IPORの新展開：IPOR FusionがDeFiの信用エンジンに

2024.04.15

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IPORの新展開：IPOR FusionがDeFiの信用エンジンに

IPOR Fusionは、流動性を純粋なパワーに変換するメタDeFiクレジットマーケットエンジンです。

2024.04.15 - 05:17:28

IPORFusion

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IPOR Fusionは、流動性を純粋なパワーに変換するメタDeFiクレジットマーケットエンジンです。

執筆：Darren Camas

翻訳：TechFlow

DeFiの流動性は分散しており、新しいプロトコルが一夜にして人気を博すことができる。我々には、変化し続ける市場ダイナミクスを活用し、金利の変動をトレーダー、流動性プロバイダー、資産運用者、およびプロトコルにとっての機会へと変換するエンジンが必要だ。

IPORプロトコルは設立以来、44億ドルを超える名目金利および配当金利率スワップ取引量を処理してきた。IPORは金利データ、デリバティブ、構造化商品に注力している。安定通貨インデックスおよび金利スワップから始まり、現在ではネイティブETH収益に対応したエクイティ金利スワップへと拡大しており、まもなくLRTのリステーキング金利デリバティブにも拡張される予定である。

IPOR Fusionについて

IPOR Fusionは、流動性を純粋なパワーへと変換するメタDeFiクレジットマーケットエンジンである。

核融合は原子粒子をプラズマ状態へと変換し、純粋な液状エネルギーを生み出す。DeFiにおいて、IPOR Fusionは流動性を高め、複数の収益源間で最適リターンを求めて資金を循環させる。

DeFiが直面する最大の課題の一つは、急激に変化する戦略や新規プロトコルへの迅速な対応である。DeFiの収益環境は光速で変化する。資産運用者や流動性プロバイダーは、即座にスピードアップして反応し、常に最良の機会を追求できる必要がある。

異なるアグリゲートおよびルーティングプロトコルの最良の部分を一つのスマートコントラクト層に統合し、それを超スマートなノードに接続して資産を自動管理すると想像してみてほしい。

その結果、DeFi分野における最高の資産運用思考によって策定され、高度なアルゴリズム、定量的金融分析、人工知能によって駆動されるインテリジェントな実行が得られる。これは、リバランス取引、裁定取引、裁定、レバレッジ操作、受動的貸出などを通じて、特定の資産が任意の時点で利用可能な最も収益性の高い機会を特定するものである。

IPOR Fusionは、拡大し続ける収益市場に対して単一の統合ポイントを提供し、自動再調整、最適化、リスク管理のためのインテリジェントレイヤーを組み合わせる。

IPOR Fusionにより、新しい統合プロトコルごとにネットワーク効果が増し、エコシステム全体が恩恵を受ける。統合が一般化され、戦略と最適化に集中できるようになる。資産運用者は最新のプールを利用でき、ユーザーは即時に最新の収益機会の恩恵を受けられる。これにより、資本配分者の運用負担が軽減されるだけでなく、DeFi収益市場における資本配置の効率性と有効性も向上する。

なぜFusionなのか、そしてなぜ今なのか？

2020年のDeFi Summer以降、DeFiマネーマーケットは進化してきた。当初はオラクルベースかつクロスコラテラル化されたプロトコルが主流だったが、現在では非許可型の孤立マーケットから中間的なモデルまで多様な形態が存在する。一部の市場は最小限のコードで精巧な設計を表現することに注力し、他は機能豊富で即時利用可能なマーケットを提供している。収益の分離やレバレッジ付き信用構造は、大規模なレバレッジをかけたTGE前のトークン市場へと進化している。

多数の異なるマーケット、統合、基盤コンポーネントが発展する一方で、広範な流動性の断片化、変動する金利、拡大し続けるプロトコル連携により、光速での裁定取引が困難になっている。

IPOR Fusionは流動性を機会へと変換し、リスク調整済み収益管理の芸術を築き、DeFiの合成性の力を活用する。その価値は、流動性を最良の機会へ向かう収益戦略にまとめる点にある。

IPOR Fusionはいくつかの構成要素を持つが、以下の2つのシンプルな視点で理解できる：

自動化された実行コア
最適化のためのインテリジェント層

流動性プロバイダー、クレジット、レバレッジ参加者は、単一の統合によって接続され、活動の最適化と管理が可能になる。単一統合に基づく実行とインテリジェント層が接続され、自動的な資産再分配とリスク管理が行われる。DeFiにおける預入、クレジット、レバレッジ、裁定、操作は、複数の統合、複雑なロジック、継続的な監視、手動による実行を必要とする作業である。

Fusionはこれらを汎用的なDeFiクレジットマーケットミドルウェアに簡素化し、定量化金融、リスク管理、人工知能分野のトップ人材が信号と戦略を策定するマーケットに付加される。

IPOR Fusionは、DeFiユーザーに単一の統合ポイントを提供し、収益の最適化、リスク管理、リスク・リターン基準に応じたカスタム戦略の構築を可能にする。

誰がFusionを使うのか、そして他のプロトコルとはどのように相互作用するのか？

Fusionはすべてのクレジット市場参加者向けに構築されており、新たなコンポーネントツールを導入する。

IPOR Fusion：コア実行層およびインテリジェントシステム
Fuses：外部プロトコルと接続するスマートコントラクトコネクタ
Atomists：戦略の作成者およびキュレーターとしての資産運用者およびDeFiプレイヤー
Plasma Vaults：Atomistsが作成する戦略。ユーザーはそこに資産を預けることができる
Alphas：チェーン上で情報提供および実行ロジックを提供する管理者（DEXアグリゲータにおけるソルバーに類似）

Fusionユーザー

プロトコル

余剰流動性を持つプロトコルは、Fusionを使って資本効率を最適化できる。例えば、IPORの流動性プール自体が、保有資産の自動最適化を行うFusionのユーザーとなる。IPORは常にこの構造を持っており、Fusionの自動化によりさらに高いリターンを提供できる。

ファンドおよびファンドマネージャー

DeFiまたは伝統的金融の資産運用者は、Fusion上に独自の戦略を構築できる。利用可能なFuseのサブセットを選択してカウンターパーティリスクを決定し、リバランス条件を設定し、料金体系を構成できる。

DAO国債

DAO国債はFusionの大口ユーザーになり得る。彼らはDAOの資産を守りつつ、リスクを低減しながら収益を最適化する義務を負っている。国債管理者は独自の戦略を構築するか、他のPlasma Vaultに預入するかを選べる。

個人

預入者は、希望するPlasma Vaultに資金を割り当てることができ、自身の能力に自信があれば独自のPlasma Vaultを作成することもできる。巨大な影響力を持つKOLであるならば、スキルを市場に示してファンドマネージャーとなってみよう。

Fuses：DeFiプロトコル統合

Fusesは、IPOR Fusionエンジンをさまざまなプロトコルに接続する鍵となる仕組みである。各Fuseはアトミックで不変であり、限定的な機能を持つ。Fuseはプロトコル自体、IPOR DAO、または個別のコラボレーターによって作成され、IPOR DAO内で厳格な審査およびセキュリティプロセスを経る。つまり、審査メカニズムだけでなく、Fuseの作成、キュレーション、改訂に対してDAO報酬が支払われる可能性もある。

最初のFuse群は、Aave、Compound、Morpho Blue、Gearboxといった主要DeFiクレジットマーケットから始まり、Euler V2、Fluid、Ajnaなどの新興プロトコルにも拡大する。マネーマーケットに続き、Pendle、Notional V3、Term Structure、Term Financeといった固定収益マーケットも統合される。FusionはDexや永続プロトコルなど他の市場とも統合され、ループ交換やヘッジ機能を実現する。

IPOR金利デリバティブおよびエクイティ金利デリバティブも、構造化商品の重要な構成要素となる。

合成可能な構造化商品

Fusionを捉えるもう一つの方法は、DeFiにおける構造化クレジット商品のインフラとして見るものだ。ETHの借入とstETHリターン間のレバレッジループを例にとれば、一方にIPOR ETH借入金利スワップを、他方にエクイティ金利スワップを適用することで、固定収益Vaultが得られる。投機的ヘッジを加えることで、バックテストの結果、さらに40%の追加リターンを得ることも可能だ。ETH-stETHループはすでに終焉を迎えているかもしれないが、同様の資金フローとデリバティブの組み合わせは、ETHマネーマーケットとLRT収益率の次世代世界で大きな役割を果たすだろう。

Fusionは既存の市場と並行して動作する。