トランプ政権の発足を控え、BTCは15万ドルの壁を突破できるか？

2025.01.07

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トランプ政権の発足を控え、BTCは15万ドルの壁を突破できるか？

年間価格は20万ドルに達する可能性があるが、「トランプ効果」では即座に効果を発揮できない可能性がある。

2025.01.07 - 09:59:30

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年間価格は20万ドルに達する可能性があるが、「トランプ効果」では即座に効果を発揮できない可能性がある。

執筆：Wenser、Odaily 星球日報

2025年の新年早々、市場は振動的な下落を経て徐々に価格の修復フェーズに入ったように見える。

本日午前10時頃、BTC価格は一時99,000ドルを突破し、現在は約98,800ドルで推移している。ETHは1月1日の約3,300ドルから3,600ドル超へと回復。SOLも同様に1月1日の約180ドルから210ドル超まで戻っている。ドナルド・トランプ氏が米国大統領に就任する時期が近づくにつれ、市場センチメントも徐々に改善しつつある。本稿ではOdaily星球日報が最近の市場見通しを整理・要約し、読者の参考とする。

買い需要は継続中：国家レベル、機関投資家、企業による長期的な資金流入

価格の回復には当然ながら買い需要の流入が不可欠であり、「クリスマス・ショック」を経た後も、新年の買い手力量は依然として長期的に存在し、ますます堅調である。

データ：ビットコイン現物ETF累計純流入額は359.09億ドルに達する

SoSoValueのデータによると、1月3日時点でビットコイン現物ETFの純資産総額（AUM）は1,114.6億ドル、ETF純資産比率（時価総額に対する割合）は5.72％、歴史的累計純流入額は359.1億ドルとなった。イーサリアム現物ETFのAUMは130.3億ドル、純資産比率は3％、累計純流入額は26.4億ドル。

BTC現物ETFデータ

ETH現物ETFデータ

また、複数の機関レポートも、2025年におけるビットコインおよびイーサリアム現物ETFへの継続的な純資金流入に楽観的な見方を示している。

Steno Research：2025年にBTC・ETH ETFがそれぞれ480億ドル・285億ドルの純流入、BTCは最低でも15万ドルに上昇予想

Steno Researchが最近発表したレポートでは、BTCおよびETH価格に対する強気予測は「暗号資産を取り巻く前例のない好意的な規制環境、金利低下と流動性改善という支援的マクロ経済環境、そしてビットコイン半減期後の歴史的な強さ」を反映していると述べている。

また、「加えて、機関による採用が過去最高水準に達すると予想され、米国におけるビットコインおよびイーサリアムETFへの巨額の資金流入がこのトレンドをさらに押し上げる」とも指摘。

Stenoは、2025年のBTCおよびETH ETFの純流入額がそれぞれ480億ドル、285億ドルになると予測している。また、2025年までにDAppのTVL（ロックされた総価値）が3,000億ドルを超え、これは2021年の約1,800億ドルの高値を大きく上回るとの見通しも示している。

以前のレポートでは、2025年にビットコイン価格が約94,000ドルから最低150,000ドルまで上昇すると予想し、ETH価格は3,400ドルから少なくとも8,000ドルまで倍以上上昇すると予測。つまり、ETH/BTCレートは今後12カ月間で現在の0.0357から0.06に上昇し、過去のサイクルと似た動きを見せ、アルトコインが注目の中心になるだろうと分析している。

エルサルバドルが新年以降5BTCを追加購入、保有量は約6,009BTCに

本日のオンチェーンデータによると、新年以降、エルサルバドルは5BTCを追加購入し、総保有量は約6,009BTCに達した。

MARA CEO：2025年もビットコインの積立を継続、現在保有数は4万枚超

マイニング企業MARA DigitalのCEOは、2025年も貸借対照表へのビットコイン積立を続けると発言。

MARAは現在、合計44,893BTCを保有しており、その価値は40億ドルを超える。

DeribitでBTC大口オプション：1月10日満期97,000ドルコール、150BTC分購入

Deribitアジア太平洋地区ビジネス責任者Lin Chenの投稿によると、本日の最大規模のBTC大口オプション取引は、あるユーザーが55.9万ドルを支払い、1月10日（今週金曜日）満期の97,000ドルコールオプションを150BTC分購入したものである。

スタンダード・チャータード銀行：2025年にBTC価格は20万ドルに到達、MicroStrategyはさらにBTCを購入

スタンダード・チャータード銀行のデジタル資産リサーチ責任者Geoffrey Kendrick氏は、ビットコイン価格が2倍になると予測し、2025年末には20万ドルに達すると予想している。

また、来年も機関のビットコイン投資は2024年と同等またはそれ以上のペースで続くと予測。同銀行によると、今年初めから機関によるビットコイン購入はすでに68.3万BTCに達しており、主に米国現物ビットコインETFや、ソフトウェア企業兼ビットコイン投資の代替手段としてのMicroStrategyを通じて行われている。Kendrick氏は、2025年にMicroStrategyのビットコイン購入量が2024年と同水準またはそれを上回ると予想。また、次期トランプ政権がいわゆる「従来型金融（TradFi）」企業による暗号資産投資に関する規制を改革する可能性があるため、年金基金も来年から米国現物ビットコインETFを通じてビットコインをポートフォリオに取り入れ始めると補足。彼は「米国の退職基金が保有する40兆ドルのうちわずかな割合をビットコインに配分しただけでも、価格は大きく押し上げられる。もし米国の退職基金や世界の主権財産基金（SWF）、あるいは潜在的な米国の戦略備蓄基金がより迅速にビットコインを採用すれば、我々はさらに楽観的になるだろう」と述べている。

さらに、多数の上場企業も着実に自社の「ビットコイン積立計画」を進めている。

Blockstream創業者：MicroStrategyがすでにBTCを購入済みの可能性

Blockstream創業者Adam Back氏は「MicroStrategyはビットコインの購入を完了していると思われるが、市場に公表するには株式市場の通常取引時間外か、8-K書類提出が必要だ」と投稿。

これ以前、MicroStrategy創業者Michael Saylor氏は9週連続でビットコイン関連情報を発信していた。

統計：先週1週間で11社の上場企業がビットコインを追加購入

BitwiseのCEO Hunter Horsley氏は「HODL15Capitalの統計によると、先週月曜日以来、11社の上場企業がさらにビットコインを購入した。2025年には多くの企業がビットコイン標準に参加するだろう。Michael Saylorは一つの運動のシナリオを作った」と投稿。

Metaplanet：2025年にビットコイン保有量を1万枚に増やす計画

「ビットコイン準備計画」の恩恵を受けた日本の上場企業Metaplanetも、引き続き買い続けている。

同社CEOのSimon Gerovich氏は、今年の目標として「最も価値向上力のある資本市場ツールを活用して」ビットコイン保有量を10,000枚まで増やすと述べており、日本およびグローバルでのビットコイン普及促進と「Metaplanetの日本およびビットコインエコシステムにおける影響力の拡大」を目指す。

Gerovich氏は「我々は単なる企業を作るのではなく、一つの運動を推進しているのだ」と語った。

一方、持続的な買い需要と比較して、2025年に入ってからの「売り圧力」はかなり和らぎつつある。

売り圧力の軽減：取引所流入量とマイナー流出量の両方が減少

主要な売り圧力の源として、取引所への流入量とマイナーの流出量は伝統的に信頼できる指標とされており、ここ最近は大幅に減少している。

2024年11月以降、BTC取引所流入量とマイナー流出量が大幅に減少、売り圧力の軽減を示唆

2024年11月以降、ビットコイン取引所への流入量（取引所に移動されたBTC総量）とマイナーの流出量（マイナーが取引所に送ったBTC数量）が大幅に減少しており、売り圧力の軽減を示している。CryptoQuantのデータによると、BTC取引所流入量は2024年11月25日にピークの98,748BTCに達したが、それまでの約2カ月間は非常に活発だった。2024年12月は若干減少したものの、依然として1日あたり11,000〜79,000BTCが取引所に送られていた。

取引所流入量の減少はマイナー流出量の減少とも相まっており、運営費の支払いのためにBTC保有を売却するマイナーからの売り圧力が軽減されていることを示している。昨年11月にトランプ氏が当選し、ビットコイン価格が歴史的に上昇した際、マイナーは利益を確定した後、資金流出量が減少している。

CryptoQuantのデータによると、マイナーの資金流出量は11月11日にピークに達し、その日25,367BTCが取引所に送られた（当時のビットコイン価格は約88,000ドル）。2025年1月1日には5,489BTC、1月2日は5,748BTC、1月3日は2,133BTCが送られた。

マクロとミクロの予測対立：慎重な楽観派と極度の楽観派が共存

暗号資産市場のマクロ見通しや個人の見解については、慎重な楽観論と極度の楽観論が併存している状況だ。一部のトレーダーは「利益確定を早め、波段で利食いすべき」との意見も出ている。

Greeks.live：欧米ユーザーが休暇から戻り、市場の熱狂が再燃

1月3日、Greeks.live研究所のAdam氏は「2万枚のBTCオプションが満期を迎えた。Put Call Ratioは0.69、最大損失ポイントは97,000ドル、名目価値は19.3億ドル。20.6万枚のETHオプションも満期、Put Call Ratioは0.81、最大損失ポイントは3,400ドル、名目価値は7.1億ドル。本日は2025年初めての週次オプション決済で、合計26億ドル相当のオプションが満期を迎えた。欧米ユーザーが徐々に休暇から戻り、市場全体の熱狂が再び高まっている。ただし今週のテーマは調整であり、市場は明確に分断されており、まだ持続的な注目テーマは登場していない。

今月下旬、トランプ氏が正式に米国新大統領に就任するため、市場全体の2025年への期待感は非常に高い。しかし、ここ数日の米国株式市場の顕著な調整により不確実性も大きくなっている。今月のFOMC会合ではほぼ確実に利下げを見送られるため、短期的にはさらなる追い風は期待しづらい」と述べた。

米国投資銀行の見解：今年末までにBTC時価総額は金の4分の1に、価格は22万ドル突破の可能性

米国投資銀行HC Wainwrightは、2025年末までにビットコイン価格が1枚あたり225,000ドルに達すると予想しており、これは時価総額にして4.5兆ドル、金の時価総額の約25％に相当する。

金融学教授：米国の支援的規制がBTCを後押し、20万ドル到達は十分可能

英国サセックス大学の金融学教授Carol Alexander氏は、20万ドルのビットコイン価格は十分にあり得ると指摘。「2025年に対してはこれまで以上に楽観的だ」と述べ、「価格は容易に20万ドルに達する可能性があるが、ボラティリティが低下する兆しはない」と補足。Alexander氏は自身は実際にビットコインを保有していないと明かし、「来夏までには15万ドル前後±5万ドルで取引されると予想する」と述べた。米国の支援的規制がビットコインを後押しする一方で、暗号資産取引所に対する規制の不備はボラティリティを引き続き招き、高レバレッジ取引によって価格が上下に振れるだろうと分析している。

Alexander氏はビットコイン価格の予測において優れた実績を持っており、昨年「2024年にビットコインは10万ドルに達する」と予測し、実際にその通りになった。

マイニング業界関係者：2025年にBTCが18～19万ドルのピークに、ただし急落も時折発生

暗号通貨マイニング企業BIT Mining（BTCM）のチーフエコノミストYouwei Yang氏は、2025年のビットコイン価格が18万〜19万ドルの範囲に達すると予測しているが、同時に価格の調整リスクにも注意を喚起している。

彼は「2025年にはビットコインが著しい上昇トレンドとともに、時折の急激な調整も見せるだろう。例えば主要株式市場が大暴落するような外部ショック時には、一時的に8万ドル程度まで下落する可能性もある。だが、全体的なトレンドは上昇を維持すると予想される。こうしたダイナミクスに基づき、2025年に18万〜19万ドルのピークに達する可能性があり、これは過去のサイクルパターンや主流機関の暗号資産投資増加のトレンドと一致する」と述べた。

Ledn最高投資責任者：2025年末または2026年初頭にBTCが16万ドルに到達するとの予測

暗号資産レンディング企業Lednの最高投資責任者John Glover氏は、ビットコインが一時89,000ドルまで下落した後反発し、第1四半期末には125,000ドルに達すると予想。

Glover氏は「その後、再び100,000ドルまで調整した後、2025年末または2026年初頭に160,000ドルに到達する」と予測。これはアセットマネジメント会社VanEckやBitwiseの180,000ドル、200,000ドルの予測よりも保守的である。

アナリスト：BTCはレンジ相場を維持、1月には10.5万ドルに上昇する可能性

Bitfinexのアナリストは、1月にビットコインが105,000ドルに上昇する可能性があると予想。「投資家がさまざまな資産クラスに資金を配分しようとしているため、ビットコインは当面レンジ相場を維持すると予想される。1月末までに95,000ドルから110,000ドルの間で推移すると予測」と述べた。

1月20日に行われる米国次期大統領ドナルド・トランプ氏の就任式は、暗号資産価格にとって重要な催しとなる可能性がある。新政府への期待としては、よりフレンドリーな暗号資産規制政策や米国経済政策の改善などが挙げられる。しかし、Bitfinexのアナリストは「就任式そのものが即座に価格上昇を引き起こすとは考えていない。むしろ、米国における暗号資産政策の明確化が進み、より障壁の少ない道筋が築かれる基盤となるだろう」との見方を示している。

Placeholderパートナー：時間軸に関係なく、BTC・ETH・SOLはいずれも強気

PlaceholderのパートナーChris Burniske氏は「時間軸に関係なく、BTC・ETH・SOLはいずれも強気で、すぐに再上昇するだろう」と投稿。

また「過去数週間のメムコインの動きも、リスク許容度の高まりを示す良い指標となっている」と補足。

1confirmation創業者：各国がMicroStrategy方式のBTC積立を模倣する可能性

1confirmation創業者Nick Tomaino氏は「各国がまもなくMicroStrategyの戦略を競って採用し始める可能性が高い」と投稿。

異なる期間の政府債券（5年、7年、10年など）を発行
その資金で暗号資産を購入
融資期間に応じて返済を行う

また「問題は『各国がそうするかどうか』ではなく、『どの暗号資産を買うか』にある。おそらくBTCから始まるが、次はETHになるだろう。十分な分散化を持つ通貨であれば誰でも参入可能であり、政府債市場は株式市場よりはるかに大きい」と述べた。

否定的見通しと利益確定：著名なリサーチ機関とトレーダーの成熟した視点

BTCに対する楽観的見方と比べ、市場におけるETHおよびアルトコインへの見方は比較的慎重であり、ここでは代表的ないくつかの意見を紹介する。

10x Research：2025年もETHはBTCに劣後、Pectraアップグレードにも懐疑的

10x Researchのリサーチ責任者Markus Thielen氏は最近の市場レポートで「新たな催化剂が出現しない限り、2025年にイーサリアムが有意義な反発を果たすのは難しいと考えており、驚かない。イーサリアムのボラティリティを理解しているが、中期的な投資としては依然として不適切だと考え、2025年もETHはBTCに劣後すると予想する。よって、我々の立場は明確だ：『回避せよ（avoid）』」と述べた。

Thielen氏は「2025年で最も注目すべき指標の一つはアクティブ検証者数の動向だ」と指摘。しかし「イーサリアム検証者の1ヶ月成長率はマイナスとなり、過去30日間で約1％減少しており、ネットワークからの脱退リスクが高まっている」と警鐘を鳴らす。彼は「アンステーキングの増加は『理にかなっている』と考えており、ステーキング以外にイーサリアムに『実需』がないことが原因」と分析。

また「昨年3月のDuncanアップグレード（ガス代の削減と取引処理能力の向上）は『6カ月遅れていた』ため、メムコインブームのピークを逃し、市場が『コスト効率の高い』ソラナにシフトした」と指摘。2025年初頭に予定されるPectraアップグレードに対しても懐疑的で「これまでの19回のアップグレードのうち、ETH価格に明らかなプラス影響を与えたのは2回だけで、しかもどちらもビットコインのブルマーケット中に発生した」と述べた。「2024年のイーサリアムの三大催化剂はほとんど失敗し、全体として価値をもたらさなかった」と結論付けている。

ベテラントレーダー：トランプ就任が暗号市場の強気再燃の鍵となる可能性

ベテラン暗号通貨トレーダーThe Crypto Dog氏は、1月20日のトランプ大統領就任まで、暗号市場は大きな変動を見せないと最近発言。この政治イベントが、暗号市場の強気再燃の重要なトリガーになるかもしれないと推測している。彼は、就任式までビットコインとアルトコインが横這いの状態を維持する可能性があり、これは過去の選挙サイクルにおける市場行動と一致すると分析。歴史的パターンでは、米国新大統領就任後にビットコインが上昇する傾向がある。2021年、バイデン大統領就任直後、ビットコインは100％以上上昇。2017年も就任式の前後に大きな価格突破があった。

とはいえ、彼は「もし株式市場（特にS&P 500）が上昇を続けるなら、この予測は覆される可能性がある」とも認めている。ビットコインETF導入以降、ビットコインと伝統市場の相関性が強まっており、株式市場の持続的な強さが1月の暗号市場にさらなる追い風を与える可能性があると指摘している。

ちなみに、トランプ就任まであと約2週間だが、相場ではトランプ関連銘柄が全面高となっている。