「Fraxtal時代」の原型が浮上、Frax FinanceのDeFi野望はいよいよ実現へ？

執筆：Frank、Foresight News

本日、Frax Financeはモジュラー型L2ブロックチェーン「Fraxtal」のリリースを発表した。テストネットおよびメインネットは特定の初期パートナー向けにすでに開放されており、一般ユーザーは今後数日以内にチェーンへ接続できるようになる予定だ。同社はこれを「2020年のFrax Finance誕生以来で最も重要なバージョン」と称している。

ではFraxtalとは一体どのようなチェーンなのか？ その独自性とは何か？ またFrax FinanceのDeFiに対する野望をどこまで担うのか？

Fraxtal：OPスタックに基づくモジュラーRollup

2023年11月には、Fraxの創設者Sam Kazemianが公式Telegramにて、Frax FinanceがイーサリアムL2ネットワーク「Fraxchain」を展開する計画があること、そしてテストネットは2024年1月初旬に立ち上げる予定であると明かしていた（実際には2月に延期された）。

彼は特にこのL2チェーンが「アプリケーションチェーンではない」と強調し、Frax Financeの流動性ステーキング製品frxETHをGas支払い用トークンとして使用すること、またFXSはFraxchainのシーケンサーステーキングトークンとして、Rollupシーケンサー収益を獲得するために活用されると述べた。

その後、今年1月にはSam Kazemianが、このチェーンを2月第1週にリリースする計画であることを再確認し、「Fraxtal」と正式に命名した。

最新の公式ドキュメントによれば、L2ネットワークとしてのFraxtalはモジュラーRollupブロックチェーンであり、「フラクタルスケーリング」（fractal scaling）という拡張ロードマップを持ち、以下のような機能・特徴を備える：

• EVM同等性。FraxtalはOPスタックをスマートコントラクトプラットフォームおよび実行環境として利用しており、OptimismやBaseと同様に、プロジェクトが迅速かつ安全、低コストでアプリケーションをデプロイできる；

• モジュラーRollup。Fraxtalは複数のコンポーネントおよびミドルウェアを備え、他のチェーンやネットワークがこれを使用してL3を接続・デプロイ・構築することが可能。現時点では、Frax Financeのコアチームが開発した独立したデータ可用性（DA）モジュールを利用；

• ブロックスペースインセンティブ（Floxと呼称）。この機能はユーザーおよび開発者への報酬を目的としており、Gasを消費してネットワーク上の任意のスマートコントラクトとインタラクトするすべてのアカウントおよびスマートコントラクトに対して、Floxアルゴリズムに基づき「Fraxtal Point System」（FXTL）ポイントが付与される。これらのポイントは将来、トークンへと交換可能；

• frxETHをGas支払い用トークンとして使用；

さらに公式情報によると、FraxtalはEtherscanのFraxscan、Safe、Chainlink、Axelar Network、LayerZeroなど、主要なイーサリアムインフラプロバイダーとともにローンチされる予定。

本日の発表直後、Frax Finance共同創設者のTravis Mooreは公式Telegramグループ内で「メインネットブラウザは近日中に起動する」と述べた。

Fraxtalの独自ブロックインセンティブメカニズム

Fraxtalの全機能の中でも特に注目すべきは、独自のブロックインセンティブメカニズムであり、具体的にはポイントシステム「FXTL」と「ブロックスペースインセンティブ」（Flox）アルゴリズムが含まれる。

Fraxtal ポイントシステム FXTL

FXTLとは何か？

これはFrax FinanceがFraxtal専用に設計した「Fraxtal Point System」であり、エコシステム参加者——スマートコントラクトの作成およびインタラクト、チェーン上にデプロイされた新規プロトコルの利用、特定資産／トークンの保有——を報酬およびインセンティブ付与の対象とするものである。

つまり、ユーザーまたは開発者がFraxtal上でGasを消費してコントラクト作成やインタラクトを行う限り、対応するFXTLポイントの報酬を得られる可能性があり、その累計はFraxtalPointsメインコントラクトによって追跡・管理される。

このコントラクトはすべてのFXTL関連取引および残高の台帳として機能し、ユーザーはこれを通じて蓄積されたFXTLポイントを確認・アクセスできる。

同時に、FXTLポイントはFraxtalチェーンの創世から12か月以内にトークン化されるが、現時点ではFXTLポイントがチェーン上の別個ステーキングトークン（FXTL）としてトークン化されるのか、あるいは指定比率でFXSに変換されるのかは不明である。

「ブロックスペースインセンティブ」（Flox）アルゴリズム

「ブロックスペースインセンティブ」（Flox）アルゴリズムとは、ユーザーおよびスマートコントラクトが獲得するFXTLポイントの数量を自動計算するアルゴリズムであり、Fraxtalチェーンの使用状況に応じて、ブロックごとに報酬を算出する。

計算周期は各epoch（当初は7日間）ごとであり、Fraxtal上でGasを消費したすべてのEOAアドレスおよびGasを使用したスマートコントラクトは、Floxアルゴリズムに基づき比例的にFXTLポイントが付与される。

より重要なのは、Floxアルゴリズムが、少数の利用頻度が低いコントラクトや自己所有のコントラクトを使って報酬を最大化しようとするのではなく、広く使われているコントラクトとのインタラクトを促進する点にある。

これを実現するために、Floxアルゴリズムは主に以下の2つの革新を含む：

• 任意のスマートコントラクトが使用したGasの取引履歴を追跡可能；

• 各epoch内の任意のランダムブロックにおいて、特殊アルゴリズムによりスマートコントラクトの重要度を評価（例：ユーザー数やコントラクト保有資産量に基づく）；

この仕組みにより、スマートコントラクト開発者はデプロイ時に各コントラクトに対しFloxプロキシアドレスを指定でき、このプロキシアドレスが指定されたコントラクトのFloxインセンティブを管理する権限を持つ。

例えば、ユーザーが1inchを利用してCurveプール経由でUSDC/FRAXを交換した場合：

• ユーザー報酬面では、FXTLポイント残高は各epoch終了時に自動的に変化し、対応アドレスのFXTLポイント残高に直接加算される；

• スマートコントラクト報酬面では、FXTLインセンティブが1inchルーターコントラクト、Curveプールコントラクト、USDCコントラクト、FRAXコントラクトに分配される；

要するに、FXTLをインセンティブ通貨として活用することで、Floxはネットワーク初期における手数料分担モデルを超えて、ユーザーおよび開発者に価値を配分し、DAppが自発的にこのネットワーク上にデプロイされるよう促進することを狙っている。

veFXS対象FXTLポイントエアドロップ

veFXSはFXSのステーキングトークンであり、Fraxtal導入前はイーサリアムメインネット上でのみステーキング可能だった。Fraxtalのリリースに伴い、ユーザーは改良されたステーキングコントラクトを通じてFraxtal上でveFXSをステーキングできるようになる。

ここで、別のveFXSCounterコントラクトがイーサリアムメインネット上のveFXSコントラクトの状態を読み取り、ユーザーのFraxtal上でのveFXS残高と統合することで、イーサリアムメインネットとFraxtal間でのveFXS残高を統一する。

このveFXSCounterコントラクトに表示される統合残高は、Floxブースト、ガバナンス投票、その他の新機能といったFraxtal上でのユーティリティに使用される。つまり、イーサリアムメインネットまたはFraxtalのいずれかでステーキングしたveFXSの機能は同じである。

さらに、2024年3月7日7:59に、FraxtalはveFXS残高に応じてveFXSステーキングユーザーにFXTLポイントをエアドロップする。期間は1週間であり、具体的な数量および分配方法は記事執筆時点で未公開（おそらくステーキング量および期間に比例する可能性が高い）。

その後、Floxメカニズムが本格稼働し、DAppのデプロイや資産移行を行ったユーザーは、チェーン利用時の各ブロックでFXTLポイントを獲得し始める。

まとめ

ここ2年間の発展を振り返ると、Frax Financeの製品力は一連の「DeFiベテラン」の中でも抜きん出ていると言えるだろう。

2022年にTerraと並ぶ「アルゴ安定通貨の巨人」として名を馳せ、2023年にはfrxETHの驚異的な成長、sFRAXなどを通じたRWA分野での急速な参入を果たし、そして今や「最重要バージョン」と自称するFraxtalが姿を現した。

算術的安定通貨要素の排除やfraETHの導入などが受動的な戦略調整であったとしても、Frax Financeは全体として素早く舵を切り、奇跡的に各新製品を相互に結合させ、独自のDeFiマトリクスを構築してきた。しかも、ほぼすべてのホットなナラティブに遅れずについてきた。

最新のFraxtalは、ある意味でその究極の野望を体現している――L2チェーンを核としたDeFi宇宙を構築し、手数料とトラフィックを一元化して、自らの「Fraxtal」時代を築こうとしているのだ。

客観的に見れば、これはDeFi分野で最も先進的なプロジェクトになる可能性を秘めている。しかし、ナラティブは魅力的でもタイミングは不透明であり、2024年のFrax Financeが本当に自らの「Fraxtal」時代を築けるかどうかは、引き続き注視が必要である。