見解：暗号資産の投機は業界の機能であり、誤りではない
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見解：暗号資産の投機は業界の機能であり、誤りではない
投機と賭博は同じ一族に属しているかもしれないが、双子ほどには近いものではない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Sterling Campbell
編集・翻訳：TechFlow
ミームコインのカジノや無限ゲームを巡る騒ぎと興奮の中では、暗号資産を単なる投機と考えがちだ。最近の好況は、顕著な超高リスクの賭博、金融的虚無主義、そしてバブルソフトウェアだと多くの人々は呼ぶ。確かに投機は大量の活動を駆動しているが、それを業界全体の純粋なマイナス要因と見なすのは不十分だ。投機と賭博は同じ一族に属するかもしれないが、双子ほどには似ていない。
カジノそのものは現実からかけ離れた感覚を与える。時計もなく、時間はまるでスローモーションのように進む。迷路のような床は、ナビゲートすることも退出することも困難にする。文字通りあなたは現実世界から隔離され、大当たりの到来や主要な勝者の叫び声に気を取られる（これは実際にPhantomウォレットのスクリーンショットを投稿するよりずっと面白い）。そのすべてを楽しんで構わないが、カジノの騒音に惑わされて、業界の可能性を見失ってはならない。
私はラスベガスで育ったため、ハイリスクなゲームには慣れ親しんでいる。ギャンブラーたちの支援によって故郷が急速に発展する様子を見てきた。実際、州の所得税がないのは、カジノがすべてを負担しているからだ。ラスベガスがアメリカで最も成長の速い都市となり、ZapposやGustoといったさまざまな企業が集まり、「悪の都」というイメージを超えて発展していくのを目の当たりにしてきた。私はこの業界に対してさらに壮大なビジョンを持っている。
すべては投機である
投機とは、高リスク投資家や未来学者だけの領域ではない。現代社会の構造自体が、投機という糸で織りなされているのだ。
哲学者のソーレン・キェルケゴール（Søren Kierkegaard）はかつてこう述べた。「人生は後ろ向きにしか理解できないが、前向きに生きなければならない」。目が覚めた瞬間から、私たちは常に未来の出来事を予測し、準備するプロセスに参加している。朝の通勤は交通状況や到着時間への投機に基づいている。選ぶ服も、その日の天候や社交的なやり取りに対する投機を反映していることが多い。
職場では、プロジェクトの計画やリソース配分が市場動向や消費者行動の投機的予測に基づいて行われる。私たちの社交生活さえも投機の影響を受けている。マッチングアプリでの左スワイプや右スワイプのたびに、無数の可能性が込められている。このような潜在的な未来を予測し、適応しようとする継続的なプロセスは、私たちの日常生活に深く根付いており、その普遍的な影響をしばしば見過ごしてしまう。
私たちは不確実性と絶えず共舞しながら、投機能力を活用して現代生活の複雑さに対処し、現実を形作っている。もっと重要なのは、不確実性の背後には最大のチャンスが隠れていることだ。
投機と革新
歴史を通じて、投機は人類最大の技術的進歩と常に並走してきた。技術の進歩には、一見非現実的またはあまりにも遠い概念に心血を注ぐビジョナリーたちが必要であり、彼らは開発のために初期資金と大きな先見性を必要としてきた。例えば15世紀、印刷機は即座に成功したわけではなく、活字の変革的な力や知識の民主化について数十年にわたる投機が先行していた。同様に、18世紀の蒸気動力の発展も、石炭採掘や冶金、エンジン設計に関する初期の投機的投資に基づいていた。これらのプロセスは決して順調ではなかった。
再三にわたり、最も影響力のある革新は、未来に賭ける勇気を持った個人や組織の結果なのである。その成果がまだ見えない段階であったり、何度も失敗を経験した後であったりしてもなお、そうした努力が成し遂げられてきた。製薬開発の分野では、ペニシリンの物語が、偶発的な失敗さえも革命的な突破口につながることを示している。アレクサンダー・フレミング（Alexander Fleming）による発見は、培養皿内のカビの汚染が周囲の細菌を殺したことに気づいたことに端を発する――これは彼の元々の実験における「失敗」だったが、20世紀で最も重要な医学的発見の一つにつながった。私たちが偉大な成功を収める中で、こうした失敗が果たす役割を認めなければ、いくら失敗を責めても意味がない。
.comバブルを例に挙げよう。この時期、2000年3月から2002年10月にかけて1.7兆ドルもの価値が失われた。Pets.comや、その後の投機的狂乱の中で潰れた他の事例を簡単に取り上げることはできるが、それでは本質を見誤る。.comバブルは、今や当然視される現代のデジタル経済、電子商取引、ソーシャルメディアプラットフォームの基盤を築いた（これらは数十年かけて構築された）。視野を広げれば、その期間の価値損失はほんの一時的な出来事にすぎない。
暗号資産において、投機は良いものだ
投機が人間の経験の根本にあること、また過去10年間に過激な投機が革新と成長を推進した明らかな例があることを考えると、暗号業界全体を意味のない超高リスクの賭博だと断じるのは愚かしい。トーマス・エジソンの1000回の失敗や、最終的に無効となった道程のどれ一つをも、誰も気にしない。今や世界には80億個の電球があるのだ。
現在の失敗への過度な注目は、大局を見る目を曇らせる。暗号資産の成功事例はすでに進行中であり、ビットコインの時価総額が1.2兆ドルを超え、他の暗号資産も合わせてさらに1兆ドル以上を加えている。金が15兆ドル規模の資産であることを考えれば、眼前には依然として広大な機会が広がっており、いかなる失敗や誤りも相対的に些細なものに思える。実際、ビットコイン以外の暗号資産の価値がゼロになっても、我々は依然として巨大なベンチャーオポチュニティを手にしている（ヒント：ゼロにはならない）。ビットコインはすでに一般大衆の語彙に入り込んでおり、そのシンプルさ、不変性、普遍性により、当面の間、業界の北極星として機能し続けるだろう。
さまざまなことを試さねばならず、資金を燃やし、人々が失敗を経験しなければ、電球の瞬間（＝成功）は訪れない。幸運なことに、ビットコインの世界的な採用率が着実に上昇しており、需要は時間とともに増加し続けている（多くの人々がこの業界を潰そうともがいているにもかかわらず）。我々は正しい方向に向かっている。
「まあ、ストーリン、Smoking Chicken Fishを買うことがどうやって暗号資産全体の価値主張に貢献するんだ？」とか、「ねえ、ストーリン、ソラナって結局ミームコインじゃないの？なんでこんなに価値があるの？」あるいは「ストーリン、妻が言ってるんだ、昔の若々しい活力はもう何年前に死んでしまったって。助けてくれないか？」と思うかもしれない。
まず第一に、暗号資産の魅力の一部は常に無限ゲームに関連しており、インターネット主導の同期型コミュニティではそれが今後も続くだろう。こうした投機的ゲームは常に最大の注目を集める。一方、ビットコインの主な魅力はずっと、長期的な価値主張を信じる誰もが富を再分配される可能性にあることだ。これは欠陥ではなく、特徴なのだ。
この投機的行為は、各暗号サイクルに広がっている。前回のサイクルでは、NFTが世界的に流行し、検証可能な行動や所有権のさまざまな価値の在り方を探求した。しかし、イノベーションのボトルネックは最終的にインフラであり、ガス代が多くの初期採用者を遠ざけ、参入の摩擦が私の両親ですら本物の涙を流させるほどだった。実行不可能なインフラは業界に大きな打撃を与え、新興ビジネスモデルがラグプル（騙して資金を巻き上げる行為）を促進し、少数の開発者しかNFTが提供する壮大なビジョンを実現できなかった。詐欺も確かにあったが、この技術を活用しようとする誠実な試みも多くあり、検証可能なファン文化の物語は未だ終わっていない。
私は、こういう人たちの時代が終わったことを願っている。
ミームコインは、より広範な分布、より安価な価格、より理解しやすい価値主張を持つため、より優れた投機形態であるだけでなく、ここ数年の暗号資産インフラの改善を実際にテストしている。すべてのシステムがかなり円滑に動作している。
多くの機関がこの技術に接する際に主な懸念としているのは、その信頼性の低さや「リンディ効果」の欠如だが、多くのエコシステムで見られるシームレスな活動は、私たちのインフラがどれほど強固かを理解する上で不可欠なステップだ。同様に、チェーン上で15,000ドルを投入し、さまざまな方法で失うことを恐れない初期ユーザーたちは、一般の人々向けのソリューションを開発する上で非常に貴重な先駆者となっている。
ステーブルコインの登場は分散型金融（DeFi）に深い影響を与えたが、それ自体も青霉素的な瞬間を経験した。多くの新興市場の人々が、ドル建ての貯蓄口座を利用できるようになり、国境を越える支払いや送金の高額な手数料を避け、グローバル市場にアクセスできるようになった。国際送金市場の規模は7400億ドル。これらは巨大なチャンスであり、明確な成功への道筋がある。
アフリカで最も人気のある取引所Yellow Card（毎月数億ドル以上の取引量）のユーザーは、ミームコインを購入しているわけではない。彼らはナイラ（Naira）やディナール（Dinar）を、より安定したUSDCやUSDTに交換している。この行動は、インフレや悪性インフレに苦しむ東南アジアやラテンアメリカでも広がっている。伝統的なドル利用が制限されている地域だ。
決済は小規模企業が金融システムの圧政から逃れるための同様の救済手段を提供する。 Blackbird のような企業は「暗号資産」という部分を大きく抽象化しており、世界中のレストランが取引コストの削減や、報酬を求めている顧客の獲得コスト（CAC）の低下のためにそれらを選んでいる。また、TYB は消費額を超えた参加報酬を与える新しいロイヤルティの視点を提供している。これらの企業は、コンバージョン率、消費額、ユーザーの定着率において、従来の同業他社を大きく上回り、典型的な「暗号」ユーザーを超えて、真に暗号インフラが採用され始めた最初の事例といえる。ネットワークが成功すれば極めて価値が高まり、こうした垂直領域で実験を行う勝者は大きな成功を収めるだろう。
予測市場は投機を利用して、投票における真実をよりよくインセンティブ化している。Polymarket のような企業は今月だけで取引高が約5億ドルに迫り、主流の成功を始めている。Drift は最近ソラナ上で予測市場を追加し、まもなくネットワーク上で誰かが議論する際にBlinksが埋め込まれるようになるだろう。
トークン化の道は、一見馬鹿げているように見えるカテゴリを敷設していくだろう。なぜなら、カーボンクレジットからETF、ウイスキー、レシピ、牛に至るまで、あらゆることがすべてを意味しうる可能性に気づくからだ。それでも、私たちはこの使命に向けてすでに大きな一歩を踏み出している。なぜなら、Securitize がブラックロックと協力してBUIDLを立ち上げ、初のトークン化ファンドを市場に投入したからだ。BCAPの初期ファンドでさえトークン化されており、何かを試さねばならず、ゲームは進行しなければならない（ごめん、私は「アリーナ」という言葉を使うのを拒否する）。
カジノの外へ
長期間オンラインにいるユーザーグループは、感情的な波が高くなりやすく、センセーショナルなメディアは業界の「狂気」を暴く次の機会を常に待ち構えている。だから、最近の動きを見て落胆したり否定的になったりする人々を責めたりはしない。暗号資産の本質は既存の金融システムを破壊することにある。周囲の世界が崩壊しているように感じるのは当然だし、ダダイズム（荒誕主義）はしばしばその隣人となる。良いニュースは、あなた自身も解決策の中で重要な役割を果たせることだ。多くのアイデアが試されているが、その多くは失敗する運命にある。それが仕組みなのだ。
暗号カジノは、ピクセル風のパンクと犬テーマのトークンが踊る狂った夢のように見えるかもしれないが、そのミーム主導の混乱の裏側には、真の変革の可能性が潜んでいる。だから、あなたが技術、リターン、あるいは妻の恋人がビットコインは10万ドルになると教えてくれたからここに来たとしても、必要なのはただ一つのひらめきの瞬間だけだ。
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