ミームコイン経済学：価値投資からミーム投資への転換
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ミームコイン経済学：価値投資からミーム投資への転換
ミームの生存能力における3つの重要な要素：持続性、増殖力、複製の忠実度。
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執筆：凌雲、猫小姐
監修：Ashley
表紙画像提供：Midjourney
価値投資は水泡に帰し、memeが一夜にして宮殿を築く。本日はAU Researchが、memeが爆発的に流行する経済学的原理と、信頼できる投資対象の選び方を解説します。
01 そもそも「Meme」とは何か
「Meme（ミーム）」という言葉は、イギリスの学者リチャード・ドーキンスが著書『利己的な遺伝子』の中で初めて提唱したもので、生物学における遺伝子のように、文化にも情報伝達の基本単位が存在すると考えました。
「meme」は「ミーム」「マイン」とも訳され、元々はギリシャ語の「mimema」（模倣されるもの）に由来します。生物学者リチャード・ドーキンスは、1976年の著書『利己的な遺伝子』の中で、これを遺伝子に音韻が似た「meme」と名付けました。「進化論」を「文化的変革」の研究視点に応用し、「meme」を、遺伝子のように人から人へと模倣・複製されることで広がる小さな文化的単位として正式に定義しました。中国の学者・何自然氏と何雪林氏は2003年、「memes」を「模因（モーイン）」と訳しました。
リチャード・ドーキンスは、文化の継承プロセスを生物学の進化法則に例えました。memeには宗教、噂話、ニュース、知識、観念、習慣、風習、スローガン、ことわざ、言い回し、用語、ジョークなどが含まれます。
memeの複製は自然界の遺伝子ほど正確ではなく、単なる模倣だけでなく、自発的な再創造プロセスでもあります。この過程では、適者生存の原則も適用されます。
遺伝子が個体間を飛び移るように、memeは「ミームプール」の中を模倣を通じて人の脳から別の人の脳へと移動し、自己増殖を果たします。あるミームが人の頭脳を占拠したとき、それはウイルスが細胞に感染するように、その頭脳をミーム運搬の道具に変えてしまいます。すべての遺伝子が成功するわけではありませんが、同様に、一部のミームは広範な影響を与え、他はすぐに消え去ります。
02 Memeの伝播メカニズム
ドーキンスは、ミームの生存能力に影響を与える3つの要因を提示しています。それは「持続性」「繁殖力」「複製忠実度」です。
他の二要素と比べると、持続性はやや重要度が低いと言えます。なぜなら、memeの持続は很大程度で媒体の存続に依存しているからです。memeを保持する脳の所有者が死亡したり、情報を記録した「CD」が破壊されれば、memeも消滅してしまいます。
それに対して繁殖力はより重要です。もしmemeが科学的発見である場合、それがどれだけ多くの人に知られているかによって存続確率が決まります。これは著名な学術雑誌での引用回数や雑誌の販売部数からおおよそ推定できます。memeの繁殖力が高いほど、広範囲に伝播し、生き残る可能性も高くなります。
複製忠実度とは、memeがコピーされ伝播される際に、オリジナルと同一に保たれるかどうかを指します。しかし、受け手と送り手の教育背景、趣味、年齢、性別などの違いにより、コピーされたmemeは差異を生じることがあります。また、受取人が意識的にmemeを改変することもあります。典型的な例として、学術論文では著者の主張に合わせて、特定のmemeの一面だけを取り上げたり、新しい視点から分析したり、他のmemeと融合させて新たなmemeを作り出すことがあります。複製忠実度が高いmemeは、オリジナルの形を保って保存されます。
03 Memeが爆発的に流行するのはなぜか？
簡単に言えば、「伝播学の法則に合致している」からこそ、急速に広がるのです。したがってmemeを研究するには、まず伝播学の法則を理解し、市場心理を把握し、「いかに人々の感情を揺さぶるか」を知る必要があります。ここで登場するのがSIR伝播モデルです。
これは本来、疫病の伝播モデルですが、情報伝播にも適用できます。赤線は感染しやすい人、緑線は感染者、青線は回復者を示し、横軸は時間を表します。
情報伝播の核心は、「感染速度が回復速度を超える」ことであり、これにより感染者数が継続的に増加します。情報伝播学と心理学の観点から言えば、より多くの新規ユーザーがその情報を接触することで、さらに多くの人を「感染」させられるということです。
次に、心理学と伝播学を組み合わせてmeme発行の法則を探り、以下の4つの核心要素から分析します：MEMEの内容、環境の雰囲気、KOLのプロモーション、富める効果（造富効果）。
コンテンツ：memeの本質は、画像を使って物語を語り、感情を伝えることです。例えば$Dogeは、犬好きな人にとって親しみやすく、ロングテール効果も非常に高い。多くの人がかわいくて面白い小型犬に惹かれ、見るほどに好きになります。$PEPEの悲しげなカエルは、memeになる前から人気のスタンプでした。ナマケモノも映画『Zootopia』で非常に人気がありました。
感情の伝達においては、ストレートで分かりやすいほど良い。『三体』についての評価に「一つの数式が増えれば、一万の視聴者が減る」という言葉があります。まさにそれと同じで、日常的で接地感があるほど伝播しやすく、専門的すぎるものは業界関係者のみを惹きつけるだけです。
まとめると、かわいい、従来世界で好まれる、シンプルでストレートなものほど流行しやすいです。
環境要因：この環境とは、マクロ環境や景気循環を含みます。今回の相場上昇期には、外部から多くの新規参入者が流入しました。しかし彼らにはオラクルやステーキングによるセキュリティ、スマートコントラクトといった複雑な技術は理解できません。一方、memeは彼らが理解でき、価格も非常に安い。10ドルで数千枚買え、ゼロが一つ消えれば10倍になります。短時間で価格が何桁も上がる「土狗（低品質コイン）」も珍しくありません。初心者でも扱いやすいのです。
今回のmemeブームは、伝統的な景気後退サイクルの影響も受けているのです。つまり、暗号資産市場における「消費ダウングレード」です。米国以外の多くの国ではここ2年間、経済低迷が続いており、こうした状況下では人々の新技術への探求心が低下します。まるで動物が冬眠するように、エネルギー消費を抑え、吸収しやすい行動様式を選ぶのです。このような環境では、meme市場がより活発になります。
KOLの推進：memeの制作・発行・流動性プール設立・KOLによるプロモーション・コミュニティ拡散は、不可欠なプロセスです。KOLの専門性に関わらず、彼らが発信する内容には煽動力があり、人々は信じ込みやすくなります。暗号資産市場の価格の多くはバブルであり、そのバブルはコンセンサス（合意）から生まれます。そのため、memeのマーケティングには必然的にKOLの支援とコミュニティ伝播が伴います。
ここでリスク注意喚起です：複数のコミュニティの管理者が同時に「XXコインを購入せよ」と呼びかけるのを見かけたら、SNSや公式アカウントでも洗脳的な宣伝にさらされ、そのmemeに価値があると思い込むかもしれません。しかし実際に参入してみると、トレーディングボットに収奪されたり、天井圏で買ってしまったり、10分で価格ゼロになったりするケースがあります。
英語圏や異なる国のKOLに注目することで、memeの背後にある文化的価値をより正確に判断できます。多文化的なコンセンサスこそが真のコンセンサスです。
富める効果（造富効果）：memeが現在の主流ジャンルとなった理由には、「容易に富を生む神話」と、「FOMO（機会喪失への恐怖）」が大きく関わっています。価格上昇で人々を惹きつけ、誰それが2時間で300万ドルを稼いだなどと富の神話を宣伝し、コミュニティ内でFOMOの恐怖を広める。これがmemeの典型的なマーケティング手法であり、伝播学の法則とも一致しています。
04 Memeコインとは何か
暗号資産分野におけるmeme文化の投影といえば、各種memeコインやmeme NFTが挙げられます。memeコイン（ミームコイン）は暗号通貨の一種で、ネット上の流行ミーム、ポップカルチャーの参照、ウイルス的インターネットトレンドに焦点を当てています。有名な例としては、日本の柴犬「かぼすちゃん」やペペザ蛙のさまざまなバージョン、あるいはイーロン・マスクのような有名人まで含まれます。
コインゲコ（CoinGecko）の最近の報告によると、memeコイン業界は今年最も儲かる分野となっています。
報告書によれば、時価総額トップクラスのトークンの中で、memeコインの平均リターンは1,312.6%と最も高く、今年第1四半期末時点で、3月に発行されたmemeコインのうちBook of Meme (BOME)、Brett、Cat in a Dogs World (MEW)が時価総額上位10位以内に入りました。RWAやAI分野を大きく上回っています。
memeコインの開発者は、さまざまなテーマを使って暗号市場の投機家の注目と取引量を引き出します。多くの場合、著名なKOLやRedditなどのフォーラムもmemeコインのブームに参加しています。ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）のような主要通貨とは異なり、memeコインは通常、開発者が気軽な社会実験として作るもので、技術的価値は限定的です。
多くの人は、memeコインが従来の暗号通貨の真剣さとは対照的で新鮮だと感じています。memeコインは、親しみやすく非伝統的な方法で、新たな世代のユーザーにブロックチェーン技術への接点を提供します。一方で、memeコインは極めてリスクの高い資産であり、野心的なブロックチェーンプロジェクトの正当性を損なうとの批判もあります。あなたがmemeに挑戦するかどうかに関わらず、memeコインの仕組み、主な用途、および参入前に知っておくべきリスクを理解することは重要です。本日はmemeと暗号通貨に関する分析を詳しく解説します。
05 memeコインの歴史
memeコインの概念は、暗号通貨の初期段階にさかのぼりますが、当初は市場の熱狂を呼び起こしませんでした。2013年に最初の代表的memeコイン「ドージコイン（DOGE）」が登場して初めて、memeが大衆の視野に入りました。ドージコインはソフトウェアエンジニアのビリー・マーカス氏とジャックソン・パーマー氏が冗談で作ったもので、当時人気だった柴犬「Doge」をロゴに採用しました。ユーモラスな試みとして始まったものの、低価格と高速なブロック生成スピードが評価され、暗号通貨コミュニティで急速に広まりました。
本質的にビットコインは最大のmemeコインとも言えます。ビットコインの価値は人々のコンセンサスに基づいており、これは分散化への信仰と暗号技術に支えられています。現在一般的に言うmemeコインとは、純粋なコンセンサス、冗談、急速な伝播効果を持ちながら、技術革新がない暗号通貨を指します。
欧米のコミュニティReddit.comでのオンラインチップから国際的な非営利団体への寄付まで、ドージコインは単なる冗談ではなく、実用的な交換手段として広く使われるようになりました。ドージコインの成功を受け、ネットトレンドやジョークに触発されたmemeコインが次々と登場しました。例えば、悲しげなカエルから着想を得たPepe（PEPE）やShiba Inu（SHIB）などは、独自の強みで注目を集め、暗号通貨コミュニティで大流行しました。
その後の発展において、DeFi（分散型金融）の台頭とNFT（非代替性トークン）のブームが、さらに多くのmemeコイン実験に肥沃な土壌を提供しました。
06 memeコインとNFT
memeコインはNFTブームも活用し、インターネット上でウイルス的に広まったキャラクターを、ユーザーが所有・取引できる一意のデジタル資産に変身させました。例えば、あるmemeコインプロジェクトが、自社トークンに関連する人気要素を含む限定版NFTを発行することがあります。ユーザーはさまざまなNFTマーケットプレイスでこれらのNFTを購入、販売、交換できます。これにより、meme愛好家はインターネットの歴史の断片を保存しながら、好きなmemeプロジェクトを支援できます。「Rare Pepes」やその後継シリーズ「Fake Rares」は、ウイルス的memeから派生した初期のNFTプロジェクトの例です。
Shiba Inu Coin（SHIB）は、現代暗号資産界で最も人気のあるmemeプロジェクトの一つであり、「Shiboshis」という独自のNFTシリーズも展開しています。このシリーズには10,000体の柴犬インスパイアのキャラクターが含まれ、保有者はSHIBプロジェクトの人気ゲーム「Shiba Eternity」でそれらを使って戦闘を行うことができます（プレイして報酬を得るゲーム）。
他の人気NFTと同様に、meme NFTの保有者たちはコレクションのためのプライベートコミュニティを形成しており、中にはオフラインイベントに参加できたり、関連商品を入手できたりする特典があるコミュニティもあります。
07 memeコインとDeFi
DeFiとは、ブロックチェーン上に構築された、伝統的な金融サービスを分散型で再現する一連のアプリケーションを指します。
memeコインはDeFiプロトコルを利用して、ユーザーが単なる投機だけでなく、ステーキング、マイニング、流動性提供などに参加できる革新的な方法を創出しています。
ステーキング：memeコイン保有者はDeFiプラットフォームでトークンをステーキングし、報酬を得ることができます。報酬は追加のmemeコインや他のトークン形式で支払われ、ユーザーが保有と積極的な生態系参加を促進します。
Shiba Inu Coinプロジェクトは、DeFi要素をプロトコルに取り入れることで成長した典型例です。SHIB保有者はShibaSwapプラットフォームを使ってERC-20トークンを交換し、SHIBやネイティブトークンBONE、LEASHの獲得を目指す各種タスクを実行できます。DoggyDAOは分散型自律組織（DAO）として、保有者に重要なプロトコル決定への投票権を与え、追加の収益を提供しています。
マイニング：マイニングは、スマートコントラクトを通じて保有するmemeコインを他人に貸し出して利息を得る行為です。memeコインのDeFiプラットフォームは、これらのローンを使って取引や流動性提供などの活動を促進し、ユーザーは貢献に対価として報酬を得ます。
流動性提供：memeコインは流動性プールを設け、ユーザーが自身のmemeトークンをDEX（分散型取引所）での取引のために提供できます。この操作により、ユーザーは取引手数料の一部を得られ、memeコイン市場の流動性と効率性向上に貢献でき、報酬も得られます。
08 memeコイン投資のリスク
memeコインのウイルス的伝播特性ゆえに、多くのプロジェクトが大幅な価格上昇を経験しましたが、一部のプロジェクトは突然の崩壊も経験しています。
1. 極端なボラティリティ：memeコインの価格は瞬時に急騰し、次の瞬間に急落する可能性があります。投資家は重大な財務的損失を被るリスクがあります。投機性が強く、特定の人物（例：マスク氏）、ニュース、ネットトレンドに左右されやすく、急激な市場変動により価格が乱高下しやすいです。
2. 感情への過度な依存：多くの新興memeコインは基盤技術や実用的なユースケースに欠けており、価値が完全に市場心理に依存する可能性があります。一部のmemeコインはNFT、DeFi、コミュニティ主導の取り組みと統合する創造的な方法を見つけましたが、多くのプロジェクトはユーモアや皮肉といった感情的価値に重点を置いています。技術的基盤の欠如は、memeコインを空中楼閣にしやすいです。
3. 市場操作：memeコインの概念主導的な性質は、便乗して利益を得ようとする悪意ある主体を引き寄せます。偽の市場情報を作り出し、コミュニティを扇動して価格を吊り上げ、高値圏で保有資産を売却するケースがあります。これにより、無警戒な投資家が重大な損失を被ることがあります。こうした計画はmemeコイン取引の投機性と感情性を利用しており、大口投資の際には慎重な調査が必要です。
4. 詐欺が多い：多くのmemeプロジェクトは匿名またはペンネームの開発者によって開始されており、背後の信頼性や意図を評価することが困難です。最近では、一定額の資金を集めた後に開発チームが逃亡する「プレセール詐欺」も増えています。また、公式アカウントを盗用して送金先アドレスを改ざんする事例もあり、大きなリスクを伴います。
09 まとめ
総じて、memeコインはデジタル通貨、インターネット文化、ユーモアが融合した興味深い存在です。memeコインが注目を集め続け、進化し続ける中で、今後どのように暗号資産全体の構図を形作り、冗談的な起源を超えて驚くべき応用を見出すのか、早期価値をどう発見するのか、いつ参入すればリスクとリターンをバランスよく取れるのか。AU Researchチームは、引き続きツールや技術分析の詳細をお届けします。
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