プレイヤーであり株主でもある、L3E7ゲームNFTの背後にある多重価値
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プレイヤーであり株主でもある、L3E7ゲームNFTの背後にある多重価値
L3E7では、NFTはゲーム参加のための入場券であるだけでなく、株主権益証明書でもある。NFTを保有することで、ゲームの収益を分配される。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：TechFlow
最近の暗号資産市場は全体的に回復を続けており、各セクターでも程度の差はあるものの小型のブルマーケットが到来している。
たとえば以前は取引高が氷点下まで落ち込んでいたNFT市場でさえも、過去1か月間の売上高は64％増加した。また、NFTと関連するゲーム分野においても、複数のプロジェクトのトークン価格が徐々に底這いから脱しつつある。
しかし、これによってゲーム関連のNFTの価値が再び戻ってきたと見なせるだろうか？
価格の上下を経て、市場参加者たちは今やNFTの価値について再考しているかもしれない。前回のサイクルでは次々と登場した単なるアバター型NFTだが、新たなサイクルではコンセプトとコンセンサスだけでは持続は難しいだろう。NFT市場が回復する中、競争はより激しくなり、継続的な価値を持たないNFTは当然ながら競争優位性にも欠けることになる。
プレイヤーたちがより慎重かつ賢明にNFTの価値を比較するようになるとき、NFTにはまだ語れるストーリーがあるのか？ どのような価値を与えることができるのか？
隣接するDeFi分野では、前回のサイクルで「実収益（real income）」というナラティブが生まれた。つまり、プロジェクト背後には実際に収益があり、それがトークンにさらなる価値を付与し、好材料の期待のもとでトークン価格もより速く上昇することを意味する。
もしNFTプロジェクトにも実収益があり、NFT保有者がその利益を分配できるなら、より魅力的ではないだろうか？
現時点で、NFTプロジェクトは多重的な価値期待を必要としている。一つのNFTが、自慢の話題、入場券、そして権利証書の三役を兼ね備えることができるのだ。多重価値を持つNFTは、自然と市場での取引において注目を集める。
最近、L3E7というゲームプロジェクトが、初回600個のNFTを数時間で完売させた。記事執筆時点では、フロア価格も約6ETH前後で維持されている。
この販売人気の理由を探るならば、表面的にはL3E7のNFTを保有することで、エアドロップ、ゲーム内報酬、テスト参加資格など、ゲームの長期収益を共有できることが挙げられる。
しかし、「ゲーム収益の共有」という仕組みは、具体的にどう実現されるのだろうか？
多くのプロジェクトを見てきた我々は、参加を決める際に、漠然としたポジティブ要因で自分自身を説得しがちだが、プロジェクトのビジネスモデルや利益配分については深く理解しないままにすることが多い。
L3E7はすでに温まりつつあるNFT市場で一定の注目を集めているため、さらに調査すべきは：このゲームの具体的なプレイ方法とは何か？ NFT保有者が受け取れる利益は、いったいどのような重要な要素に依存しているのか？
現時点で市場にはL3E7プロジェクトに関する紹介がほとんどなく、このようなゲームのビジネスモデルについての研究も不足している。そのため、本稿ではL3E7を例に取り、「NFTへの価値付与（NFT empowerment）」という概念の背後にある運営モデルを整理し、ゲーム収益からNFTが利益分配を得る仕組みの実現可能性について考察する。
NFTホルダーであり、株主でもある
あらゆるNFTの取引行為は、既知の情報すべてを消化し、予想を反映したものである。L3E7にはどのような基本情報があるのか？
現時点でのプロジェクトのソーシャルメディアや公式発表によれば、L3E7は位置ベースサービス（LBS）を活用したオープンワールドRPGゲームであり、地図グラフィックレンダリング技術を通じて、プレイヤーを3Dメタバース世界に没入させる。
最も興味深い点は、L3E7のメタバースが現実の地球都市に基づいて構築されており、有名なランドマークや都市景観を体験でき、サイバーパンクの美術スタイルで表現される点だ。
また、L3E7という文字列は、実はゲームのSFワールドビューを暗示している：
天文学者にとってのL3は第三ラグランジュ点を意味し、太陽と一直線上にある地球の外側に位置する。この点近くにあるE7惑星は地球の双子（earth's twin）とされ、1対1の比率で描かれ、L3は二つの惑星が太陽を中心に対称的な関係にあることを示す。
明らかに、プロジェクトの意図はゲームを通じて現実世界の環境を再現することにある。
たとえば、プレイヤーが操作するキャラクターは、L3E7世界に再現された東京タワーやエッフェル塔の下で、自由に探索・戦闘・成長ができる。ゲームと連動して現在無料でミント可能な600個のNFT「L3E7 Worlds」は、希少度が異なり、L3E7ゲームエコシステム中最も上位のアクセスパスとなる。
これらの基本情報に加え、NFTの追加価値こそが本稿の焦点である：
L3E7では、NFTはゲームへの入場券であるだけでなく、株主権利証でもある――NFT保有者はゲームの収益を共有できる。
しかし、一体どのようにして収益を共有するのか？
この問いに答えるには、少なくとも以下の2つの重要な問題を明確にする必要がある：
第一に、L3E7のようなゲームのビジネスモデルと収益構造とは何か――すなわち、どのようにして収入を生み出すのか？
第二に、ゲームから生じる収益は、どのような形式で、どのくらいの割合でNFT保有者に分配されるのか？
理解を容易にするために、従来のエンターテインメントプロジェクトやWeb2ゲームのロジックを参照してみよう。
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テーマパークの場合、収益は「入園者数」と「入場料金」の積で決まる。遊びに来る人が多く、チケット価格が高いほど、収益も高くなる。
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Web2ゲームの場合、収益は「アクティブユーザー数」と「ユーザーの支払い額」の積で決まる。アクティブプレイヤーが多く、一人あたりの課金額が高いほど、ゲーム全体の収益も高くなる。
Web3ゲームは、資産の性質や表示方法が変わったとはいえ、収益の背後にあるロジックは同じである――L3E7がどれだけのゲーム収益を得られるかは、どれだけのユーザーがプレイするか、そして一人あたりの課金額に依存する。
ゲームはまだリリースされていないが、議論や予測を行う妨げにはならない。
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どれだけのユーザーがプレイするか：位置ベースサービス（LBS）を活用するゲーム、たとえばよく知られている『Pokemon Go』は、スマホの位置情報をゲーム機能に応用している。最新のApp Annie統計データによると、Pokemon Goの日次アクティブユーザーは3000万人。理論上、同タイプのL3E7もPC対応しており、Web2およびWeb3ユーザー全員がスマホでアクセス可能。ユーザー基盤は、純粋なウェブまたはPC向けのPlay-to-Earnゲームよりも明らかに大きい（StepNと打金ゲームの違いを思い出せばわかる）。
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一人あたりの課金額：L3E7が現時点で明らかにしているゲームプレイには、宝箱、武器、アイテム、経験値アップグレードシステムなどが含まれており、これらは通常ゲーム内リソース消費と結びついている。Web2ユーザーは法定通貨でのチャージ（いわゆる課金）で投資できる。一方、Web3ユーザーはトークン交換により資産購入が可能。
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利益の分配方法：NFT保有者の具体的な分配比率は市場状況によって変化する可能性があるが、Web3のトークン経済とガバナンスを活用すれば、L3E7は投票を通じてコミュニティが分配の形式（ETH、ゲーム内トークン、あるいは他の希少NFTなど）を決定できる。
したがって、L3E7のNFT保有者は単なるプレイヤーではなく、「株主」であると言える――NFTを保有することで、利益分配権が紐づけられ、成熟したゲームビジネスモデルの利益を共有できるのである。
この設計により、NFTは物語性、ガバナンス、コンセンサスといった抽象的な価値に加え、実質的な価値が付与されることになる。
実際の運用面では、ブロックチェーン上のデータからアクティブアドレス数（ユーザー数）、資産取引履歴と総価値が確認可能であり、一定程度、分配額に客観的根拠があり、完全なブラックボックス操作とはならない。
結局のところ、既存のNFT Worlds保有者や潜在的な投資家にとっては、上記のような複雑なビジネスモデルの詳細を知る必要はない。ゲームリリース後のアクティブユーザー数と課金額を観察するだけで、NFTの価値を大まかに判断できるのである。
あなたがこのゲームの「株主」だとしたら、次に気になるのは：この市場は十分に大きく、安定的で持続的な利益分配を保証できるのか？
目覚めたLBSゲーム市場、収益の期待大
あなたがこのゲームの「株主」で、NFTを保有することで利益分配を受け取れるなら、次の疑問は明らかだ：この市場は十分に大きく、着実で持続的な利益分配を保証できるのか？
LBSゲームの場合、どれだけの人がプレイするかは、インフラ整備と密接に関係している。モバイルエンタメ化のトレンドは言うまでもなく、人々の娯楽時間の大半はスマートフォンで過ごされている。ネット速度の向上（5Gなど）やモバイルデバイスの高度化に伴い、LBS関連のゲーム・エンタメ市場は着実に拡大している。
関連業界の調査によると、米国のみでもLBSエンタメ市場の産業規模は5億ドルを超え、年平均成長率は26％以上。Web3ゲームが適切に運営されれば、この市場でわずかなシェアを獲得するだけでも、プロジェクト自体や業界全体に大きな変化をもたらす可能性がある。
Web3ゲームや純粋なチェーンゲームに対して懐疑的であっても、同種のWeb2ゲームはすでにLBSゲームの需要と課金可能性を証明している。過去を振り返れば、強力なIPを背景にした『Pokemon GO』は、パンデミック前の数年間でユーザーの課金額が年々増加し、2020年には全世界のプレイヤーによる消費額が10億ドルに達した。
今年に入り、人気アクションゲーム『モンスターハンター』のIPを使ったAR＋LBSゲーム『モンスターハンターNOW』は、リリース半月で2000万ドルの収益を記録。これはLBSゲームと大手IPの組み合わせが、市場からの高い評価を受けていることを示している。
以上の傾向から、LBSゲーム市場は伝統的なPCゲーム市場よりもはるかに広く、大手IPの推進によってすでに目覚めつつあることがわかる。
しかし、Web3の世界では、同種のゲームは依然として空白地帯にある。
パンデミックの終息や一部地域の経済低迷とともに、Web3ゲームは新しい資産モデルと利益誘導により、この巨大なLBSエンタメ市場からも一席を得ることが可能である。前回のサイクルで爆発的人気を博したStepNですら、厳密には完全なLBSゲームとは言えず、位置情報の要素を少し取り入れただけで話題になった。
これは、Web3ゲームが主流市場を食うことが不可能ではないことを示しており、むしろ重要なのことは、各地域のプレイヤーの共通ニーズに応えること――ある程度の娯楽性を保ちつつ、資産から収益を得られることだ。
L3E7の現時点でのプロモーションを見ると、ゲーム画質や完成度は『Pokemon Go』や『モンスターハンター』を上回っている。強力なIPの影響力には及ばないものの、適切なプロモーションにより、より多くのロングテール市場を獲得し、主流プレイヤーの注目を引くことも可能だ。
Web2ユーザーにとって、暗号資産への関心がなくても良好なゲーム体験を得られれば、一定の運営・集客戦略で参入できる。
Web3ユーザーにとって、ゲーム分野は牛熊サイクルを経て洗練され、プレイヤーの注意力も鋭くなっている。収益追求の意識のもと、より高品質なゲームに自然と注目が集まる。
さらに、Web3層の特有の属性は、ブルマーケット期にゲーム収益の期待を高める。
Web3ユーザーの絶対数は少ないが、StepNのシューズやAxieのペットのように、収益志向の特性が、課金意思と課金額の高さを決定づけてきた。
最後に、以上のロジックに基づき理論的な試算を行う。
L3E7のNFT保有者が受け取れる利益は、ゲームアクティブユーザー数×課金額に依存する。
トップモバイルゲーム『原神』を参考にすると、公開資料ではユーザー平均収益（ARPU）は15元。仮にL3E7のARPUが5元（1ドル未満）と仮定し、日次アクティブユーザーが1万人と保守的に見積もっても、日収は5万元に達する。
もしL3E7がPokemon Goユーザーの20％を獲得すれば、600万人の日次アクティブユーザーとなり、一人あたりARPUが5元であれば、日収は3000万元。運営コストを差し引いた後、利益の20％をNFTホルダーに分配すれば、非常に大きな受動的収入となる。
総じて、大きなニッチゲーム市場に加え、Web3ユーザーの課金意思を考えれば、筆者はL3E7のNFT保有者の利益分配期待は少なくとも最低ラインは確保できると考える。
ただし、ゲーム収益の上限は、プロジェクトがWeb2市場をどこまで拡大できるかに依存し、実際の執行結果は今後の観察が必要である。
NFTへの価値付与がトレンドへ
ゲームおよびNFTプロジェクトの競争の後半戦では、より多くの収益を提供するというトレンドが非常に明確になっている。
L3E7だけでなく、他のNFTプロジェクトも同様の取り組みをしている。たとえば有名IPの『The Grapes』もNFT保有者に利益を分配しており、NFTのフロア価格も安定している。
しかし、純粋なWeb3ブランドのPFPプロジェクトは、内向きに影響力を広げる法則に従い、外部市場への展開には時間がかかり、プロジェクト開始当初の目標でもないことが多い。一方、L3E7のようにジャンル自体がWeb2ユーザーの無差別体験を意味するゲームは、Day 1から内外両方の影響を同時に及ぼす必要があり、市場拡大が比較的容易である。
また、ゲームジャンル自体はスケールメリットがあり、ユーザーが増えるにつれ限界費用が低下する。ユーザーが一人増えても、それに見合うコスト増は不要であり、逆にユーザー数が増えることでより多くの利益を生むことができる。
NFTの利益分配がゲーム総収益に紐づくということは、市場の利益規模がNFTの権利を決定するということだ。市場拡大が実現すれば、保有者はすぐに目に見える恩恵を享受できる。したがって、LBSゲームとNFT利益分配の組み合わせは、少なくともナラティブとしては良い方向性であり、ビジネスモデルは検証可能で、対象市場も十分に大きい。
ナラティブから実行へ。L3E7の今後の実行力と運営に期待し、ゲーム分野の新たなピークを巻き起こしてほしい。
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