テザーの裏の実力者登場：トランプ指名の商務長官が波紋、権力の交錯か、専門的な協力か？
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テザーの裏の実力者登場：トランプ指名の商務長官が波紋、権力の交錯か、専門的な協力か？
外部からは、ラトニックが移行チーム自身の倫理規定に違反することを回避できないのではないかとの疑念が寄せられている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Weilin、PANews
ウォール街の金融サービス会社Cantor Fitzgeraldの会長兼CEOであるハワード・ラトニック氏は、11月20日にトランプ氏によって次期米商務長官に指名され、現在上院による承認を待っている。しかし、以前からステーブルコイン発行企業Tetherのカストディ事業と密接な関係にあるとされるこの暗号資産支持者の人物が、昨年Cantor FitzgeraldがTetherに出資し、約5％の株式を取得する契約を結んでいたことが明らかになった。
外部からは、ラトニック氏が移行チーム自身の倫理規定に違反してしまう可能性を避けられないのではないかという疑念が呈されている。これらの規定は米連邦利益相反ガイドラインと一致しており、移行チームのメンバーは、自身の財政的利益または関係のある組織の利益が直接対立するような案件において、関与を回避することが求められている。
最新の情報によると、ハワード・ラトニック氏は、上院が彼の商務長官就任を確認した時点でCantorの職務を辞任し、政府の倫理規定に従うために自らの企業における利害関係を整理する計画であると表明している。
ウォール街の億万長者ハワード・ラトニック氏の二重の立場
最近、米商務長官候補として指名されたハワード・ラトニック氏の任命は、広範な注目と論争を巻き起こしている。彼は単にウォール街の大物金融機関Cantor Fitzgeraldの会長兼CEOであるだけでなく、トランプ政権移行チームの共同議長でもある。ラトニック氏の任務は、反トラスト担当官や証券弁護士、グローバル経験を持つ国家安全保障顧問など、トランプ政権の新規人事4,000人を選定することだ。しかし、彼は移行チームの一員である一方で、自らの金融企業の経営から完全に手を引いてはいない。
この二重の立場は、利益相反の懸念を引き起こしている。非営利の政府管理組織「パブリックサービスのためのパートナーシップ（Partnership for Public Service）」のマックス・スタイア会長は、トランプチームのやり方について「重大な越境行為だ」と批判した。彼は次のように指摘している。「彼らは、将来の指導者が公的利益のために行動できるようにするために設けられたプロセスやルールの枠組みから、明らかに逸脱してしまっている。」
批判派は、ラトニック氏の関係企業——金融サービス会社Cantorや仲介会社BGCグループ——が医療からテクノロジー分野に至るまで、米国経済のほぼすべての業界に関わっていると指摘する。ラトニック氏が会長を務める上場企業Newmark Groupは、世界中の商業用不動産に対してコンサルティングサービスを提供している。CantorおよびBGCの顧客は、トランプ氏が維持を目指す低水準の法人税率や、食品医薬品局（FDA）による新薬承認の決定など、幅広い政府政策や規制の影響を受ける可能性がある。財務的健全性に関する疑義に対し、ラトニック氏は過去に公然とステーブルコイン発行企業Tetherを擁護している。
さらに、ラトニック氏はロビイスト兼資金調達担当者であるジェフ・ミラー氏にも依拠している。ミラー氏はトランプ陣営および共和党系議員と密接な関係を持ち、Tetherのワシントンでの活動を支援している。昨年末以降、ラトニック氏の傘下企業Cantor Fitzgeraldの子会社は、ミラー氏のロビーイング会社に30万ドルを支払ってきた。またミラー氏は、ラトニック氏が議員たちとネットワークを構築するのにも協力している。
CantorとTetherの「深層連携」が論争の的
昨年、Cantorは世界最大のステーブルコイン発行企業Tetherと合意し、出資の見返りにTetherの約5％の株式を取得した。『ウォール街ジャーナル』の報道によれば、Cantorはこれらの株式を約6億ドルと評価している。現在、TetherはCantorのカストディ業務を通じて数十億ドル相当の米国債を保有しており、関係者によると、このカストディ関係はCantorに年間数千万ドルの収益をもたらしているという。
さらにブルームバーグの報道では、Cantorは最近発表したビットコインファイナンス事業を支援するため、Tetherと資金面での交渉を行っている最中だと伝えられている。この計画では、Cantorは初期段階で投資家に20億ドル規模のビットコイン担保ローンを提供し、将来的にその規模をさらに拡大していく予定だ。
ラトニック氏の指名後、Cantorの立場はますます注目されている。ラトニック氏はかつて、TetherがCantorに対し資金状況の全面的な監査を許可していることを誇らしげに語っていた。しかし、批判派はこの「信頼モデル」は、暗号資産業界が提唱する「信頼するな、検証せよ（Don't trust, verify）」という原則に反していると指摘する。
ポリティコの最近の報道では、「トランプ内部関係者」の一部が、ラトニック氏が個人的なビジネス上の利益と政府の責務をごちゃまぜにしていることに懸念を示していると伝えた。同報道は、ラトニック氏が議会山で立法者と会談する際、本来は政権移行作業に集中すべきところ、自らのビジネス利益に影響を与える規制問題、特にTetherとの関係についても言及していたと報じている。
倫理専門家も、ラトニック氏の潜在的な新役職に懸念を示しており、彼のTetherとの関係が、トランプ政権による金融規制当局の人事選考に影響を与える可能性があると警告している。ジョージ・W・ブッシュ元大統領政権時代の倫理弁護士リチャード・ペインタ氏は、「暗号資産業界の人物に金融規制官の選任を任せることは、まさに問題を呼び込むようなものだ」と述べた。
ステーブルコイン発行企業の競争：USDCが規制面で優位を取るか
11月24日、Tetherの広報担当者は、「TetherとCantor Fitzgeraldの関係は、準備金の管理に基づく純粋な業務関係であり、ハワード・ラトニック氏が移行チームに入ったことによって規制への影響があるとする主張は全くの妄言である」と述べた。
11月25日、ハワード・ラトニック氏は、上院の承認後、Cantor、BGC、Newmarkのすべての役職を辞任すると発表した。現在CantorのCEOを務めるラトニック氏は、同社のTether関連業務を同僚に譲渡する計画であり、候補者はおそらく彼の息子ブランドン・ラトニック氏だとされている。
Tetherが、ラトニック氏とトランプ氏の長期的な関係を利用して、USDC寄りの立法や刑事訴追を阻止し、あるいはCantor管理下の資産を守れるかどうかは、現時点では不透明である。
市場規模において、Tether（1201億ドル）はUSDC（343億ドル）を大きく上回っているものの、規制面ではUSDCが優位を占める可能性がある。例えば、今年の夏には、USDCが欧州連合（EU）の「暗号資産市場規制法案（MiCA）」の承認を受けた最初のステーブルコインとなった。一方、TetherはMiCAの規定（例：準備資産の60％をEU内の銀行に預ける必要があるなど）を批判し、こうした要件がリスクを高めると主張している。
米国においては、Tetherはマネーロンダリング問題を理由に規制当局の調査を受けているとされる。サークル社と比べ、Tetherは透明性の点で疑問視されている。Tetherは、数十億ドルに上る法定通貨準備金（主に米国債）について、いまだに独立した第三者監査を実施していない。一方、サークル社は少なくとも準備資産の詳細なCUSIP番号を公開しており、これは透明性向上の第一歩と見なされている。
現在、米国議会ではいくつかのステーブルコイン関連法案が審議中であり、選挙後の「跛鴨会期（lame-duck session：新議会開会までの空白期間）」に採決される可能性がある。これらの法案は「決済用ステーブルコイン」に有利な措置を含んでおり、一般的にこれはサークルのUSDCを支援するものと解釈されており、TetherのUSDTよりも好意的である。
サークルの幹部は2月の議会公聴会で、「透明性のないステーブルコイン発行体」がテロリストや違法組織に利用される恐れがあると指摘した。彼女はTetherやCantorの名前を明言しなかったが、別の議員が直截的に、CantorがTetherに米国金融システムへの入り口を提供していることを批判した。
さらに、サークルは米国の政治における影響力を強めており、主要な支援団体である政治行動委員会Fairshakeなどが、多くの暗号資産支持派議員に選挙資金を提供している。こうした議員が議会に進出すれば、USDC関連の立法がより通りやすくなり、一方でTetherはさらなる調査の対象となる可能性がある。
今後、ラトニック氏がCantorとTetherの関係を公衆と立法者の注目下にさらすことになるが、それが彼の政府内での今後の役割にどのような複雑な影響を及ぼすかは注目される。Tetherがステーブルコイン市場で占める支配的地位と、それに伴う論争は、この分野における立法、規制、競争環境にさらなる不確実性をもたらしている。
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