PUMPが60％以上反発、Group CoinsがこのMeme競争の鍵となる可能性
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PUMPが60％以上反発、Group CoinsがこのMeme競争の鍵となる可能性
PumpFunは、急速に市場シェアを取り戻そうと対策を講じている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：@insomniac_ac
翻訳：AiddiaoJP，Foresight news
背景
Pumpfun と Solana の競合である LetsBonk.fun は、トレーダーを惹きつけるために新機能を次々と導入するというミームコインの軍拡競争に巻き込まれている。
LetsBonk.fun は2025年4月に開始され、7月中旬には活動量がPumpfunを上回り、1日あたり最大28,000枚のトークン発行を記録した。一方でPumpfunは最低3,500枚まで落ち込んだ。
当時、LetsBonkは取引高（1日あたり1.79億ドル vs 5200万ドル）および手数料収入（過去30日間で1451万ドル vs 2329万ドル）でもリードしていた。
しかし最近、Pumpfunが反撃し、24時間以内に15,000枚以上のトークンを発行して競合を逆転した。
Pumpfun 収入
LetsBonk 収入
SolanaのBONKトークンを基盤として構築されたLetsBonkは、「コミュニティ優先」を謳ってマーケティングを行っている。同プラットフォームはガバナンストークンを導入し、クリエイターに取引手数料の1%を還元しており、これは後にPumpfunが提供した0.05%よりもはるかに高い。またチームは手数料をエコシステムに再投資しており、例えばLetsBonkの手数料の50%はBONKのリバース・バーンに、8%は準備金として積み立てられており、この取り組みはユーザーから好評を得ている。
7月に入ると、Pumpfunの「カネ儲け」戦略に対する否定的な世論が高まり、多くの初期ユーザーが7月12日のPUMPトークン初回公開後すぐに保有分を売却した。このICOは最大5億ドルを調達したものの、トークン価格は直ちに最高値から50%以上下落し、Pumpfunは価格安定化のため数億ドル規模のリバース購入計画を実施せざるを得なかった。
こうした圧力を受け、Pump.funは戦略を修正し、市場シェアの奪還を試みた。5月には、トークンクリエイターに交換手数料の0.05%を還元する仕組みを導入。これは即時的なラグプル（詐欺的売却）を抑制し、継続的なコミュニティ構築を奨励することを目的としていた。
そして8月8日の最新アップデートは、その方向性をさらに大胆に進めるものとなった。
Pumpfunは「Group Coins」（グループトークン）の導入を発表。これはチームベースのトークン発行を支援する一連の機能であり、ミームコイン作成者向けのコラボレーションツールを提供する。今回のアップデートでは、「小隊の作成」（複数の開発者が共同でトークンを発行可能）、プロジェクト資金用のマルチシグウォレット、競争型発行カテゴリ（例：新規トークンのランキングやコンテスト）などが導入された。
この狙いは、混沌としたミームコイン市場に構造と信頼性を持たせることにある。同時に、Pumpfunが長年抱えてきた「一発屋」問題——ラグプル、非アクティブなトークン、取引量の希薄化など——を根本的に解決しようとするものだ。チームによるトークン発行とマルチシグ制御を必須にすることで、個人による詐欺的トークンを抑制し、コミュニティ主導の長期的プロジェクトを促進するのが目的である。これはまた、BONKBotエコシステムとの差別化を図るために、ソーシャルかつ協働的な雰囲気を育てようとする試みでもある。
注目すべきは、「Group Coins」のアップデートが、Pumpfunの他の大きな施策（手数料還元の導入およびPUMPトークンの発行）に続くものであることだ。これは、LetsBonkへと向かったクリエイターとトレーダーを取り戻す広範な戦略の一環である。かつての批判が「Pumpfunの開発者は手数料を独占し、コミュニティを無視している」というものだったなら、最近の変化はまさにその批判への直接的な応答といえる。たとえば現在、Pumpfunはクリエイターと収益を共有しており、今後はPUMPトークン保有者にも還元する可能性を示唆している。
「小隊の作成」にマルチシグによるセキュリティを提供することで、プラットフォームは誠実さへのコミットメントを示している。誰もがラグプル被害を避けたいわけだが、マルチシグチームは悪意ある行動者をフィルタリングする助けとなる。要するに、Pumpfunは自らのモデルにコミュニティインセンティブと保護策を注入することで競合に追いつこうとしているが、それはもともとLetsBonkが優先してきた要素である。
Solanaのミームコインコミュニティは、Pumpfunの「Group Coins」発表をすぐに注目した。多くの人々がこれは賢明な転換だと考えた。Pumpfunの共同創業者@a1lon9は数日前、「有機的なコミュニティトークンに関する重大な発表がある」と予告しており、実際に更新によって楽観的な雰囲気が生まれた。
一部のXユーザーは、チームでの発行というアイデアを「より多くの正当なチームをミームコインに引き込む」と称賛した。また、マルチシグ制御により信頼が回復し、「西部劇のような狂乱」から脱却できるとの期待もある。
Pumpfunのトークン価格は、発表から数日以内に15%上昇した。これには少なくとも1人の「ホエール」（大口投資家）の賭けが影響している。8月5日、オンチェーン探偵が、あるホエールが330万ドル相当の10.6億枚のPUMPを購入し、アップデート前に3倍のロングポジションを開設していたことを発見した。このような大規模な賭けは、関係者がPump.funがこれらの変化を通じてユーザーと取引量を取り戻すと予想していることを示している。
一方で、懐疑的な声も根強い。コミュニティの中には「Group Coins」は単なる「Group Rugs（集団ラグプル）」だと皮肉る者もおり、不正な開発者が共謀して詐欺を行う可能性を指摘している。X上で影響力を持つトレーダーByzantine Generalは、Pumpfunの衰退を「失敗」「世代レベルの過ち」と厳しく批判し、新機能が損失を完全に回復できるか疑問視している。「彼らはかつてすべての市場シェアを持っていたのに、完全に台無しにしてしまった……どうやって市場を失ったのか分からないが、笑ってしまうほどだ」と彼は率直に語った。
この観点から見れば、Pumpfunの評判は一夜にして修復されるものではない。批判派はまた、LetsBonkがクリエイターに対して依然としてより手厚いインセンティブ（手数料の1%還元 vs Pumpfunの0.05%）を提供しているため、トップクラスのミームクリエイターを取り戻すにはさらなる努力が必要だと指摘している。
展望と予測
では、こうした状況はPumpfunとBONKBotの将来の競争に何を意味するのか？短期的には、Pumpfunの「Group Coins」アップデートにより、両者の差が縮まる可能性がある。現時点でPumpfunは1日あたりのトークン発行数で再びリードしており、一部のクリエイターがPumpfunに戻りつつあることを示している。
もし新機能が期待通りに機能すれば、チーム発行の流れはさらに加速するだろう。インフルエンサー連合、開発者コラボ、DAO型コミュニティといったチームが形成するミームプロジェクトが、Pumpfunを起動プラットフォームとして選ぶケースが増えるかもしれない。これはPumpfunが数量面で伝統的に持つ強みを活かしつつ、品質管理のレイヤーを追加するものだ。
言い換えれば、マルチシグ小隊が普及すれば、Pumpfun上のトークン平均の「真剣度」が向上する可能性がある。より多くの正当なプロジェクトと、より少ないワンショット詐欺が、もともとLetsBonkを使い続けていたトレーダーを惹きつけるだろう。Pumpfunはこれを機に、「カジノ」的なイメージからよりコミュニティ主導の存在へと姿を変えようとしているが、投機的側面を完全に捨て去るわけではない。
LetsBonk 日次アクティブウォレット
しかし、BONKBotは停滞していない。LetsBonkは依然として硬派なコミュニティとブランド力を保持しており、ここ数ヶ月でPumpfunよりも一歩先んできた革新を続けてきた。
Pumpfunの遅ればせながらの対応はいくつかの課題を解決したが、BONKBotは同じように反撃してくるだろう。もしPumpfunのPUMPトークンが手数料割引や収益分配などの特典、さらには新たな発行機能とともに利便性を高めていけば、LetsBonkは空挺やプラットフォーム利用者へのより大きな報酬といった形で、自らのコミュニティをさらに刺激するトークンを発行することで対抗するかもしれない。
実際、LetsBonkはすでに手数料の50%をBONKのリバース・バーンとバリデーター支援に使い、間接的にエコシステムを報酬している。これに対抗するため、Pumpfunはクリエイター報酬の増額やPUMP保有者向けの新しいインセンティブ導入を検討する必要があるかもしれない。競争のプレッシャーは高まっており、これは機能と還元における「軍拡競争」であり、最終的にはSolanaのミームコイントレーダーにとって有益となり、コミュニティはより良い条件を得ることになる。
Pumpfun と LetsBonk 収入比較
トレーダーの視点から見ると、Pumpfunの短期的見通しは慎重に楽観的だ。プラットフォームが明らかに信用回復に向けて努力していることは確かであり、もし「Group Coins」が話題性のあるトークン発行につながれば、Pumpfunの戦略が正しいことが裏付けられるだろう。
今後数週間で、Pumpfunの市場シェアが再び50%以上に回復する可能性がある。すでに一部のトレーダーがこの反転を予期してポジションを構築し始めている。PUMPの価格は8月以来約30%以上上昇しており、Pumpfunへの信頼が高まっていることを示している。さらに構造的な改善が進めば、流動性もより多く引き寄せられるだろう。以前はラグプルリスクを理由にPumpfunを避けていた大物プレイヤーも、マルチシグチームが標準になれば参入を試みるかもしれない。
一方で、BONKBotの将来性も依然として堅調だ。ユーザーの信頼とコミュニティの感情面では依然リードしている。多くのトレーダーはBONKエコシステムの雰囲気と透明性を心から好んでいる。仮にPumpfunが数量で再び優位に立っても、LetsBonkには忠誠心の高いユーザーが残る。
Pumpfunの新機能は、単に発行数を増やすだけでなく、アクティブな取引量とユーザーの定着率を高めなければ、長期的にBONKBotを打ち負かすことはできない。我々は、チーム発行によってPumpfunトークンの平均ライフサイクル（および取引量）が本当に延びるかを注視しなければならない。もしそうならず、アップデートが単に「チームによるラグ＆ダンプ」を生むだけであれば、Pumpfunはまだ根本的な問題を解決できていないことになり、BONKBotは取引高や手数料収入といった主要指標で引き続きリードするだろう。
まとめ
PumpfunとBONKBotの競争の本質は、コミュニティインセンティブとプラットフォーム信頼性の対決である。BONKBotは高い手数料還元（1%）とエコシステムリバース・バーンで早期に優位を築いたが、Pumpfunは最近、「Group Coins」（マルチシグチーム発行）とわずかな還元（0.05%）によって離反したユーザーの取り戻しを試みている。
Pumpfunの「Group Coins」アップデートは、この競争の転換点となる可能性がある。これは、Pumpfunが純粋なスピードや「クリスマスツリー式」発行から、より地に足のついた戦略へと移行していることを示しており、まさにBONKBotの「コミュニティ優先」戦略を模倣していると言える。
Solanaのミームコイントレーダーにとっては朗報だ。競争が各プラットフォームの発行方式の改善、より公正な報酬メカニズムの導入、さらなる革新を促している。もしPumpfunがこの勢いをつかむことができれば、今こそBONKBotとの差を縮めるチャンスがある。今後数週間の展開に注目しよう。コミュニティの感情は、もはや完全な敵意ではなく、希望と懐疑が混在する状態へと変化している。
結局のところ、Pumpfunの最新の取り組みは、2025年末までにBONKBotとの競争バランスを均等にするかもしれない。Solanaのミームコイン市場は引き続き変動的で激しい競争状態が続くだろうが、数ヶ月前と比べればより健全なものになる可能性が高い。
もし「Group Coins」が成功すれば、個人によるクリスマスツリー式詐欺の時代は徐々に終わりを迎え、チーム主導のミームプロジェクトが次の100倍リターンを目指して競い合うようになり、PumpfunとBONKBotの両方でトレーダーに新たな機会を提供するだろう。
「チームトークン」の時代が始まろうとしている中、我々は今後もその進展を注視していく。しかし現時点では、この競争はまったく終わっておらず、当事者である我々にとっては、それは強気のサインなのである。
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