エアドロップが招いた災い？EigenLayer従業員のウォレットを追跡、10人以上が地理的制限を回避してエアドロップを受領

執筆：Danny Nelson、Sam Kessler も寄稿、CoinDesk

翻訳：Felix、PANews

ポイント：

• 法的配慮から、多くの暗号プロジェクトが米国ユーザーをトークンエアドロップの対象外としている。

• 米国の暗号通貨利用者（同じく慎重なプロジェクト内部の人間さえも）は、しばしば方法を講じてトークンを取得している。

• 弁護士らは、この「偽善的」行動が業界内で米国の管轄回避を図る努力を損なう可能性があると指摘する。

米国は一部の暗号スタートアップにとって逆説的な存在だ。

これらの企業は、技術に精通した米国の労働力を無視できないし、自ら発行する新規トークンが世界で最も厳しい金融規制に抵触することも避けねばならない。

EigenLayer はイーサリアムネットワークで最も注目を集めるプロジェクトの一つであり、暗号分野ではよく見られる解決策を採用している。すなわち、米国法人を通じて米国の開発者を雇用し、一方で米国の証券法や税法が適用されない島嶼に独立した法的実体を設立して EIGEN トークンを発行するという方法だ。

EigenLayer 生態系の2つのプロジェクト、Renzo および Ether.Fi は、さらに明確に米国ユーザーによるエアドロップ受領を禁止している。

しかし、この措置は明らかに機能していない。

ブロックチェーンデータの分析によると、少なくとも10人の Eigen Labs 米国従業員（エンジニア、取締役、幹部、チーフローイヤー）に関連するウォレットが、Renzo および Ether.Fi から数十万ドル相当のエアドロップを受け取っている。

CoinDesk は通常、個人の財務状況について報道しない。だが、Eigen Labs のブログ記事によれば、多くの同社従業員が自身の暗号資産の受け取りを「公開」している。その記事では、EigenLayer 生態系のプロジェクトが Eigen Labs 従業員個人へのエアドロップを禁じており、もしエアドロップを行う場合は会社に対してのみ可能であると詳述している。

さらに、彼らのオンチェーン活動は選択的なコンプライアンス姿勢を示しており、これは暗号関係者が「業界全体で広く見られる」と認めている。

公然の秘密

ほとんどどの暗号チームも、自ら発行するトークンが証券に該当すると考えているわけではない。それでも、米国規制当局への恐れから、理論上はほとんどのプロジェクトが米国ユーザーをエアドロップ対象外とする。

だがこの理論は、もはや茶番に近いかもしれない。

匿名を希望する十数人の米国業界関係者は、プロジェクト側の禁止措置を回避してエアドロップを獲得する方法を見出していると語った。

地理的ブロックを無視・回避することは、米国の暗号コミュニティでは一般的だ。

ある米国の業界弁護士は非公開で、自身も地理的ブロックを試みたエアドロッププロジェクトからトークンを受け取ったことがあると明かした。

この弁護士は、混乱した状況は「長年にわたる規制の不透明性がもたらした、残念ながら予測可能な結果」だと述べた。

リスクとリターン

米国SECが長年にわたり暗号業界を取り締まってきたことを踏まえると、独自にトークンを発行するチームの多くは、自らのエアドロップが注目されることを避けたいと考えている。

プロジェクト側は自らのトークンを規制リスクにさらさぬよう努める。厳格な利用規約により米国ユーザーを禁止し、米国からのネットワークトラフィックを検知する地理的ブロックを設定する。

しかし、新規トークンの分配時には、銀行や他の金融機関が口座開設時に求めるような厳密なKYCはほとんど行われない。

それゆえ、弱い防止策が効果を発揮しないのはおそらく当然だろう。

あるスタートアップの米国幹部は、地理的ブロックは「カモフラージュ」になると語り、自らがオフショア実体を通じてトークンを発行しつつ、VPNを使って他プロジェクトの制限付きエアドロップを受け取っていたことを認めた。

利用規約の抑止力はさらに弱い。EigenLayer のエアドロップでは、米国やカナダなどの「禁止された管轄区域」に加え、VPN使用中のユーザーにもEIGENの受領を禁止していた。

Sundel という匿名の EigenLayer ユーザーは、カナダで EIGEN トークンを受け取った人物だが、EigenLayer の地理的ブロックはSECの「越権行為」に対する「馬鹿げた」防御手段だと評した。

Sundel は、EigenLayer の条項に威圧されず、VPNといくつかのネットワークコード設定の助けを借りてトークンを獲得したと語った。

有名な暗号企業の元従業員は、管轄回避の戦略は「将来的な規制調査に備えるためのもの」だと述べた。また、ある欧州の暗号コンサルタントは、企業が意図的に緩い制限を設けていると主張する。

米国ユーザーの排除は常に純粋な法的保護措置にすぎなかった。だが、実際には米国ユーザーを必要としており、彼らが最も簡単な方法でエアドロップを受け取ることを望んでいるのだ。

米国の暗号業界従業員らは、一般に地理的ブロックを気にしないと認めている。

Polsinelli PCのブロックチェーン＋ビジネス共同議長で弁護士のDan McAvoy氏は、「誰かが故意に利用規約に違反していること、そして誰かが自分は米国にいないと虚偽申告していることを知っていれば、規制当局が来たときにそれらはまったく意味をなさなくなる」と語った。

オフショア・トークン

EigenLayer を開発する Eigen Labs は、優秀なソフトウェア開発者が集まるシアトルに本社を置いている。EigenLayer のエアドロップを担当する Eigen Foundation は、多くの暗号企業を惹きつける柔軟な法律を持つケイマン諸島に事務所を設立している。

登記上の住所によると、Eigen Foundation の将来のオフィスの向かいには、EigenLayer 上最大の再ステーキングプロジェクトの一つである Ether.Fi がある。カナダのテックニュースサイトBetakitによれば、そのCEOであるカナダ出身のMike Silagadze氏は、本国の規制により追われるようにしてケイマン諸島に移住し、そこでEther.Fiを創業した。

今年3月にEther.Fiが新規トークンを発行した際、Eigen Labs 各従業員に大量のETHFIトークンが割り当てられた。Silagadze氏は、当初、プロジェクト側がEigen Labsに従業員の暗号ウォレット情報を提供するよう要請したと語った。

Silagadze氏は「50個のアドレスのリストしか得られず、名前は付いていなかったので、誰にトークンが送られるのか分からなかった」と話す。（Eigen Labs は、エアドロップを計画するプロジェクトにすべての従業員ウォレットのリストを送付したことを確認している。）

その後のインタビューで、Silagadze氏は「地理的ブロック、VPNの遮断、利用規約によって米国ユーザーを排除している」と述べた。

注：CoinDeskの親会社Bullishは、Ether.Fiの投資家である。

もう一つのEigenLayer生態系の再ステーキングプロジェクトRenzoは、4月にオフショア実体を通じてトークンを発行し、米国からのネットワークトラフィックをブロックした。「当社の利用規約では、米国ユーザーがトークンを受け取ることは明確に禁止されています」と、トークン発行事業体RestakeX財団の代表Kratik Lodha氏は語った。

ブロックチェーンデータによると、数十のEigen Labs従業員と関連付けられるウォレットが、Ether.FiおよびRenzoのエアドロップを受け取っている。

Kratik Lodha氏は「Eigen Labs従業員が受け取ったエアドロップは、他の参加者と同じように、厳格な制限と検証プロセスの対象となっています」と述べた。

オンショア・トレジャー

RenzoおよびEther.Fiが米国ユーザーの受領を阻止しようとしても、Eigen Labs従業員へのエアドロップは問題を複雑にする可能性がある。なぜなら、同社の大多数の従業員が米国に居住しているように見えるからだ。

LinkedInのプロフィール情報によると、エアドロップ期間中にEigen Labsの従業員の半数以上がオースティン、サンフランシスコ、シアトルなど米国内の都市に住んでいた。

米国ユーザーが制限されたエアドロップを受け取ったかどうかを確認するため、CoinDeskはイーサリアムブロックチェーン上の取引記録を調査し、全Eigen Labs従業員のリストを作成した。次に、彼らの名前と類似するイーサリアムネームサービス（ENS）ニックネームを持つ暗号ウォレットを検索した。CoinDeskは、少なくとも一度以上のエアドロップを受け取ったウォレットにリストを絞り込み、米国在住のEigen Labs従業員と明確に関連する十数のウォレットを特定した。

CoinDeskは個々の従業員の氏名を公表せず、十分な詳細のみを提供する。本稿で言及されたすべての従業員は、コメント依頼に応じていない。

Eigen Labsのチーフローイヤーと関連付けられるウォレットは、Ether.Fiのエアドロップの明らかな受領者だった。

2022年1月、現在の同社チーフローイヤーはツイッター上でENSニックネームを投稿していた。11か月後、そのニックネームを管理するウォレットがENSを別のウォレットに移転した。

今年5月27日、2番目のウォレットはEther.Fiから10,490.9枚のETHFI（当時約5.2万ドル相当）を受け取った。（CoinDeskがチーフローイヤーのコメントを求めた数時間後に、ENSニックネームを含む2022年のツイートが削除された。）

Eigen Labsのデベロッパーリレーションズディレクターは、ソーシャルメディア上で自身のENSを公開していた。3月18日、そのENS名を持つウォレットが10,490.9枚のETHFI（当時約3.3万ドル相当）を受け取り、5月3日には66,667枚のREZ（当時約1.2万ドル相当）を受け取った。

4月12日、Eigen Labsの最高運営責任者（COO）の名前と一致するENSを持つウォレットが、Ether.Fiから10,490.9枚のETHFI（当時5.3万ドル超）を受け取った。

Eigen Foundationのチーフストラテジスト、Eigen Labsのプロトコル開発ディレクター、および複数のエンジニアに関連する他のウォレットも、Ether.fiおよびRenzoから数十万ドル相当のトークンを受け取った。それぞれのLinkedInプロフィールによれば、これら全員が米国在住者である。

法的精査

Ether.FiおよびRenzoの分配が米国証券法に違反するかどうかは、現時点では仮定の域を出ていない。規制当局は、これらのプロジェクトやEigen Labs、あるいはその従業員に対し不正行為を訴えていない。

コンプライアンス動向に注目する業界関係者の一人は「弁護士の誰もが、トークン発行時には証券法を遵守すべきだと助言している。証券ではないと主張するプロジェクトでさえもだ」と語った。

RengoのRestakeX財団は、「S規則を含む米国証券法を完全に遵守する」ために、米国ユーザーの受領を阻止しようと努力していると述べた。

S規則は、購入者が米国人でない限り、発行者が登録せずに証券を販売できるようにするものだ。

匿名を希望する2人の業界弁護士は、プロジェクト側がエアドロップが米国企業の従業員に届くことを認識していた場合、証券免除の申請がより困難になる可能性があると語った。

別の弁護士は、暗号業界人が公然と地理的ブロックを無視していると自称することが、自らのプロトコルが米国管轄を回避する努力をさらに難しくする可能性があると指摘した。

一攫千金

Eigen Labsが米国従業員に制限付きエアドロップを取得させたことは、皮肉にも映る。EigenLayerはすべての米国ユーザーが自らのエアドロップを受け取りにくくしている一方で、そのプロトコルは以前から彼らの預金を歓迎していたのだ。

ある業界弁護士は「エアドロップを米国ユーザーに受け取らせない企業で働きながら、他の企業のエアドロップを受け取るのは、地理的ブロックの目的に疑問を投げかける无疑だ」と語った。

エアドロップ後、Eigen Labsは「エアドロップ後の封鎖期間」を導入したと発表した。つまり、従業員が受け取った資産を一定期間売却できないようにする措置だ。Eigen Labsは、このポリシーがいつ発効したかは明かしていない。

ブロックチェーンデータによると、Eigen Labsのチーフローイヤーと関連するウォレットは、シアトル時間5月27日午後9時46分にEther.Fiのエアドロップを受け取った。

わずか18分後、このウォレットはETHFIの半分以上を売却し、少なくとも2.1万ドルの利益を得ていた。