Four Pillars：垂直型ブロックチェーンの台頭
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Four Pillars：垂直型ブロックチェーンの台頭
今号では、汎用ブロックチェーンや特定アプリケーションチェーンの代替形態として、垂直統合型ブロックチェーン（vertical blockchains）の登場について議論しました。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Pillarbear
翻訳：TechFlow
『コンシューマーオブザーバー』第3号へようこそ。このニュースレターでは、コンシューマー向け暗号資産（クリプト）の最新ニュースとインサイトを網羅しています。
今号では、「ベーシックチェーン（汎用ブロックチェーン）」や「アプリケーション固有チェーン」に代わる代替形態として、「垂直型ブロックチェーン（Vertical Blockchains）」の台頭について議論します。垂直型ブロックチェーンは、類似の関心事や特徴を持つユーザーおよびアプリケーションにサービスを提供するための集中プラットフォームを提供します。
以下では、主要な市場ニュースを概観するマーケットリキャップに加え、価値あるトレンドやコンシューマークリプトに関する洞察を提示するキュレーション済みの資料もご確認いただけます。
垂直型ブロックチェーンの台頭
すべてを一人で抱え込もうとしてはいけない。最初の成功を収めることで、良好なスノーボール効果が生まれる。顧客を喜ばせ、どんな分野・地域であれ、その中でリーダーとなることが非常に価値がある。――ファブリス・グリンダ
これまで、ブロックチェーンには主に二つのタイプがありました。すなわち、汎用ブロックチェーンと特定アプリケーション向けブロックチェーンです。
現在存在し、またはまもなく登場するほとんどのブロックチェーンは汎用型です。これらのチェーンは、多様なアプリケーションの構築をサポートでき、そのため大多数のブロックチェーン上での活動を集約する中心地となる可能性を秘めています。しかし、こうしたブロックチェーン、特に新しく登場したものは、他のチェーンとの差別化が困難であることが多いです。インフラの進化によりアプリケーションが得られる恩恵は確かに大きいものの、広大なユーザーベースや単一チェーン内でのトークンとアプリ間の相互運用性（コモビナビリティ）の喪失という欠点を補いきれていないのが現状です。さらに、L1/L2空間において差異化の乏しいプロジェクトが繰り返し立ち上げられることで、ユーザーと投資家は疲弊しており、実質的に流動性提供者のみが利益を得ている状況です。
もう一方の極にあるのが、アプリケーション固有のブロックチェーンです。まだ実験段階にあり、実際に実装されたケースはほとんどありません。アプリケーションチェーンの採用が限定的なのは、複数のアプリを探索する際にスムーズな体験が得られないためです。また、単一アプリの実行のためにフルノードのブロックチェーンを運営するのは、この分野の大多数の開発者にとって非効率的です。こうした課題を緩和するフレームワークの開発は進められていますが、ユーザーと開発者の両方にとって実用可能な段階に達するまでには、まだ時間がかかりそうです。
有望かつ比較的未踏の代替案として、「専用構築された垂直型ブロックチェーン」という概念があります。これはまったく新しいアイデアではありませんが、最近になって重要性が増しています。垂直型ブロックチェーンは、Web2ビジネスにおける「垂直型プラットフォーム」に類似しており、このような傾向は市場の成熟期によく見られます。汎用プラットフォームが依然として大部分の取引量とユーザー行動を占める一方で、時間の経過とともに、特定の業界や特性に特化した垂直型プラットフォームが、特定のユーザー層を惹きつけるようになります。
垂直型ブロックチェーンは、特定の業界や機能に合わせて設計されており、ユーザーにシームレスなマルチアプリ体験を提供します。こうしたプラットフォームは、類似の特性を持つアプリをホストし、特定のユーザー層に焦点を当てたエコシステムを形成します。たとえば、メモコインの取引やインターネット上のトレンドへの賭けを行うユーザーと、米国債や利回り最適化を扱うユーザーとの間には、明確な違いがあります。垂直型ブロックチェーンは各ユーザー層のニーズに対応することで、ユーザーが異なるエコシステム間を行き来する必要をなくします。
こうした専門チェーンは、ネットワーク効果を利用して参画サービスを支援し、新興アプリが直面する一般的な「冷始動（cold start）」の課題を解決します。新興アプリにとって、こうしたプラットフォームは効果的な配信チャネルとなり、ターゲットオーディエンスに直接アクセスできる機会を提供し、価値提案を示す場にもなります。さらに一部のチェーンは、開発者が初期コストや運用負担を大幅に削減できる専門ツールや機能を提供しています。これにより、チームはリソースをより効果的に配分し、サービスの開発と革新に注力できるようになります。
この文脈における最も顕著な例（ただし網羅的ではありません）は、消費者向けアプリケーションに焦点を当てるAbstractと、RWAプロジェクト向けのPlume Networkです。
Abstractは、Abstract Global Wallet（AGW）などの特別な機能やツールを消費者チェーンとして提供すると予想されていますが、その真の価値は、ユーザー属性やアプリタイプの類似性を通じてネットワーク効果を生む包括的配信チャネルとしての役割にあるかもしれません。詳細な戦略や機能はまだ不明ですが、同種のプロジェクトの中では、Abstractが最も成功する可能性が高いように見えます。
インフラの革新やB2Bサービスとは異なり、コンシューマー向けのクリプトアプリの成功は、人々が予測するよりもはるかに予測困難です。この不確実性は、ユーザーの行動や嗜好の変動性と気まぐれさに由来しており、特に多くのサービスが特定のニーズを満たすよりも、ユーザーの興奮や関心を引きつけることを目的としている領域では顕著です。
現在のクリプト環境では、ユーザー参加と新奇性が重視されており、これが最高のユーザーエクスペリエンスを予測することを特に困難にしています。このような状況下では、複数の正の期待値（EV）戦略を実現するエコシステムを作成することが鍵となります。これにより、全体としての成功確率が高まります。
PudgyとLucaは、クリプト分野において卓越したマーケティングとコミュニティ構築能力を示し、広範な拡散を引き起こすキャンペーンを展開し、影響力のあるコミュニティを築きました。彼らの成功は注目を集める戦略に依存しているだけでなく、一貫したブランド戦略と高品質基準を維持してきたことも、消費者向けアプリが長期的成功を収める上で極めて重要な要素です。この種のコミットメントとスキルは、多くのプロジェクトが次のバズサイクルに素早く移行することを優先するクリプト業界では特に稀です。
Abstractは、こうしたダイナミクスを捉えようとしているようです。卓越したコミュニティ構築とマーケティング能力を通じて、多数のターゲットユーザーを自らのプラットフォームに集めるつもりです。このユーザーの集中は、逆に優れた開発者をエコシステムに引き寄せる可能性があります。高品質なサービスと活発なユーザー基盤の間にある潜在的な相乗効果は、Abstractを消費者向けアプリのリーディング垂直チェーンとしての地位を大きく高めるでしょう。
出典：Plume
もう一つの重要な垂直型ブロックチェーン候補はPlume Networkです。Plumeはモジュラー型ブロックチェーンであり、RWAの主要な課題を解決しつつ、新興分野であるRWAfiの構築を目指して設計されています。トークナイゼーションエンジンとコンプライアンス機能をプラットフォームに直接組み込むことで、RWAプロジェクトの構築難易度を大幅に低下させています。
Plumeは、参入障壁を下げることで好循環を生み出し、より多くの資産とユーザーをエコシステムに引き寄せようとしています。Plumeエコシステム内では、ユーザーは現在他のチェーン上の資産やプロトコルを使用するのと同様に、トークナイズされたリアルワールド資産（RWA）を利用できます。これには、RWAをローンの担保として使用したり、ステーキングで利子を得たり、それを担保にして借入を行うこと、さらにはデリバティブ取引を通じたハイレバレッジの投機まで含まれます。RWAを中心としたこうした多様な活動を支援することで、Plumeは資産のトークナイズにとどまらず、実物資産とデジタル資産の境界を曖昧にする新たな金融エコシステムを創出しています。
なお、AbstractとPlumeが垂直型ブロックチェーンの唯一の代表例ではないことに注意してください。より専門的な運営、ブランド、機能によって開発者を惹きつけようとするブロックチェーンが増えてきています。業界の成熟に伴い、汎用チェーンの構築に注力する時代が終わりを迎えつつあります。次のフェーズでは、特定業界に特化したプラットフォームの開発が進み、集中したユーザー基盤と類似の属性・関心を持つアプリケーション間でネットワーク効果を構築していくことになるでしょう。
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