DeFiance Capital創業者：なぜ私はOsmosisを注目しているのか？
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DeFiance Capital創業者：なぜ私はOsmosisを注目しているのか？
OsmosisはCosmosにおける最もエキサイティングな機会の1つです。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Arthur、DeFiance Capital創業者兼CEO
翻訳：金色経済0xjs
イスタンブールで開催されたCosmosverseから帰国後、私は一貫してCosmosエコシステムを前向きに捉えており、そのポジションを持つ最良の方法について真剣に検討してきました。
詳細な調査を経て、我々はOsmosisがCosmosにおいて最も興味深い機会の一つであると結論づけました。
その理由は以下の通りです（見出しは翻訳者が追加）：
一言で要約
OsmosisはDEXを中心としたCosmosアプリケーションチェーンであり、Cosmosエコシステム内におけるインターチェーン通信（IBC）プロトコルを通じた事実上の流動性ハブです。
Cosmos上プロジェクトの最新進展
Circle
最近、CircleはCosmos上のNobleを通じてネイティブUSDCをリリースしました。主要なステーブルコインがネイティブに存在することは、あらゆる本格的なブロックチェーンネットワークにとって必須であり、IBCによるCosmos全体の流動性向上にとっては大きな勝利です。発行された1500万ドルのCosmosネイティブUSDCのうち、1000万ドルがOsmosisチェーン上で流通しています。
dYdXチェーン
dYdXチェーンは先週ローンチされ、まもなく取引機能が有効化される予定です。これにより、月間取引高230億ドルを超える世界最大級のデリバティブDEXがCosmosエコシステムに拠点を置くことになります。
その他のトッププロジェクト（Celestia、Berachain、XDEFI、Akashなど）
我々はまた、CelestiaやBerachainといった既にローンチ済みまたは近日中にローンチ予定の他の主要プロジェクトも注目しています。Lido FinanceもwstETHを展開しました。
Cosmosエコシステムに特化したウォレット、例えばXDEFIの直近の週間アクティブユーザー数も顕著に増加しています。
企業レベルのNVIDIA H100/A100 GPUチップを提供できる最初の分散型クラウドネットワークであるAkashも、Cosmosのアプリケーションチェーンです。
OsmosisはCosmosにおける事実上の流動性センター
ますます多くのプロジェクト、トークン、ユーザーがエコシステムに参入する中で、Cosmosアプリケーションチェーンのトークン取引量は増加し、OSMOにとって大きな追い風となるでしょう。
現在、OsmosisアプリケーションチェーンはCosmosベース資産において最大のオンチェーン流動性センターであり、TVLは1.22億ドルで、Cosmos内での事実上の流動性ハブとなっています。
Osmosis内の約70%の取引はOSMOのLPペア上で行われており、これにはいくつかの意味があります。1) OSMOの実用性が高まる、2) ユーザーが通常OSMOプールを通じて必要な資産を取得する必要があるため、OSMOプール上での取引量に対して乗数効果が生まれる。
流動性がブルマーケットとともに回復する際、この乗数効果は特に顕著に現れるはずです。現在Osmosisの日次取引高は約2000万ドルですが、ブルマーケット時の日次取引高2億ドル超とはまだ大きくかけ離れています。
OSMOトークンエコノミクスの改善
コミュニティは最近、OSMOのトークンエコノミクスを大幅に改善する一連の提案を可決しました。2023年第2四半期には、年間トークン発行量が50%削減され、約10%まで低下しました。2025年以降は、この排出率が毎年さらに3分の1ずつ減少していく予定です。
ほんの数週間前、Osmosisはすべてのスワップに対して0.1%のtaker手数料を導入しました。現在の水準では、これにより400万ドル以上の収益が生み出され、その大部分はOSMOステーキング保有者が獲得します。
この新たな収益源は、現在の収益額（主に取引手数料およびOsmosisプロトコル内でのMEV収益捕獲を含む）の10倍になると予想されています。
興味深いことに、OSMO以外の資産で支払われるtaker手数料の一部は定期的にOSMOに交換されます。現在の水準では、年間60万ドル以上のOSMO買い圧力が発生すると推定しています。
Osmosisにはさらに、特定のプールで流動性を提供するユーザーがネットワーク保護のためにステーキングも可能にする「スーパーフルイドステーキング」機能もあります。これにより、MEV捕獲や集中流動性などと併せて、ステーキング報酬とLP手数料を同時に得ることが可能になります。
Osmosisは深刻に過小評価されている Cosmosエコシステムからのバリュー取り込みの準備が整った
したがって、我々はOsmosisが成長を続けるCosmosエコシステムから価値を取り込む準備が整っていると考えています。TIAの導入により、すでに日次取引高は50〜100%増加しています。今後、DYDXなどの他のトークンの導入や、Noble USDC／WBTCの普及がさらなる触媒になると予想されます。
今年最も価格上昇が目立ったのはSolanaかもしれませんが、INJやRUNEといったCosmosアプリケーションチェーンの一部のトークンがSOLよりも高い上昇率を記録しているという事実を見逃す人が多いのです。
OSMOは他のトークンと比較しても深刻に過小評価されています。ほぼ同等のTVLを持つThorchainは15億ドルのFDVで取引されていますが、Osmosisの時価総額は3億ドル、FDVは6億ドルに過ぎず、Paradigm主導のシリーズBラウンドの評価額（完全リリース時の1.60ドル相当）よりもはるかに低い水準です。
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