Phantomが1億5000万ドルの巨額資金調達を実施、しかしエアドロップを待てるとは限らない
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Phantomが1億5000万ドルの巨額資金調達を実施、しかしエアドロップを待てるとは限らない
エアドロハンターにとって、Phantomの成長による恩恵を享受できるかどうかはまだ不透明である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Pzai、Foresight News
1月16日、暗号資産ウォレットPhantomは、30億ドルの評価額で1億5000万ドルのシリーズC資金調達を実施したと発表した。リード投資家はSequoia CapitalおよびParadigm、参加投資家にはa16z cryptoおよびVariantが名を連ねた。調達資金はアプリケーションのさらなる開発に充てられる予定であり、これは最近の暗号分野において最大規模の資金調達イベントとなった。
Solanaウォレット分野のリーディングプレイヤーであるPhantomは、シンプルなユーザーインターフェース、マルチチェーン対応、セルフカストディ型のセキュリティによって、急速に暗号資産ユーザーにとっての主要ツールの一つとなった。同時に、今回の資金調達は市場におけるPhantomの将来戦略に対する注目を高めている。多くの暗号プロジェクトがトークン発行を通じて資金調達やユーザーモチベーションの向上を図る中で、Phantomの創業者は繰り返し「製品とユーザーエクスペリエンス」に集中する立場を強調しており、トークン経済への取り組みについては「現時点では計画がない」と明言している。本稿では、Phantomが今後トークン経済へ進む可能性について、多角的な視点から検討する。
安定したキャッシュフロー
PhantomのCEO、Brandon Millman氏は2022年のインタビューで、同社の核心的目標は「トークンによる利益追求ではなく、一流のユーザーエクスペリエンスの提供」であると明確に述べた。彼によればPhantomは「消費者金融プラットフォーム」を目指しており、単なる暗号プロジェクトではなく、伝統的な金融モデルを通じて長期的な成長を目指すという。半月ほど前にもPhantomは公式Twitterで「トークン発行の計画は一切ない」と投稿している。
ユーザーの視点から見ると、確かにウォレットは非常に便利なエントリーポイントであり、トークン発行によりガバナンス権や収益分配などの価値を提供することで、ユーザーロイヤルティの向上とポジティブなフィードバックループの構築が可能になる。しかし、暗号市場自体の高ボラティリティはプロジェクト運営にも不確実性をもたらし、事業の安定性に影響を与えるリスクがある。
VCの投資スタイルの観点からは、本ラウンドの主導出資者であるSequoia CapitalとParadigmは、明確なビジネスモデルと長期成長の可能性を持つインフラ系プロジェクトを重視する傾向がある。たとえばOpenSeaやZoraなども、一定程度までトークン経済に対して慎重な姿勢を示している。
ベンチャーキャピタル界の老舗であるSequoia Capitalは、規制コンプライアンスを重視する中で暗号分野への投資に極めて慎重であり、IPOによる出口戦略を好む伝統的大型ファンドの特性を考えると、PhantomのICO（Initial Coin Offering）期待はさらに薄れていると言える。
利用規模に関して、Phantomは現在1500万人の月間アクティブユーザーを持ち、250億ドル相当のセルフカストディ資産を管理しており、850億件以上のオンチェーン取引を処理している。収益構造としては、主に取引手数料に依存しており、Solanaの取引ピーク期には週間収益が500万ドルを超えることもあり、年間収益は約8000万ドルと推定されており、暗号市場内でもトップクラスのパフォーマンスを誇っている。こうした安定したキャッシュフローと巨大なユーザーベースは、伝統的なIPO路線に非常に適している。
また、トランプ政権下での暗号資産規制整備の流れの中、暗号関連銘柄の米国上場（米国株式市場）における流動性がより広く市場で認識されつつある。MicroStrategyやCoinbaseといった成功事例は、PhantomにとってもIPOという道筋の先例を示しており、その将来の上場準備を後押ししている。
競合他社の事例
ウォレット分野には、積極的にトークン経済を取り入れたプロジェクトも存在する。Trust Wallet、Safe、Bitget Wallet（BWBは現在BGBに統合）などがそれぞれ異なる形で独自のトークンを発行しており、ウォレットが暗号エコシステム内で果たす役割の価値をトークンを通じて実現している。具体的には以下の要素が挙げられる：
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（取引収益）ガバナンス権：トークン保有者（ステーキングユーザー）に対して取引手数料収益を分配する仕組み。例えばimToken傘下のDEXであるTokenlonは、LONトークンを通じて取引収益の分配やリバーン（買い戻し）を実施している。
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エコシステム内エアドロップ：ウォレットと密接に関連するエコシステム内のプロジェクトが、提携を通じてサービス提供とともにユーザーに報酬を付与する。これにはウォレットとエコシステムパートナーとの緊密な協力が必要であり、明確なエコシステム支援が特徴となる。たとえばTrust WalletとBSC、PhantomとSolana、SafeとEVMエコシステムなどである。
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支払い手段：トークンを使って支払うことで手数料の割引などを提供し、ユーザー体験を簡素化する。
まとめると、Phantomの巨額資金調達は、資本市場からの高い評価を示すものであり、伝統的VCが暗号プロジェクトに注目するもう一つの事例ともいえる。しかし、エアドロップを狙うブロックチェーン愛好者たちにとっては、Phantomの成長恩恵を享受できるかどうかは依然として不透明な状況にある。
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