市場はインフレデータによる「サプライズ」を待つ中、BTCが小幅に上昇
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市場はインフレデータによる「サプライズ」を待つ中、BTCが小幅に上昇
市場関係者は、米国のインフレデータを注視しており、これが2024年にFRBが利下げを行うかどうかを判断する手がかりとなることを期待している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Mary Liu、TechFlow
ビットコイン価格は、61,500ドルの抵抗ラインを2日連続で突破できなかった後、反発しました。TechFlowのデータによると、月曜日の米国株式市場オープン直後、BTCは一時的に63,269ドルに達し、記事執筆時点では62,907ドルとなり、過去24時間で2％上昇しています。
市場がインフレ指標を注視
市場関係者は、2024年にFRBが利下げを行うかどうかを判断するため、米国のインフレーションデータの発表を待っています。米国生産者物価指数（PPI）は現地時間5月14日に発表予定で、その後5月15日に消費者物価指数（CPI）が発表される予定です。
CMEのFedWatchツールによると、市場アナリストは7月のFOMC会合での金利据え置き確率を72％と予測しています。一方、今年後半の利下げ可能性は高まっており、9月会合での利下げ確率は48.6％となっています。また、取引員は6月会合での金利据え置き確率を91.1％と見込んでいます。
ロイターが5月7日から13日にかけて実施した世論調査によると、回答した経済学者108人中70人（約3分の2）が、連邦準備金政策金利が9月に初めて5.00～5.25％の範囲で引き下げられると予想しています。前月の調査では、9月利下げを見込む人は半数以上でしたが、今回はさらに増加しています。7月利下げを予想したのはわずか11人、6月利下げを予想した人は誰もおらず、4月の調査では26人が利下げ、4人が6月利下げを予想していました。
アナリストのTedtalksmacro氏は今週の市場動向について、「インフレデータが焦点であり、変動が予想される。しかし、ここしばらくで初めて、インフレの減速が見られるかもしれない」とコメントしました。
このアナリストは、インフレの低下は「ビットコインのようなリスク資産にとって好材料」であり、市場が「上昇の瀬戸際にある」と説明しています。
アナリストSeth氏はX上で以下のチャートを共有し、「相対力指数（RSI）が日足時間軸での下降トレンドラインをブレイクした」と述べました。
このアナリストは、今週の「CPI、コアCPI、PPI、およびFRB議長の発言」がBTC価格の方向性に影響を与える可能性があると認め、「ジェローム・パウエル議長が我々の信頼を取り戻してくれるかもしれない。米国経済は数字ほど強くない。ルードヴィッヒ研究所が発表した実質失業率は24.2％だが、米労働省が報告する数字は3.8％だ」と述べました。
Coinbaseプレミアムがマイナスに転じれば、ビットコイン価格は反発する可能性
ビットコインは、3月14日に73,835ドルの過去最高値を記録して以来、長期的な下落トレンドに入っています。CryptoQuantのデータによると、Coinbaseプレミアム指数はその期間中に0.08ドルからほぼゼロまで下落しており、これはBTC価格の動きを反映しています。
Coinbaseプレミアム指数は、Binance上のBTC/USDTペアとCoinbase Pro上のBTC/USDペアの価格差（％）を示しています。
CryptoQuantのアナリストによると、Coinbaseプレミアム指数はBTC価格の動向を予測する重要な「先行指標」です。
歴史的に見ると、この指標がマイナスに転じ、かつ下落トレンドから上昇トレンドに反転した場合、BTC価格は必ず反発してきたことが以下のチャートに示されています。
アナリストは、記事執筆時点でCoinbaseプレミアム指数はまだプラス圏にあるものの、「ゼロに近い」と指摘。「もし過去のパターンが繰り返されるなら、もう少し待って、トレンドがマイナスに転じた後に反発局面で投資すれば、成功の可能性が高くなるだろう」と補足しました。
暗号資産トレーダーのMustache氏は楽観的な見方を示し、今回の展開も過去の半減期サイクルと同様に、より持続的な上昇をもたらすと考えています。
5月13日のX投稿で彼は、「BTCが8万ドルに達する前に、弱気層（Weak Hand）は市場から洗い出される必要がある。過去も常にそうだった。構造は同じで、価格だけが違う」とコメントしました。
短期保有者の行動が価格動向に影響する可能性
一方、暗号資産投資会社Ryze Labsのアナリストは週報の中で、短期間ビットコイン保有者（155日未満の保有期間を持つ人々）の行動が今後数ヶ月の市場動向に大きく影響すると指摘しています。
Ryze Labsによると、過去3回の事例で、長期および短期のビットコイン保有者のうち94％が利益を得ていました。具体的には、2017年11月中旬から2018年4月中旬、2021年2月中旬から4月中旬、そして最近では2024年2月下旬から4月上旬の期間です。
短期投資家が保有するビットコインの価値は、2017年にピークの1178億ドル、2021年には2899億ドルに達しました。この時期、長期保有者や採掘業者がビットコインを、155日未満の短期保有者に売却していました。
しかし、これらのピークの後、短期保有者の損失が急速に拡大し、結果として短期売り手が長期保有者に販売するというサイクルが逆転しました。チームは、歴史的にこうした転換点のあと、ビットコイン価格はその後4〜6か月間にわたり大幅に下落したと観察しています。
アナリストらは「最近のサイクルでは、短期保有者が保有するビットコインの価値は2189億ドルでした。当初は大多数が利益を得ていましたが、彼らは積極的な売却を始めました。この時期の約1か月後、価格は当該期間の高値から最大で約-6％下落しました。現在のサイクルは、マクロ経済環境の改善による機関需要の強化により、過去のサイクルとは異なる展開となる可能性があります。しかし、こうした下支え要因が弱まれば、ビットコイン価格は過去のサイクルと同様の下落を示す可能性があります」と述べています。
FxProのトレーダー、Alex Kuptsikevich氏は月曜日のレポートで、価格動向は一連の低い安値と低い高値を特徴としており、価格上昇時に投資家が売りに出ている兆候だと指摘しています。
Kuptsikevich氏は、6万ドル割れがパニック売りを引き起こす可能性もあるが、現時点ではむしろ6万5千ドルを超える上昇の方が可能性が高いとみています。また、5月初めの50日移動平均線は注目すべきテクニカルレベルであると述べています。
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