DePINネットワークを探る：現在の状況、成長の原動力および将来の可能性
TechFlow厳選深潮セレクト
DePINネットワークを探る：現在の状況、成長の原動力および将来の可能性
暗号資産市場全体の変動という背景において、DePINは安定し持続可能な発展を示している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Greythorn
冒頭
DePINは静かに革命を起こしつつある。この動きは、従来の中央集権的なアプローチから、より開放的で協力的かつ革新的なモデルへと移行するというシンプルな論理に基づいている。暗号資産によるインセンティブを利用して人々を結集し、私たち全員が依存するインフラを共同で構築・管理しようとするものだ。
本リサーチでは、暗号資産市場全体が変動している中でも安定した持続的な成長を示すDePIN分野を調査する。特に注目すべき点は、DePINの収益モデルが投機ではなく実用性に基づいていることである。過去数年間で暗号資産市場全体が70〜90％急落した一方、DePINの収益はピーク時からわずか20〜60％の低下にとどまっている。
出典: Messari
DePINの概念は非常に広範であり、計算、人工知能（AI）、ワイヤレス、センサー、エネルギー、サービスという6つの異なるサブセクターにまたがる。このような分散型モデルは、物理的インフラの開発および将来に対する期待のあり方を再定義している。
具体的には、DePINは650以上のプロジェクトを包含しており、流動性のあるトークンの時価総額は200億ドル以上、年率化されたオンチェーン収益は約1500万ドルに達しており、この業界の生存能力と提供する有形の価値を十分に示している。
現在、DePINの未来はZK技術、オンチェーンAI、オンチェーンゲームといった広大な可能性と不断に融合しつつある。これらの進展は、業界の適応力と、新技術を活用してより効率的で協力的なインフラソリューションを創出しようとする意欲を示している。
本研究を通じて、DePINエコシステムについて包括的に分析し、その現状、成長ダイナミクス、潜在的な将来像を探ることを目指す。
DePIN 概要
DePINとは「Decentralised Physical Infrastructure Networks（分散型物理インフラネットワーク）」の略であり、ブロックチェーン技術と暗号経済学を活用して、人々がリソースを投入して透明で分散的かつ検証可能なインフラを構築することを促進する画期的なアプローチである。これらのプロジェクトは多様な領域にわたり、従来のインフラとは異なり、コミュニティ所有と分散型システムを重視し、中央集権的な支配を排除するモデルによって統一されている。
出典：バイナンスリサーチ
DePINプロジェクトの背後にある技術は、リアルワールドとブロックチェーンを接続することで開発を簡素化し、革新を促進するための階層的・モジュール型アーキテクチャを採用している。この構成により、プロジェクトの特定部分を独立して開発または更新でき、開発者はシステム全体を把握しなくても貢献しやすくなっている。
資料提供：Greythorn 内部
DePINプロジェクトはまず、提供するリソース（ストレージ、計算、帯域幅、ホットスポットなど）を定義する。金融手段を用いてシステム内の行動を調整し、報酬メカニズムで良好な行動を奨励し、不正行為を罰する。また、トークンを使ってルール遵守を促進する。
ここでは、サプライヤーはサービス保証のためにステーキング（預託）を行う必要がある。パフォーマンスが悪かったり不正行為を行ったりした場合、ステークやトークン報酬、ネットワークアクセス権を失うリスクがある。一方、この分散型システムにおいて、利用者はプロジェクトのトークンを支払いに使用してサービスを得る（例：ArweaveでのARによるストレージ）。FilecoinやHeliumなど、これらのプロジェクトはネットワーク機能に不可欠なサービスやハードウェアを提供するサプライヤーに依存している。
エコシステム
時間の経過とともに、DePINプロジェクトは顕著な成長を遂げ、多様化した分野へと発展してきた。DePINscanによると、約160のプロジェクトが確認されている。これらのプロジェクトの分類は、DePINの定義によって異なるが、バイナンスが提示する図に示されるように、Hivemapper（分散型センサーネットワーク）、Akash、Render（計算およびデジタルリソース）、Bittensor（AIプロジェクト）、Helium（ワイヤレスネットワーク）、ArweaveおよびFilecoin（分散型ストレージソリューション）などが含まれる。
出典：バイナンスリサーチ
さらに、時間の経過とともに、最大手のDePINはさまざまなアプリケーションを持つプラットフォームへと進化している。Bittensorはその好例で、各サブネットが異なる領域に特化した、ますます増加するサブネットをホストしている。
DePINエコシステムは急速に拡大しており、投資家の関心も高まり、複数回の資金調達ラウンドが行われている。上位10件のDePINプロジェクトは合計で約10億ドルを調達しており、業界の成熟に伴い、一部のプロジェクトが広く採用され始めることが予想される。
出典：Messari
本日のリサーチでは、いくつかの事例研究を紹介し、それらの優れた事例を通じて独自の価値提案を分析し、経済モデルの仕組みを理解する。
ケーススタディ1：Arweaveによる分散型ストレージの探求
価値提案
Web3は分散型ネットワークに基づき、インターネットの未来である。しかし、ビットコインやイーサリアムなどのブロックチェーン上で画像のような大容量データファイルを保存することは、高コストで非効率的という課題が依然として存在する。ブロックチェーンはデータ保存よりも取引最適化されており、これにより「Bored Ape Yacht Club」の画像を保存するような単純な作業でも高コストになってしまう。
ブロックチェーンの混雑と高コストを回避するため、分散型ストレージネットワークは、ブロックチェーンと同様の安全性とアクセス性を持ちながら、より費用対効果の高いソリューションを提供する。一部のNFTプロジェクトは中心化ネットワークに頼っており、データ改ざんや喪失のリスクがあり、検閲の恐れもある。NFTの価値と文脈はメタデータによって定義されるため、そのストレージと分散化は極めて重要である。メタデータが中央サーバーに保存されている場合、変更されるリスクがあり、NFTの外観や価値が変わる可能性がある。
Crypto Punksは初期の開発で知られ、すべてのメタデータと画像を直接ブロックチェーンに格納することでセキュリティ基準を確立し、イーサリアムが存在する限り不変性と永続的なアクセスを保証している。
一方、MAYCはNFTのメタデータを中央サーバーに、画像をIPFSに保存しており、メタデータが変更されやすく、コレクション内NFTの真正性に影響を与える。
dAppも同様の課題に直面しており、完全に分散化されていると考えられている。しかし、UniswapやAaveのように中央化・分散化ネットワーク両方でアクセス可能な場合もあれば、完全に中央サーバーに依存しているものもある。それでも、分散型ブロックチェーン上のスマートコントラクトとの相互作用により、dAppとしての地位を維持している。
Arweave 概要
-
Arweaveは、一度の支払いでデータを永久に保存できるオープンソースプラットフォーム。blockweave（データ保存用のブロックチェーン類似レイヤー）と、permaweb（永久的なWebコンテンツ用の読み取り可能レイヤー）で構成される。
-
SmartWeaveによりスマートコントラクトをサポートし、ローカルでコントラクトの状態を計算可能。
-
ネイティブトークンARを使用してマイナーへのストレージおよびネットワーク帯域料金を支払う。
-
独自のコンセンサスメカニズム「アクセス証明（PoA - Proof of Access）」を採用し、長期的なデータ保存と効率を促進。PoAはマイナーに過去のブロックへのアクセスを要求することでデータ永続性を確保し、線形ブロックチェーンではなくグラフのような構造を作る。
-
コンテンツ審査ツールを提供し、ノード運営者が不要なデータをフィルタリング可能。
-
永久保存に対して一括料金を設定。技術進歩により、時間の経過とともにコストは低下すると予想される。
-
マイナーは取引手数料、インフレによるトークン供給、寄付金で報酬を得る。
-
初期に5500万個のARトークンがあり、さらに1100万個がインフレ供給により追加され、破壊メカニズムなしで合計6600万個のARを目標とする。
Arweaveの設計は、予測可能なコストでデータを永久に保存することを保証し、分散技術を活用して安全性とアクセス性を実現している。
出典： Arweave
競合他社
Filecoin ($FIL)、Crust ($CRU)、Sia ($SC)、Storj ($STORJ)、Swarm ($BZZ) は、一連の分散型ストレージプロジェクトを代表するが、このリストは網羅的ではない。Filecoinがこの分野の主要な競合であることに加え、GreythornのリサーチチームはArweaveとFilecoinを比較する包括的な表を作成し、その違いと特徴を明らかにした。
資料提供：Greythorn 内部
最近注目を集めたもう一つの競合はGenesysGoであり、Solanaのブロックチェーンを活用し、スピードと分散化を組み合わせてクラウドストレージを革新している。Filecoinや類似の分散型ストレージプロジェクトとは異なり、GenesysGoはDAGGERを導入。これはデータ整合性と高速アクセスを保証する革新的な技術である。Web3エコシステムにおけるこの独自のポジショニングは、計算、AI、データストレージのニーズに対応し、高スループットソリューションを提供することで、データアップロードと取得の遅延を大幅に削減する。これは高速アクセスが必要なアプリケーションにとって最適な選択肢となる。その機能と影響を完全に理解するには、さらなる調査と検証が必要である。
ケーススタディ2：Render Networkによる分散型GPU計算
価値提案
Render Networkは、現代のメディア、人工知能（AI）、クラウドコンピューティングの需要の高まりに応えて、GPU市場を変革している。GPUの価値が世界トップの石油会社に匹敵するまでになり、GPU計算は今日のデジタル世界において極めて重要なものとなっている。
市場が急速に拡大する中、Render Networkはメディア制作から科学研究に至るさまざまな用途に分散型GPU計算を提供し、その先頭に立っている。Render NetworkはAIを統合し、デジタル創造性と効率を向上させ、常に進化するAI業界のニーズに対応している。
分散型コンピューティング市場のリーダーとして、Render Networkは膨大なGPUネットワークと戦略的パートナーシップにより、強固な競争的地位を確立している。オープンマーケットでの競争を通じて多数のプロバイダーの支持を得ており、同時に開発者にとってクラウドコンピューティングをより使いやすく効率的にすることで、Amazon Web ServicesやGoogle Cloudのような巨大企業からの中央集権的支配を分散化している。このアプローチは計算資源の選択肢を多様化するだけでなく、Render NetworkをデジタルおよびAI革命時代の重要な参加者にしている。
Render Network 概要
-
Renderは、GPU所有者とレンダリング能力を必要とするクリエイターをつなぐ分散型マーケットプレイスとして機能し、RNDRトークンが安全な取引を促進する。
-
GPU所有者がアイドル状態の計算能力を提供することで収益を得られ、グローバルなGPUインフラを最適化する。
-
デジタルアート、モーショングラフィックス、建築ビジュアライゼーション、科学シミュレーションなど、幅広いプロジェクトを支援。
二層構造：
-
オフチェーンRenderingネットワーク：クリエイター、ノードオペレーター、プロバイダーで構成され、ノードオペレーターが必要なGPU能力を提供。
-
ブロックチェーン層：RENDERトークンとホステッドコントラクトで取引を管理し、透明性と完全性を確保。
-
OctaneRender：Renderの旗艦製品で、機械学習最適化や顕著な速度向上を含む高度なレンダリング技術を提供。
-
製品設計、建築、科学研究にとって不可欠であり、メタバースの拡大とともにますます重要性を増している。
-
Io.netとの提携で計算能力を強化し、FedMLとの提携で分散型機械学習を推進。Render Networkが計算用途の拡大にコミットしていることを示している。
トークンエコノミクス：
-
ユーティリティトークン：ERC-20ベースのRNDRトークン。Render取引を促進。循環供給量3.76億RNDR、最大供給量5.36億RNDR。
-
Solanaへの移行：RNDRは当初イーサリアム上にあったが、RNP-006に基づき新しいSPLトークンに移行。これにより低コスト・高スループットのブロックチェーン機能を活用し、より広範なアプリケーションをサポート可能になる。
-
経済モデル：経済的安定性のため「Burn Mint Equilibrium (BME)」を導入。法定通貨からRENDERへの変換とトークン焼却メカニズムにより、レンダリングコストとトークン供給のバランスを取る。
競合他社
Akash Networkは、分散型クラウドコンピューティング分野のパイオニアであり、主にAIアプリケーションに焦点を当てる。オープンソースのGPUネットワークとして動作し、開発者がグローバルな予備計算リソースプールへのアクセスを提供することで、コンテナ化アプリケーションを展開できるようにする。Akashのモデルはしばしば「サーバーホスティングのAirbnb」と比喩され、CPU、GPU、メモリ、ストレージなど余剰容量を持つコンピュータの賃貸と計算リソースの市場を形成している。
2024年初時点で、Akashは豊富なリソースを保持しており、特にAIの発展と高性能GPUへの需要増加により活動が活発化している。2023年初以来、アクティブなリース数は3倍以上増加した。
出典：バイナンスリサーチ
AkashとRender Network：
-
モデルの相違：Akashの分散型クラウドインフラモデルとは異なり、RenderはPlatform-as-a-Service（PaaS）モデルで動作し、レンダリング自体の機能に特化している。Renderはホスティングプラットフォームを提供し、開発者のインフラ管理を簡素化する。
-
戦略的ポジショニング：AkashはAIに重点を置きつつ幅広い計算ニーズに対応する一方、RenderはAIとメタバースアプリケーションを統合し、これらの分野で独自の優位性を持つ。
まとめると、Akash NetworkはそのP2Pマーケットプレイスを通じて、従来のクラウドサービスに代わる分散型クラウドコンピューティングのアプローチを促進している。Renderの専門サービスとは対照的に、異なる市場ニーズと技術進歩に対応する分散型ネットワークの多様な可能性を浮き彫りにしている。
ケーススタディ3：Heliumによる分散型ワイヤレスネットワーク
価値提案
Heliumは、分散型ワイヤレスインフラ分野の先駆的プロジェクトで、IoTデバイスやモバイルデバイスの世界的接続性を強化することに焦点を当てている。2019年に開始されたHeliumは、まずHelium Hotspotを導入し、IoTデバイスへの無線アクセスを提供した。これは始まりに過ぎず、Heliumは後に5G分野に拡張し、より高い帯域幅と低い遅延を求めるモバイル接続の需要に応える。
以降、新たに参加するHeliumホットスポットの数は増え続け、特にここ数ヶ月で顕著に増加している。
出典：バイナンスリサーチ
Heliumの主な価値提案は、伝統的な通信インフラに伴う高額なサイト調達コストを支払うことなく広範なカバレッジを実現する分散型アプローチにある。ユーザーが運用するノードを活用することで、Heliumはワイヤレスサービス提供を民主化し、参加者がネットワークの拡張と効率性に貢献することでトークンを獲得できるようにしている。このモデルは運用コストを削減するだけでなく、コミュニティ主導の方法でワイヤレスアクセシビリティの改善を促進する。
Helium 概要
トークンエコシステム：
-
HNT：ネットワーク運営に不可欠なHeliumのネイティブトークン。データ取引に「データクレジット」を作成するために使用される。ホットスポット運営者は、ネットワークトークン（IOT、MOBILEなど）とHNTを交換できる。
-
IOT：LoRaWANホットスポットがデータ転送とカバレッジ証明を通じて採掘する、Helium IoTネットワークのプロトコルトークン。
-
MOBILE：Helium 5Gネットワークのプロトコルトークン。5G無線カバレッジを提供し、ネットワーク運用を検証する貢献者に報酬として与えられる。
ネットワーク参加者：
-
デバイス：WHIP互換ハードウェアを使用してインターネットとの間でデータの送受信を行い、データはブロックチェーン上に保存される。
-
マイナー：ホットスポットを通じてネットワークカバレッジを提供し、「カバレッジ証明（Proof of Coverage）」に参加。ネットワークへの貢献度とサービス品質に応じてトークンを獲得。
-
ルーター：マイナーから暗号化されたデータを購入し、正しく配信されることを保証。データ暗号化のエンドポイントとして機能。
主要技術とプロトコル：
-
カバレッジ証明（Proof of Coverage）：マイナーの無線ネットワークカバレッジを経済的に効率的に検証。
-
コンセンサスプロトコル：非同期ビザンチンフォールトトレランスとカバレッジ証明を組み合わせたネットワークガバナンス。
-
WHIP：オープンソースで低消費電力の広域ネットワークプロトコル。
-
位置証明（Proof-of-Location）：衛星ハードウェアなしで、ネットワークインテリジェンスを用いてデバイスが自身の位置を検証可能にする。
Solanaへの移行：
-
Heliumは昨年、スケーラビリティ、低トランザクションコスト、高性能機能を活用するためSolanaに移行。これによりネットワークの弾力性が強化され、より複雑なアルゴリズムをサポート可能になった。
トークンエコノミクス：
-
2年ごとの半減期。HNTの最大供給量は2.23億枚で、現在流通しているトークン数は約1.6088億枚（72.14％）。
-
トークンの用途：HNTはネットワーク参加報酬、データ転送、データクレジット（DC）の作成、ネットワークセキュリティのステーキングに使用される。
競合他社
ブロックチェーン分野に属さないものの、The Things Network（TTN）は、特に人口密度の高い都市環境において、Heliumの顕著な競合となっている。2015年に開始されたTTNは、そのオープンソースソフトウェア基盤により際立っており、そのコンセプトはHeliumのアプローチと類似している。
ハードウェア提供を含むHeliumのモデルとは対照的に、TTNはソフトウェアソリューションと包括的なドキュメントの提供に焦点を当て、個人が独自のLoRaWANネットワークを構築するのを支援する。TTNの採用の背後にある動機は経済的利益の追求ではなく、むしろユーザーまたはその顧客にとって有益な実用的ソリューションを求めることにある。
結び
DePINの探求を終えるにあたり、大きな可能性を秘めつつも重大な課題を抱える分野であることが明らかになった。DePINは共有経済を通じて「ラストマイル接続（last-mile connectivity）」を提供し、従来のインフラを強化する役割を果たしており、デジタルインフラ開発の重要な転換を示唆している。DePINとWeb2インターフェースの統合は、ユーザーのアクセシビリティを大幅に向上させ、ブロックチェーン技術をより使いやすくすることで、より広範な採用を促進する可能性を秘めている。
特にDeFiエコシステムとの連携におけるDePINトークンエコノミクスの発展は、ブロックチェーンの実用性が単なる取引を超える興味深い未来を予感させる。しかし、トークン価格の変動性、利益志向のユーザー参加、弱いコンセンサスといった課題は、広範な採用の障壁として残っている。これらを解決するには、信頼できる経済モデルと強力なコミュニティ参加が必要である。
DePIN業界が成熟するにつれ、特にアジアで顕著な成長が予想される。Messariによれば、アジアがこの成長の主要な触媒となり、2024年から2025年にかけて同地域で複数のトップ級DePINプロジェクトが登場すると予想されている。DePINプロジェクトの成功は、実質的な利益を提供し、複雑なデジタルインフラ景観に対応できるかどうかにかかっている。
出典：Messari
本記事は、DePIN分野で台頭するプロジェクトの一部にしか触れられていない。新たな機会が現れる中、さらなる探求を促したい。この分野に親しむためには、DePINscanが良い出発点となるだろう。
本記事に興味を持たれた方は、Greythornが提供するこちらまたは公式ウェブサイトをご覧いただき、詳細情報を得られることをお勧めする。また、以前のリサーチもぜひご覧ください。
免責事項
本プレゼンテーションは、Greythorn Asset Management Pty Ltd (ABN 96 621 995 659) (以下「Greythorn」) により作成されました。本プレゼンテーションに記載されている情報は、一般的な情報としてのみご利用ください。投資助言や財務助言ではありません。また、いかなる金融商品の購入・売却、あるいは特定の取引戦略への参加を勧誘または要請するものでもありません。本資料の作成にあたって、Greythornは、本資料を受け取るまたは閲覧する個人の投資目的、財務状況、または特別なニーズを考慮していません。本プレゼンテーションに基づくいかなる投資判断を行う前に、読者は自身の状況を考慮し、会計士、弁護士、その他の専門家に相談するべきです。本プレゼンテーションには、仮定に基づく声明、意見、予測、その他の材料（将来に関する記述）が含まれています。Greythornは、情報の更新義務を負いません。これらの仮定は正しいと証明される場合もあれば、そうでない場合もあります。Greythorn、その役員、従業員、代理人、コンサルタント、または本プレゼンテーションに記載されているその他の人物は、いかなる将来に関する記述またはその基礎となる仮定の正確性または実現可能性について、一切の表明または保証を行っていません。法律が許容する範囲内で、Greythornおよびその役員、従業員、代理人、コンサルタントは、本プレゼンテーションに含まれる情報の正確性、完全性、信頼性について一切の保証、表明、担保を行いません。また、本プレゼンテーションに含まれる情報に起因または関連して生じるいかなる損失、請求、損害、費用、支出に対しても責任を負いません。本プレゼンテーションはGreythornの財産です。本プレゼンテーションを受け取ったことは、その内容を秘密にすること、および書面による同意なしにその内容に関連する情報を複製、提供、伝播、開示しないことに同意したものとみなされます。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
Greythorn
