35歳の投資家と00年代生まれの若手富裕層、香港の仮想通貨業界でタッグを組む：富裕層市場を狙う
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35歳の投資家と00年代生まれの若手富裕層、香港の仮想通貨業界でタッグを組む：富裕層市場を狙う
ファミリーオフィスであろうと、超富裕層本人であろうと、暗号資産を安全かつ規制に準拠して購入できることをより重視している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察筆者：羅飛
制作：騰訊新聞《潜望》
香港正從兩個月前異常的熱鬧逐漸恢復至日常的熙熙攘攘。許多人都在這場Web3的喧囂後選擇離開，也有些人選擇了留下，其中包括NextGen Digital Venture（簡稱「NDV」）的創始人Jason Huang和Christian Li。
他們也代表了堅守香港幣圈的兩類典型人物——步入中年的傳統金融投資人與00後原生幣圈人。他們共同的特點除了都畢業於北大、對數位貨幣的未來充滿熱忱外，還都在各自領域賺到了自己認為足以實現「財富自由」的資金。
這與那些想一把梭哈、「割韭菜」的幣圈賭徒不同——像所有傳統金融人士一樣，Jason在進入幣圈時更傾向於在合法合規的框架下運營產品。
據騰訊新聞《潜望》獲悉，NDV已於今年4月開戶建倉，目前管理資金規模約3000萬美元，主要來源於創始團隊的個人資金、某些數位貨幣晶片公司、上市公司以及家族辦公室。
01 合規方式折價買入比特幣
2010年從北大畢業後，Jason先後在BAI以及啟明創投等頂級投資機構工作，負責互聯網相關投資。自2017年起，他陸續關注了不少幣圈項目，並以自有資金投資了大量Web3項目和基金。在創立NDV之前，他在藍池資本負責中國相關項目的投資。
公開資訊顯示，該機構管理著馬雲及蔡崇信家族的資產，是香港的一家頂級家族辦公室。據騰訊新聞《潜望》獲悉，該基金主要由蔡崇信負責。
Jason真正進入幣圈是在疫情期間。在接觸了大量幣圈產品端創業者、一二级市場投資人以及家族辦公室後，他認為隨著地緣衝突加劇與下行經濟週期即將到來，加上香港對數位貨幣持開放態度，傳統富豪及其家族辦公室對於合法合規配置幣圈資產的需求將很快迎來週期——多數家族辦公室認可將比特幣作為另類資產進行1-5%的配置。
2023年初，Jason通過北大校友認識了長期沉浸於幣圈的00後Christian，後者於2021年考入北大。過去幾年，Christian一直負責自己家族資產的幣圈投資，是典型的幣圈原住民，從接觸比特幣起便為之著迷。據騰訊新聞《潜望》獲悉，即使在過去兩年的熊市行情下，他所管理的家族資產在幣圈仍實現盈利。
Jason希望將自己的傳統金融經驗與幣圈原生00後的實戰經驗結合，開發一款適合當前香港市場的產品。
基於對比特幣避險屬性的偏好，一次偶然機會，Jason發現了GBTC產品。這是2013年成立的Grayscale公司發行的一隻持有大量比特幣的信託基金，其股份在美國OTCQX市場交易。OTCQX屬於場外交易市場，散戶無法自由買賣，只能通過做市商櫃檯交易，有些類似新三板。
GBTC相當於為有合規需求的投資者打通了投資比特幣的橋樑。不過，GBTC投資者買入的並非現貨比特幣，而是該基金持有的比特幣份額。根據基金合約，這些比特幣永久不可贖回或出售。
截至6月28日，根據可查公開資料，GBTC理論上應持有近63萬枚比特幣，即資產管理規模約192億美元，而目前該信託基金市值約135億美元。這意味著，GBTC市值僅為其所持比特幣實際價值的70%左右，相當於投資者以七折價格擁有相應比特幣。
6月16日之後，GBTC經歷了一輪暴漲。因全球最大資管公司貝萊德申請比特幣現貨ETF，市場產生強烈期待。在此之前，GBTC曾三次向美國監管機構申請轉為比特幣現貨ETF，但均被拒絕。如今投資者預期貝萊德的申請可能獲批，這為GBTC未來轉型ETF帶來希望。
若GBTC成功轉型為現貨ETF，則其目前約30%的負溢價將迅速收窄，投資者可在比特幣上漲收益基礎上額外獲得約43%的回報。
而在6月15日，GBTC市值尚處於94億美元，也就是說，NDV最早期的投資人相當於以市場價五折買入了GBTC旗下的比特幣。
對Jason而言更重要的是，他認為GBTC是在美國掛牌的信託公司，能夠滿足香港監管要求，同時符合許多機構投資者的合規標準。
據騰訊新聞《潜望》獲悉，在港的許多機構投資者由於合規限制，其資產負債表上不能出現虛擬資產類別，但GBTC屬於債券資產。
02 尋找超級富豪投資人
Jason向騰訊新聞《潜望》表示，他希望未來的投資者更多出於資產配置需求而非投機心態。他與團隊設定的投資門檻為100萬美元。Jason解釋稱，希望投入基金的金額不超過投資者可投資資產的5%。
這意味著，投資者的可支配投資資產需達約2000萬美元。這正是超級富豪的門檻，也是目前摩根大通等頂級私人銀行的主要客戶群體。
Jason與Christian告訴騰訊新聞《潜望》，過去一個月，他們陸續向身邊熟悉的人士進行了產品路演。正如最初預期，對此類產品感興趣的主要是超級富豪及其家族辦公室。據騰訊新聞《潜望》獲悉，目前在港的許多頂級家族辦公室決策者多為家族年輕一代，二代、三代居多。
Christian向騰訊新聞《潜望》表示，就他接觸的案例來看，相較老一輩富豪，年輕一代更容易接受幣圈產品。此外，在當前形勢下，已有不少老一輩富豪意識到配置幣圈資產的重要性。
Jason的圈子情況更為明顯。他接觸的多為家族辦公室及老一輩富豪，這些人在聽完他的產品路演後，對投資幣圈有了更深理解，不再將幣圈產品簡單等同於「割韭菜」或詐騙。
據騰訊新聞《潜望》獲悉，在過去六七年中，不少富豪曾嘗試參與幣圈產品，最終絕大多數都被「收割」，而這些被「收割」的案例多發生在新加坡。
這些富豪曾向騰訊新聞《潜望》表示，這是因為新加坡人流複雜，難以進行個人與公司的背景調查，當地許多幣圈項目與創始人招搖撞騙者眾多，稍不留神就會受騙。而香港更像一個熟人社會，較易交叉驗證、充分盡調，不易受騙。
Jason向騰訊新聞《潜望》表示，無論是家族辦公室還是超級富豪本人，他們都更加重視能否安全合規地購買幣圈資產，這也是他們長期遲遲未投資幣圈項目的原因之一。這群人整體偏穩健，主要是尋求美元與人民幣資產之外的獨立配置選項。
隨著6月16日貝萊德提交比特幣現貨ETF申請的消息公布，未來個人投資者購買幣圈安全產品的可能性越來越多，GBTC在穩健合規方面的吸引力可能會減弱。據騰訊新聞《潜望》獲悉，香港已有不少機構正積極與監管部門合作研究，期望在不久的將來能在港推出比特幣現貨ETF。但截至目前尚未有進一步進展。在此之前，香港監管首先需要解決現貨比特幣的託管問題。
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