「暴落の真犯人」を徹底解剖する『Jump 往事』：インターンが4か月で社長に昇進
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「暴落の真犯人」を徹底解剖する『Jump 往事』：インターンが4か月で社長に昇進
ジャンプの暗号資産分野における事業の発展過程を通じて、その真の現状を探る手がかりを見つける。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Fortune
翻訳：Azuma、Odaily 星球日报
編集者のノート：本稿は、2023年7月11日にFortuneが発表した深層記事である。この記事が公開される前、米商品先物取引委員会（CFTC）はすでにJumpに対して調査を開始しており、同社の事業状況もすでに劇的な変化の兆しを見せていた。その顔となる人物カナヴ・カリヤもまもなく退職を選んだ。
それから1か月後、Jumpが「崩壊」するとの噂はますます強まり、その売却行動は市場の急落を加速させた。この記事を通じて、Jumpが暗号資産分野で展開してきた事業の歴史から、その現実の姿の一端を探ることができるだろう。
インターンから社長へ
Jump Crypto内部では常にZoom会議を通じて業務連絡が行われている。2021年5月、あるZoomミーティングに数名の社員が集まり、深刻化する危機について話し合っていた。
シカゴに本拠を置く金融企業Jump Tradingは、21世紀初頭の「フラッシュボーイズ」時代に高頻度取引で大きな名声を得たが、その後徐々にボラティリティの高い暗号資産分野へと進出を始めた。
アルゴリズム型ステーブルコインTerra（UST）はかつて暗号資産界で最も注目を集めたプロジェクトであり、Jumpはその裏方パートナーともいえる存在だった。Terraは自社のネイティブ暗号通貨LUNAに関連する複雑なアルゴリズムによって1ドルの価格維持を目指していたが、Jumpはバックエンドでこのアルゴリズムを調整し、取引を通じてUSTを支えていた。しかし、Terraの創業者ド・クォン氏がいかに自信を持っていても、同年5月にはUSTがアンカーから外れてしまった。
当時JumpはTerraform Labs（Terraの開発会社）との協定を通じて安全に数百万ドルを稼ぐ機会を持っていたが、このまま進めばTerraは急速に崩壊する可能性があった。Jump共同創業者のビル・ディソマ氏はこの「寵児プロジェクト」をあきらめたくなかったため、このZoom会議に参加し、より良い解決策を模索しようとした。
数分後、解決策が提示された。後に裁判所での証言で明らかになったところによると、当時わずか25歳のインターン、カナヴ・カリヤが会議に加わり、自身の提案を述べた。
会議中、カリヤはこう言った。「私はド・クォンと話しました。彼らは私たちにオプションを与えることに同意してくれました。」
そしてその後に起きた出来事は、おそらく暗号資産業界の発展プロセスを本質的に変えた。法廷文書によれば、翌週、Jumpは秘密裏に大量のUSTを購入し、需要が活発であるという偽の印象を作り出して、トークン価値を1ドルに戻そうとした。一方、クォン氏はJumpに最大6500万枚のLUNAを0.4ドルで引き渡すことを約束した（オプション）。これは、LUNAが二次市場でピーク時に90ドルを超えた価格を考えれば極めて有利な条件だった。
米証券取引委員会（SEC）の後の発表によれば、Jumpはこの契約だけで10億ドルを稼ぎ出した。数か月後（2021年9月）、カリヤは驚異的なスピードでJump Cryptoの社長に昇進した。
一方、この操作によりUSTは表面上アンカーを回復し、クォン氏はX（当時はTwitter）上でUSTが「自然修復」したと大々的に宣伝し始めた。法廷記録によれば、あるTerra社員がプライベートのメッセージでこう認めていた。「もしJumpが介入していなければ、本当に終わりだったかもしれない。ハハ。」
だが、この論争を呼ぶ「救世主的行為」は一時的にTerraの運命を延ばすことはできても、最終的な結末を変えることはできなかった。1年後、USTが再びアンカーを外れたとき、Jumpにももはや手立てはなかった。
2022年5月、USTはデススパイラルに陥り、400億ドルが数日間で蒸発した。無数の投資家が生涯の蓄えを失い、TwitterやDiscordなどの暗号コミュニティには賠償を求める声が溢れ、自殺をほのめかす人もいた。この崩壊はその後、暗号資産市場全体に連鎖反応を引き起こし、2022年11月のFTX破綻を間接的に招いたばかりか、規制当局による業界リスクへの強い関心を引き起こした。
しかし2023年になるまで、誰もJumpが影でUSTを支援し続けていたとは知らなかった。SECが、カリヤチーム内の内部告発者ジェームス・ハンセーカーの証言を一部の根拠として、Terraform Labsおよびクォンに対する重大な詐欺訴訟を提起するまで、この事実は明るみに出なかった。Terraform Labsとクォンは6月にSECと45億ドルの和解を成立させたが、Terraformが今年初めに破産申請をしたため、大部分の支払いは行われない可能性がある。現在、クォンは米司法省（DOJ）からの刑事告訴に直面しており、モンテネグロからの身柄引き渡しを待っている。クォン側は不正行為を一貫して否定しており、Terraform側も我々のコメント要請には応じていない。
Jumpが何ら罪を問われていないとはいえ、クォンとの取引は明らかに同社の信頼性に影響を与えている――商業上の機密が最も汚れた事件の中で暴露されたのだ。2024年3月、ニューヨーク連邦裁判所が公表した内部告発者の証言は、Jumpが暗号資産業界に進出した後、挫折を味わった一大象徴といえる。
カリヤはこの件についてコメントを拒否し、Jumpの広報担当者も幹部への取材やコメント提供を拒否した。我々はJumpの元従業員、競合他社、業界トレーダーなど20人以上に取材を行ったが、多くは報復を恐れて匿名でのみ発言を許した。Jumpの暗号資産関連活動は減少しているものの、同社は依然として業界で最も影響力のあるプレイヤーの一つであり、数億ドル規模の資金を掌握している。
表面的には、Jumpの「伝説」はブロックチェーン業界の物語スタイルにぴったりと合う。だがJumpの特異な点は、それがもともと伝統的金融界の著名な「巨人」であったことだ。彼らはこの新興市場を支配できると思っていた――まるで大人が子供のゲームに飛び込んで数十億ドルを持ち去れるかのように。だが結局、他の多くの「賢い」人々と同じように、痛烈な教訓を受けることとなった。
ある元Jump従業員はこう語った。「金融の歴史とは、投資家の血によって書かれるものだ。」
ムンバイの神童と風の街の巨鯨
2001年の設立以来、Jump Tradingはシカゴの歴史ある金融圏の重要な一員となってきた。しかし2014年に18歳のカリヤがイリノイ大学に入学した際、彼はこの会社の名を聞いたことがなかった。カリヤはインド・ムンバイの中流家庭で育ち、ニュースでアメリカのトップ工学部のリストを知り、そこからイリノイ大学を選んだ。
シャンペーン校舎の厳しい冬もカリヤを阻まなかった。子どもの頃からビデオゲームや戦争映画が好きだった彼は、大学でコンピュータサイエンスを専攻した。これは将来の多くの同僚とは異なり、彼らの多くは幼少期からプログラミングを始めていたからだ。カリヤはあるポッドキャストで、13歳のときにディズニーランドを訪れいくつかの大学を見学した際、自分はアメリカに行きたいと決めたと語った。「インフラと教育の質が非常に魅力的だった……すべてのキャンパスにコンピュータが備わっていた。」
それから数年後、カリヤはJump Tradingでインターンシップの機会を得て、暗号資産の黄金時代とともに急速に昇進した。今や、カリヤの名前は暗号資産業界でJumpと同等に知られている。これにはJumpの他の幹部たちがメディア露出を避け、代わりにカリヤを前面に押し出した事情もある。
2021年、当時25歳のカリヤは新設されたJump Crypto部門の社長に就任した。黒髪に山羊ひげという典型的な風貌は、さまざまなテック新星ランキングや暗号資産カンファレンスでよく見かけられ、どこかカウボーイのような印象を与える。
イリノイ大学では、Jumpの名前は採用リストに載っておらず、掲示板にも求人情報は掲載されていない。Jumpはカリヤのような学生や卒業生を、より私的な紹介ルートで採用することを好んでいる。Jumpの創業者ビル・ディソマとポール・グルイナスは、いずれもシカゴ商品取引所（CME）でキャリアをスタートさせたが、それ以前は両者ともイリノイ大学の出身だった。
CME時代、トレーダーたちは跳ねながら大声で入札していた（これがJumpという社名の由来）。ディソマとグルイナスはオンライン取引革命が彼らの知る世界を飲み込むのを目の当たりにし、この革命の中で一席を得ようと決意した。1999年、二人は共同でAkamaiを設立し、2001年にそれをJumpに改称した。
マイケル・ルイスが高頻度取引の台頭について描いた『Flash Boys』で述べられている通り、Jumpのような企業（およびJane StreetやCitadel Securitiesといった競合他社）は、戦略の秘匿を極めて重視している。彼らの優位性は技術にあり、取引速度や市場効率の発見において他よりも速く動ける点にあるため、これらの戦略を狂気じみたほど厳重に守る。
シカゴ金融界のベテランジョン・ローシアンは、シカゴ川沿いのモンゴメリー・ワードビルにあるJump本社の正面玄関に入るために、単に地域コミュニティイベントのスポンサーを依頼するだけでも守秘義務契約（NDA）に署名しなければならなかったと回想する。結局、Jumpは丁重にスポンサーを断った。
ローシアンは我々にこう語った。「彼らは誰もオフィスに入れない。それは彼らの守秘原則に反するからだ。」
「おもちゃ」市場
Jumpが暗号資産業界に参入するプロセスも、同社の守秘文化を貫いている。元従業員や会社運営に詳しい関係者らによると、Jumpは当初この分野に慎重に足を踏み入れ、暗号資産ビジネスをインターンたちに自由に試させる「テスト場」として扱い、本業と切り離していた。
2015年末になると、Jumpは創業者の母校に研究開発オフィスを設立し、研究プロジェクトを支援したり、教授と協力してVRヘッドセットを使った取引環境のシミュレーションなど最先端技術を探求したりした。大学生をインターンとして雇い、口コミで潜在的人材を発掘する。カリヤも友人の紹介で加入した一人だ。
Jumpは新人育成において常に課題を抱えていた。即ち、潜在的な社員の真の能力――金融市場の微細なチャンスを発見し、それをアルゴリズム取引モデルに転換できるかどうか――をテストしなければならないが、同時に最も重要な戦略や数十億ドルの資本を臨時雇用者に任せることもできない。
暗号資産は完璧な解決策を提供した。この市場は独自の取引可能資産、取引所、特性を持っており、Jumpの株式・債券市場とは十分に隔離されているため、相互に脅威を与えない。
ある匿名の元Jump従業員は我々にこう語った。「ちょうど『おもちゃ』市場のようなものでした。」
Jumpで暗号資産業務に携わる若者たちにとって、完全に疎外されていたわけではない。実際、ディソマ氏自身、暗号資産が非中央集権的市場を創出するビジョンに強く惹かれていた。暗号資産支持者たちは、ブロックチェーン技術が仲介者（ブローカーや決済所など）を完全に排除できると考えている。オンライン取引革命の先駆者として、ディソマは取引市場がCMEの混雑したホールからインターネットモードへ移行するのを見てきた。彼は次のパラダイムシフトを強く期待していたのだ。
そのため、2017年1月にインターンとしてJumpに加入したカリヤは、初期の暗号資産取引インフラ構築を任され、ほとんど管理上の制限を受けなかった。カリヤは2023年1月のポッドキャストでこう語った。「自由に自分のやりたいことができました……まるで完全に閉じられたバブルの中で働いていました。」
その後の展開は、そのバブルが次第に膨らんでいったことだ。カリヤがインターンだった2017年、ビットコインは初めて主要上昇相場を突破し、年初の1000ドル未満から12月には約2万ドルに達した。ある元従業員の話では、Jumpの暗号資産チームは社内での重要性を高め、最も成果を上げるチームの一つとなった。
顕著な変化は、暗号資産がもはやインターンの「おもちゃ」ではなくなったことだ。まもなく、2018年にビットコインバブルがついに破裂した後、カリヤは卒業し、フルタイムでJumpチームに加入した。彼の飛躍の道はすでに始まっていた。
マーケットメイキングの巨人
Jumpのような高頻度取引企業を取り巻く神秘のベールは、彼らの主な取引形態である「マーケットメイキング（流動性提供）」に由来する。
取引所に行くと、購入も売却も相手が必要になる。マーケットメイカーはこの過程で仲介役を果たし、最良の価格を提示しようと競う。マーケットメイカーにとっては、取引ごとの差益は小さい――1株あたり数セント程度――だが、アルゴリズム駆動のシステマチックな運用によって、非常に儲かるビジネスになる。
伝統的金融業界では、マーケットメイキングは厳しく規制された業務であり、利益相反がないよう監督されている。マーケットメイカーは株式を発行する企業と直接協力するのではなく、規制当局の監督下で取引所と協力する。また、マーケットメイキングとベンチャーキャピタルなど異なる業務は通常、法人的に分離され、インサイダー取引や市場操作の可能性を防いでいる。
暗号資産業界はまったく異なる。この新興の「野生の業界」は、数十年かけて築かれた煩雑なルールの制約を受けない。デジタル資産サービスに特化した法律事務所Willkie Farr & Gallagherの弁護士マイケル・セリグ氏はこう言う。「暗号資産分野では、そのような直接的な規制を受けない。」
暗号資産業界のマーケットメイカーは、取引所と協力するだけでなく、プロジェクト側と直接契約を結ぶことも多い。しばしば取引所上場を手助けし、流動性を創出して売買を促進し、次のホットなトークンを探しているトレーダーや資金を引き寄せる。
そのため、プロジェクト側はマーケットメイカーに大量のトークンを貸し出す。中にはプロジェクト側と交渉し、大幅な割引で大量のトークンを購入できるオプションを要求するマーケットメイカーもいる。セリグ氏によれば、暗号資産業界におけるこの逆転構造（マーケットメイカーが取引所ではなくプロジェクト側と協力する）は、プロジェクト側がトークンの取引活性を高めたいという理由からある程度理にかなっている。
この特殊なモデルは、伝統的金融では決して許されない状況を実際に生み出した――マーケットメイカーは依然として取引差益で稼げるが、巨額の収入は有利なオプションから得られることが多い。
Jumpのような企業にとって、あるプロジェクトのマーケットメイカーになることは、実質的な財産リスクを負うことなく、ほぼ無限の利益空間を持つことを意味する。ある匿名の暗号資産取引所創業者は我々にこう語った。「Jumpで働いていれば、どのトークンが成功するかを決められる。」
伝統的金融からの他社も暗号分野に進出し始めたが、例えばJumpのシカゴのライバルDRWが2014年にブロックチェーン部門Cumberlandを設立したように、Jumpはマーケットメイキングや店頭取引などの業務を通じて早くからリーディングポジションを確立した。
Jumpが暗号資産分野で事業を拡大するにつれ、利益への渇望も増した。Jumpには独自のベンチャーキャピタル部門Jump Capitalがあり、あるトークンのマーケットメイキングと同時に、そのプロジェクトに投資することも可能になった。これらの部門は表面上独立しているが、2021年にVCチームがJump Cryptoに統合された後、関連するビジネス交渉は同じビジネスチームに結びついていた。前述の取引所創業者（匿名）は、潜在的な取引の打診でJumpのビジネス担当者と接触したが、外部からはJumpのVC業務と取引業務の境界線を区別できなかったと語る。これは伝統的金融では全く受け入れられない。
Jumpだけがオプションを要求するマーケットメイカーではないが、他のマーケットメイカーは通常、トークン総供給量の1〜2％を要求するのに対し、Jumpはしばしば5％以上を要求する。2021年にJumpとマーケットメイキング交渉を試みたある匿名創業者はこう語った。「これにより、彼らは混乱を引き起こすための大量の弾薬を得た。」
それでも、Jumpは相当な影響力を持っている。ベライズがビットコイン現物ETFを申請する前、Jumpは伝統的金融が暗号資産に参入する象徴と見なされていた。Jump自身もその事業を支える十分な実力を有していた。Jumpがプロジェクト側にオプションを要求する行為がいくら「厚かましい」ように見えても、あるトレーダーの言葉通り、多くのプロジェクト側はその代償を払うことを厭わない。
あるプロジェクト創業者は我々にこう語った。「Jumpの条件を受け入れないなら、あなたは馬鹿だと感じるかもしれない。彼らはJumpだ。彼らの態度は『従え、さもなくば出ていけ』だ。」
舞台の前に立たされた男
Jumpの取引スタイルは往々にして強硬だが、カナヴ・カリヤは同社に親しみやすいイメージを与え、暗号資産分野において極めて重要な天才的なオーラを放っている。これは伝統的金融業界ではほとんど見られない。暗号資産は非常に社交的な業界であり、Twitterでの論争も会議室の裏でも、Jumpには交渉や取引を助ける適切な顔役が必要だった。カリヤこそがその人物だった。
Jumpの競合他社のトレーダー（匿名）はこう語った。「彼らは若者と打ち解けようとしている。彼らは愚かではない。」
奇妙な個性や攻撃的な傾向が目立つ暗号資産業界において、カリヤは穏やかで権威ある存在に映った。YouTubeのインタビューでは、いつも疲れた様子だが熱心さが感じられ、ムンバイ訛りの英語と思索的な微笑みで話す。彼は謙虚にこう語った。Jumpのすべての取引はアルゴリズムによって執行されるため、市場の将来について何の予見もない――「未来10秒後の価格を私に尋ねても無駄です。」
カリヤが疲れているように見えるのは当然のことだった。Jump在籍中、彼は取引システムの構築に忙殺され、Jump Cryptoチームを150人以上に拡大した。同時に、Jump Capitalも暗号資産に大量の資源を投入し、Solanaのようなスター・プロジェクトを支援した。
2021年9月、ビットコインが6万9000ドルの高値を付ける2か月前、Jump Cryptoは独立した暗号資産部門として正式に設立され、カリヤが社長に就任した。シカゴ金融界で名高いディソマとグルイナスに対し、カリヤは暗号資産分野の新星となり、メディアの注目を集める存在となった。ブルームバーグのインタビューで、カリヤは同社の内部プロジェクトについてこう語った。「あなたはそれがどれほど大きいか想像もつかないでしょう……」
Jumpが公共イメージを重視するもう一つの象徴的な出来事は、Jump CryptoがHingeでCMOを務め、「Meet someone worth deleting the app for」という有名キャンペーンを推進したネイサン・ロスを最高マーケティング責任者に迎えたことだ。関係者によれば、Jump Cryptoはa16zを手本とし、カリヤを「ブロックチェーン哲学者」クリス・ディクソンのような人物に育てようとしていた。ド・クォンの派手な振る舞いも一種の戦略だった可能性があり、法廷文書によれば、カリヤの上級副官がTerraform Labsの広報責任者とプライベートメールでやり取りし、カリヤの露出を増やす方法を協議していた。
だが裏では、SECに情報を漏らしたハンセーカーによれば、ビル・ディソマが依然としてJump Cryptoの大部分の権力を握っている――「彼（ディソマ）がそのチームを率いており、カリヤは大きく言ってJump Cryptoの公の顔にすぎない。」
安定しないステーブルコイン
Jump Cryptoの暗号資産分野での多くの行動は注目を集めたが、Terraform Labsはその「王冠に輝く宝石」だった。
Jump CryptoはTerraformに従来の株式形態で直接投資したことはないが、主要なマーケットメイカーだった。同時に、カリヤはクォンに強い関心を寄せ、敬意を伴う関係を築いた。Terraformの創業者は数歳しか違わなかったが、騒がしい暗号コミュニティ内で既に名を馳せ、SBFらの大物と肩を並べる存在になっていた。
法廷文書によれば、カリヤとクォンはプライバシー志向のSNS「Signal」でメッセージを送り合っており、内容はビジネス計画から雑談まで及んでいた。
2021年2月、カリヤはこう送った。「今年の終わりまでに、私も“Terra”という名前の犬を飼わなければならないと思う。」
クォンの返信：「Lunaと呼べ。そうすれば私の犬とペアになる。」
クォンはまた、カリヤがJumpが保有するLUNAを通じて私自腹を肥やす可能性に言及した。「君がその恩恵を受けられることを願う……Bill DiSommaだけが儲けるよりずっといいだろう、ハハ。」
JumpとTerraformの業務提携の全貌は、数年後になってようやく表面化した。2023年初頭、SECがTerraの最終崩壊から数か月後にTerraformとクォンを提訴したときだった。SECは厳しい非難を行い、Jumpは中立的なマーケットメイカーとして行動しておらず、その収益予想はオプションを通じてTerraformの成功と結びついており、さらにTerraformの内部運営にまで関与していたと指摘した。これは伝統的金融市場の規制構造が必死に避けようとする利益相反の状況だ。Jumpの広報担当者はこれについてコメントを拒否した。
内部告発者ハンセーカーは2021年5月のZoom会議に参加した人物であり、USTが初めてアンカーから外れた際、カリヤとディソマがUSTを守るための協定を結び、Jumpに10億ドル以上の収入をもたらし、クォンが正常を装い続けることを可能にした。1年後、USTが最終的に崩壊すると、ハンセーカーは一般市民が真実を知る権利があると考えた――彼自身もこの件で約20万ドルを失っていた。
ハンセーカーはまず匿名のReddit投稿を通じてKOL「FatMan」に真実を漏らそうとしたが、注目を集めることはできなかった。そこで彼はSECに通報することを選んだ。後の法廷証言で明らかになったように、ハンセーカーは弁護士たちにすべてを明かした。
それでも、JumpがTerra暴落事件で果たした役割は、その後ほぼ1年間、知られることはなかった。一方、Jumpも打撃を受けたが、事業を続けた。Jumpが内部で育てたクロスチェーンブリッジプロトコルWormholeは2022年2月に3億2500万ドルのハッキング被害を受け、Jumpは迅速に対応して穴を埋めた（盗まれた資金は2023年に回収された）。また、JumpはTerraの最終崩壊で10億ドル以上を損失した可能性があるが、この数字は確認されていない。FTX暴落後、Jumpが同取引所に約3億ドルの資金を閉じ込められていたと報じられた。
カリヤは依然としてJump Cryptoの顔役として忠実に機能し、ポッドキャストでFTXで露呈した横行する詐欺行為に困惑を表明した。2023年2月のポッドキャストで、カリヤはこう語った。「我々は怒っている。」
だが最終的に、カリヤは公の場から退かざるを得なくなった。2023年5月、SECが新たな文書を提出し、Jumpが密かにTerraを支援していた取引会社であることが明るみに出た。数か月後、カリヤと上司のディソマは共に検察当局から召喚された。二人とも第五修正条項の権利を行使した。
Odaily 注：米国憲法第五修正条項によれば、誰も法的手続きにおいて自己に刑事責任を及ぼす可能性のある質問に答える義務を免れる権利を持つ。これは通常、被告が強制的に自己を有罪にする証言をすることから保護される権利とされる。
幕引きの時が来たか？
Jumpはもはやかつての暗号資産巨人ではない。
ここ数か月、暗号資産市場は強気に回復（本稿執筆時点は7月11日）しているが、Jumpの多くは傍観している。Jumpのエンジニアたちは依然としてSolana新クライアントFiredancerなど社内プロジェクトに静かに取り組んでいる。Jumpはベンチャー投資も続け、最近Figure Markets、Coinflow、Lava Networkに出資したが、過去に比べて活発さは大きく低下している。
評判が大きく傷つけられる一方、業界関係者たちは、Jumpが数十億ドルを稼いだトークンマーケットメイキング事業から徐々に撤退し、かつてのような利益率の高い取引を行わなくなっていることに気づいている。
1月にビットコイン現物ETFが正式に導入された際、Jane Streetのような競合他社が参入したが、Jumpは依然としてマーケットメイキングに参加しなかった。同時に、同社はWormholeを含む2つの旗艦プロジェクトを売却した。事情に詳しい人物によれば、Wormholeは2024年4月にリリースされたが、取引高が10億ドルを超えたにもかかわらず、元親会社のJumpをマーケットメイカーとして採用していない。
まだ何の罪にも問われていないが、Jumpの上には重い規制の雲が垂れ込めており、依然として消えない。2023年3月、司法省がド・クォンを提訴した際、2021年のアンカー喪失事件におけるJumpの役割に言及した。同時に、CFTCもJumpの暗号資産事業を調査している。
この陰雲はJumpの同行者たちにも波及する可能性がある。昨年ブルームバーグは、検察当局が2022年5月の群チャットで、UST救済の可能性についてJumpとJane Streetの社員たちが交わした会話を調べていたと報じた。救済は最終的に実現しなかった。当時、双方ともコメントを拒否した。
2021年の事件でSECの聴聞会に出席したカリヤの容貌は、Jump初期の頃とはほとんど別人のように見えた。実年齢よりも老けており、衝撃と疲労が見て取れた。
Jumpのスキャンダルが発覚後、多くの人がカリヤをド・クォンやSBFと比較するが、実際カリヤは問題を抱える同業者たちとは違う。創業者、競合他社、投資家たちはカリヤについて、彼の賢さと謙虚さを口にする――「誰も彼を狡猾だとは思っていない。彼はただのスケープゴートだと思う。」
CFTCがJumpを調査しているとの報道から数日後（6月24日）、現在28歳で、インターンから社長に昇進した人物は、自分を有名人にしたこの会社を去ることを発表した。カリヤはXでこう書いた。「今日は私の個人的な旅の一つの終わりを意味します。今日がJumpでの最後の日です。」
カリヤに近い人物によれば、双方は退職を前々から計画していたという。カリヤは退職発表で「今後もJumpのポートフォリオに『関与』し続ける」と述べたが、彼の暗号資産分野での将来は不透明だ。
Jumpの暗号資産分野における興亡は一種の警告となった。同社は伝統的金融での豊富な経験を頼りに、規制の不備な分野で王者になろうとした。すべてになりたかった――シカゴスタイルの高頻度取引会社であり、開発スタジオであり、ベンチャーキャピタルでもあった。だが結局、「彼らは依然としてあまりに取引会社的だった」と、ある競合他社は評した。「彼らの牙はあまりに鋭すぎる。」
多くの損失を被ったとはいえ、全体としてはJumpは暗号資産事業でおそらく儲けただろう。だがそれでも、これは巨大な失敗だった。高頻度取引会社にとって成功は常に次の取引を追い求めることに依存しているが、Jumpはすでに多くの機会を逃している。
最後に内部告発者ジェームス・ハンセーカーについて触れておこう。彼は2022年2月にJumpを退職し、元同僚と共に自身の暗号プロジェクトMonadを立ち上げた。彼らは4月に2億2500万ドルの資金調達を完了し、評価額は30億ドルに達した。Jumpは出資していない。
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