ArkStream Capital：Particle 背後の4回の戦略的アップグレード
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ArkStream Capital：Particle 背後の4回の戦略的アップグレード
Particle Networkはチェーン抽象をサポートするLayer-1ブロックチェーンであり、Web3におけるユーザーと流動性をシームレスに統合します。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：ArkStream Capital
Particle Networkは、チェーン抽象化を実現するLayer-1ブロックチェーンであり、Web3におけるユーザーと流動性をシームレスに統合します。その中核はユニバーサルアカウントであり、すべてのチェーンにまたがる単一アカウントと統一された残高をユーザーに提供します。これらのアカウントはParticle Networkによって調整・保護されており、Web3エコシステム全体でのスムーズな体験を保証します。すべてのチェーンを統一することで、Particleは数十億人のユーザーがシームレスに参加し、あらゆるチェーン上のdAppと相互作用できる基盤となり、統一されたオープンネットワークにおいて不可欠な役割を果たすでしょう。
TechFlowが戦略的投資プロジェクトの一つとして注目するParticleは、昨日バイナンスで初上場しました。その裏には、4度の戦略的アップグレードを遂げた物語があります。
2022年：MPC WaaSからの出発
2022年、シンガポールでPengyuと出会った当時、Particle NetworkはMPC（Multi-Party Computation）とTSS（Threshold Signature Scheme）を核に、Wallet-as-a-Service（WaaS）開発ツールを提供しており、Multicoinがリード投資したWeb3Authや5億ドル評価のMagic Linkと競合していました。
私たちはチームの閉ループ構造と高速イテレーション能力に強く感銘を受け、2022年末に即断して投資。共通認識として、「MPC基盤を固めた後は、ウォレットや開発者ツールからインフラまたはプロトコルへと進化し、より多くのバリューを捕まえるべき」と結論づけました。
2022年末から2023年半ばにかけて、Particleは驚異的なBD能力により、100以上のDappに接続。アジア圏の新時代Dappのほとんどを網羅し、GameFi（Era7、Ultiverse、FunPlus）、DeFi（DODO、Izumi Finance）、Layer-2（zkSync Era、Linea、opBNB）などを含みました。わずか半年で、MPC WaaS分野のトップ3に躍り出ました。
2023年：Intent-Centricへの進化
2023年、Paradigmが「Intent-Centric」の重要性を提唱し、チェーン間の断絶やUXの複雑さといった課題を解決する鍵として注目されました。Particle Networkは「供給側」（MPC/TSS）の技術蓄積を活かし、V2製品「Intent Fusion Protocol」をリリース。これにより、Anoma、UniswapX、DappOSなどと同様に、Intent-Centric分野への本格参入を果たしました。
当時のParticleの戦略は、大手プロジェクトとのブランド・ボリューム交換でした。MetaMaskが開発するL2であるLineaや、アカウント抽象化のリーダーBiconomyなどが該当します。この年、Particleは国際展開を本格化。DevRel担当として天才少年Ethan Francisが加わったことで、英語圏での認知も急速に拡大。2023年、私たちは再び追加投資を行い、ParticleはArkStream Fund IIの上位3大投資先の一つとなりました。
2024年：チェーン抽象化Layer1へ
2024年春、EthDenver開催直前のある夜、私はPengyuと3回にわたる長電話を重ね、次期資金調達について議論しました。その際に得られた2つの共通認識は、「C向け認知の強化」と「インフラ定位」でした。
その1週間後、PengyuからDMが届きました。「我々は“チェーン抽象化のLayer1”にピボットすることを決めた」と。あまりにも迅速な決断！さらに1週間後、デンバーのカフェで再会した時には、このストーリーに基づく1.5億ドル規模のラウンドに多数の関心が寄せられ、すぐにクローズ。5か月後にはバイナンスも投資に参加しました。
チェーン抽象化とは、ユーザーがブロックチェーンを利用する際に、ネットワーク切替、各チェーン用ウォレット作成、クロスチェーン、Gas管理などの詳細を意識せずに済むようにすることです。統一アカウント、資産管理、クロスチェーン操作を通じて、ユーザー体験はバイナンスを使うのと同等に簡単になります。たとえば、市場のおばあちゃんでも、取引したいトークンのティッカーまたはCAさえわかれば、簡単に任意のコインを購入できるのです。
この分野において、Particleは比類ない優位性を持っています。3年間にわたるAA/MPC技術の蓄積に加え、過去2年間で数十のチェーン、数百のDappがすでに接続済みです。こうしてParticleは、開発ツールからプロトコルへ、そして「全チェーン版バイナンス」ともいえるチェーン抽象化インフラへと進化し、一貫性と説得力を持つ成長軌道を描いています。
2025年：UniversalXによるC向け突破
C向け影響力とプロトコル収益獲得が最後の関門でした。ミーム熱の高まりとともに、オンチェーン取引ツールが爆発的に成長する中、Particle NetworkのC向け製品UniversalXが登場しました。
オンチェーン取引のニーズは主に3つに集約されます：セキュリティ（ハッキング・資産損失防止）、マルチチェーン取引、および取引機能（スピード、Kチャート、チェーン監視、利確・損切りなど）。業界ではGMGN、Photon、Banana Gunがそれぞれ取引機能で成果を上げていますが、前者2者はしばしば見過ごされています。
ノンカストディ型セキュリティ
2ヶ月前、PengyuとMacRitchie自然保護区をハイキングしていたとき、彼は冗談めかしてこう言いました。「このブロックチェーンの暗黒森林の中で、俺がやりたいのは安心して眠れるビジネスだよ」。その頃、dexxは補償を発表し、Bybitのハッキングはまだ起きておらず、しかしハッキングはすべての取引所やボットにとって、公然のダモクレスの剣となっていたのです。UniversalXはMPCによるノンカストディ型秘密鍵管理を実現。マルチシグと同様に、Particle社や個人PCがハッキングされても、秘密鍵が漏洩することはありません。
ワンクリックマルチチェーン
昨年末、Solana上に無数の「金の犬（急騰銘柄）」が出現。今年初頭、CZ率いるBSCが飛躍的に成長し、Baseはvirtualsの牽引で好機が続き、続いてAC率いるSonicやBeraのProof of Liquidityも静かに盛り上がりを見せました。もし毎回異なるチェーンでアカウントを作成し、資産を預け、ネットワークを切り替える必要があれば、FOMOに駆られる初心者が大きなポジションを持つことは不可能です。UniversalXのユニバーサルアカウント（AA）を使えば、Googleやメールアドレスだけで、すべてのチェーンのアカウントをワンクリックで開設可能。また、そのユニバーサル流動性は、スーパーインテリジェントな「取引ロボット」のように、各チェーンの流動性を自動集約し、バックグラウンドでクロスチェーン取引を実行。通常3秒以内で約定します。
私はUniversalXに最初に1万ドルを預け、$TSTを1500万枚、$Shellを2億枚購入。その後Sonicで$shadowを購入し、Solanaチェーンの$libraで損失を出し、最近では$quqを50万枚、$bnbcardを300万枚取得しました。
UniversalXはリリースからわずか2か月余りで、取引高4億ドル超、累計取引数150万件、登録ユーザー3万人を達成。このペースなら、あと3か月でGMGNに並ぶ勢いです。今後UniversalXは、指値注文、利確・損切り、監視・コピー取引、取引速度など、未整備な取引機能の強化を続けることで、オンチェーン取引分野に真の技術的ハードルを築き上げます。
ビジネスループの完結が勝因
ここ4年間、Particleチームの成功の核心は、卓越したビジネスループ構築能力にあります。Pengyuがまとめたように、チームはユーザーの本質的ニーズを起点に、技術・製品・人材・競争戦略・ビジネスモデルを積み木のように有機的に組み合わせ、自立的かつ相互強化されるエコシステムを構築しました。UniversalXのリリースから、この閉ループ効果は明らかになりました。
CTOのPeter PanとPengyuはともに清華大学出身で、前職では共同創業者として数千万ユーザーを抱えるゲームプラットフォームを築きました。Pantaoは優れた技術力に加え、ヨキッチのような「コートビジョン」を持ち、業界の最前線と細部まで洞察力を発揮します。
ビジネスループ戦略の実行において、Particleチームは情熱だけでなく、徹底したこだわりを見せます。KOL戦略を例に挙げても、当社のポスト投資マネージャーChandlerが言うには、「Particleは当社ポートフォリオの中でも、KOL選定が最も厳格だ」とのこと。100人を超える候補リストから1人ずつ精査し、正確にターゲティングしています。
バイナンス初上場は始まりにすぎない
2024年は暗号資産にとって重要な転換点となりました。Web3第一周期の評価体系（注目経済、ストーリー、期待管理）は終焉を迎え、第二周期のリーディング企業は製品・収益・ビジネスモデルで評価を支える現実路線が求められます。
UniversalXの定位は「オンチェーン版全チェーンバイナンス」。IDO、レンディング、先物取引、ステーブルコイン利殖など、バイナンスの全機能を全チェーン対応のDeFi版として再構築します。$PARTIはLayer1のGas＋LPトークンとして、今後、プロトコル収益＋ユーティリティを両立するトークンエコノミーを形成します。バイナンス初上場はあくまでスタート。チームの野心はそれだけにとどまりません。チェーン抽象化は、オンチェーンのDAUを30万から300万へと拡大するブルーオーシャン市場を担うのです。Let party be joined.
HTTPプロトコルが1990年代に登場したとき、FTPやTelnetといった煩雑なコマンドライン操作をシンプルなアドレスに抽象化し、http://google.comと入力するだけで誰もが簡単にインターネットを利用できるようになりました。この革新により、一般ユーザーの利用ハードルが大きく下がり、インターネットは90年代の数百万ユーザーから、今日の数十億人にまで急速に普及しました。
CZの最近のツイートを引用しましょう。「10年のテクノロジーのトレンドは、明日の価格よりも予測しやすい。大多数の人は明らかな未来を見通せず、忍耐も持てない」
ArkStream Capitalは、純粋な暗号資産関係者が設立した暗号ファンドで、プライマリー市場投資と流動性戦略を包含。Web3ネイティブかつ先鋭的なイノベーションに投資し、Web3創設者とユニコーンの成長を推進することを目指しています。ArkStream Capitalのチームは2015年より暗号分野に参入。MIT、Stanford、UBS、Accenture、Tencent、Googleなどの大学・企業出身者で構成されています。投資先はAave、Sei、Manta、Flow、Fhenix、Merlin、Avail、Space and Timeなど100社以上に及びます。
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