米大統領選挙の今後のスケジュールと注目ポイントを一文で総まとめし、その後の影響について展望する
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米大統領選挙の今後のスケジュールと注目ポイントを一文で総まとめし、その後の影響について展望する
インフレ率は徐々に加速しながら上昇するという全体的な傾向を示すだろう。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：@Web3Mario
概要：来週1週間、世界的な注目は間違いなく米国大統領選挙に集中する。そこで、今後のタイムラインや注目のポイントを整理し、その後の影響についても考察してみた。全体として、11月5日（火）から始まるこの1週間で、選挙結果が順次発表されていくことになるが、その結果の進展は資産価格に継続的に影響を与えるだろう。
州ごとの選挙制度の違いにより、米国大統領選の結果発表には約1週間程度かかる
周囲の人たちと話していると、多くの人が次の1週間のスケジュール感を明確に把握していないことに気づいた。多くの人が11月5日の夜（日本時間6日朝）に結果が出ると考えているが、実際には各州の投票処理・集計ルール・郵便投票に関する規定の違いにより、結果発表のタイミングには差がある。まず、米国大統領選のタイムラインについて説明したい。全体の流れは以下の通りである。
1. 選挙日：米国の大統領選挙日は通常、11月最初の月曜日の翌日の火曜日に定められている。有権者はこの日に大統領および副大統領候補に投票する。これは間接選挙であり、有権者が実際に投票するのは各州の選挙人団のメンバーに対してである。
2. 選挙人団による投票：米国は「選挙人団制度」を採用している。各州の選挙人票数は、その州の連邦議会議員数（下院議員＋上院議員）によって決まり、合計538票ある。ほとんどの州では「勝者総取り」方式を採用しており、州内で過半数の票を獲得した候補がその州のすべての選挙人票を得る（メーン州とネブラスカ州を除く）。大統領候補が当選するには、少なくとも270票が必要となる。
3. 選挙人団の正式投票：選挙人団のメンバーは12月の第2月曜日に正式に投票を行い、大統領および副大統領を選出する。この結果は封印され、議会での認証のために提出される。
4. 議会での認証：翌年1月初旬、新議会は1月6日に会合を開き、選挙人団の投票結果を正式に開票する。異議がなければ、大統領および副大統領の当選が確定する。
5. 大統領就任：当選した大統領および副大統領は1月20日に宣誓就任し、4年間の大統領任期が始まる。
つまり来週火曜日、米国時間11月5日に、多くの激戦州で午前6時頃から投票が始まり、午後7時～9時頃まで続く。投票終了後すぐに集計に入るが、州ごとの制度差により、結果発表のタイミングはまちまちとなる。以下は特に重要な州における結果発表の傾向をまとめたもので、これらの州では結果発表が遅れることが多い。
1. カリフォルニア州：カリフォルニア州では郵便投票の受付期間が長く、選挙当日に投函され、指定された期限内に到着すれば有効とされる。また人口が多く、集計に時間を要するため、全国で最も遅くまで完全な結果が公表されない州の一つとなることが多い。
2. ペンシルベニア州：同州では選挙当日にようやく郵便投票の処理を開始するため、集計が遅れがちとなる。特に郵便投票の数が多い年ほど顕著である。さらに、いわゆる「バトルグラウンド州」（激戦州）でもあるため、その票数動向は注目されるが、最終的な結果は選挙日から数日後にしか判明しない。
3. ミシガン州およびウィスコンシン州：これら2州も選挙当日に郵便投票の処理を開始するため、集計に時間がかかる。また、どちらも激戦州であり、得票差が小さい場合は正確性を確保するためにさらに時間を要する。通常、翌日夜までかかることもある。
4. ネバダ州：ネバダ州では選挙日以降も数日間にわたり郵便投票を受け付けることができるため、特に選挙戦が接戦の場合や投票数が多い年には結果発表が遅れる。
5. ノースカロライナ州：同州では選挙日から9日以内に到着した郵便投票が有効とされる（ただし選挙日前または当日に投函されている必要がある）。このため、最終結果の発表は遅れがちとなり、通常は1週間以上経ってからになる。
ここで注目すべきは、カリフォルニア州を除けば、これらはほとんどが激戦州であり、特にペンシルベニア州は最重要バトルグラウンド州であることだ。実際、選挙戦の焦点は一般投票終了後数日内に最大の山場を迎えることになる。
下院選挙も極めて重要であり、米国の今後の財政政策の実施状況を左右する
大統領選だけでなく、米国下院選挙の結果も非常に重要である。米連邦政府では、大統領・上院・下院が三権分立の中心的役割を担っている。大統領は行政権を、上院と下院（合わせて議会）は立法権を握る。これら三者は独立しつつも密接に関係しており、相互に牽制と監視を行う構造となっている。下院は議会の下院にあたり、主に以下の権限を持つ。
l 立法：法案の起草および可決。上院とともに立法機能を果たす。
l 財政権：米国憲法により、すべての歳入・課税関連法案は下院で最初に提出されなければならないと定められており、納税者の代表が直接関与できる仕組みとなっている。
l 弾劾権：下院は弾劾訴追の権限を持ち、大統領や連邦高官に対する弾劾手続きを開始できるが、審理および裁決は上院の管轄となる。
したがって、下院の勢力分布は、大統領が自らの経済政策を推進できるかどうかを大きく左右する。所属政党が過半数を獲得できない場合、「マイノリティ大統領」と呼ばれ、法案の成立は極めて困難になる。下院選挙は2年ごとに実施され、大統領選挙年には通常同じ日に行われる。偶数年の11月最初の火曜日、有権者は大統領と下院議員全435議席を同時に選出する。一般的に、両選挙の結果は似た時期に段階的に明らかになるが、順序は異なることがある。ただ、下院選挙区は規模が小さく、集計速度が速いため、結果が出るのは通常大統領選より早い。
選挙結果のその後の影響を見通す
過去の記事で、両党の経済政策についてすでに分析しているが、ここであらためて簡単に振り返る。民主党ハリス氏の経済政策は「機会経済学」を中核としており、要するに政府支出の拡大と増税を通じて、住宅・医療・教育・生活必需品の4つの分野で中産階級の収入水準を引き上げようとするものだ。市場の一般的な見方は、ハリス氏の政策が政府の財政負担をさらに増加させ、ドル信用を損ない、大量緩和による富の効果がインフレを押し上げると予想している。一方で、生活必需品の価格については政府の強制的介入によって抑制しようとしているため、インフレは徐々に加速しながらも上昇していくと考えられる。
一方、トランプ氏の経済政策は主に3つの軸で概括できる。第一に、国内では低税率、国外では高関税。第二に、利下げなどの手段で主要製造業国に対するドルの為替レートを低下させる。第三に、新エネルギー産業への反対と、伝統的エネルギー産業の振興を掲げている。これらの政策は、彼の支持基盤である「ラストベルト（Rust Belt）」のブルーカラー層と深く関係している。孤立主義および貿易保護政策は、外国製品への打撃と米国の中低位製造業の復活に効果的だが、現在の米国の産業構造を考えると、政策の実行には時間がかかり、高いインフレ圧力が伴う。トランプ氏自身も、こうした問題を緩和するためにドルの覇権的地位をどう活用するかを考慮せざるを得ない。いくつかの兆候から、彼はビットコイン（BTC）をその手段の一つとして利用する可能性があると思われる。というのも、トランプ氏は繰り返し「米国におけるビットコイン生産能力」への関心を示しているからだ。彼は残りのビットコインが米国で採掘されることを保証すべきだと主張している。彼が石油など伝統的エネルギー産業を支援している点も踏まえると、エネルギー消費量の多いビットコインマイニング産業を刺激することで石油需要を高め、産業付加価値を向上させることができる。さらに、彼のビットコインに対する見解は在任中に明らかに変化しており、当初はその価値を認めなかったが、後に「商品としての価値」を認めるようになった。この変化の背後にある論理も、依然としてドルの価格決定権という優位性と関係している。現時点でビットコインの流動性は、ドルに連動するステーブルコインを通じて維持されているため、事実上ドルがビットコインの価格を支配している。ビットコインを「商品」として認定し、世界中でこの共通認識を広めることで、ドル資本はこの分野で優位を築き、利益を獲得できるのだ。
以上から、筆者は次のように考える。もしハリス氏が当選した場合、「トランプ取引」は急速に崩壊し、BTC価格は一時的に急落するだろう。しかし、その後は再び横ばいながら徐々に上昇するフェーズに入る。また、セキュリティトークン型のアルトコイン資産は富の効果の恩恵を受け、全面的な好況（ブルマーケット）を呈する。これは2021年のパンデミック時における緩和策後の相場に類似している。一方、トランプ氏が当選した場合、短期的には「真実売り（Sell the truth）」が発生し、一部の利益確定売買が見られるかもしれない。しかし、その後のサイクルではBTC価格が急速に上昇チャネルに入り、他のアルトコイン市場では全面的なブームは起きにくく、むしろBTCの価値上昇による富の波及効果を受け、複数のホットセクター間で資金が回転する形になる。これは2023年末以降の相場に似ている。
もちろん、当選者が「マイノリティ大統領」となった場合は、状況はさらに複雑になる。今後の経済政策をめぐる与野党の駆け引きを注視する必要があり、あらゆる法案の提出に対して激しい市場の調整が起こるだろう。その際、価格のボラティリティは著しく高まるだろう。
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