バイナンが新規プロジェクトPerenaに投資、参加する価値はあるか？
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バイナンが新規プロジェクトPerenaに投資、参加する価値はあるか？
ペリナはどのように参入するのか、ステーブルコイン市場に新勢力が加わる
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：shaofaye123、Foresight News
ステーブルコインは、分散型金融（DeFi）エコシステムの基盤インフラの一つとして、これまで注目を集めてきました。
12月11日、Binance LabsはPerenaのコア開発チームであるQuine Co.への投資を発表し、Solana上に初のステーブルコインインフラプロトコルを構築する支援を行うことを明らかにしました。
ステーブルコイン分野の主要プレイヤーであるTetherは、今年上半期だけで52億ドルの利益を上げており、1日あたり3000万ドル以上となっています。かつてLunaが暴落した経緯がありますが、それでも多くのプロジェクトが着実にステーブルコイン分野での構築を続けています。
最近ではENAが1Uに戻り、Usualは週間で約60％上昇、ANZは1日で3倍に急騰しました。各チェーンのステーブルコインは着実に成長しています。本稿では、初期段階でありながら多くのVCから注目されているプロジェクト「Perena」をご紹介します。
Perenaとは何か
現在のステーブルコイン市場は2000億ドル規模に達しており、新規ステーブルコインも増加し続けています。しかし、ステーブルコインの断片化、流動性プールの孤立、ユーザーエクスペリエンスの複雑化といった課題が浮き彫りになっています。Perenaはこうした問題の解決を目指すインフラプロジェクトであり、USDCやPYUSDなどと競合するのではなく、それらのより効率的かつ容易な取引を実現することを目的としています。
Perenaは主にSolanaエコシステム向けに、高効率かつ柔軟なマルチアセットステーブルコイン交換プラットフォームを提供し、境界のない通貨インフラの構築を目指しています。Binanceによる投資発表以降、TVL（総ロック価値）は急速に伸び、近い将来100万ドルに達すると見込まれます。
Perenaのチームは非常に強力です。創業者のAnna Yuanは、元々Solana財団のステーブルコイン担当責任者であり、在職中にはSolana上のステーブルコイン発行量の増加および非米ドルステーブルコインの導入に大きく貢献し、発行量を2倍の36億ドルまで拡大させました。チームメンバーの中にはJump Tradingなどの著名機関出身者もおり、中央銀行の総裁や規制当局とも安定的な規制に関する協議を行っています。
資金調達面でも、PerenaはSolana共同創設者のAnatoly Yakovenko氏およびRaj Gokal氏といった著名投資家からの支援を受けているだけでなく、多数の機関からも支持を得ており、Pre-Seedラウンドを完了しています。Borderlessが主導し、Binance Labs、Primitive Crypto、Anagram、Temporal、ABCDE Labs、SevenX Venturesなどが参加しました。調達額は約300万ドル。また、Perenaは複数のDeFiプロトコルとも提携しています。
Numéraireの仕組み
Perenaはすでに最初の製品であるNuméraireをリリースしています。Numéraireはマルチアセットステーブルコイン交換システムであり、「USD*」という概念を導入しています。AMM（自動マーケットメーカー）メカニズムを用いて、ステーブルコインのシームレスな生成と交換を実現し、各市場の流動性と効率を最適化しています。これにより、ステーブルコインエコシステムの断片化を解決し、新規ステーブルコイン発行に必要な資本要件を低下させます。ユーザーはこのプロトコルを通じてステーブルコインを発行したり、トークン化されたリアルワールドアセットの利回りを得たり、階層化された担保債務ポジションシステムを利用してカスタマイズ可能なリスク・リターン構成を実現できます。ただし、Numéraireはより安価で効率的なステーブルコイン交換を謳っていますが、流動性の問題からか、現時点ではRaydiumなどの他のプラットフォームよりもコストが高い可能性があります。
USD*はNuméraireシステムの中心的な要素であり、保有可能なLP（流動性提供者）トークンです。すでに取引可能となっており、保有することで潜在的なリターンを得られます。USD*の導入により、Numéraireは資本効率と柔軟性の両方を高めています。すべてのステーブルコインが同じ流動性プールを共有するため、資金の断片化が減少します。貸借機能により、余剰ステーブルコインを貸し出すことが可能になり、資金利用率をさらに高められます。また、新しいステーブルコインの追加はUSD*との関係を確立するだけでよく、システム内のすべての他のステーブルコインと交換できるようになります。USD*は中間単位として、より正確な価格発見を可能にし、さまざまなステーブルコインに対する市場のリアルタイム評価を反映します。
NuméraireはUSD*を通じて、Solanaエコシステムに高効率かつ柔軟なマルチアセットステーブルコイン交換プラットフォームを提供しています。ユーザーエクスペリエンスの簡素化だけでなく、DeFiエコシステム全体におけるより効率的な流動性管理ソリューションを提供しており、そのメリットは以下の通りです：
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異なるステーブルコイン間の分散した流動性を統合
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効率的な価格発見と決済メカニズムを実現
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リスクとリターンの機会を提供
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機関採用およびリアルワールド需要に対応するためのスケーラビリティを拡大
参加方法
現時点ではプロジェクトは初期段階にあり、SwapおよびPoolの2つの機能のみ公開されています。ステーブルコイン間の取引やLP参画によって「花びらポイント（petal points）」を獲得でき、Swapプールは招待コード不要で利用可能ですが、Pool機能を利用するには紹介コードが必要、またはポイントが700に達している必要があります。紹介者は、紹介したユーザーが獲得したポイントの5％をボーナスとして得られます。ポイントが700に達すると4つの招待コードを生成でき、その後1000ポイントごとにさらに2つの招待コードを獲得できます。登録時に紹介コードを使用すると、ユーザーおよび紹介者双方にそれぞれ100の花びらポイントが贈られます。Pool機能は一度アクセス可能になると永久に利用できます。現在対応している取引は、USDC、PYUSD、sUSDなど7種類のステーブルコインです。
毎日のポイント獲得方法：
Swap：
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1日に最大500ポイントを獲得可能。1日最大10回取引可能で、1ドルあたり0.1ポイント、1回の取引で最大50ポイント（500Uの取引額で最大ポイントを獲得）。
Pool：（現在、上限なし。金額が多いほど花びらポイントが多くなる）
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Seed Pool：10 petal/$/day
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Growth Pool：20 petal/$/day
USD*：100 petal/日（残高が100ドル以上の場合）
その他のLPトークン：100 petal/日（残高が100ドル以上の場合）例：sUSD-USD* LP、USDS-USD* LP
Perenaはビジョンも明確で、出資陣も豪華です。しかし、オンチェーンのステーブルコイン交換プラットフォームとしての需要が本当に存在するのかどうかは、現時点で疑問の余地があります。現在、中心化取引所ではステーブルコイン取引が手数料無料であるため、Raydiumなどのオンチェーン取引所と比較しても、むしろ中心化取引所との競争が必要となるかもしれません。おそらく、オンチェーンへの資金流入が継続し、オンチェーンアプリケーションが活発化し、あるいは給与支払いなどリアルワールド資産と真正に結びついたとき、Perenaは真価を発揮できるでしょう。
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