POKT Network：DePINの老将がAIストーリーテリングへと向かっている
TechFlow厳選深潮セレクト
POKT Network：DePINの老将がAIストーリーテリングへと向かっている
POKTネットワークはDePINネットワークの初期起動を完了し、ノード数と業務データは着実に増加しています。トークン経済パラメータもインフレ率を低下させるために継続的に調整され、初期段階から持続可能な発展へと移行しています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Charlotte, Kevin, Metrics Ventures
TL;DR:
-
POKT Networkは、分散型RPCノードネットワークを構築しており、Web3データの分散化において重要な意義を持つ。中央集権的なプロバイダーと比較して、POKT Networkはスケーラビリティが高く、維持運用コストおよび利用料金が低く、インフラの安定性も高い。また、取引の検閲や単一障害点（SPOF）のリスクを回避できる。
-
POKT NetworkはDePINネットワークの初期立ち上げを完了し、ノード数および事業データは継続的に増加している。トークン経済パラメータはインフレ率を低下させるために調整され続けており、初期段階から持続可能な発展フェーズへと移行しつつある。
-
POKT Networkは最近、「Gatewayverse」というモジュラー戦略を開始した。需要側を独立した複数のゲートウェイオペレーターに分離し、プロトコル自体はさまざまなゲートウェイニーズに対応する基盤プロトコルとして、ノード群のインセンティブ設計と構築に注力する。
-
POKT Networkは汎用データサービスプロバイダーへの転換を目指しており、非Web3ネイティブサービス市場への進出を進めている。現在開発中の主な事業は、オープンソースLLMのホスティングであり、LLM推論市場への参入により、POKTネットワークの市場規模と需要が大幅に拡大すると見込まれる。ただし、具体的な実装状況については今後の観察が必要である。
-
資金面では、POKTトークンは既に十分にロック解除されており、インフレ率は着実に低下している。流通量の半分がステーキングに使用されており、保有構造も集中しているため、資金面での魅力は高い。
1 POKT Networkはどの領域の分散化不足を補完しているのか？
業界におけるPOKT Networkの位置を理解するには、まず「POKT Networkは業界のどの環節における分散化不足を補っているのか？」「なぜPOKT Networkが業界発展にとって不可欠なのか？」という問いに答える必要がある。ここではブロックチェーンデータの書き込みと読み出しという二つの基本的なプロセスから考察を始める。
1.1 チェーン上データの書き込み
データの書き込みとは、ブロックチェーンに対してトランザクションを送信し、それを確定させるプロセスである。トランザクションのライフサイクルは以下のステップに分けられる：
（1）アプリケーションのフロントエンドがトランザクションを準備し、ユーザーに署名を依頼する。ユーザーはウォレット（例：Metamask）で署名を承認する；
（2）MetamaskはイーサリアムのRPCノードにJSON-RPC呼び出しを行い、ノードは署名、残高、入力内容の正当性を検証し、トランザクションを他のノードにブロードキャストする。このトランザクションはmempoolに保存される；
（3）採掘者がトランザクションを選択し、ブロックに含める。ブロックはネットワークを通じて伝播され、最終的に確定すると、トランザクションはブロックチェーン上に正式に記録される；
（4）RPCノードがトランザクションの結果を返し、ユーザーが照会できるようになる。
どの段階で問題が生じる可能性があるのか？
極めて重要なポイントは、デフォルトのRPCノードがトランザクションのブロードキャストを拒否できることにある。これにより、トランザクションは他のノードに受け入れられず、最終的にブロックに含まれなくなる。もちろん、ユーザーは別のノードに切り替えることも可能だが、現在のRPCノードの多くはInfuraなど複数の中央集権的実体によって提供されており、AWSなどの従来のWeb2プラットフォーム上で動作している。例えば、MetamaskのデフォルトRPCプロバイダーであるInfuraは設定ミスにより、2022年3月に一部地域でサービス停止が発生し、Metamaskによる取引アクセスができなくなった。このような中央集権的RPCノードは、単一障害点（SPOF）や取引検閲のリスクを高める。
1.2 チェーン上データの読み出し
データの読み出しニーズは常に存在する。dApp開発者はリアルタイムで関連データを表示したり、ユーザーの照会に迅速に応答したりする必要がある。アナリストや投資機関も、オンチェーンデータを解析することで市場判断や将来の意思決定を支援している。データ取得方法は主に2つある：
-
Gethなどのイーサリアムクライアントソフトウェアを使って、イーサリアムデータを自分のPCに同期する
-
ノードサービスプロバイダーのデータを利用する。APIセッション呼び出しを介してRPCノードにリクエストを送り、パブリックチェーン上のデータを取得する
自らノードを構築・運営するのは時間とリソースを大量に消費する。そのため、多くの分散型アプリケーションはノードサービスプロバイダーから直接データを取得している。しかし、中央集権的なRPCノードオペレーターにデータを依存することは、その返却結果を無条件に信用しなければならないことを意味する。The GraphやCovalentなどのプロジェクトがデータ索引といった上層生態系の分散化に尽力している一方で、データ取得の段階での中央集権化は依然として脅威となっている。RPCノードはWeb3データスタックの最下層に位置しており、その重要性は非常に高い。
1.3 まとめ：POKT NetworkはRPCノードの分散化を実現
現在の主要なRPCプロバイダー（Infura、Alchemy、Flashbots、QuickNodeなど）はほぼすべて中央集権的と見なせる。これらの大部分のノードは中央集権的な主体によって運営され、アマゾンやグーグルのサーバー上に配置されている。つまり、Cryptoの上から下へと続く分散化アーキテクチャの中で、キーポイントに中央集権的なリスクが存在している。我々はそれらによる取引検閲、単一障害点のリスク、返却データに対する無条件の信頼、そして独占的価格設定を受け入れざるを得ない状況にある。
POKT Networkは、分散型ノード「マーケット」によってこの問題を解決している。InfuraやAlchemyとは異なり、POKT Networkにはチームが構築したノードは存在しない。冗長設計により、POKTはメインネット稼働後3年以上にわたり99.9%のアップタイムを達成している。現在、POKTネットワークには15,000以上のノードが22か国・地域に分布している。InfuraやAlchemyはノードサービスを提供する企業であり、自らノードの構築・維持・運用を行う必要があるが、POKT Networkはプロトコルの設計とインセンティブレイヤーの整備に注力し、より多くのノードがネットワークに参加するように促すことで、供給側と需要側のマッチングを実現している。自らノードの構築や運営を行う必要はない。
2 DePINストーリー：POKTはいかにしてRPCの分散化を実現するか
分散型RPCノードネットワークは、DePINストーリーの中でも重要なモジュールである。DePINの核心的ロジックは、トークン報酬を通じてネットワーク参加者にリソース提供を促し、需要家が支払う手数料をネットワークが収益として得ることで、分散型リソース市場を形成することにある。POKT NetworkはPOKTトークンを用いて、さまざまなブロックチェーンネットワークのRPCノードをネットワークに参加させ、需要家はPOKT Networkを通じてRPCノードにデータ要求や取引送信を行い、同時に使用料を支払う。
POKT Networkのモジュラー構造は以下の通り。以前の単一のPOKT Networkフロントエンドポータルに代わって、RPCネットワークおよびPOKTネットワークの基盤上に構築されたGatewayエコシステムが、プロトコルの複雑性を抽象化し、アプリケーション開発者がGatewayオペレーターを通じてPOKTネットワークのRPCノード群に接続できるようにする。現在のGatewayプロバイダーは3社：Grove、Nodies、および最近正式発表されたLiquifyである。GroveはかつてのPocket Network Incがリブランディングしたもので、POKT Network初のポータルである。Nodiesは2023年12月にPOKT Networkの第二のGatewayプロバイダーとなり、元AWSエンジニアらによって設立され、POKT Networkのパブリックエンドポイントも提供している。
価値の流れとしては、ユーザーがGatewayプロバイダーのサービスを利用し、それに応じた使用料を支払う。Gatewayプロバイダーは毎週のリレー数に応じて、Gateway Operator Feeを支払い、1回のリレーあたり0.00000085ドルをPOKTトークンのバーン（焼却）によって支払う。POKT Networkは、POKTトークンのインフレーションを通じてネットワークに参加するノード運営者に報酬を提供する。トークン経済および価値循環の詳細分析については第5部で述べる。
Gatewayエコシステムの構築は、POKTネットワークの現在の重点開発項目の一つであり、「Gatewayverse」戦略と呼ばれている。多様なGatewayの登場は、開発者がPOKTネットワークに接続するコストを大幅に下げ、全体のサービス品質と競争力を高める。Gatewayは、POKTネットワークプロトコルに直接接続する際の複雑さを抽象化する。Gatewayオペレーターが存在しない場合、アプリケーション開発者がPOKTネットワークに直接リクエストを送るには以下の一連のステップが必要となる：
-
AAT（Application Authentication Token）を生成する
-
POKTネットワークのフルノードにリクエストを送り、最新のセッション内のノード情報を取得する
-
リレープルーフを構築・署名し、セッション内のいずれかのノードに提出する
-
ノードからの応答を得る
-
その応答が有効かどうかを判断する
-
その応答をWebアプリケーションにプロキシ返信する
Gatewayはセッションの検索やリレープルーフの署名といったプロセスを抽象化し、開発者の体験を最適化して使いやすさを向上させる。さらに、付加価値サービスを提供することで革新を図ることができる。POKTネットワークは現在、複数の機関と連携し、さらなるGatewayプロバイダーの導入を進めている。Shannonアップグレード（2024年第2四半期のメインネット導入予定）後は、開発者やRPCノード運営者が許可なしにGatewayサービスプロバイダーになれるようになる。Gateway構築を支援する開発作業が進行中であり、2024年2月8日にはNodiesがPOKTネットワークプロトコルと統合されたオープンソースのGateway Serverを公開した。これは、馴染み深いHTTP JSON-RPCサーバーインターフェースを維持しながらRPCリクエストの送受信を可能にし、開発者が自身のニーズに合わせたGatewayを迅速に構築できるツールを提供することで、POKTプロトコルへの接続難易度をさらに簡素化するものである。
要するに、POKTネットワークはGatewayの運営を外部に分離することで需要側の分散化を実現し、自らは基盤となるRPCノードネットワークの構築に専念する。この戦略には以下のような利点がある：
（1）多様な開発者のニーズに応じたカスタマイズされたGatewayサービスを提供でき、オペレーターによる付加価値サービスの開発を促進し、ユーザーエクスペリエンスの最適化を図れる；
（2）販売チャネルの強化。各GatewayオペレーターがPOKTネットワークの販売代理店となり、ネットワークプロトコルのビジネス開拓（BD）能力を強化し、需要側の成長を牽引できる；
（3）すべてのGatewayはPOKTネットワークと協業する際に新規トークンの発行を行わず、取引決済には$POKTを使用するため、エコシステムの成長がすべて$POKTに還元され、価値の分散化を防げる。
3 AIストーリー：POKT Networkの汎用データサービスプロバイダーとしての可能性
POKT Networkは現在、ブロックチェーンデータサービスの基盤プロトコルのリーダー的存在であり、より広範なオープンデータベース向けのデータサービスを提供し、分散型データリレーサービスのDePIN基盤レイヤーになることを目指している。
2023年10月に提案された2つの議案——PIP-31およびPIP-33——は、POKTが非Web3ネイティブサービス市場への進出を可能にし、汎用RPCプロバイダーとしての潜在能力を解放した。RPCリクエストサービスはブロックチェーンに限定されず、LLM推論など他の種類のデータサービスにも対応可能である。具体的には、POKTはノード運営者がオープンソースLLMをホストし、オープンソース大規模モデルに基づいた推論処理を行うことをサポートできる。ブロックチェーンのように状態を持ちネットワークとの継続的同期が必要な場合とは異なり、LLMはステートレスであり、モデル更新時のみ手動で定期的に更新すればよい。
POKT Network共同創設者Michael O'Rourkeの試算によれば、LLM推論市場への開放により、POKT Networkの市場規模は約30%拡大すると見込まれる。
現在、PIP-31およびPIP-33はコミュニティ投票で可決されており、POKTの分散型ノード群は数百種類のモデルの推論処理をサポートできる。LLM推論は2024年のPOKTネットワーク開発の重点分野となっており、公式TwitterでもLLM市場への進出がすでに宣伝されている。中央集権的プロバイダーと比べ、分散型プロバイダーのコストは顕著に低い。POKTネットワーク最大の競争力は、成熟したインセンティブメカニズムと大規模なノード群にある。POKTプロトコルは15,000以上のノードを有し、Web3で最も大規模な分散型ノードネットワークであり、このストーリーには大きな想像力が働く。さらに、RPCノードはユーザーがブロックチェーンデータを読み書きする入り口であり、ブロックチェーンデータを活用したAI製品の推論にも直接的な恩恵をもたらす。AI＋Cryptoは今サイクルにおける最も重要なストーリーの一つとなっており、POKTネットワークのAI方向への転換はまだ初期段階であり、十分な価値発見がなされていない。現在の時点では、依然として有望な先行投資タイミングといえる。
ただし注意すべきは、現時点で公式の詳細な開発計画やロードマップが明確ではなく、推論処理の計算コストとハードウェア要件が高いため、ノード運営者にはGPUが必要となる可能性があり、実際の実装可能性は未知数であり、今後の進展を注視する必要がある。
4 業界構図と事業データの比較
POKT Network創業者の試算によると、現在のWeb3市場における保守的な1日の有償RPCリクエスト数は1000億回。100万回リクエストあたりのコストを3〜6ドルと仮定すると、Web3 RPC市場の総価値は年間1億〜2億ドルと見積もられる。今後の好景気の到来や新たなブロックチェーンネットワークの構築に伴い、RPCリクエスト数もさらに増加すると見込まれる。
業界構図において、POKT Networkは分散型RPCノードの圧倒的リーダーである。主な競合相手はInfuraやAlchemyといった中央集権的プレイヤーであり、ここではPOKTネットワークと主要な中央集権的RPCサービスプロバイダーの事業データを比較する。
まず事業データに関して、POKT Networkは現在15,000以上のRPCノードを保有し、22か国・地域に分布している。過去1年の日平均リレー数は9.5億回、ピーク時は20億回に達した。しかし2023年11月以降、POKTネットワークのリレー数は大幅に減少し、現在は1日あたり4〜5億回程度となっている。これは最大のGatewayオペレーターであるGroveが独立を宣言し、パブリックエンドポイントを閉鎖して無料プランを縮小したことが原因である。リレーのブロックチェーン別内訳を見ると、需要の大部分はイーサリアムから来ており、リレー数は全体の15%を占める。
次にリレー数で見ると、POKTネットワークの市場シェアは依然として非常に小さい。InfuraやAlchemyといった中央集権的プロバイダーが依然アプリケーションの第一選択肢であり、その日次のデータリレー数は数十億〜数千億規模と推定される。競争環境としては、POKTネットワークは非常に強力な競争相手と厳しい競争に直面しているが、十分な市場拡大余地も持っている。
次にサポートするブロックチェーン数で見ると、POKT Networkは現在75以上のブロックチェーンのRPCリクエストをサポートしている。対してInfuraとAlchemyはそれぞれ9つのブロックチェーンのみをサポートしている。POKTネットワークは自らゼロからフルノードを構築するのではなく、異なるチェーンのフルノードをネットワークに参加させることで、エコシステムの拡張性を大幅に高めている。
次に料金体系で見ると、POKT NetworkとInfuraはどちらもリレー数に基づく課金方式を採用しているのに対し、AlchemyなどはCompute Unitsを価格単位としている。POKT Networkは現在、Gatewayに対して100万回のリレーあたり0.85ドルを課金している。一方、Infuraの最も安価なGrowthプランでも100万回あたり6.67ドルであり、POKT Networkの約8倍の価格である。ただし、現在の多くの開発者はGatewayプロバイダーを通じてPOKTネットワークに接続しており、これらのオペレーターはサブスクリプション制ではなく、リレー数に応じた課金を行っている。Groveは無料プラン以外で100万回あたり7.456ドル、Nodiesは4.5ドル（法人向けは3.4ドル）を課金している。Groveの価格設定はやや高めだが、Gatewayの数が増加し、許可不要でのGateway接続が可能になれば、POKTネットワーク上での競争市場が徐々に整備され、開発者は自らGatewayを運営することでコストを削減できるようになる。
最後に評価額の比較について、POKT Networkと直接競合する分散型RPCプロバイダーは現時点では存在しないため、参考となるのは（1）中央集権的RPCプロバイダー（Infura、Alchemyなど）、（2）Web3データインフラ（The Graph、Covalentなど）である。Infura（ConsenSys）およびAlchemyの評価額はいずれもPOKT Networkを大きく上回っているが、これは両者がより高い市場占有率と豊富な製品ポートフォリオを持っているためである。POKT Networkの競争優位性は「分散化」という点にあり、もし分散型インフラの価値がより多くの投資家や開発者に認められれば、POKT Networkは他に類を見ない競争優位を獲得できる。The Graph／CovalentとPOKT NetworkはいずれもWeb3データインフラに属し、MessariもこれをDePINカテゴリに分類しているが、POKT Networkはこれら2者の上流に位置する。The Graphの評価額はPOKTを大きく上回るが、Covalentの評価額は比較的低い。現在、分散型データインフラ全体はまだ比較的初期段階にあり、好景気によるデータ需要の増加と分散化志向の高まりに伴い、評価額の上昇が期待される。
5 トークン経済と保有構造
5.1 トークン経済システムと価値循環
前述の通り、DePINの核心的ロジックは、トークン報酬によってネットワーク参加者にリソース提供を促すことにある。DePINネットワークの基礎となる仕組みは、個人のサプライヤーがトークン報酬を得るためにハードウェアまたはサービスを提供するというものであり、初期段階では高インフレ率が必要となり、高いトークン報酬によってサプライヤーの参加を促す。しかし、プロジェクトが成熟するにつれ、トークンインフレ率を低下させ、過剰なトークン放出による価格希薄化を防ぐ必要があり、最終的には低インフレ、あるいはデフレ時代へと移行すべきである。これはPOKT Networkにも当てはまり、健全でバランスの取れた経済システムがネットワークの持続可能性にとって極めて重要である。
供給面では、POKTの最新供給計画は2023年6月に可決されたPUP-32により決定され、1日あたり平均22万個のPOKTが新たに発行される。新規発行されたPOKTの配分は以下の通り：
-
85%：ノード運営者に分配
-
5%：POKTネットワークのバリデーターに分配
-
10%：DAO財務庫（タカラ）に入る
消費面では、POKTネットワークはGatewayプロバイダーが支払うサービス料をバーン（焼却）する。現在、1回のGatewayリレーの価格は0.00000085ドルである（主要な競合である中央集権的RPCプロバイダーが米ドル建て価格を採用しているため、POKTネットワークも同様に米ドル建て価格を採用）。毎週のGatewayオペレーターのリレー数に基づき必要なサービス料を計算し、その費用はPOKTの7日間平均価格に基づき必要なPOKT数量に換算され、毎週Gatewayが前払いしたPOKTがバーンされる。
POKTのトークンインフレ率は、供給量とバーン量の双方によって決まる。供給量が比較的安定している場合、リレー価格、リレー数、POKT価格の変動がインフレ率に影響を与える。事業データから見ると、POKTネットワークのリレー価格が高いほど、リレー数が多いほど、ネットワークのインフレ率は低くなる。POKT財団はインフレ率の低下に努めており、最終的にデフレ経済への移行を計画している。
具体的なデータでは、通貨供給量（Monetary Base）の伸び率は過去1年間で徐々に鈍化している。2023年6月にPUP-32が可決された後、新規発行されるPOKTの量は大幅に減少し、毎週の放出量は約150万個で推移している。2023年5月からPOKTのバーンが開始され、その後しばらくの間は毎週約20万個がバーンされていたが、11月以降はリレー数の減少に伴い大幅に低下した。
トークンの流通量は、総供給量とステーキング量の両方に依存する。ノード運営者は少なくとも15,000POKTをステーキングしなければネットワークに参加できない。ステーキング量上位1,000のノードはPOKTネットワークのバリデーターとなる。Poktscanによると、現在バリデーターになるために必要な最小ステーキング量は75,100である。2023年6月以来、POKTネットワークの総ステーキング量は若干減少しており、これによりそれまで安定していたLiquid POKTが6月以降徐々に増加している。
5.2 POKTの保有構造とトークンパフォーマンス
POKTの初期供給量は649,984,998であり、最大供給量は未定義。初期のトークン分配およびロック解除スケジュールは以下の図の通り。現在の総供給量は1,637,686,745、流通供給量は1,548,744,251（Coingeckoデータ）。ロック解除は比較的十分に進んでおり、投資家およびチームの大部分のトークンはすでにロック解除されている。
保有状況を見ると、現在ステーキングされているトークン量は766,214,731であり、流通供給量の約50%に相当し、半数のPOKTがネットワーク内で実際に利用されていることを示している。Poktscanのデータによると、現在の保有アドレス数は約10,000。上位5名の保有合計は304,546,121。ステーキング分を除くと、上位5名の保有比率は38.2%であり、保有構造は比較的集中している。
トークンパフォーマンスとしては、現在のPOKT時価総額は3億5926万6960ドル、FDVは3億6877万6455ドル。過去3か月で最低値から最高値まで約10倍上昇し、一巡の価値発見を果たしたが、前回の高値からはなお十数倍の乖離がある。
取引所では、現在POKTの主要取引量はGateに集中している。POKTはまだ主要取引所（ファーストレイヤー）に上場しておらず、流動性のディスカウントが存在する。
6 総括：POKTネットワークは持続可能な発展段階へと移行しつつある
ファンダメンタルズ面では、POKT Networkの注目点は主に以下の通りである：
（1）分散型RPCノードインセンティブプロトコルとして、Web3業界において重要なエコロジカルポジションを占める：RPCノードはユーザーおよび開発者がブロックチェーンとインタラクトし、データを取得・書き込む入口であり、Web3データスタックの最下層に位置する。その重要性は言うまでもない。RPCノードの中央集権化は、取引検閲や単一障害点といったリスクをもたらす。POKT Networkは分散型RPCノード提供を実現し、この分野の空白を埋めた。また、分散型RPCノードプロバイダーとしては現時点で競合が存在しない。中央集権的プロバイダーと比較して、POKT Networkはスケーラビリティが高く、維持運用コストおよび利用料金が低く、インフラの安定性も高い。
（2）DePINネットワークの初期立ち上げを完了し、比較的成熟した段階に達しており、持続可能な発展の次の段階へと移行しつつある：POKT Networkはノードネットワークの冷始動を成功裏に終え、このプロトコルの実現可能性を証明した。現在は初期段階から持続可能な発展フェーズへと移行しており、以下の2点から裏付けられる：①事業データ：大規模なノード群と継続的に増加する日次リレー数；②トークン経済：インフレ率の継続的低下とトークン経済パラメータの不断な調整。
（3）需要側に新たな戦略を打ち出し、現在のモジュラー構造と成長戦略は発展段階に合致している：POKT Networkは「Gatewayverse」戦略を開始し、需要側を複数の独立したゲートウェイオペレーターに分離した。プロトコル自体は、さまざまなゲートウェイニーズに対応する基盤プロトコルとして、ノード群のインセンティブ設計と構築に注力する。複数のゲートウェイオペレーターが多様な製品・サービスを提供し、将来的にはAIなど非Web3ネイティブの業務も取り入れることで、POKTネットワークへの応用を拡大できる。前述の通り、POKTネットワークはDePINネットワークの供給側構築を完了しており、現在の需要側成長戦略は発展段階に合致している。
資金面では、POKTトークン
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@MetricsVentures
