見解：暗号資産（Crypto）は資産ではなく、技術である
TechFlow厳選深潮セレクト
見解：暗号資産（Crypto）は資産ではなく、技術である
「Crypto」の真の意味は、どうやら誤解されているようだ。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：JP Koning
翻訳：Luffy、Foresight News
どうか古い人間と思われたいままでいますが、「Crypto」という言葉がどうにも好きになれません。2011年にはすでに使えるカテゴリの一つであり、当時はただ一つの「Crypto」——ビットコインしか存在しませんでした。しかし今やそれはもはや意味のある用語ではなく、むしろ理解を妨げる存在です。
上のフィデリティのチャートは典型的な例で、顧客に対して40％を「株式」に、59％を「固定利回り商品」に、残り1％を「Crypto」に投資するよう保守的に提案しています。
しかし、こうしたカテゴリ分けには意味がありません。なぜなら、多くの場合、Crypto そのものが「株式」であり、他の場合は「固定利回り商品」だからです。
たとえば、イーサリアムネットワーク上にあるMKRトークンは、CoinGeckoにおける時価総額ランキングトップ100に入る暗号資産であり、一見すると確かにCryptoに属するように思えます。しかし待ってください。MKR保有者は、MakerDAOの収益を受け取る権利を持っています。
実際、MakerDAOはオフショア銀行のような存在であり、あなたは自己株式買収（リップバック）、議決権、そして破産時に債権者への支払い後に残った資産の求償権を得ることができます。これはまさに株式です！そうです、MKRを購入することは経済的には米国の銀行株を買うことと同等です。
同様に、DAIトークンはMakerDAOがイーサリアム上で発行する決済手段（いわゆるステーブルコイン）であり、CoinGeckoでの時価総額25位の資産です。これもまたCryptoのように聞こえるでしょうか？しかし、DAIはドルに連動しているだけでなく、5％の金利も支払います。これにより、DAIは疑いなく固定利回り商品に分類されます。米国の預託保険対象外の利付き口座とまったく同じです。
では、そもそもCryptoとは何なのでしょうか？
「Crypto」という語は、資産クラスではなく、一種のデータベース技術を表しています。株式、債券、オプション、貯蓄口座（あるいはそれらのさまざまな組み合わせ）といったあらゆる資産クラスは、Crypto データベースに記録・保存され得ます。たとえばMKRは最も人気のあるCryptoデータベースの一つであるイーサリアム上で発行されています。こうしたCryptoデータベースはAzure SQLデータベースやOracleデータベースと同じカテゴリーに属します。つまり、いずれも資産を記録するものですが、それ自体が資産クラスではありません。
ですから、フィデリティが顧客に株式＋固定利回り商品に99％を投資し、残り1％をCryptoに投資することを勧めるのは、まったく馬鹿げていることがわかるでしょう。これはカテゴリの誤認に他なりません。まるでフィデリティが、「株式＋固定利回り商品に99％を投資し、残り1％をOracleデータベースに保存せよ」と勧めているようなものです。
顧客にその富の1％をOracleデータベースに保存された一般的な資産に投資するよう勧めるのは、カテゴリの誤りであるばかりか、非常に無謀にも聞こえます。Oracleデータベースにはスポーツベッティングやエクストリームな期限付きオプションなど、さまざまな奇抜な金融情報が登場します。Cryptoデータベースに至っては、ピラミッドスキームなどの金融詐欺で有名です。
Cryptoは資産クラスを指すものではなく、資産が出現するデータベース技術を説明するものです。最もよい方法は、この言葉を完全に廃止することです。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@jp_koning
