AI安定通貨の初期プロジェクトUSD.AIを深掘り解説

2025.06.24

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AI安定通貨の初期プロジェクトUSD.AIを深掘り解説

USD.AIは、2種類のトークンUSDaiおよびsUSDaiを通じて、本来流動性に乏しいAIハードウェア、コンピューティング機器およびDePIN資産を、効率的で流動性の高い生産的資本へと変換することを目的としています。

2025.06.24 - 09:55:20

AI稳定币USD.AI

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

著者：Biteye

現在、AIの急速な発展は膨大な計算リソースと関連インフラへの需要を生み出しています。しかし、従来の資金調達モデルにはスピードが遅い、透明性に欠ける、地理的制約がある、スケーラビリティに乏しいといった多くの問題があります。

USD.AIは、AIハードウェアおよびDePIN分野におけるこうした資金調達の課題に着目して誕生しました。GPUコンピューティングクラスターや次世代IoTネットワークなどのプロジェクトは巨額の資本支出を要する一方で、安定したキャッシュフローを持っていても、伝統的な銀行からの融資を得ることが困難です。一方で、DeFi領域には高利回り先を求める大量の資金が存在しています。

USD.AIはこの二つを接続します。プロトコルプールを通じてユーザーのステーブルコインを厳選されたAIインフラ運営事業者に貸し出し、その高価なハードウェア設備を担保とします。これにより、運営事業者は拡張に必要な資金を獲得し、より多くの機器を購入して計算能力を拡大できるようになります。一方、出資する暗号資産ユーザーは高い貸出金利によるリターンを得ることができ、双方にとってウィンウィンの関係が実現します。

⭐️ 一、コアメカニズム

USD.AIはデュアルトークンモデルを採用し、USDaiおよびsUSDaiという2種類のステーブルコイン資産を発行します。ユーザーはステーブルコインを預入れてUSDaiを鋳造でき、USDaiをステーキングすることでsUSDaiを取得できます。

- USDaiは低リスクの合成ドルであり、利子付き米国債で裏付けられたステーブルコイン（例：M^0の「M」トークン）を担保としています。ただし、基盤資産である米国債から生じる利回りはUSDai保有者に分配されません。代わりに安定性と流動性を提供し、いつでも換金可能です。

- sUSDaiは投資家向けの「利回り版」トークンであり、資金はAIコンピューティング、エネルギー、通信などインフラへの融資に充てられ、これらの実物資産から収益を得ます。したがってsUSDaiの収益源は2つあります。1つはUSDaiの基盤となる米国債の利回り、もう1つはAIハードウェアやDePIN資産などの実物インフラへの貸付金利です。

なお、sUSDaiには30日間の換金ウィンドウがあります。30日待たずに早期に優先換金権を得たい場合は、QEVオークションメカニズムに参加して入札することが可能です。（QEVの詳細は次のセクションで紹介します）

要するに、USD.AIはUSDai/sUSDaiというデュアルトークンを通じて、本来は流動性に乏しいAIハードウェア、コンピュータ機器、DePIN資産を効率的かつ流動性のある生産的資本へと変換することを目指しています。

⭐️ 二、技術解説

技術設計面において、USD.AIはCALIBERアセットフレームワークとQEV換金メカニズムを導入しており、上記のモデルに安全性と流動性の保証を提供しています。

CALIBERフレームワークは、実物資産をデジタル化し法的に信託管理する仕組みです。借り手がAIハードウェアを担保に融資を受ける際、USD.AIはブロックチェーン上でその資産を表すNFT所有権証明書を発行します。これにより、借り手が債務不履行に陥った場合、プロトコルは法的手続きを経て機器を回収・処分し、投資家への返済に充てられます。ユーザー視点では、sUSDaiの背後にある資産が現実のハードウェアとして保証されていることを意味し、システム全体の信頼性が向上します。

QEVメカニズムは、sUSDaiの換金流動性を管理するために使用されます。一般的なステーブルコインのように先着順のキュー方式ではなく、USD.AIは毎月一度のブラインドオークション形式で換金を設計しています。当期の換金に使える資金をまとめてパッケージ化し、退場を希望する保有者が匿名で入札して換金を競います。入札価格が高いほど（放棄する利息が少ないほど）優先的に換金され、市場原理によって誰が先に退出するかが決定されます。このオークション方式により、取り付け騒ぎ（ラン）を防止し、長期保有を促進します。

⭐️ 三、参加方法

現在、USD.AIはクローズドテスト段階にあり、参加者はArbitrum上でUSDaiおよびsUSDaiを鋳造できます。まだクローズドテストであるため、公式アプリケーションインターフェースは一般公開されておらず、一般のユーザーは公式サイトでホワイトリスト登録を行う必要があります。

ロードマップによると、まもなくオープンテストが開始され、イーサリアムメインネットやBerachainなど複数のチェーンへの展開が予定されています。また、「Cores」というポイント報酬制度も間もなく導入される予定です。早期のテスト参加者や貢献者は活動に応じてポイントを獲得でき、今後の報酬に活用されます。

⭐️ 四、リスクに関する注意事項

流動性の遅滞リスク：sUSDaiは一定期間閉鎖された換金設計を採用しており、通常の換金には約30日間の待ち期間が必要です。短期間に集中した換金需要が発生した場合、ユーザーの資金流動性が制限される可能性があります。この点を緩和するためにQEVオークションが導入されていますが、極端な状況下では二次市場の流動性が一時的に不足する可能性があり、適切な流動性の見通しが必要です。

初期プロトコルリスク：USD.AIは依然として初期テスト段階にあり、スマートコントラクトやオークションメカニズムなどに未検出の問題が潜んでいる可能性があります。十分な時間による検証がまだ行われていないため、参加前に極端なケースについての心構えとリスク評価を行う必要があります。