いている。こうした競争は、米国の銀行システムが世界で最も強く、最も革新的な地位を維持するために不可欠である。
批判派は、ステーブルコインが報酬を提供できるようになることで、地域銀行の預金が大規模に流出する可能性があると警告し、最大6.6兆ドルという数字さえ挙げている。しかし詳細な分析によれば、こうした懸念には根拠がない。
コンサルティング会社Charles River Associatesが2025年7月に発表した分析レポートでは、ステーブルコインの採用と地域銀行の預金流出の間には統計的に有意な関係がないと結論付けている。実際、大多数のステーブルコイン準備資産は依然として従来の金融システム内に留まっており、商業銀行口座に預けられたり、短期国債に投資されたりしており、これらの資産は米国経済全体の流動性と信用供与を引き続き支えている。悲観的な試算は、「ステーブルコイン1ドルが発行されるごとに、それが永久に銀行システムから離れる」という非現実的な前提に依存しているのだ。
ステーブルコインは融資資金を吸い上げるものではない。むしろ財務省の報告によれば、その成長は長期的に見て米国のマネーサプライへの流入を増加させる可能性がある。つまり、アメリカ人は地域社会の信用供給を脅かすことなく、近代的でプログラマブルなデジタルドルを利用できるようになるということだ。
他にも、「GENIUS法案」第16(d)条の廃止を求める声がある。この条項は、州認可機関の子会社が追加的な許可なしに州を越えてステーブルコイン業務を行えるようにしている。もし重要なこの部分が撤廃されれば、分断され無効な規制体制となり、州間商業活動が阻害されるだろう。
革新こそがアメリカ資本主義の命綱である。それは、動的な市場経済と停滞した保護経済との違いなのだ。銀行は新しい市場参加者を排除しようとするのではなく、現在および将来の顧客が最先端の製品やサービス、より魅力的な預金金利にアクセスできるように努めるべきである。
連邦準備制度（FRB）の現在の目標金利は4％を超えるものの、普通預金口座の平均利回りはわずか0.07％、貯蓄口座は0.39％にとどまっている。この格差は消費者保護を反映しているのではなく、銀行が獲得している価値を示している。対照的に、ステーブルコインの報酬プログラムはプラットフォームが直接顧客を獲得できる競争を可能にし、従来の機関にさらに良い価値提供を迫っているのだ。
競争があるとき、勝者は消費者である。
「GENIUS法案」は、最強の消費者保護を維持しつつ、アメリカをグローバルなデジタル金融のリーダーとして位置づけるものだ。議会は細心の超党派審議を通じてこれらの課題をすでに解決している。この法律は、準備資産を現金または国債に1対1で保有することを義務付け、厳格なライセンスと監督体制を設け、従来の預金よりもはるかに高い透明性を提供している。今になってこれらの問題を再議論すれば、合意形成を損ない、アメリカのデジタル金融における主導的地位を脅かすことになる。
ステーブルコインは抜け穴ではなく、革新そのものであり、銀行システムの安定を守りながら、消費者に競争の恩恵をもたらす。政策立案者はこうした恐怖宣伝を見抜き、議会がすでに確立したバランスの取れた超党派の枠組みを堅持すべきである。
革新と競争こそが、アメリカの金融主導的地位を築いてきた。今こそ、その力を再び発揮させるべき時だ。既得権益がその希望に満ちた成長を妨げるのを許してはならない。アメリカの消費者は、もっと多くの選択肢に値する。
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