機関が参入したのか？メモコインはQ4でも主役を張り続けられるか
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機関が参入したのか？メモコインはQ4でも主役を張り続けられるか
機関投資家の参入で、Memeのルールは変わる？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：火火
Bybitが6月に発表した報告によると、機関投資家による現物メモコインの保有額は今年2〜3月に6,250万ドルから2億480万ドルに増加し、4月にはピークに達して総保有額は2億9,370万ドルに到達した。最も人気のあるメモコインにはDOGE、SHIB、PEPE、BONKが含まれる。その後、市場センチメントの悪化によりメモコインが売られ、総保有額は1億3,900万ドルに低下したものの、年初比では依然として125％増加している。
今年に入って以来、メモコインは機関投資家の重要な注目対象となりつつあると言える。かつての一過性のブームとは異なり、今回の市場サイクルにおいてメモコインはすでに重要なナラティブと注目ポイントとなっている。
2024年下半期以降、一部のVCもメモコイン基盤インフラへの投資を発表しており、以前はVCが反対していたメモコインが徐々に受け入れられるようになっている。ではこうしたベンチャーキャピタルは、どのようにしてメモコインに参入しているのか？
a16z
a16z（アンドリーセン・ホロウィッツ）は、Marc AndreessenとBen Horowitzが2009年に設立した米国の有名なベンチャーキャピタルで、本社はシリコンバレーにある。初期にはFacebook、Twitter、Instagram、Airbnbなどを投資先としており、Web3およびブロックチェーン分野でも継続的に注力しており、Coinbaseへの投資で大きな収益を得たほか、複数の暗号資産ファンドを設立し、暗号業界における主要な投資家の一つとなっている。
しかし主流のVCとして、a16zは当初、市場を席巻したメモコインに対してあまり好意的な態度を示さなかった。今年2月から4月にかけて、メモコイン市場は急騰し、PEPEなど20の主要メモコインの平均週間上昇率は6倍に達し、WIFやBOMEなどが迅速にCEXに上場するなど、VCトークンの市場シェアを奪った。
a16z CryptoのCTOであるEddy Lazzarinは、2024年4月25日の投稿でメモコインを厳しく批判し、「暗号通貨の『長期的ビジョン』を損ない、業界に対する『一般大衆、規制当局、起業家』の見解を汚染している」と述べ、さらに「比較的少数の人々のためのカジノ」だと表現した。
a16zのマネージングパートナーでCTOのChris Dixonも、メモコインについて「まさにカジノだ」と貶めている。
しかし最近、a16zは今年上半期のメモコイン批判姿勢を一変させ、積極的にメモコインに参入している。
まずa16zの共同創業者Andreessen Horowitzが、X上のロボットアカウント「Truth Terminal」に5万ドル相当のBTCをチップとして贈呈したことで、話題となったヤギコインGOATが誕生した。これにより、それまで無名だったGOATは瞬く間に最高8.5億ドルの時価総額を記録し、Truth Terminalは初のAI百万長者となり、AI＋Memeの発展ブームにも拍車をかけた。
出典：Marc Andreessen
その後、10月28日午前、MarcはAI16Zに関する2つの投稿を公開し、即座にAI16Zへの関心が高まった。この「AI16Z基金」は、ツイッターアカウント「Marc ‘AI’ ndreessen」によって作成され、daos.fun上で立ち上げられたもので、約420SOLの資金をAI対話形式で運用し、メモコインに特化して投資を行う。また、Marc Andreessenの人格を模倣している。
10月27日までは、この基金の時価総額は約400万ドル程度だった。しかし、Marcがai16zのロゴ入りTシャツの漫画画像をリツイートした後、AI16Zの時価総額はわずか12時間で20倍以上に暴騰し、近い将来1億ドルの高値を付けた。
一部の情報源はこれを著名なVC a16zと結びつけて、同社の支援を受けていると考えているが、Andreessen Horowitzはこのプロジェクトとの正式な関係を確認していない。そのため、このトークンが実際にa16zの支援を受けているのか、あるいは類似名称を利用して注目を集めたのかは不明である。ただし、a16zが以前のようにメモコインを貶めることはなくなり、むしろ受容的になっていることは明らかだ。
DWF Labs
DWF Labsは2022年に設立された次世代Web3投資家およびマーケットメーカーであり、dYdX、SushiSwap、Injective Protocol、Astar Network、Morpheus Networkなどの有名プロジェクトに投資している。
関連情報によると、DWF Labsはすでに複数のメモコインに投資しており、その参入時期も早く、2023年にはペット柴犬「Floki」(FLOKI)に複数回投資し、2024年にはさらに1,200万ドルを追加投資した。これらの資金は、FlokiFi（DeFi）、Floki Inuエコシステムの教育プラットフォーム「Floki University」、およびメタバースゲーム「Valhalla」など、FLOKIの複数の開発プロジェクトを支援した。この一連の投資はFLOKIの価格上昇を促進し、多くの主要取引所への上場成功にも寄与した。
また2024年6月3日には、Milady Meme Coin（LADYS）に500万ドルを投資した。この資金は、memecoin市場での成長、開発能力の強化、コミュニティ参加の促進を目的としている。
2024年8月、DWF LabsはFlokiおよびBNBチェーンと協力し、BNBチェーン上で独占的にメモコイン「Simon’s Cat」をリリースした。Simon’s Catは世界的に有名な猫のアニメシリーズであり、非常に人気のある猫のミームでもある。
2024年9月、DWF LabsはGraFunと提携し、GraFunプラットフォーム上で発行されるトークンを支援すると発表した。これは、流動性を強化することで、GraFun上にリリースされるメモコインプロジェクトを支援することを目的としている。
DWF LabsのマネージングパートナーAndrey Grachevは、この提携について高い熱意を示した：「GraFunとの提携は、BNBチェーン上の次世代メモコインプロジェクトを支援するというエキサイティングな機会です。」
GraFunのBigGraも同意し、「DWF Labsとの提携は、GraFunおよびメモコインエコシステムにとって重要なマイルストーンです。我々は、この提携関係がコミュニティおよびより広範な市場に大きな価値をもたらすと信じています。」と述べた。
またAndrei GrachevはX上で投稿し、「メモコイン市場は、業界内で成熟し安定した一部となっています。極度の恐怖と貪欲を利用することで、賢明な投資家やトレーダーが巨額の富を築くことが可能になります。DWF Labsは数年前からメモコインへの投資を制度化しており、これは今なお我々の優先事項の一つです。」
Binance Labs
Binance Labsは、暗号資産CEXであるBinance傘下のグローバルトップクラスのブロックチェーン・暗号資産投資機関で、2018年に設立された。現在、Coinbase、Polygon、Injective Protocol、Elrond、Terra、1inchなど、多数の有名暗号プロジェクトに投資している。
2023年には既に複数のメモコインに投資しており、2024年も引き続きメモコイン分野への関与を続けている。2024年1月、Binance LabsはMemelandのネイティブエコシステムトークンMEMEに投資した。Memelandは主にNFTとソーシャル機能を中心に展開しており、2023年10月にはBinance Launchpoolに採用された。
その後、Binance Labsは子会社Whyanelephantプロジェクトの発展を支援した。このプロジェクトは踊る象をテーマにしており、「無意味さ」「自由奔放さ」「激しい感情の起伏」が特徴であり、暗号市場の私たち一人ひとりを象徴している。
Coinbase Ventures
Coinbase Venturesは2018年に設立され、カリフォルニア州サンフランシスコに本社を置く、Coinbase, Inc.の投資部門であり、主に暗号資産およびブロックチェーン技術の初期段階の企業に投資している。これまでCompound、Chainlink、Dapper Labs、Etherscan、Rippleなどに投資している。
メモコインに関しては、Coinbase Venturesの関与も早く、2018年からDogecoinを支援している。具体的な投資額は公表されていないが、このプロジェクトはコミュニティ内で多くの支持を得ている。2021年にはShiba Inuにも投資し、親会社のCoinbaseは2023年末にBonkを取引可能資産リストに追加すると発表した。
最新のニュースとしては、GOATが話題になった後、CoinbaseCEOのBrian ArmstrongがTruth Terminalのために暗号ウォレットを設定することを提案した。
その後、Coinbase Venturesは、人工知能とブロックチェーン技術の融合が未来を形作るとする提案を発表した。Coinbaseは投稿の中で、「AIの未来はブロックチェーン技術の上に築くことができる。暗号資産は新興技術のアクセス性、透明性、ユースケースを高めるのに役立つ。暗号通貨の効率性、国境なき性質、プログラム可能性とAIの融合は、人類と機械がデジタル経済と相互作用する方法を変える可能性がある」と述べている。
Coinbaseが暗号市場で重要な機関プレイヤーとしての役割を果たしていることがわかる。人気の高いLayer2であるBaseチェーンの展開、すべてのビットコイン現物ETFのカストディアンとなるだけでなく、メモコイン分野への参入も非常に早い。
Crypto Labs
Crypto Labsは2018年に設立されたシンガポール拠点のベンチャーキャピタルで、Ripple、Filecoin、Dapper Labs、SushiSwap、Aave、Chainlinkなどの有名暗号プロジェクトに投資している。
2024年10月9日、TONパブリックチェーンのメモコイン公平発行プラットフォームPPKINGは、200万ドルのシードラウンドを完了したと発表し、Crypto Labsが主導した。このプロジェクトは革新的なDeFiメカニズムと深層的なMEME文化の融合により、効率的で安全かつ娯楽性のある分散型金融プラットフォームを構築することを目指しており、調達資金はメモコイン取引および流動性提供を支援する。
Pantera Capital
Pantera Capitalは2013年に設立されたカリフォルニア州拠点のVCで、創業者のDan Moreheadは元ゴールドマンサックスのトレーダーであり、豊かな金融経験を持つ。現在、ビットコイン、イーサリアム、Chainlink、Dapper Labs、Polkadotなど、複数の有名暗号プロジェクトに投資している。
Pantera Capitalは、メモコイン分野に早くから強い関心を示しており、2021年にShiba Inuに投資した。
PanteraのパートナーPaul Veradittakitは、メモコインが若年層ユーザーをWeb3に惹きつける上で重要な役割を果たしていると強調している。彼はメモコインを暗号資産普及の「トロイの木馬」と見なし、ウイルス的な人気を通じてDeFi、NFT、その他の分散型サービスと連携すると考えている。Panteraは、暗号およびブロックチェーンアプリケーションをより幅広い一般層に届けやすくすることで、NFTが直面する流通制限を克服する価値があると考えており、ERC-404標準を通じてNFTの分割所有権を実現できる可能性もあると見ている。
ここ数ヶ月、Panteraの幹部は、メモコインがSolanaのようなプラットフォームでより活発なユーザーベースを構築するのを助けていると指摘している。メモコイン分野に対して、Panteraは積極的に受容・参画する姿勢を持っている。
OKX Ventures
OKX Venturesは、OKXプラットフォームのベンチャーキャピタル部門であり、Solana、Polygon、Tether、SushiSwapなどの有名な暗号ヘッドラインプロジェクトに投資している。
OKX Venturesはメモコインへの投資活動にも早くから参入しており、2021年5月、当時のブームに乗ってSHIBに投資した。その後、Floki Inu、BabyDogeCoinなどにも投資している。
また、OKXは今年早くから主要メモコインの上場を積極的に支援しており、取引所に依拠するOKX Venturesがメモコインに対してより鋭敏な感覚を持っていることがうかがえる。
その他
総じて、大多数のVCは直接メモコインを発行して利益を得ることができないため、投資を通じてプロジェクト側と協力している。また、投資対象は背景があり、物語性のある人気メモコインが多い。一部の投資機関は当初、直接または間接的に参入できず、一時的に対抗心を抱いていたが、他方で一部の機関は各パブリックチェーンの発射台（Launchpad）に積極的に布石を打っており、メモコインの普及と生命力の強化を推進している。
RootDataのデータによると、2024年以降、新たに登場したメモコインLaunchpadまたはメモコインLaunchpad機能を持つプロジェクトは10件以上に上り、異なるパブリックチェーンをサポートしている。特にBase、Solana向けのメモコインLaunchpadプロジェクトが多く、その裏にはいくつかのVCの影を見ることができる。
まとめ
VCトークンとメモコインの対立を振り返ると、多くのVCが支援するガバナンストークンは、高評価・低流動性ゆえに個人投資家が利益を得にくい状況にある。この背景のもと、個人投資家のVCによる市場操作への不満が高まり、「これらのVCコインは資本の饗宴であり、個人にとっては悪夢。土産トークン（低品質プロジェクト）を受け入れるとしても、VCコインは受けたくない」との声も上がっている。こうした状況に対応するかのように、伝播力が強く、参入ハードルが低く、親しみやすく、急速な富の形成効果を持つメモコインが登場したのである。
この現象は今年上半期、VCと個人投資家の対立を一時的に引き起こした。一部のVCはメモコインが市場を混乱させていると非難し、一方で個人投資家はVCが悪事を働いていると反撃した。しかし、現在のメモコインの発展傾向を受けて、VCは市場を再評価し、戦略と投資方向を調整せざるを得なくなっている。
一部のVCがメモコインを依然として軽視している場合もあるが、メモコインがパブリックチェーンエコシステムを活性化させる上で極めて重要であることは否定できない。主要CEXが相次いでメモコインを上場したことで大量のユーザーが集まり、Base、Blast、Solanaなどのチェーンが活発化した。2024年11月5日時点で、メモコインの時価総額は約610億ドルに達している。今後、AIとの統合により、メモコインはさらに大きな可能性を示し、真の市場ルールチェンジャーになるかもしれない。
最後に、一部のKOLがSNSで公開した統計データによると、大多数のメモコイン参加者は一定程度の損失を被っており、極端な市況は常に高いリスクを伴う。メモコインブームの次の展開がさらなる高騰に向かうのか、それともNFTのように衰退するのか、現時点では不透明である。改めて注意喚起するが、あらゆる行動の前に必ずDYOR（自身で調査せよ）を行うこと。
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