AIエージェントの熱が冷めつつある中、なぜVirtualsはなおも百億ドル企業への道を歩めるのか？
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AIエージェントの熱が冷めつつある中、なぜVirtualsはなおも百億ドル企業への道を歩めるのか？
Virtuals Protocolは、Pump.funよりも少ないリソースでより大きな成果を上げている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Primitive Astronaut
翻訳：Luffy，Foresight News
投資で損失を出した後、どれだけのリターンが必要かを示す表を見たことはありますか？例えば、ポジションが10％下落した場合、元本回復には約11％の上昇が必要です。
100ドル → 90ドル ＝ -10%
90ドル → 100ドル ＝ +11%
20％下落した場合は、25％の上昇が必要になります。
100ドル → 80ドル ＝ -20%
80ドル → 100ドル ＝ +25%
50％下落した場合は、100％の上昇が必要であり、以降も同様です。この関係は指数的に増加し、非常に直感に反します。
多くの暗号資産投資家は、こうした基本的な知識をまだ十分に理解していないことがあります。
さらに極端な例を見てみましょう。99％以上の損失の場合、その非直感的な指数的増加がより顕著になります。
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99％の損失 → 元本回復には100倍（+10,000％）の利益が必要
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99.5％の損失 → 200倍（+20,000％）必要
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99.8％の損失 → 500倍（+50,000％）必要
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99.9％の損失 → 1,000倍（+100,000％）必要
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99.99％の損失 → 10,000倍（+1,000,000％）必要
これが、アクティブトレーダーにとってロスカットが必須である理由です。先週、Virtuals Protocolの価格が大きく下落しましたが（技術的な弱点と見なされる可能性があります）、それでも当面はトップランナーの地位を維持すると考えています。
冒頭でこれらを強調したのは、「99.8％」と「99.9％」という数字が一見近いように見えても、実際には極めて大きな差があることを意識してほしいからです。
次に、Pump.funで作成されたトークンのデータを見てみましょう。1月上旬以降、合計約600万のトークンが作成され、1日あたり約5万件のペースです。
ここで問います。Pump.funから「まともな」プロジェクトは何件生まれたでしょうか？この分野では「まとも」という言葉の意味は曖昧ですが、議論の便宜上、「時価総額が1,000万ドルを超える」プロジェクトを「まとも」と定義しましょう。なぜなら、私たちの多くは次の100倍、1,000倍のプロジェクトを探すためにここにいるからです。
平均すると、Pump.funで1日あたりに立ち上げられるプロジェクトのうち、わずか1％しか「卒業基準」とされる7万ドル以上の時価総額に達しません。また、多くのプロジェクトはこの基準に達した直後に退出（ラグプル）してしまうのが現状です。
先月の状況を見てみましょう。これはPump.funにとって過去最高レベルの活動期間の一つでした。
時価総額が1,000万ドルを超えたプロジェクトは10件、うち2,000万ドルを超えたのは7件のみでした。つまり、先月Pump.funで立ち上げられたプロジェクトのうち、時価総額1,000万ドル突破はわずか0.0014％。つまり、99.9986％のプロジェクトがこの水準に達しなかったということです。
これを今度は、Virtualsのデータと比較してみましょう。
10月16日のローンチ以来、Virtuals Protocolでは合計15,845のAIエージェントが作成されました。これはPump.funの1日あたりの新規プロジェクト数の約3分の1に相当します。先月の平均は、1日あたり約175件のエージェント作成でした。
DuneのダッシュボードにはVirtualsの時価総額1,000万ドル超えエージェント数のデータが見つからなかったため、手動で集計しました。本稿執筆時点で、Virtuals Protocol上には時価総額1,000万ドル以上に達したエージェントが35件存在します。15,845件中35件という割合は、驚異の0.22％！つまり、99.78％のVirtualsエージェントが1,000万ドルの壁を突破できていないということです。
ここで冒頭の話を思い出してください。「99.78％」と「99.9986％」の間に存在する、直感に反する巨大な差について。もちろん、これはあくまで概算のデモンストレーションです。
しかし、お分かりいただけたと思います。Pump.funのプロジェクトに無作為に投資するよりも、Virtuals Protocolのプロジェクトに無作為に投資した方が、遥かに高いリターンを得る可能性があるのです。
もちろん、あなたは無作為に投資などしないですよね？
ここからが真の結論です。
Launchpadとして、Virtualsはあらゆる面で他を圧倒しています。この比較には、まだ言及していない多くの点があります。例えば：
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Pump.funは1年間で4億ドルの手数料収入を得ましたが、Virtuals Protocolはわずか3ヶ月で5,500万ドルの手数料を獲得しました。
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Pump.funは1日あたり約30万人のアクティブユーザー、1年で800万の独立ウォレットアドレスを持ちますが、Virtualエージェントのトークンを持つ独立アドレスは30万未満（28万）に過ぎません。
要するに、Virtuals Protocolはより少ないリソースでより大きな成果を挙げているのです。SolanaチェーンとBaseチェーンの、ユーザーアクティビティ、取引量、TVL（ロックアップ総額）における差異を比較するまでもありません。
データ出典：DefiLlama
しかし、大口投資家たちが（あるいはすでに実際に）Baseチェーン上でAIエージェントプロジェクトに資金を投じ始めていることで、この差は急速に縮まりつつあります。当初、@frankdegodsや@notthreadguyといった人物さえもBaseチェーンのプロジェクトを皮肉っていたものの、彼らの態度も変わり始めています。
@jessepollakによるBaseチェーンの将来に関する発表にも注目すべきです。そのロードマップは驚異的であり、Coinbaseも強く関与しています。Baseチェーンは、他のEVMチェーンよりも優れたDeFi拡張を目指しており、近々複数の法定通貨のブロックチェーン上での取り扱いや、Coinbase株式$COIN、多数の流動性プールのトークン化も予定されています。多くの人が忘れていますが、Baseチェーンはまだ始まったばかりなのです。
ここ数ヶ月、資金は着実にBaseチェーンへと流れ続けています。
最後に、そして最も重要なこととして、Virtualsのトークンエコノミクスです。ぜひ深く掘り下げて調べてみてください。これは競合他社に対する真の優位点であり、彼らはパイオニアです。
Launchpad機能により、最高品質のエコシステムとトークンエコノミック・フライホイールが構築されています。このフライホイールはチームに巨額の収益をもたらし、手数料収入やトークン価値の上昇を通じて、G.A.M.E.やCONVO機能の投資・改善に充てる資金を確保しています。また、この効果はプラットフォーム上のすべてのエージェントトークンにも波及しています。
最近、VirtualsチームはAIエージェントの「ゲーム分野」に注力しているように見えます。個人的には賢明な戦略だと思います。もともとのビジョンであり専門分野でもあり、今回の市場サイクルの過熱期において、ゲーム物語（ナラティブ）が再び注目される可能性が高いからです。また、Web2の主流との統合も視野に入れているようです。なぜなら、NPC（非プレイヤーキャラクター）にはこの分野で広大な応用の余地があるからです。
彼らのプラットフォームは、Solanaチェーンへの展開の準備も整っています！
先週末にSolanaチェーンを調査したところ、取引活動と取引量の規模に驚きました。私は2024年末までBaseチェーンにいたので、その違いは特に顕著でした。また、Solanaの取引ツールや体験の進化にも感銘を受けました。
しかし同時に、今の市場は6ヶ月前よりもはるかに掠奪的になっていることも感じました。プロジェクトの退出手法もますます巧妙になり、自分の99％の損失を見て「よくやった」としか言えない状況もあります。全体としての取引活動は極端な投機志向に偏っています。私は2017年からこの世界にいますが、骨の髄まで投機主義者です。ただ、私はより賢く、頭を使った投機行動こそが好ましいと思っています。
一方、Baseチェーンではすべてがゆっくりしています。取引も送金もトークン許可も、価格変動も緩やかです。
しかし、UI／UXは継続的に改善され、ツールも開発が進んでいます。現在のBaseチェーンはまだ初期段階であり、人気が低い＝掠奪性が低いという特徴があります。つまり、プレイヤー同士の対立（PvP）ではなく、環境との対決（PvE）のような状態です。
これはつまり、Baseチェーンには多くのチャンスがあるということです。前述の「99.78％」と「99.9986％」の比較のように、ノイズの少ない領域では機会がより際立って見えるのです。それに加え、イーサリアムから移動してきた大量の余剰資金も追い風となっています。
Solanaチェーンの類似プロジェクトと比べて、Virtuals上の詐欺師ははるかに少ないです。先週のAICCの騒動と、今日@beast_icoや@ghost93_xが立ち上げたDTRXBTプロジェクトを比較すれば明らかでしょう。Virtualsは、一般投資家を含むすべてのコミュニティメンバーを、よりウィンウィンの関係で包摂しようとしています。
Virtualsは、誠実で評判の良い実名開発者を引き続き惹きつけています。もちろん、他の場所と同じように、一部の開発者がリターンして逃げる可能性もあります。しかし、@NickPlaysCryptoのインタビューを聞いてみれば分かる通り、今なお新しく参加する開発者の全員が詐欺師というわけではありません。
ここで正式なまとめは避けます。私の主張は十分に伝わったはずです。各自で結論を出してみてください。すぐにでもVirtualsの「戦場」でお会いできるのを楽しみにしています。私には、まだ何も終わっていないように思えます。すでに参入している人々にとっては、本当の盛り上がりはこれからです。
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