DOGEからWIFへ：ミームの階層的進化と資金のローテーションを解析

2024.11.01

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資本は必然的に高時価総額の資産に不均衡に集中する。なぜなら、投資家の大多数は怠惰であり、確証バイアスを求める傾向があるからだ。

2024.11.01 - 06:54:25

MemeDOGEWIF

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資本は必然的に高時価総額の資産に不均衡に集中する。なぜなら、投資家の大多数は怠惰であり、確証バイアスを求める傾向があるからだ。

著者：MONK

翻訳：TechFlow

私の見解では、メムコインのパフォーマンスは$DOGEに大きく左右されている。選挙を目前に控え、$DOGEが再び注目を集めている中で、メムコインカテゴリー内での価値の分散具合を分析するのは興味深い。以下に私の考えを示す。議論は以下の通り。

私は、$DOGE／$SHIBの顕著な上昇なしに、メムコイン市場シェアを押し上げるのはますます難しくなっていると考えている。2024年、メムコイン全体の時価総額は大幅に上昇し、2021年の過去最高値（ATH）に近づいている。

今年の大半の価値増加は、$DOGE／$SHIB以外のメムコインが爆発的に成長したことによるものだ。現在、DOGEとSHIBの市場支配率は約57％まで低下している。

それにもかかわらず、メムコインが暗号資産全体に占める市場シェアは、2021年に$DOGEがATHに達した当時よりも依然として低い。$DOGEの影響力は無視できない。今週だけで、この資産の時価総額は70億ドル増加しており、これはほぼ$PEPE＋$WIFに相当する。

$DOGEの将来性は非常に興味深い。新たな小口投資家の関心がなくても同様だ。私は$DOGE／$SHIBの支配率が徐々に戻りつつあると予想している。現時点のメムコイン反発局面において、大量の資金が傍観している…。
…こうした人々は中間層の投資家であり、このカテゴリの正当性、持続可能性、および影響力に対して懐疑的である。あるいは、流動性が低く回転率の高い取引への参加を避けたいのかもしれない。そのため、多くの人が$WIF、$PEPE、$BONKの機会を逃してしまった。
しかし、メムコインに対するマーケットセンチメントは明らかに変化している。現在、このカテゴリへの関心は数ヶ月前とは比べものにならないほど高まっており、$GOATに関する報道がその好例だ。自称・中間層の投資家たちさえも態度を変え始めている。

私は、こうした参加者が$DOGEの新たな反発局面に資金を投入するとみている。これがメムコインおよび暗号資産全体の市場シェアを新たな高みへと押し上げるトレンドだと捉えている。新しい政府機関、イーロン・マスク、トランプ、あるいは他の要因など、何らかのニュースが触媒になる可能性がある。
資金の多くはおそらく他の暗号資産分野から流入するだろう。小口投資家も助けになると思われる。なぜなら、一般大衆における$DOGEの認知度は、$SOLよりも高いと私は考えるからだ。ただし、現在の流動性環境は2021年とは大きく異なっている。

では、$DOGEが反発した後はどうなるのか？私は$DOGE／$SHIBが強気に動けば、「メムコイン中産階級」と呼ばれる新たな層に追加的な価値が生まれると考えている。また、$WIF、$PEPE、$POPCATといった資産の潜在力も解放されるとみている。

中間層投資家にとっての相対的魅力も高まる。$DOGEの時価総額が1000億ドルのとき、$WIFの魅力は300億ドルのときよりも大きくなる。投資可能な資産のうち、時価総額が10億ドルを超えるメムコインの数が増えれば、「ステーブルコインに対するリスク・リターン比」の魅力はさらに低下する。
メムコインという分野がより広く認められるにつれ、「中産階級の再評価理論」は新たな潜在的買い手を惹きつけるだろう。これらの資産（$PEPE、$WIFなど）は、小型時価総額コインと比較して流動性が高く、ボラティリティが低く、管理もしやすい。

$DOGEが反発した後には、さらなる上昇余地も大きくなる。私は最終的に中間層投資家がこうした資産に乗り込むと考えており、それが現在の状況下では必要不可欠だと見ている。停滞した$DOGE市場の中で、$PEPEが100億ドルの時価総額に到達することはないと私は考えている。
したがって、$DOGEをメムコイン界の$BTCと捉えるべきだ。$PEPE、$WIF、$POPCATなどのさらなる上昇には、$DOGEの反発が事前に必要となる。ステーブルコイン投資家にとっては明確なメリットはなく、参入障壁も依然として高いため、小型時価総額コインはまだローテーション段階にある。
また、中産階級の中には大型株カテゴリへと「アップグレード」する可能性を持つものもある（$PEPEはすでにほぼそのレベルに達している）。資本は自然と高時価総額資産に不均衡に集中する。なぜなら、投資家の多くは怠惰であり、確認バイアスを探しているからだ。