経済学者の予測：日本銀行は最も可能性が高いのは7月の利上げで、最速では5月
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経済学者の予測：日本銀行は最も可能性が高いのは7月の利上げで、最速では5月
約9割の経済学者が、トランプ氏が日本経済に悪影響を及ぼすと予測しており、これが日本銀行の利上げの大きな障壁となっている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：ヤン・ダーパン
海外メディアの調査によると、日本銀行（BOJ）は3月19日の会合で政策金利を据え置くと予想されており、3分の2以上が第3四半期（最も可能性が高いのは7月）に0.25％引き上げて0.75％にすることを予測している。
また調査では、経済学者の90％がアメリカ大統領トランプ氏の関税政策が日本経済に悪影響またはやや悪影響を及ぼすと予想している。
調査結果は、米国の混乱した関税政策の変化が金融市場を揺さぶり、世界経済の減速懸念を再燃させている中で、日本銀行が金融政策の引き締めを進める上での世界的な例外であることを示している。
3月4日から11日にかけて実施された調査では、62人の経済学者のうち1人を除き、全員が3月18～19日の会合で金利を据え置くと予測。また少数の経済学者（61人のうち18人）は4～6月期に少なくとも0.25％の利上げが行われ、金利が0.75％になると予想しており、前月の調査と同様の状況となっている。
回答者の約70％（57人中40人）が第3四半期に金利が0.75％に引き上げられると予測し、2月の65％超の見通しからわずかに上昇した。
具体的な利上げ時期を予測した37人の小規模なサンプルでは、70％（26人）が7月を選択し、前回の59％から上昇。そのほか14％（5人）が6月、3人が4～5月、それぞれ1人が3月、9月、10月を選んだ。
新金融中央研究所の高級エコノミスト、恒野琢己氏は「現時点での利上げの必要性は低下している。理由の一つは円安の停止と、輸入価格上昇の圧力の緩和だ。我々は次回の利上げが今会計年度の賃上げ交渉結果が統計的に確認される7月に行われると予想している」と述べた。
市場は日本が9～10月頃に0.25％の利上げを行うと予想しており、その後さらに利上げが行われる可能性は約25％とみられている。12月までに累積利上げ幅は31.4ベーシスポイントに達すると予測されている。
これより前には、複数の関係者が、賃金上昇と食品コストの持続的な上昇によるインフレ圧力が、日本銀行の政策決定者が最早5月にも再度の利上げの可能性について議論するきっかけになる可能性があると明かしていた。
関係者によると、日本銀行が5月に行動するか、あるいは今年後半に動くかは、物価見通しとトランプ政権の政策が金融市場に与える影響に左右されるとのことだ。
日本の多くの大手企業が水曜日、3年連続で労働組合からの大幅な賃上げ要求に応じており、これは日本銀行にとってさらなる利上げ余地を広げるものとなっている。
調査では、年末の金利中央値予測は0.75％、2026年3月末は1.00％となっており、いずれも2月調査と同水準を維持している。
大和証券のエコノミスト、南健人氏は「市場の不安定な状況下では、日本銀行が金利調整を急ぐ理由はない」と指摘した。
今月の海外メディア調査では、回答した経済学者の約90％（31人中28人）が、これまでにトランプ氏が発表した関税政策は日本経済に悪影響またはやや悪影響を及ぼすと回答しており、昨年12月の94％とほぼ同水準となっている。
S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのチーフエコノミスト、田口晴美氏は「輸出への直接的影響に加えて、将来に対する強い不確実性が企業の生産および投資計画を困難にしている。設備投資の下方リスクが高まっている」と語った。
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