Phantom氏とPudgy PenguinsのCEOに聞く：業界の転換点は到来した。次の暗号資産ユーザーの支持をつかむのは誰か？
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Phantom氏とPudgy PenguinsのCEOに聞く：業界の転換点は到来した。次の暗号資産ユーザーの支持をつかむのは誰か？
投機的な期待に頼る時代はすでに終わった。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察編集・翻訳：TechFlow
ゲスト：Brandon Millman、Phantom CEO；Luca Netz、Pudgy Penguins CEO
司会：Laura Shin
ポッドキャスト元：Unchaind
原标题：Companies Are Racing to Bring People Onchain. Who Is Best Positioned?
放送日：2025年8月21日
要点まとめ
暗号資産は大規模なユーザー採用を巡る重要な段階に入った。
今週のUnchainedでは、PhantomのCEO Brandon Millman氏とPudgy PenguinsのCEO Luca Netz氏が登場し、次の1億人の暗号資産ユーザーを獲得するのは誰かについて議論した。
製品主導のスタートアップが突破口を開くのか？それともXやMetaといったWeb2の巨人が市場を制するのか？あるいはPhantomのような暗号ネイティブアプリが後発で追い抜くのか？支払い分野の競争から取引所間の戦い、そして「オールインワンアプリ」という壮大なビジョンに至るまで、両氏は真の価値がどこに蓄積されるかを分析し、起業家の「楽して儲ける時代」が終わった理由を説明している。
主な見解の要約
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Coinbaseは暗号分野における「JPモルガン」となることに集中すべきだ。
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取引の形態と目的は顕著に変化しており、それはますます娯楽的またはスリルを求める行為に近づいている。
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真の勝者は、次世代のユーザーを惹きつけつつ、チェーン上環境の変化にも効果的に対応できる企業となるだろう。
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誰がチェーン上金融の最新トレンドを捉え、「チェーン上優先」のアプローチで革新を進め、新世代の注目経済と完全に融合できるかが、この分野での最大の勝者になる鍵となる。
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暗号業界では起業のハードルが非常に低く、10億ドル企業を生み出す可能性は極めて高い。今後はトップレベルの起業家が継続的に優位に立つ時代となり、少数の最も優れた起業家が他との差をさらに広げていく一方で、業界の競争は激化し、誰が真のエースかを明らかにする圧力が高まる。
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投機的な期待に頼る時代は終わった。これからの焦点は、スーパーファイナンシャル化とグローバル決済ネットワークを活用し、グローバル流動性と組み合わせ可能（コモバイル）性を統合することで、実際に世界を変える破壊的技術を構築することにある。単に「世界を変える」という物語を語るのではなく、実行することこそが重要だ。これからは成果に基づく成功の時代であり、投機によって成功する時代ではない。
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暗号資産の勢いが再び高まる中、Pudgy Penguinsがユーザーにとって最も親しみやすく、信頼できるIPとなり、感情的な共鳴を生む存在になってほしい。
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数年が経ち、Phantomのユーザー数はすでにMetaMaskを大きく上回り、より多くの人々がPhantomを通じて暗号エコシステムに触れている。これは、ユーザーエクスペリエンスが業界発展のボトルネックであるという私たちの理論を裏付けている。
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起業家として、自分の戦場を選び、強みと弱みを明確に把握しなければならない。現実を直視し、成功する起業家は特定の領域に集中すべきだ。すべてのことを同時に完璧にこなそうとするのはほぼ不可能であり、失敗は避けられない。
現在の暗号資産はどの段階にあるか
Brandonは今が暗号技術構築の好機だと考える
Laura：
私たちは暗号資産の発展において重要な局面にいる。現在の焦点は明らかに「ユーザー採用」に置かれている。多くの大手フィンテック企業、銀行、さらには多国籍企業までもが積極的に暗号分野への進出を図っているか、少なくともその方法を探っている。また、暗号企業もこうした伝統企業と協働したり、支払いなどの分野で徐々に伝統金融領域へと参入している。
まずは暗号資産の発展史を振り返ってみましょう。現在の段階をどのように特徴づけますか？過去のサイクルや初期段階と比べて、今の起業家たちの使命にはどのような違いがありますか？Brandonさんから教えていただけますか？
Brandon：
Phantomや暗号分野の最新動向について話せる機会を得られて嬉しいです。暗号企業の創業者・起業家として、今まさに非常にエキサイティングな時期にあると考えています。
最近、暗号資産のユーザー採用率は顕著に向上しており、毎日のように何らかのフィンテック企業や伝統的金融機関（銀行など）が暗号分野に関与するニュースが報じられています。これは過去数サイクルにわたる努力の結果です。ここ数年、業界全体の重点はインフラ整備にありました。技術的にはブロックチェーンのスピードとコスト効率の最適化、開発者の観点からはツールの整備、規制面ではより健全な枠組みの構築が進められました。こうした努力により、暗号技術とアプリケーションエコシステムはより成熟しました。言い換えれば、過去のサイクルでは、起業家の主な任務はインフラ周辺の深耕にあったのです。
現在、こうした取り組みが収束し、爆発的な成長効果を生み出しています。オープンで許可不要のエコシステムは強力なネットワーク効果と価値の複利的増加を有しており、暗号資産の普及速度をさらに加速させています。私はこのような「急成長効果」が徐々に現れ始めていると感じています。これが私の現在の状況に対する全体的な見方です。
Lucaは現在を業界の「転換点」と見なす
Luca：
私は現在を暗号業界の「転換点」、そして重要なパラダイムシフトの時期と捉えています。Pudgy Penguinsの買収を評価していたとき、私は共同創業者たちとこの問題について話し合いました。私は彼らにこう言いました：「暗号業界では起業のハードルが非常に低く、10億ドル企業を生み出す可能性は極めて高い」。過去は主に物語や将来の潜在能力への期待に依存していましたが、そのパラダイムは変わりつつあります。より多くの優れた起業家がこの分野に入り込んできており、今後はトップレベルの起業家が継続的に優位に立つ時代になると思います。私たちは「冪乗則（べきじょうそく）分布」の影響が徐々に現れると予想できます。少数の最も優れた起業家が他との差をさらに広げていき、業界の競争は激化し、誰が真のエースかを明らかにする圧力が高まるでしょう。
同時に、投機的な期待に頼る時代は終わったと考えます。これからの起業環境はより厳しくなります。新しい資産クラスや技術を構築すれば簡単に価値を蓄積できた時代は終わりました。非専門家でも容易に10億ドル企業を創出できた時代は終わりました。これは良いことだと思います。これからの焦点は、スーパーファイナンシャル化とグローバル決済ネットワークを活用し、グローバル流動性と組み合わせ可能（コモバイル）性を統合することで、実際に世界を変える破壊的技術を構築することにある。単に「世界を変える」という物語を語るのではなく、実行することこそが重要だ。これからは成果に基づく成功の時代であり、投機によって成功する時代ではない。これは業界にとって良いことだ。
現在、暗号分野への扉は開いており、こうした機会はずっと存在していましたが、誰もが気づけるわけではありません。正直に言えば、私は以前、コンシューマー向け暗号漏斗の欠落部分に気づいていませんでした。しかし、暗号資産が長年待ち望んできた大規模な突破を実現するには、いくつかの課題を解決する必要があります。その一つがコンシューマージャーニーの最適化とステーブルコインの広範な採用の推進です。私はステーブルコインが一般的な取引媒体になり、一般ユーザーが簡単にチェーン上のアプリで取引できるようになると信じています。暗号ユーザーの成長曲線における最大の障壁の一つは、「0から1」への移行です。Saran、聞こえていたらですが、Phantomは特にSolanaエコシステムにおいて、暗号分野で最高の「ゼロから一」体験を持っているかもしれません。これは重要なパラダイムシフトです。ステーブルコインによりユーザーはアプリ内での消費を支えるために、チェーン上での米ドル資産を獲得できるのです。
暗号資産はスーパーファイナンシャル化分野で主導的地位を占めており、AIと共存する世界では「冪乗則分布」もさらに顕在化します。トップレベルの起業家はさらに強くなり、中間層の多くは新たな機会を探すでしょう。そして暗号資産のチェーン上決済ネットワークにおいて、これ以上の発展機会はありません。さらに、他の業界のトップ起業家たちが暗号分野に参入し競い始めていることも観察されており、これにより業界全体の水準がさらに高まります。
二人の個人的経験：Web3で起業する難しさとチャンス
Laura：
暗号分野の異なる市場参加者について深掘りする前に、お二人に尋ねたいと思います。お二人とも暗号の影響力を拡大し、より多くのユーザーを惹きつけることで顕著な成果を上げています。どうやってそれを成し遂げたのか、個人的な経験を共有していただけますか？また、業界の段階が変化する中で、お二人の考え方にはどのような変化がありましたか？
Brandon：
私は2013年から2017年にかけてTwitterの初期チームで働き、テクノロジー業界でのキャリアを始めました。そこで、数千万から数億人のユーザー向けに大規模なインターネットアプリを構築する方法を学びました。その後、2017年のICOホワイトペーパートレンドの中で暗号分野に入り、早期のDeFiスタートアップ0xに参加しました。そこでDeFiの概念を深く理解し、今日広く使われている分散型取引所の定義に携わりました。この過程で、暗号技術の普及を推進する上でユーザーエクスペリエンスの重要性に気づき、業界の主要なボトルネックの一つがウォレットの設計にあると認識しました。ウォレットはユーザーが暗号分野に入るための鍵となる要素であり、ユーザーが登録し、取引フローを完了するかどうかを決定づけます。そのため、ウォレットこそが業界発展の鍵となるポイントであると認識し、当初はMetaMaskのライバルとして、より良い入り口体験を提供するためにPhantomの構想を始めました。
数年が経ち、私たちのユーザー数はすでにMetaMaskを大きく上回り、より多くの人々がPhantomを通じて暗号エコシステムに触れている。これは、ユーザーエクスペリエンスが業界発展のボトルネックであるという私たちの理論を裏付けている。もしWeb 2.0の経験を暗号分野に応用すれば、多くの改善機会が見つかるだろう。将来を見据えると、インフラ段階は終了し、ユーザーと資金は既に存在している。次に必要なのは、ユーザーに最高の体験を提供し、彼らの信頼とビジネスを獲得し、安全に資金を管理する手助けをすること。これが暗号分野の次の段階となる。
Luca：
外部の視点から補足すると、Phantomの成功ストーリーは本当に「最高の製品が勝つ」という理念を体現している。あなた方は最高のウォレットを作り、ユーザーは自然にそこに集まり、突破的な成長を遂げた。あなたの製品が競合に比べて遥かに優れており、特に暗号体験のキーポイントにおいてそれが顕著であれば、大きな成功を収めることができる。私はPhantomの熱心なユーザーであり、素晴らしい製品を開発してくれたことに感謝しています！
Pudgy Penguinsの場合、私たちの製品はペンギンのキャラクターやIPであり、これは機能的な製品とは異なります。私は暗号分野に一つの問題があることに気づきました。それは、多くの人にとって暗号資産は禁忌であり、恐ろしいものであるということです。では、この禁忌を打ち破るのは何か？答えは「かわいいペンギン」です。だからこそ、私たちの戦略は直接的なコンバージョンではなく、感情的なつながりを通じてユーザーを惹きつけることです。私は消費者の感情的空白を埋め、彼らと深い結びつきを築こうとしています。私たちが多くの接点を創出し、信頼を築くことで、ユーザーは自ら暗号分野を深く探求するか、私たちがその道へと導くことができるのです。
したがって、私たちのコンバージョンプロセスは、消費者に何度も触れること、信頼と信用を築くことに重点を置いています。暗号資産の勢いが再び高まる中、Pudgy Penguinsがユーザーにとって最も親しみやすく、信頼できるIPとなり、感情的な共鳴を生む存在になってほしい。私たちのマーケティング戦略は主に接点に基づいています。私たちのウォルマートでの玩具商品を多くの人が収益源と見なしていますが、確かにその通りです。しかし、私が本当に興奮するのは、これらの商品が接点としてのマーケティング効果を持つ点です。ユーザーがパソコンやスマホを閉じた後でも、こうした商品を通じてつながりを保てるのです。私は文化的領域において、Pudgy Penguinsが暗号業界で重要な地位を占められると信じています。これが私たちが自分たちの立ち位置を見つけた場所です。この観点から、私たちの戦略にはメッセージの伝達や物語の提示が含まれます。Pudgy Penguinsは暗号分野の顔であり、マスコットであり、暗号分野の「逆境克服ストーリー」なのです。
私たちの目標は、ユーザーがいる場所で彼らとつながることです。Google、Instagram、X、その他のソーシャルネットワークのどこにでもペンギンの姿を現したい。普遍的な魅力を持つものを創り出したいと考えており、これは私が継承または購入したIPの副産物でもあります。私たちの重要な目標の一つは、家族全員が参加できるようにすることです。暗号資産が本当に大規模に普及するなら、家族の各メンバーがどのようにして暗号エコシステムに参加し、楽しむことができるでしょうか？私たちの視点から見ると、IPはこの分野で重要な役割を果たしています。Pudgy Penguinsは特に、異なる背景や心理特性を持つ人々を集めるのが得意です。こうした戦略を組み合わせることで、過去数年の成長を達成できたと考えており、この成長はまさにこうした理念の産物です。
誰が次の波のユーザーを暗号分野に引き込むのか？
Laura：
明らかに、暗号資産は単一の分野ではありません。人々はさまざまな方法で暗号エコシステムに入ることができます。以下のプレイヤーがこの分野で重要な役割を果たすか、主導的立場になる可能性があると考えます。まずCoinbaseです。非常に巨大ですが、主な利用者は既存の暗号ユーザーです。RobinhoodやもちろんStripeも挙げられます。Xは明らかに「オールインワンアプリ」になろうとしており、Polymarketと提携し、それが目標であると明言しています。これは明らかにBaseアプリと競合しています。また、Tether、Circleといったステーブルコインはもちろん、EthenaやStable Plasmaなどの新しいステーブルチェーンといった新興プレイヤーも、次の段階の重要な構成要素となるでしょう。
この市場構造を観察する際、他のプレイヤーよりも特に有利な立場にあるプレイヤーはいますか？あるいは、この分野はどう展開していくと思いますか？広い質問であることは承知していますが、後に市場の異なる部分についてより具体的に議論できます。全体として、この構造をどう見ていますか？
Brandon：
全体的に見ると、現在の暗号分野は「ウィンウィン」の環境です。新しい参入者は皆、エコシステムにより多くの活力を注入し、暗号分野に入りやすくなるツールの開発を推進しており、業界全体にとっては前向きなことです。個人的には、今が暗号分野に参入する最良のタイミングだと考えています。Lucaが述べたように、我々は重要な転換点にいます。
個別のプレイヤーについては、Stripeは非常に注目すべき存在です。支払い分野は、国際送金、低コスト取引、即時決済など、暗号技術が最も可能性を秘めた応用分野の一つとされてきました。しかし、この分野は米国市場では十分に開拓されていません。近年はDeFiやNFTなどが注目されてきましたが、Stripeが支払い分野で突破口を開き、暗号業界全体に顕著な革新をもたらす可能性があると考えます。また、X（旧Twitter）も注目のプレイヤーです。なぜなら、膨大なユーザー基盤を持っているからです。これは暗号分野のアクティブユーザーだけでなく、暗号に一度も触れたことのない一般ユーザーを含んでいます。Xは重要な入り口となり、暗号エコシステムに新たなユーザーをもたらす可能性を秘めています。これが私が現在特に注目している二つのプレイヤーです。彼らの具体的な戦略についてさらに議論できますが、これが私の初步的な見解です。
Luca：
特に注目すべき三つのプレイヤーがおり、そのうち二つはすでに言及されています。もう一つはあまり言及されないかもしれません。まず最初にUSDCです。ステーブルコインが主流になれば、USDCは間違いなく重要な地位を占めるでしょう。ブランドのポジショニング、信頼性、名称の枠組みが非常に強力です。もしステーブルコイン分野に勝者が現れるなら、USDCはその筆頭候補でしょう。
次にRobinhoodです。私はこれが真のダークホースだと考えます。Coinbaseの製品はまだ完全に期待に応えていないと感じます。これを言う私は、Coinbaseの忠実なユーザーかつ支持者です。しかし、Robinhoodのプロダクトチームは非常に優れており、フィンテック分野で最も優れたチームの一つかもしれません。彼らのプロダクトデザインは非常に優れており、人々の心に深く根付いています。重度のRobinhoodユーザーとして、それが私の日常的な金融生活に完全に溶け込んでいると言えます。もし彼らがチェーン上領域にうまく参入し、高品質な製品をリリースできれば、彼らは暗号分野で重要なプレイヤーになるでしょう。
最後に注目すべきプレイヤーはWorld Liberty Financialです。彼らはAnchorのような理論を採用していますが、高利回りに依存せず、Lunaのようなリスクも回避しています。彼らのプロダクトマーケットフィットは非常に現実的で有効です。彼らは特にEVMエコシステムにおいて、大きな可能性を秘めていると私は考えます。
流通の重要性、そしてなぜLucaがPhantomへの投資を強く望むのか
Luca：
さらに、Brandon、Phantomもリストに加えるべきだと思います。もし誰かがPhantomの二次市場株式を売却するなら、私は非常に興味があります。なぜなら、ミドルレイヤー事業には巨大な価値捕獲の可能性があると信じているからです。ここで言うミドルレイヤーとは、消費者とブロックチェーンをつなぐサービス層であり、価値を効果的に捕獲しながら価値の流出を防げるものです。Phantomはすでにその実力を証明しており、ユーザー行動を支配しているという強みを持っています。これにより、利益を生む可能性のある新しいビジネスを柔軟に展開できます。例えば、Phantomがトークン発行プラットフォームをリリースすれば、彼らは市場の主要プレイヤーになり、場合によっては市場を支配する可能性さえあるでしょう。このモデルの鍵はユーザーインターフェースを支配することにあり、最終的に価値はユーザーに直接サービスを提供できるチームに集中します。
よりマクロな視点では、ブロックチェーン自体の収益性は弱く、ミドルレイヤー事業こそが真の中心的な利益源です。ユーザーインターフェースを最適化することで、Phantomはユーザーに銀行のような使いやすい体験を提供しながら、ステーブルコイン決済などの分野で潜在的な価値を捕獲できます。私は特にPhantomがステーブルコイン分野で探索していることに興奮しています。Laura、話題がそれていると感じたら、いつでも議論の方向を調整してください。しかし、私はミドルレイヤーが暗号分野で最重要かつ最も収益性の高いビジネス層になると確信しています。Phantomの製品は卓越した能力を示しており、業界で最も優れた製品の一つです。もし将来、上場を決め収益を増やしたいなら、彼らは巨大な収益機会を創出できると信じています。
さらに、Phantomが永久契約取引を通じて収益を得ているのか非常に気になります。おそらく実際に得ているでしょう。このモデルは非常に賢明です。ミドルレイヤーを支配することは、暗号分野で最も成功するビジネスモデルであり、利益の主な源泉です。だからこそ、私はいつでもPhantomやそのチームに対して二次市場投資を行う準備があります。
Brandon：
エンドユーザーを支配することは、暗号業界で最も重要かつ戦略的に意味のある位置だと考えます。これは暗号分野に限らず、インターネット発展の核心的な法則でもあります。Ben Thompsonの「アグリゲータ理論」を知っている方もいるかもしれません。インターネットが登場する前、バリューチェーンの構造は現在とは大きく異なっていました。当時、価値は小売店、新聞、テレビ局、レコード会社などのサプライヤーに集中しており、流通業者の役割は比較的弱かったのです。
インターネットの出現により、オープンで許可不要の通信層を通じて価値の分布が再定義されました。流通が容易になり、供給のインフラは整いました。真に重要なのは流通ポイントを支配し、ユーザーエクスペリエンスの集約地になることです。Phantomの構造もこれに似ています。暗号ブロックチェーンは、インターネット上の価値を創造、保存、移転するためのオープンで許可不要の手段を提供します。この開放構造により、世界中の開発者が新プロジェクトを展開し、革新を試すことが可能になります。流通ポイントは、ウォレットやその他のユーザー向けアプリであり、これらはユーザーが安全で使いやすい方法でこれらのサービスを探検・利用するのを助け、徐々に信頼を得ていきます。
この方式により、永続契約取引など多様なビジネスラインを展開できるようになりました。これは最近特に重要な分野です。また、Lucaが言及したように、ステーブルコイン決済など他の潜在的なビジネスラインも検討しています。こうした取り組みは、私たちがミドルレイヤー事業において持つ優位性をさらに強化します。
誰が支払い分野の競争で勝ち、その優位性は何なのか
Laura：
現在、支払い分野の主要な競争相手には、CoinbaseとShopifyの提携、StripeのTempo、PlasmaやStapleなどのステーブルチェーンがあります。私にとっては、これらがこの分野の主要プレイヤーです。Paypalが独自のステーブルコインをリリースしたものの、今のところ本格的な成功を収めていません。そこで、この競争がどのように展開すると考えますか？どのプレイヤーがより強い優位性を持つでしょうか？勝敗を分ける要因は何でしょうか？
Brandon：
もう一つ重要な競争相手としてUSDTがあります。特に非米国市場では、支払いシーンで非常に重要な役割を果たしています。支払い分野は主に二種類に分けられます。一つは個人間送金（P2P）、つまり個人間の直接振替。もう一つは消費者から商人への支払い、つまりユーザーが商品やサービスに対して商人に支払うことです。これら二つの支払い方法には異なるニーズと課題があります。
消費者から商人への支払いに関しては、最大の障壁は商人が暗号資産の支払いを受け入れるかどうかです。多くの商人は現在、暗号資産の使用に十分慣れていません。彼らは米ドルを直接受け取ることを好む傾向があります。これが支払い分野のさらなる発展の主要な課題となっています。この問題の解決において、Stripeは顕著な優位性を持っていると考えます。なぜなら、彼らは広範な商人向け流通ネットワークを持っているからです。実店舗の販売端末だけでなく、StripeはEC分野でも巨大な市場シェアを占めており、商人側で独特の競争力を持っています。
Laura：
では、もっと率直に聞きます。仮にCoinbaseがShopifyと提携したとしても、Tempoがリリースされた時点で、この競争は終わってしまうのでしょうか？
Brandon：
全く違います。Tempoはまだ正式リリースされておらず、現時点での実績について明確な理解ができていません。この分野の最大の勝者は短期間では現れないでしょう。そのため、ある製品がリリースされただけで直ちに市場を制するというようなことはありません。現時点では、商人の受容性が最大の課題であり、この問題の解決においてStripeは最も潜在力のあるプレイヤーかもしれません。もちろん、消費者体験の面でもまだ多くの課題があります。例えば、Lucaが言及したPhantomは、暗号分野への重要な入り口となり得るでしょう。特にステーブルコインをユーザーの手元に届ける点で。そのため、Phantomは今後数年間でこの分野の重要なプレイヤーになる可能性があると考えます。ただし、全体的には、この競争は時間がかかって完全に展開していくでしょう。
米国市場では、個人間送金のニーズは基本的に満たされています。一般ユーザーはVenmoやSquare Cashを使えば、十分に便利だと感じています。しかし新興市場では、伝統的な支払いインフラが不十分であることが多く、時にはまったく存在しないこともあります。そのため、USDTがこれらの市場で広く採用されているのです。その価値提案が明らかに明白だからです。したがって、米国市場では、消費者から商人への支払いがまず発展すると考えます。この支払い方法の価値提案は商人にとって非常に明確です。暗号による支払いにより、商人はクレジットカードネットワークの高額手数料を節約でき、ブロックチェーン技術により資金の流れをより効率化できます。この組み合わせは確かに支払い分野の発展を推進するでしょう。
Luca：
Laura、ステーブルコインの成功基準について、もう少し明確に定義できますか？なぜなら、この問いには異なる角度から答えられると思うからです。新規B2Cユーザーの観点から見るなら答えは異なりますし、月間または年間のステーブルコイン取引量を見るならまた異なります。最高収益の観点から見ても答えは違うでしょう。
私は当初、主にユーザー成長と取引量の観点から考えていました。しかし、Brandonが述べたように二つの異なる段階に分けるべきだと同意します。個人的には、これはStripeから始まる可能性が高いと考えます。彼らがステーブルコインをユーザーの手元に届け、ウォレット操作に慣れさせるのです。しかし最終的には、人々はステーブルコインで個人間送金を始めると信じています。したがって、これは二段階の普及プロセスになるかもしれません。二つの段階それぞれについて答えていただけると、とても興味深いです。
答えは状況によります。Stripeがすべての取引をステーブルコインで自動変換できるようにすれば、打ち負かすのは非常に難しくなるでしょう。これは技術的に完全に可能であり、収益を得ながら他の関連メリットも享受できます。もしStripeがこれを実現できれば、取引量の面では超越するのが困難でしょう。
だからこそ、Phantomのようなチームか、新しいスタートアップチームがこの分野で突破口を開くと考えます。Phantomのロードマップには同様の計画が含まれていると信じています。Paypal、Square、Zelleのビジネスを見てください。もし彼らのビジネスをブロックチェーン決済の軌道に移行し、ウォレット機能と強力な入金・出金ソリューションを組み合わせることができれば、これは1000億ドル規模のビジネスチャンスとなります。ブロックチェーン技術により、これらのアプリは国境を越え、米国市場からインターネットにつながる世界中のあらゆる地域に市場を拡大できるのです。
SolanaのSeekerスマホは市場で突破できるか
Laura：
あなたが以前、Stripeの話題にはあまり興味がないとおっしゃっていたのを知っています。でも話を聞いていて、ふとSolanaのSeekerスマホを思い出しました。この製品は本当に面白く、ハードウェアデバイスであり、ある意味ハードウェアウォレットでもあり、スマホでもあり、生体認証技術などを統合しています。これは完全に異なるアプローチではないでしょうか？伝統的な手法以外からの市場参入という、革新的な方法でしょうか？
Luca：
はい、そう思います。しかし、ハードウェア製品であれ他の製品であれ、市場で成功するには、より優れた製品であること、あるいは少なくともより優れた製品に見える必要がある。既存の優れた製品に近づく必要があります。問題は、スマホとしての性能では、AppleやAndroidといった巨人を越えるのは難しい点です。トップレベルの人材が加わらない限り、突破は困難でしょう。私はSeekerスマホの意義は、今議論している支払い分野よりもさらに広いと考えます。
支払いの観点から見ると、SeekerスマホがPhantomとステーブルコイン支払い分野で直接競合しようとしても、ユーザーにとって余分な複雑さを増すため、チャンスは大きくないと考えます。しかし、他のシナリオではハードウェアには独自の価値があります。Seekerスマホは、支払いに限定されず、多機能をサポートするエコシステム製品として位置づけられるべきです。例えば、ブロックチェーン技術を通じてより広範な暗号アプリを実現できますが、この点ではBrandonのPhantomがすでに先行しています。
しかし、Seekerスマホを総合的な暗号ハードウェアデバイスとして、ブロックチェーンエコシステムの観点から見ると、これは非常に意味のある試みです。ブロックチェーン技術にはより良いユーザーインターフェースが必要であり、ハードウェア製品はほとんど探求されていない分野です。この試みは大胆で野心的であり、私は支持します。この製品にはユーザーの暗号体験を改善できる多くの潜在機能があります。しかし、単にステーブルコイン支払いの観点から見ると、その影響は限定的かもしれません。
Brandon：
ありがとう、Luca。私は基本的にあなたの意見に同意します。特にPhantomの市場での先行的地位については。Seekerスマホについては、ハードウェアとソフトウェアの市場ロジックは全く異なり、特に規模の経済の面でそうです。私にとって、SeekerスマホがiPhoneと直接競争するのは賢明な選択とは思えません。Seekerスマホの目標はまったく新しい方向性であるべきであり、Solanaはこの点で独自の強みを持っています。彼らは資金に余裕があり、ビジョンを推進し、業界をリードできる力を持っています。したがって、Seekerスマホは暗号技術の潜在能力をよく示していると考えます。
しかし、個人的にはAppleやAndroidと直接競争するのは非常に難しいと考えます。とはいえ、暗号分野にはハードウェアウォレットの革新が必要だと確信しています。Ledgerが主要なハードウェアウォレットになって以来、新しい突破は長らくありませんでした。Seekerスマホがこの方面で挑戦していることに、私は非常に期待しています。
おそらく前の議論に戻してもよいのですが、安定通貨を使ったグローバルなP2P支払いのスーパーアプリについて、グローバルなやり取りと支払いを可能にするものです。この点で、PayPalや他の伝統企業のパフォーマンスは一向に芳しくありません。
前述したように、大手上場企業は暗号分野での革新がしばしば制限されます。既存のコアビジネスを損なうかもしれないと心配するため、フロンティア領域に冒険することが難しいのです。これは彼らの問題ではなく、構造的な制限だと考えます。こうした企業は暗号分野を効果的に推進するのが難しいのです。
一方で、多くの企業がCrypto VenmoやCrypto Square Cashのようなアプリを開発しようと試みましたが、こうしたアプリが直面する最大の問題は「冷启动問題」です。支払い行為には社交的属性があり、あるユーザーから別のユーザーへの送金を伴いますが、双方が同じアプリを使用している必要があります。ゼロからこれを広める難度は非常に高いです。例えば、新アプリがVenmoと競争しようとした場合、なぜ友人や家族が皆使うVenmoではなく、その新アプリを選ぶ必要があるでしょうか？これは非常に解決が難しい課題です。
したがって、この分野に真のチャンスを持つプレイヤーは、すでに巨大なユーザー基盤を持つ企業だと考えます。こうした企業は末端消費者と既に結びついており、広範なユーザー層を持っており、その上に新しいビジネスやアプリを重ねられるのです。私たちのチームは現在まさにその市場位置にあり、Robinhoodなど他の企業も同様の優位性を持っています。このダイナミクスは、ゼロから始める新規プレイヤーにとって大きな障壁となります。
RobinhoodがPrivyとBridgeを活用して暗号エコを支配する方法
Laura：
暗号技術はある程度「冷启动問題」を解決していると考えます。例えば、ブロックチェーン間の互換性があれば、複数のウォレットプロバイダーがEthereum上のUSDCやTron上のTetherをサポートできるため、普及の難易度は低下します。しかし、ステーブルコインに関する最後の質問として、StripeがPrivyとBridgeを買収した件についての見解をお聞かせください。これらの買収がStripeにどのように貢献するでしょうか？あるいは、ステーブルコインの普及をどう促進するでしょうか？
Brandon：
BridgeはStripeの買収の中でもキープロジェクトだと思います。Stripeがステーブルコイン分野に参入するには、ステーブルコインを発行する能力が必要ですが、Bridgeの技術はまさにそれをよくサポートしています。Bridgeのコア機能は主に二つあります。一つはステーブルコインの発行業務を支援すること、もう一つはステーブルコインの調整管理を提供することです。もしStripeがBridgeを持っていなければ、これらの能力をゼロから開発する必要がありましたが、Bridge
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