マルチコイン・キャピタルの投資ポートフォリオを一文で総覧
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マルチコイン・キャピタルの投資ポートフォリオを一文で総覧
Multicoinの投資ポートフォリオを俯瞰すると、パブリックチェーンやDeFiなどのインフラに重点を置いていることがわかる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：1912212.eth、Foresight News
Multicoin Capitalは、複数の暗号資産投資に関する力強い論考によって最初に注目を集め、その後の好況期において高性能ブロックチェーンSolanaなど著名なプロジェクトへの成功した投資により名声を高め、一躍トップVCの仲間入りを果たしました。しかしFTX事件後、その余波は消えず、Solanaでの成功が逆に敗因ともなったMulticoinは、2022年12月に多大な損失を認めており、当時の資産規模は90％も急落し、世間を驚かせました。
瞬く間に、世論からの批判が相次ぎ、「無能なのか、それとも無実なのか」というMulticoinを巡る議論が巻き起こりました。しかし今、論争の声が遠ざかり、新たな好況のざわめきが近づく中、暗号資産価格の上昇に伴い、Multicoinは再び勢いを取り戻しつつあります。
2024年3月に発表された年次投資家向けレターによると、2017年以降、Multicoin Capitalが専門とする暗号資産ヘッジファンドは初期投資家に9281％のリターンをもたらしています。このリターン率は、Multicoin Capitalが2022年に被った91.4％の損失を十分に補填するものです。同社幹部のTushar Jain氏、Kyle Samani氏、Matt Shapiro氏はレターの中で「2023年、暗号資産は再び最も得意とするところ――死を乗り越えることを成し遂げました。市場は驚異的な形で反発し、私たちのヘッジファンドは市場の動きを捉え、ベンチマークを大幅に上回るパフォーマンスを達成できました」と述べています。
Multicoinの投資ポートフォリオを俯瞰すると、主にパブリックブロックチェーンやDeFiといったインフラ分野に重点を置いています。また、あらゆる種類の資金調達ラウンドで積極的に主導的役割を果たすVCとしても知られています。ここではForesight Newsが、そのエコシステム全体を詳しく紹介します。
L1
Algorandは、暗号理論の先駆者であり、チューリング賞受賞者でもあるMIT教授Silvio Micali氏が設立した企業です。Algorandは、即時トランザクション最終性を提供する初のブロックチェーンとして知られ、取引処理能力も大手決済・金融ネットワークと同等の水準を誇ります。
Aptosは、Meta（旧Facebook）の元開発チームメンバーが構築したLayer1パブリックチェーンで、Diemプロジェクトのプログラミング言語MoveおよびDiem-BFT合意アルゴリズムを採用しています。
Arweaveは2017年から開発が進められてきた分散型ストレージネットワークで、ユーザーは一度の前払い料金を支払うことでデータを永久に保存できます。
Ceramicは、Web3アプリケーションに無限のデータコンポーザビリティを提供することを目指す、分散型データネットワークです。
Dfinityは「インターネット・コンピュータ」（Internet Computer）と呼ばれる分散型のインターネット基盤を構築しようとするプロジェクトで、従来のクラウドサービス、データベース、決済インターフェースなどに依存せず、開発者が分散型ネットワーク上でさまざまなアプリケーションを構築・運用できるようにすることを目指しています。
FlowはNBA Top Shotを生み出したDapper Labsが開発したブロックチェーンで、NFTコレクションやブロックチェーンゲームなどの大規模なプロジェクトを支援することを目的としています。
Fluenceは、P2Pアプリケーションやプロトコルを構築・ホスティング・実行するための分散型コンピューティングネットワークです。
Minaは高度な暗号技術と再帰的zk-SNARKsを用いて設計されており、全ブロックチェーンのサイズは約22KBと、ツイート数本分の大きさに抑えられています。これにより、効率的なゼロ知識スマートコントラクト（zkApps）の実行やシンプルなプログラミングが可能になります。プライバシー機能と任意のウェブサイトとの接続能力を備えたMinaは、現実世界と暗号世界を結ぶプライベートゲートウェイの構築を目指しています。
NEARは2020年にAlex Skidanov氏とIllia Polosukhin氏によって共同設立され、シャーディング手法とNightshadeと呼ばれる合意メカニズムを用いることでグローバルなスケーラビリティを実現しています。NEARは、アプリケーションに対して予測可能なコストを提供し、開発者に対してプロトコルレベルでのツールを提供することを目指しています。
Nervosは、階層アーキテクチャを通じて状態生成と状態検証／ストレージを分離することで、スケーラビリティの三難問題を解決しています。
Seiは2022年5月に設立を発表し、Robinhoodでソフトウェアエンジニアを務めたJayendra Jog氏とCoatue Managementでリスク投資家を務めたJeff Feng氏が共同創業しました。Sei Labsは、デジタル資産交換ネットワークとして最速となることを目指しており、Twin-Turbo合意アルゴリズムやトランザクション並列化といった組み込み技術により、取引遅延の削減と処理スループットの向上を実現しています。ネットワークの成熟に伴い、Sei LabsはSei V2のアップグレードや並列スタックによる技術改善を計画しており、これらによりさらに差別化を図り成長を加速させる予定です。
Solanaは大規模アプリケーション向けに構築されたブロックチェーンで、金融、NFT、決済、ゲームなど多様な用途に対応できる高性能ネットワークです。単一のグローバルステートマシンとして動作し、オープン性、相互運用性、分散化の特徴を持ちます。
Tariプラットフォームは、誰もがデジタル資産に複雑なルールを設定でき、かつそれが確実に実行されることを目指しています。Tariによって、チケット、ロイヤルティポイント、バーチャルアイテムなど、ほぼすべてのタイプのデジタル資産の管理・利用・移転が可能になります。
XIONは、汎用抽象化を通じてマスアダプションを目指して構築されたパブリックチェーンです。XIONはほとんど一貫してCosmosの開発キット（CometBFT合意、Cosmos SDK、IBC、CosmWasm）を採用しています。これらの既存ツールに加えて、XIONの特徴にはインフラ層でのUSDC統合、ユーザーにとっての技術的複雑性の抽象化などが含まれます。
L2
StarkWareは2018年に設立され、主要製品はイーサリアムメインネット上に構築されるスケーリングエンジンStarkExと、非中央集権型ZK-RollupであるStarkNetです。StarkExの特徴には高速出金、ERC-721およびERC-20サポート、L2 NFT鋳造、DeFi Pooling、dAMM（分散型AMM）、リアルタイムオラクル価格流などが含まれ、最新バージョンv4.5ではオンチェーンとオフチェーンデータを混在させるソリューションVolitionをサポートしています。StarkNetは2021年11月にメインネットへデプロイされ、独立したスマートコントラクトの展開を可能にし、誰もが許可なくスマートコントラクトを記述・展開できるようになっています。
SKALEは、開発者が第2層で高速かつ低コストなスマートコントラクトを実行できるようにすることを目指しています。SKALEのエラスティックサイドチェーンは、標準的なフルキャパシティサイドチェーンのすべての利点を提供しつつ、真に非中央集権的なネットワークのセキュリティを確保しています。高いパフォーマンスと柔軟な設定が可能です。
WorldcoinはOpenAI創設者のSam Altman氏が共同設立したプロジェクトで、チームは眼球スキャナー「Orb」を用いた虹彩スキャンによる生物認証システム「World ID」を開発しています。Worldcoinは今年夏、OP Stackに基づくイーサリアムLayer2ネットワーク「World Chain」をリリースする予定です。これにより、虹彩スキャンで「World ID」を取得したユーザーには優先的なブロックスペースと一時的なGas手数料補助が提供されます。新しいネットワークにより、Worldcoinはロボット審査機能をDNAに直接組み込み、World App以外のウォレットアプリケーションでもWorld IDを統合できるようになります。WLDとETHの両方がWorld ChainのGas支払いに使用可能です。
旧称CyberConnect。2024年5月にソーシャル再ステーキング対応モジュラーL2へとリブランディング。CyberはOP Stack上に構築され、Altlayerとの協業を通じて展開。Eigenlayerのアクティブバリデーターサービス（AVS）が提供するセキュリティを持つカスタムインフラを統合しており、現在は開発者向けメインネットが稼働中です。
Fhenixは完全準同型暗号（FHE）に基づくL2で、暗号化されたデータに対する計算をイーサリアム仮想マシン（EVM）スマートコントラクトに取り入れることを目指しています。
インフラストラクチャー
クロスチェーン
LayerZeroは全チェーン互操作性プロトコルで、軽量なメッセージ伝送を実現します。信頼性が高く保証されたメッセージの伝送を提供し、信頼不要性の程度をカスタマイズ可能にすることを目指しています。
Wormholeはハッカソンから生まれ、ブロックチェーンインフラ企業Certus Oneが2020年10月に立ち上げました。当初はイーサリアムとSolanaエコシステム間のトークンブリッジとして開始。Jump Cryptoの開発チームが2021年8月に第2版をリリースし、証明の権威（PoA）によるガーディアンネットワークをオラクルとして活用し、許可不要の中継ネットワークによりチェーン間メッセージを転送しています。
オラクル
Pythは現在、暗号資産、外為、金属、ETF、米国株式など350以上の価格情報源を提供しています。価格データはほぼリアルタイムで更新され、幅広い資産とブロックチェーンをカバーしているため、DeFiアプリケーションは永続契約など他のオラクルソリューションでは実現できなかった金融商品を提供できるようになりました。
MEV
Edenはトランザクションの優先順位を調整するネットワークで、トレーダーをフロントラン攻撃から保護し、ブロック生成者のインセンティブを調整することで、マイナーより抽出可能な価値（MEV）を再分配することを目指しています。
Jito LabsはMEVインフラ企業で、Solanaの拡張とバリデーター報酬の最大化のための高性能システムを構築しています。総TVLは200万SOLを超えています。
FastLaneはPolygonエコシステムにおけるMEVソリューションです。
ウォレットと決済
MathWalletは、モバイル、ウェブ、ハードウェアウォレットを包括的に統合した製品群で、50以上のブロックチェーン、数百のトークン、そして多数の分散型アプリケーションをサポートしています。
Loreはマルチチェーンウォレットグループで、グループチャット内で資金を集約します。ミームコインの売買、エアドロの獲得、ブルーチップ株の購入、私募の共有などが可能です。
Superfluidは資産ストリーミングプロトコルで、DAO、Web3企業、DeFiゲーム向けにリアルタイムの暗号資産送金を可能にします。
TipLinkは、デジタル資産の送金をリンクの送信のように簡単にすることを目指したライトウェイトウォレットです。暗号資産を持つ人はTipLinkを作成し、SMS、Discord、メールなど任意のプラットフォームを通じて誰にでも送信できます。
ビットコインエコシステム
Arch Networkは、ZK証明を用いてビットコインネイティブなプログラマビリティを強化する並列化PoSネットワークです。RustベースのzkVM（ArchVM）と分散型バリデーターネットワークで構成されています。特徴はプログラマビリティ、並列実行速度、信頼不要な相互運用性とコンポーザビリティの3つです。
MezoはBTCエコシステムに長年関与してきたスタートアップスタジオThesisが開発。tBTCも同社の手がけたプロジェクトです。Mezoはネットワークの基本原則から逸脱することなく、より安価で迅速な取引を実現することで、ビットコインインフラの機能を深化させることを目指しています。
AI
Alethea AIは人工知能企業で、iNFT（インテリジェントNFT、AI人格を内蔵したスマートNFT）を活用し、AIと人間のインタラクションの方法を進化させています。
io.netは分散型クラウドコンピューティングネットワークで、機械学習エンジニアが中央集権型サービスよりもはるかに低いコストで分散型クラスタにアクセスできるようにします。
Renderは分散型GPUレンダリングソリューションを提供する企業で、GPUを持つ誰もがそのレンダリング能力を貢献しRNDRを受け取ることができます。これにより、アーティスト、デザイナー、研究者のGPU計算規模と可用性が大幅に向上します。
DAO
Alpha Venture DAO
建設者DAO。Web3の最前線で探求と革新を行い、Web3ユーザーに顕著な価値をもたらし、最終的にはAlphaコミュニティにリターンを還元することを目指しています。
CabinDAOはブロックチェーン技術を活用したオンラインおよび現実生活コミュニティで、クリエイターがオンラインで生計を立てられるようにすることを目指しています。
Saladは、ブロックチェーンを通じて未来の経済機会を解放することを目指す建設者集団です。プラットフォームArcadenとApollo Academyを通じて、ゲームや教育だけでなく、新たな可能性への扉を開きます。
Seed Clubはコミュニティの構築と投資に焦点を当てるDAOで、インターネット上でコミュニティが創造する価値がプラットフォームではなくユーザー自身に帰属するようにすることを目指しています。
DeFi
レンディング
Timeswapは、柔軟な金利と担保比率により、借り手と貸し手が自らのリスク許容度を設定できる柔軟性を提供します。
HubbleはSolana上に構築されたDeFiプロトコルで、ユーザーは複数の資産を担保にしてUSDHというドル連動ステーブルコインを借り入れられます。USDHの借入により、ユーザーは長期保有するトークンを活用して流動性（現金）を得ることが可能になります。
Swivelは、借り手が固定金利で収益をロックしたり、他の方法で収益を増やす手段を提供します。
DEX
THORChainは非中央集権的なクロスチェーンプロトコルで、一連の公開THORNodeとエコシステム製品を通じて暗号資産の流動性を非中央集権化することを目指しています。ネイティブおよびクロスチェーンの流動性は、個人、製品、機関を問わず誰にでも開放されています。
SaberはSolana上のクロスチェーン安定通貨およびラップド資産取引所です。大口取引時でも低スリッページを維持し、高い資本効率を提供することで、流動性提供者に効率的な資本活用を可能にします。
MarginfiはSolana上に構築された非中央集権型統合証拠金プロトコルで、取引に使用されます。このプロトコルはトレーダーに統一アカウントを提供し、証拠金取引、ポートフォリオの統合、基盤取引プロトコルにおける資本効率の向上を可能にします。
dForceは、資産プロトコル（USDx、GOLDx、dToken）、流動性プロトコル（dForce Trade）、レンディングプロトコル（dForce Lending）を含む、統合的で相互運用可能なオープン金融・通貨プロトコルマトリックスの構築を目指しています。
Coin98は統合型DeFiプラットフォームで、Coin98ウォレット、Coin98取引所、Space Gate（クロスチェーンブリッジ）など一連の製品を提供しています。業界内の未充足ニーズに応え、伝統的金融ユーザーと任意のDeFiサービスまたはブロックチェーンをつなぐ第一の窓口となることを目指しています。
デリバティブ
DriftはSolanaエコシステム上の非中央集権型永続取引プロトコルです。
Perpetualは、すべての資産を対象とした非中央集権型永続取引プロトコルです。
Strips Finance （後にRabbitXに改名）
StripsはArbitrum上にある金利デリバティブ取引プロトコルです。永続金利スワップ（IRS）は、変動金利と固定金利の差額を継続的に支払うデリバティブで、これによりトレーダーは金利変動を活用した取引戦略を構築したり、「スワップスプレッド」を獲得したりできます。
流動性
DFlowは、非中央集権型オーダーフロー市場をサポートするプロトコルで、トークノミクスによるインセンティブを通じて、無害なオーダーフローの断片化問題を解決します。
Geode Financeは、DAOのガバナンストークンによってガバナンスおよびセキュリティが行われる流動性ステーキングソリューションです。
Lidoは、ユーザーが資産をステーキングして毎日の報酬を得られるようにするプロトコルです。任意の数量のトークンをステーキングでき、最低額制限はありません。
SaffronはDeFi向けの担保付き資産およびカスタムリスクプロトコルです。
SommelierはCosmos SDK上に構築されたクロスチェーンDeFiゲートウェイで、他ブロックチェーンとの最大限の相互運用性を実現します。リスクを低減しつつ最高水準のリターンを自動的に得られるようにすることが目的です。
GlifはFilecoin上の流動性レンディングプロトコルで、FIL保有者はFILを流動性プールに預け入れてiFILのリターンを得られます。Glifは2023年3月にローンチされ、直後にFilecoinは独自の仮想マシン（FVM）を導入し、スマートコントラクトをサポートし、分散型アプリケーションの世界へと門戸を開きました。プロトコル立ち上げ前から、GlifチームのリーダーJon Schwartz氏とPeter Andersen氏は2019年からFilecoinエコシステムで基盤製品の構築を行ってきました。
ステーブルコイン
UXDは、バランスシート管理モジュールによって裏付けられた、完全担保型の非中央集権的ステーブルコインで、Solana上に存在します。ただし、公式Twitterは昨年から更新が停止しています。
プライバシー
Keepはプライバシーレイヤーで、安全性や機密性を損なうことなく、パブリックチェーン上でプライベートデータを使用できます。Keepは、イーサリアム上で安全かつ非中央集権的にビットコインをトークン化するtBTCの背後にあるネットワークです。
MobileCoinは、モバイルアプリ向けに安全でプライベートな暗号資産ウォレットサービスを提供するプライバシー決済プロトコルです。
NFTとクリエイター
Galxeは、ブランドがNFTや証明データを活用してWeb3上でコミュニティや製品を構築できる協働型証明インフラです。
FractalはSolanaベースのNFTマーケットプレイスで、連続起業家のJustin Kan氏（Twitch創設者）が共同設立しました。FractalはWeb3ゲームを主催し、開発者向けに新ゲーム構築ツールを提供しています。
Geniesはアバター、ファッション、コレクション、空間、場所、ソーシャル体験を含むアバターエコシステムの
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