ビナンリサーチのエアドロップレポートを解説：単純な配布から複雑な駆け引きへ、エアドロップの将来とは？

2025.03.24

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

ビナンリサーチのエアドロップレポートを解説：単純な配布から複雑な駆け引きへ、エアドロップの将来とは？

プロジェクト側はコミュニティの声により多く耳を傾ける必要がある。

2025.03.24 - 10:07:34

空投

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

プロジェクト側はコミュニティの声により多く耳を傾ける必要がある。

筆者：TechFlow

業界にまだ新規参入者がいるなら、エアドロップはおそらく依然として彼らの第一ステップだろう。

単純な「ヤミ金稼ぎ」からプロジェクト側とユーザーの複雑な駆け引きへと進化する中で、エアドロップは次第に人々にとって愛憎入り混じった存在になりつつある。

ユーザーにとって「愛」は成功したエアドロップが巨大なリターンをもたらすことにあり、「憎しみ」は複雑なルール、面倒なタスク、さらには不透明な分配メカニズムにある。

プロジェクト側にとっては、「愛」は短期間でのトラフィックや注目を集められることだが、「憎しみ」はスパム行為（刷量）やコミュニティの信頼低下といった課題だ。

人は誰でも変わる。

幾度もの相場の循環（牛市場・熊市場）を経て、暗号資産市場のユーザーは依然として「無料の食事（free lunch）」への期待を持っているものの、その行動はより合理的になっている。一方、プロジェクト側もシンプルなエアドロップではもはやコミュニティ構築のニーズを満たせないことに気づき始め、より複雑かつ透明性の高い分配メカニズムの導入を試みている。

例えば、Hyperliquidのエアドロップは早期ユーザーへの報酬として高い評価を受けた一方、Redstoneのエアドロップは分配比率の急な変更によりコミュニティから強い反発を招いた。

もう2025年だ。エアドロップはまだその役割を果たし続けられるのか？

最近、バイナンス研究所は『Where Are Our Airdrops Going?』という報告書を発表した。この報告書はエアドロップの現状、問題点、改善方向について深く分析しており、プロジェクト側とユーザー双方にとって有益な解決策のヒントを与えてくれるかもしれない。

TechFlowでは同報告書の核心内容を整理・要約したので、以下に主なポイントを紹介する。

主な要点

エアドロップの仕組みには未だ多くの課題があるが、業界内での地位は無視できない。
現在主流の2種類のエアドロップ：
- 遡及的エアドロップ（Retroactive Airdrops）：既存ユーザーを対象に、過去の行動に基づいてトークンを配布するもの。主にコミュニティの忠誠心を高める目的で行われる。
- 参加型エアドロップ（Engagement Airdrops）：事前にユーザーに通知し、特定のタスクを達成することで報酬を得られるようにするもの。新規ユーザーの獲得やプロジェクトの露出向上に有効であり、初期段階のプロジェクトが市場シェアを確保し、初期ユーザーベースを形成するために適している。
改善が必要な点：
- 明確な分配ルールと基準を設けることで、ユーザーの不満や誤解を減らせる。
- プロジェクト側はコミュニティの声により多く耳を傾けるべきである。
- 内部チームや大口保有者への過剰なリソース集中を避け、一般ユーザーの利益を損なわないようにすべきである。
- オンチェーン監視ツールや「人間性証明（Proof-of-Humanity）」技術の導入により、エアドロップのスパム行為（刷量）を抑制し、より公平かつ効率的な配布が可能になる。

これらの要点を通じて、報告書はエアドロップの現状と今後の発展方向を理解するための明確なフレームワークを提供している。

単純な配布から複雑な駆け引きへ

2014年の初回エアドロップ活動から数えれば、エアドロップは業界にすでに10年の歴史がある。

最初に注目すべきエアドロップは2014年のAuroracoinであり、アイスランド住民に国家暗号通貨を普及させることが目的だった。当時、ユーザーはAuroracoin公式サイトで永住者IDを入力するだけでトークンを受け取れた。

それと比べると、HyperliquidのHYPEエアドロップ（2024年11月）はこれまでで最大規模かつ最も好評を得たエアドロップの一つであり、エアドロップが強力なユーザー参加促進ツールとしての地位をさらに確立した。ピーク時の評価額が100億ドルを超えた際、HYPEトークンのエアドロップはUniswapを上回り、ピーク価格ベースで史上最大のエアドロップとなった。

しかし、シルビア攻撃（Sybil Attack）の増加に対応するため、プロジェクト側はエアドロップ受領資格の条件をますます複雑化している。

初期のエアドロップとは異なり、現在のエアドロップでは通常、テストネットの利用、SNS上でのアクティビティ参加、ガバナンスへの参加、モバイルアプリのダウンロード、クロスチェーン送金など、複数のタスクをユーザーに求める。こうした操作は多くの場合、直接的にプロジェクトに利益をもたらす。たとえば、オンチェーン収益／アクティビティの増加やSNS上での露出拡大などが挙げられる。

現在のエアドロップは以下の2つに大別できる。

タイプ1：遡及的エアドロップ（Retroactive Airdrops）

Auroracoin、Uniswap、StarkNetなどの初期のエアドロップは、配布前に一切の情報を公開していなかった。目的は既存コミュニティのユーザーに報酬を与え、忠誠心を高めることにある。

特徴：

ユーザー中心の設計
すでに多数のユーザー基盤と市場シェアを持つプロトコルによって実施されることが多い。
初期ユーザーの獲得のためにエアドロップを必要としない。

適用シーン：成熟したプロトコルが既存ユーザーに還元し、コミュニティとの関係を強化する場合。

タイプ2：参加型エアドロップ（Engagement Airdrops）

ユーザーに将来のトークン生成イベント（TGE）を告知し、特定の活動への参加を促すことでインセンティブを与える。

特徴：

プロジェクト中心の設計
新規ユーザーの獲得を目的とし、プロジェクトが初期の市場シェアを獲得するのを助ける。
ポイントプログラムなどの形でユーザー行動を誘導することが多い。

代表的事例： Redstone、Kaito、Hyperliquid。

適用シーン：

新興プロジェクトが、競合プロトコル（こちらもトークンインセンティブを使用している可能性がある）に対抗するためにエアドロップを利用する。

直近1年間のエアドロップに関する感情分析

最近のエアドロップの動向をよりよく把握するため、本報告書ではGrok AIを用いて、過去1年間における顕著なエアドロップに対して簡易的な感情分析を行い、スコア付けも行った。

感情分析の情報源：X上の投稿（コミュニティのフィードバックを含む）、肯定的・否定的コメントの比率、インタラクション量、具体的な批判または称賛の内容など。

Grokはまた、公式アナウンス、トークノミクス（tokenomics）、エアドロップ資格基準などを含むウェブ記事も調査した。感情は反応の主流に基づき、肯定的、否定的、または混合に分類された。

以下は報告書内のオリジナル表をAIで翻訳したものであり、一部の文言に曖昧さが含まれる可能性がある。ただし、表内のスコアはコミュニティが異なるエアドロップに対して抱く見解を反映しており、スコアが高いほど肯定的な反応が多いことを示す。

過去のエアドロップから得た教訓

直前での分配比率の削減

いくつかの暗号プロジェクトは当初、一定のトークン割合をコミュニティに分配すると約束したが、後にそれを減少させ、内部関係者やプロジェクト財庫に再分配した。最近では、Redstoneのエアドロップが、配布日前にコミュニティ向けの割合を9.5%から5%に削減したことで、コミュニティから強い反発を招いた。多くのメンバーはこの措置を不公平だと感じた。

教訓

事前に分配比率を明確化：トークン生成イベント（TGE）前に、トークン分配計画を明確に伝える。
直前の変更を避ける：分配上の臨時調整は極力避ける。
必要に応じて利害関係者と協議：もし分配比率の変更が必要な場合は、一方的な決定を避け、投資家、コミュニティ、取引所などの主要な利害関係者と協議し、十分なコミュニケーションを図る。

不透明な資格基準と期待との乖離

一部のプロジェクトはエアドロップ資格に関して不明確な基準を提示し、報酬の分配が不均等となり、ユーザーの実際の活動を正確に反映できなかった。2024年10月のScrollのエアドロップ（SCRトークン総供給量の7%、すなわち7,000万枚を配布）は、恣意的なスナップショット方式と隠れたルールにより批判を受けた。

教訓

分配ルールを明確に伝達：ルールの透明性を確保し、ユーザーが推測に頼らないようにする。これにより、期待と実際の乖離を防げる。
シルビア攻撃への対策：オンチェーン監視ツールや「人間性証明（Proof-of-Humanity）」の活用を検討し、悪用行為を抑止する。

内部関係者およびKOLへの過剰な分配

多くのプロジェクトでは、チーム、投資家、ベンチャーキャピタル（VC）に大きな割合のトークンが割り当てられ、コミュニティに残される割合が少ない。例えば、2025年2月のKAITOのエアドロップでは、チームと投資家に43.3%を、コミュニティにはわずか10%を分配したことで、X上で公開論争が起きた。

また、インフルエンサー（有名人）に大量のトークンを配布するプロジェクトもあり、彼らが即座に売却することでトークン価値が希薄化され、真のユーザーの利益が損なわれることがある。KAITOは、インフルエンサーに大量のトークンを配布したことで物議を醸し、実際にTGE後すぐに売却されたことでトークン価格に悪影響を及ぼし、コミュニティの信頼を損ねたと報じられている。

教訓

分配比率の慎重な設定：同規模または同性質のプロジェクトのトークン分配結果を参考にし、市場の反応にも注意を払う。
譲渡不可期間（ロックアップ）と段階的付与（ベストティング）の導入：内部関係者やインフルエンサーに対して譲渡不可期間や段階的付与を設けることで、TGE直後の売却圧力を緩和し、彼らの利益をプロジェクトの長期目標と一致させることができる。

受け取りプロセスにおける技術的障壁

複雑またはバグのある受け取りプロセスは、ユーザーがトークンを受け取ることを妨げ、実質的に支払い額を減らし、エアドロップ本来の目的を大きく損なってしまう。

例えば、2024年12月のMagic Edenのエアドロップでは、モバイルウォレットアプリの普及を目的としたが、X上ではバグや不明瞭な説明に対する不満が多く寄せられ、期待よりもむしろユーザーのフラストレーションを高めてしまった。

教訓

エアドロップの受け取りは潜在的ユーザーにとって重要な初体験。プロセスが円滑で使いやすいことを確保し、ユーザーの定着率を高めるべきである。

エアドロップをどう良くしていくか？

透明性の向上

明確な目標の設定：プロジェクトチームはエアドロップやトークンインセンティブ計画に対して明確な目標を設定し、それがプロジェクトの長期ビジョンと一致していることを確認する必要がある。
目標の明確な伝達：清楚なコミュニケーションを通じて、コミュニティの行動をプロジェクトの目標・ビジョンと整合させることで、行動評価の不一致による不満を減らせる。

コミュニティ参加感の強化

コミュニティはプロジェクトの核心競争力：技術や製品は急速に改善可能だが、コミュニティの構築には時間と忍耐が必要。プロジェクトの長期的成功は、堅固で忠誠心の高いコミュニティに依存している。
透明性と参加感のバランス：透明性は基本だが、それだけでは不十分。プロジェクトチームは、インタラクションやフィードバックの仕組みを通じてコミュニティがプロジェクトの発展に深く関われるようし、帰属意識と忠誠心を高めるべきである。
ユーザー流動性がもたらす課題：オープンな暗号資産業界ではユーザーの乗り換えコストが低いため、プロジェクトはより強いコミュニティの結束と帰属意識によってユーザーを囲い込む必要がある。