2024年第3四半期暗号資産市場見通し：上昇トレンドは継続中、ETFがBTC需要を著しく押し上げ

2024.08.09

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

2024年第3四半期暗号資産市場見通し：上昇トレンドは継続中、ETFがBTC需要を著しく押し上げ

MVRV比率がサポート（下限）で反発した場合、通常は購入の好機です。現在、MVRV比率はサポートレベルから反発しており、上昇トレンドが継続していることを示しています。

2024.08.09 - 01:42:49

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

著者：CRYPTO, DISTILLED

翻訳：TechFlow

Coinbaseはつい先日、2024年第3四半期「暗号資産市場見通し」を発表した。

内容は非常に充実しており、私は全60ページを読み終えた。読者はその手間を省くことができる。

以下が押さえておくべき主なポイントだ：

時価総額対実現価値比率（MVRV）：

MVRV比率は、市場センチメントと暗号資産の価格変動を評価する指標である。これは暗号資産の現在の市場価格と、保有者が購入した際の平均価格を比較したものだ。

市場調整局面において、MVRV比率が下支え（底入れ）されたタイミングは、通常、買いの好機となる。現在、MVRV比率は下支え水準から反発しており、上昇トレンドが継続していることを示唆している。

出典：Glassnode

ビットコインのサイクル安値からの投資リターン（ROI）：

ビットコインはこれまでに4つの市場サイクルを経ており、それぞれにブル・ベア相場の価格変動がある。現在のサイクルは2022年から始まり、2022年11月の安値から約400%上昇している。このサイクルは2018〜2022年のものと類似しており、当時はBTCが安値から2000%急騰した。今後数か月は横ばいの推移となる可能性がある。

出典：Glassnode

暗号資産間の相関性低下：

第2四半期には、暗号資産間の相関性が低下し、ETHとの相関係数は0.7、一部のアルトコインでは0.5未満となった。この脱連携は、市場がファンダメンタルズへの理解を深め、リターンがより分散化していることを示している。規制の明確化と機関投資家の採用が進むにつれ、相関性はさらに低下すると予想される。

出典：Coinbase

ボラティリティの認識と現実：

米国における現物暗号資産ETFの導入により、暗号資産のパラダイムが変わりつつあり、投資家のアクセス拡大とともにボラティリティも低下している。

認識：多くの投資家にとって、デジタル資産は依然として高ボラティリティとされている。
現実：暗号市場の時価総額におけるボラティリティは、主要テック株と同程度となっている。

出典：Tephra Digital

現物ETFの影響：

現物ETFはBTC需要を大きく押し上げているが、供給は依然としてマイナー報酬に限定されている。導入以降、ETFの需要は新規BTCの発行スピードを大幅に上回っている。

出典：Glassnode

イーサリアム市場サイクル：

ETHはこれまでに2回の完全な市場サイクルを経験している。現在のサイクルは2022年に始まり、2022年11月以降、ETHは150%以上上昇している。このサイクルは2018〜2022年の期間と類似しており、当時はETHが安値から6000%急騰した。しかし、ETHは短期的には顕著な課題にも直面している。今後、ETF商品が持続可能な長期的回復を後押しできるかどうかが問われる。