Dencunアップグレードはイーサリアムの「王座奪還」を後押しできるか
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Dencunアップグレードはイーサリアムの「王座奪還」を後押しできるか
Dencunアップグレードは来年の第1四半期に実施される可能性があります。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：比推 Asher Zhang
12月5日、Bankless創設者RyanがXプラットフォームで「ETHはまだブルマーケットに入っていない」とする長文を発表した。この投稿に対して支持者もいれば、Solanaやビットコインエコシステムの開発者たちも議論に加わった。RyanはETHのファンダメンタルズについて市盈率の高さ、デフレ構造、PoSによるエネルギー消費の削減からESG投資家の支持を得やすい点などを挙げ、ETHがいわゆる「デジタルゴールド」となったとさえ主張した。しかし市場の反応を見る限り、こうした理由だけではETH相場が急騰する直接的な引き金にはなりにくい。
本稿では、ビットコインおよびそのエコシステムが注目を集める原動力は主にビットコインETFとビットコインインスクリプション（銘文）エコシステムにあると考える。一方で、これに対抗できる以太坊側の主要な武器は現時点で「Dencunアップグレード」のみであり、これが真に市場の注目と資金を引き寄せ、今回のブルマーケットでビットコインエコシステムと肩を並べる可能性を持つキラー級のアップデートだと考える。Dencunアップグレードの実施時期が近づく中、本稿ではその核心課題について解説を行う。
なぜDencunアップグレードがこれほど重要なのか
イーサリアム創設者のVitalik Buterinはかつて、将来のイーサリアム2.0アップグレードロードマップを6つの簡潔な段階——The Merge（マージ）、The Surge（サージ）、The Scourge（スカージ）、The Verge（ヴァージ）、The Purge（パージ）、The Splurge（スパージ）——で描いたことがある。各段階は特定のテーマや機能のアップグレードを目的としている。The Mergeの最大の成果は、イーサリアムをPoW方式からPoS方式へ移行したことである。このアップグレード成功に伴い、当時多くの市場アナリストは次回のブルマーケットでイーサリアムの価格上昇率がビットコインを上回ると予想していた。しかし、ビットコインのOrdinalsプロトコルなどの登場により、ビットコインが脚光を浴びることになった。それと比較しても、Dencunアップグレードの意義はほぼ同程度に重要であり、本質的にはThe Surge段階の極めて重要な一環である。
The Surgeの最終目的は、ブロックチェーン技術誕生以来ずっと課題となってきたスケーラビリティ問題を解決し、性能を最終的に10万TPSまで引き上げ、従来型電子決済（例：Visa）に匹敵する速度を目指すものだ。このアップグレードはDanksharding（DS、つまりシャーディング）によって実現される。Proto-Danksharding（EIP-4844）はDankshardingの第一歩であり、Deneb-Cancun（カンクンアップグレード）の重要なステップでもあり、イーサリアムがシャーディングメカニズムを実現し、拡張性ロードマップを達成するための重要な一歩である。なお、「Dencun」はCancun（カンクン）とDenebの合成語である。Cancunは今回のイーサリアム実行層のアップグレードを指し、Denebはプロトコル層のアップグレードを意味する。
Dencunアップグレードはどの分野に大きな変化をもたらすか
暗号資産市場の発展とともに、ブロックチェーン技術は徐々に成熟期を迎えている。Dencunアップグレードはその最も重要な象徴の一つである。技術が成熟すれば、暗号資産市場は次のアプリケーションフェーズへと進入するのは間違いない。すでにDeFiの成功がその強みを示している。現在、我々はまさにこの重要な節目に立っている。では、Dencunアップグレード後、どの分野や業界に注目すべきだろうか？また、それらとの関連性はどのように生まれるのか？
Layer 2
Layer2における取引単位コストの中で最も大きな費用は「Call Data」であり、現在L2取引手数料の80％以上を占めている。L2上で悪意あるバリデーターが活動した場合、L1に公開されたCall Dataを使用してL2チェーン全体を再構築できる。イーサリアムのDencunアップグレードにおける最も重要な改善提案がEIP-4844である。これは「Blobキャリートランザクション」と呼ばれる新しいトランザクションタイプを導入するもので、通常のトランザクションに似ているが、追加のデータセット（Blob）を含む。このBlobは現在のCalldata保存方法よりもコスト効率が優れている。Blobキャリートランザクションの導入に加え、EIP-4844は将来的に完全なDankshardingを実現するために、実行層ロジック、検証ルール、多次元ガス市場など他のシステム変更も実装する。
モジュラーブロックチェーン
モジュラーブロックチェーンとは、少数の責務に特化し、残りの部分を1つ以上の独立レイヤーに外部委託するブロックチェーンのことである。イーサリアムの技術発展から見ると、そのモジュラーテクノロジースタックの進展は主に3つの段階に分けられる：1. モノリシックブロックチェーン：イーサリアムL1またはメインチェーン自体がこれに該当する。2. Rollup：ArbitrumやOptimismのようなL2ソリューションが実行層を担い、イーサリアムL1から実行層を外に出し、state rootsとrollupデータをL1に公開・送信する。3. モジュラーロールアップ：モジュラー型データ可用性（DA）を持つRollup。
Layer2以外にも、モジュラーブロックチェーンにおいてDA層（データ可用性）も注目すべき存在である。DA層は不変の掲示板の役割を果たし、取引データや証明がここに公開される。DAがなければ、Rollupは活性を保証できない。DA層が提供する取引データを利用することで、誰でも前人が止まった地点から次のブロックの計算を再開できる。CelestiaやAvailなどがこの分野のリーディングプロジェクトである。
オールチェーンゲーム
アプリケーション分野では、DeFiに次いで注目され、一般層への浸透（破圈）が期待されるのは、ブロックチェーンゲームまたはメタバースである。特にオールチェーンゲームの中でも最も注目されるのがDAWである。DAW（Decentralized Autonomous Worlds）はオールチェーンゲームのサブセットで、あらかじめ定義されたゲームプレイを持たない、全チェーン上でのオープンなゲームタイプである。公開可能なプログラマブルインターフェースを提供することで、プレイヤーがこのデジタル物理現実の境界内で自由に創造・強化・拡張を行い、ゲーム体験やストーリーをさらに広げることができる。2022年10月、ダークフォレストのLatticeチームが開発した全チェーン式3Dマインクラフト風ゲーム「OPcraft」は市場の高い関心を集めた。
Layer 3
ブロックチェーン業界におけるLayer3という概念は、現時点では広く受け入れられた定義がないものの、依然として重要である。イーサリアム共同創設者のVitalik Buterinは、将来のLayer3には3つの可能性があると考えている：Layer2はスケーリング用、Layer3はプライバシー保護などカスタマイズ機能用；Layer2は汎用スケーリング用、Layer3はカスタムスケーリング用；Layer2は非信頼スケーリング（Rollups）用、Layer3は弱信頼スケーリング（Validiums）用。
暗号資産界の大物たちはイーサリアムの将来をどう見ているか
Dencunアップグレードはイーサリアムにとって非常に重要なアップグレードだが、市場には異なる意見もある。以下にいくつかの暗号資産界の大物の見解を整理し、読者の参考とする。
Smarti Labは投稿で次のように述べた。「一般的な見解とは逆に、EIP-4844だけに頼っても、イーサリアムのスケーラビリティを著しく向上させることは不可能だ。我々は2つの計算手法を用いて、EIP-4844実施後に減少する可能性のあるガス代、TPS（秒間取引量）、およびRollupの収容能力を評価した。推定によると、Calldataサイズがそれぞれ10KBおよび2KBの場合、EIP-4844はCalldata容量を38倍から192倍まで増加できる。同一ブロック内により多くのCalldataを収容できることから、単位Calldataあたりのコストも相応に低下する。各RollupのCalldataサイズを一律2KBと仮定すると、EIP-4844は最大で384のRollupしか収容できない。通常の状況下（ブロックが目標サイズに達した場合）、イーサリアムはEIP-4844によって175TPSに達し、最高で350TPSになる可能性がある。
元Solanaコア開発者@zen_llamaは次のように述べた。「個人的にはRollupをスケーリングソリューションとして採用することに同意しないが、ETH資産の価値獲得ソリューションとしては非常に意味があると考える。これにより収益が別のネットワークに流れ込むことになるため、ETHにとってRollupは危険だと考える。」
The Daily Gwei創設者@sassal0xは非常に楽観的な見解を示した。「ETHは1万ドルを超えるまで上昇し、傍観している投資家たちを法定通貨とゴミコインの泥沼に突き落とすだろう。私の考えでは、我々はまだ人々にETHの価値基盤がどこにあるかを十分に説明できていない！」
まとめ
以前、イーサリアムのコア開発者たちは今年末にはDencunアップグレードは行われないと表明していた。12月1日、Galaxy Research副社長Christine Kimは、Dencunアップグレードが11月30日にDevnet #12でアクティベートされたと投稿した。一部の分析では、Dencunアップグレードは来年第1四半期に行われる可能性が高いとされている。時間的経過と現時点の進捗から見ると、来年第1四半期の実施確率は非常に高い。また、ブルームバーグのアナリストが公開した資料によると、BlackRock（ベライダー）がデラウェア州でイーサリアムトラストを登録しており、登録名は「ISHARES ETHEREUM TRUST」である。これは、ビットコインETFが承認された暁には、イーサリアムETFも大きな投機的期待を呼び起こす可能性があることを意味する。総合的に見ると、2024年においてDencunアップグレードがイーサリアムが再び王座に返り咲く原動力となり、イーサリアムETFがその追い風となる可能性が高い。
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