すべての下落は紙の虎にすぎず、利下げがもたらす暴騰するアルトシーズンは第4四半期に到来か？
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すべての下落は紙の虎にすぎず、利下げがもたらす暴騰するアルトシーズンは第4四半期に到来か？
アルトコインシーズンの初期兆候が現れ、ブルマーケットは第4四半期に最も強くなるでしょう。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Ben Strack
翻訳：AididiaoJP，Foresight News
連邦準備理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長によるハト派的な発言を受けて、現在はポジションの見直しを行う好機と思われる。特に時間の経過とともに、マクロ要因が暗号資産市場に与える影響がますます大きくなっている。
9月17日のFRB会合で何が行われるかはまだ分からない。しかし多くの人にとって、パウエル氏の発言はハト派的傾向を示しており、来月の利下げへの期待が広がっている。
CMEグループのFedWatchツールを確認すると、30日物のフェデラルファンド先物価格に基づき、月曜日の正午時点で25ベーシスポイントの利下げの可能性が高まっており、これはひと月前と比べて大幅に上昇している：
利下げは通常、ビットコインのようなリスク資産にとっては好材料となるが、実際の状況はそれほど単純ではない。ビットコインは金曜日に117,000ドルを超えて急騰した後、111,000ドルを下回るまで下落した。東部時間午後1時30分の取引価格は約112,600ドルだったが、すでに110,000ドルを割り込んでいる。
YouHodlerの市場担当責任者であるRuslan Lienkha氏は、暗号資産市場の今後の動向は引き続きマクロ環境に左右されると指摘する。
「インフレ圧力が持続すれば、FRBは一時停止期間を再度延長せざるを得なくなる可能性があり、これにより利下げの効果が限定されるだろう」と彼は私に語った。「さらに、利下げが景気後退への緊急対応措置と見なされた場合、暗号資産を含むリスク資産全体に逆風となるかもしれない。」
最良のシナリオとは？ それはFRBがソフトランディングを成功させた結果としての利下げである。
「こうした環境では、ビットコインが最も成熟したデジタル資産としての地位を持つため、機関投資家の資金流入の大部分を引き寄せる可能性がある」とLienkha氏は述べた。「一部のアルトコインは、より高いボラティリティと低い流動性を持つため、ビットコイン以外にも資金が流れ込むことで、価格上昇の倍率が拡大するかもしれない。」
機関の資金流入に関しては、CoinSharesのデータによると、先週の暗号資産投資商品からの資金流出額は14億ドルを超え、3月以来最大の週間流出額となった。このデータからは、週初にFRBの姿勢に対する悲観論から資金流出が進み、パウエル氏の発言後に回復したことが見て取れる（特にイーサリアム関連商品が中心）。
木曜日と金曜日に米国ETH ETFは合計で6.25億ドルの資金流入を記録した一方、BTCファンドは2.17億ドルの資金流出を記録した。今月に入ってからの純流入額は、ETH ETFが+25億ドル、BTC ETFが-10億ドルとなり、「投資家の両資産に対する感情に顕著な変化が生じている」とCoinSharesのジェームズ・バターフィル氏は指摘している。
投資家は金曜日に何を読み取ったのか？
暗号資産ヘッジファンドZX Squared Capitalの共同創業者CK Zheng氏は、パウエル氏の転換がリスク資産クラスにとって「重要な意味を持つ」と述べた。
彼はビットコインの年末目標価格を125,000ドルから150,000ドルと予測している。また、ETHは年末に6,000ドルから7,000ドルの範囲になると予想している（月曜日の午後は約4,600ドル前後で推移）。
Globe 3 Capitalの最高投資責任者（CIO）であるMatt Lason氏は、利下げの兆候があれば、それが同ファンドのロングポジションを裏付けるものだと述べた。流動性の拡大は暗号資産にとって極めて重要だからだという。彼は、現在の暗号資産のブルマーケットの強さが第4四半期にピークを迎えると予測している。
予想される利下げを受けて、Globe 3 Capitalはより多くの保有銘柄を小型時価総額トークンにシフトしている。「待望のアルトシーズン到来の初期兆候が見え始めている」とLason氏は付け加えた。
第4四半期以降には何が待ち受けているのか？ 50T Fundsの創業者Dan Tapiero氏は週末、X上でモルガン・スタンレーの調査を引用して見解を示した：
Zheng氏は、「GENIUS法案」の署名後もビットコインの支配率が低下し続けると予想しており、安定通貨（ステーブルコイン）市場は今後数年で10倍に成長すると見積もっている（現在は約2,700億ドル）。Coinbaseの最新モデルでは、ステーブルコインの時価総額が2028年末までに1.2兆ドルに達する可能性があるとしている。
暗号資産市場は急速に変化することを私たちは知っている。だが、それでも「現時点での位置」を振り返ることは価値がある。たとえすべてが数週間、数日、あるいは数時間のうちに様変わりしても。
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