Substance Exchange、本格稼働前の最終ラウンドのクローズドテストを開始
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Substance Exchange、本格稼働前の最終ラウンドのクローズドテストを開始
Substance Exchangeは新興の非中央集権型デリバティブ取引プラットフォームであり、ユーザーの取引行動を非中央集権型へ完全に移行させることを目指しています。
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公式情報によると、Substance Exchange（SubstanceX）はメインネット公開前の最終ラウンドのクローズドテストを開始しており、正式なリリースも近いとみられる。SubstanceXは新興の分散型デリバティブ取引プラットフォームであり、ユーザーの取引行動を完全に分散型へ移行させることを目指している。これまでもSubstanceXはArbitrumへの上場を発表し、Arbitrumのテストネット活動において当期30％以上のインタラクション量を占め、合計3.6万のアドレスが参加した。
最近、暗号資産市場は回復傾向にあり、新たな分野やプロジェクトによる一時的なブームが繰り返されている。こうした短期的なホットトピックと比べて、オンチェーンデリバティブは明らかに高い確実性を持つ成長分野である。CoinGeckoの統計によると、2023年第2四半期における中心化取引所（CEX）の現物取引とデリバティブ取引の比率は1:5である一方で、分散型取引所（DEX）では現物とデリバティブの比率が3:1であった。取引量がオンチェーンへ移行する流れと、オンチェーン取引構造の合理化という二つの力が重なる中で、オンチェーンデリバティブ分野は次のブルマーケットで爆発的に成長するだろう。
データ出典：CoinGecko
デリバティブDEXの新進開拓者として、SubstanceXは単純なフォーク路線を選ばず、8か月間の開発を経て製品およびメカニズムにおいてキーポイントの最適化を実施し、さらに今後3年間の拡張計画を事前に策定している。
まず、デリバティブにとって価格取得の正確さと迅速さは最も重要である。SubstanceXはオンチェーン・オフチェーンから6つのプライスフィードを統合し、異常値を除外して合理的な価格を算出し、ミリ秒単位での最終価格提示を実現している。
次に、SubstanceXは清算プロセスを簡素化している。これによりリスク発生箇所が削減され、全体のリスク率が低下するとともに、プロセスがシンプルになることでユーザーにとって理解しやすくなり、体験も向上している。
さらに、SubstanceXは各種手数料やパラメータについてより合理的かつ柔軟な調整設計を行っている。たとえば主流通貨のBorrowing Feeを免除することで、ユーザーの取引およびポジション維持コストを削減。Funding Feeを導入し、市場の自然な需給バランスによってロング・ショート比率を調整し、LPのボラティリティを安定させる。また、柔軟なレバレッジ倍率と手数料調整により、市場の新しいホットな銘柄に対して迅速に上場展開できる。
SubstanceX パーペチュアルページ
これらのアップグレードに加え、SubstanceXは製品レベルでの革新的な研究開発も進めている。すでに発表されたものには、簡易オプション「Simple Options」と戦略マーケット（Strategy Market）がある。
Simple Optionsとは、特定の価格でコールまたはプットを購入し、対象資産の価格変動を予測する簡易化されたオプション商品である。この操作により、ユーザーは潜在的損失を限定しつつ、最大20倍のリターンを得ることができる。例えば、現在BTCの30分後の価格が35,000Uを超えることを前提に、0.2U/枚の価格でコールオプションを購入できる。30分後にその価格を超えれば1U/枚（つまり5倍）の利益を得る。もし目標価格に達しなければ、元本0.2Uのみを失う。
戦略マーケットは、SubstanceXが提供するオンチェーン戦略セクションであり、主にオンチェーンコピー取引、オープンファンド、スマート戦略ソリューションを含む。このセクションはユーザーに多様な取引戦略の選択肢を提供し、より効率的な戦略設定と資産利用率の向上を支援する。同時に、優れたトレーダーはここで自身のオープンファンドを運営し、取引以外の追加収益を得ることが可能となる。
現在、非常に多くのチームがオンチェーンデリバティブ分野に注力しているが、SubstanceXのようにフォーク方式を捨て、製品開発に真剣に取り組んでいるケースは極めて少ない。SubstanceXのFounderであるRogerは、単純なフォークは確かに時間と開発コストを節約できるが、中心化取引所が10年にわたり磨き上げてきたことに比べ、オンチェーンデリバティブの製品形態と運営メカニズムはまだ未熟だと指摘する。長期間にわたって信頼されるプラットフォームを作るためには長期的な視点が必要であり、3年、5年、さらには10年先を見据えた進化をサポートできる設計が求められるという。そのため、SubstanceXは安全性に関わるStakeや取引など、成熟し長期間検証された部分は維持しつつ、体験や機能向上に関する製品レベルのコードについては独自開発を行い、将来の拡張と進化の基盤を築いている。
Rogerは自信を持って次のように述べている。「上線から3か月後には、他の競合とは全く異なるSubstanceXを見るだろう。我々は次元が違う。」
SubstanceXのコアチームの平均業界経験年数は6年以上で、多くが大手中心化取引所出身である。Roger自身もかつて取引所のCEOを務めたことがある。彼らは取引に対して深い知見を持っており、SubstanceXは彼らが分散化の理想を実現するためのプラットフォームである。分散化はCrypto世界の原点である。しかし、この世界で最も頻繁に行われる行為——取引——は依然として主に中心化環境で行われている。喜ばしいことに、SubstanceXのようなチームが、取引を分散型へ移行させるために努力を重ねている。
なお、SubstanceXは年初にLDやAvalanche共同創業者らによるシードラウンドの投資を完了している。それに続くメインネット上線に合わせて、インタラクションエアドロップ、取引コンテスト、高額リベートなど、一連のキャンペーンも実施される予定で、注目が集まる。
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