NFTのどん底はまだ遠く、死ぬこともない
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NFTのどん底はまだ遠く、死ぬこともない
私は将来、Web3とWeb2の間に溝が存在すると考えないし、NFTが永遠に終わりなきピラミッド構造のバブルであるとも思わない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察まず最初に、Twitterの代替となるプラットフォームを皆さまから募りたいと思います。マスク氏によるフィルタリングなどの対応は、毎日Twitterに浸っているWeb3関係者にとっては非常に辛いものになるでしょう。もしより良い使用体験を提供するプラットフォームがあれば、ぜひ一緒に大移住しましょう！
本題に戻ります。
最近の出来事については、もう繰り返し説明する必要はないでしょう。あるチームに対する見解も、多くの友人と個人的に話し合ってきたため、ここでは「追い打ちをかける」ようなことは控えます。市場動向についても、皆さんそれぞれがご理解されていることと思います。この記事を書く目的は、単なる業界関係者の視点から、私がNFTに対して抱いている期待や理解をお伝えすること。可能であれば、皆さんが業界への希望を失わないでほしいという思いもあります。
どうやってNFTを分類すべきか？
まず、長らく気になっていた点について話したいと思います。
ネット上では一般的に、PFPと権益型NFTを異なるカテゴリに分けますが、業界関係者として、ぜひ皆さんの頭で考えてみてください。本当にその分け方でいいのでしょうか？この議論のせいで、かつて私は自分のプロジェクト「小幽霊（シャオユウリン）」をPFP NFTと呼ぶのを避けていました。
分類の前提は、同じレベルにあることです。音楽ジャンルを「黒人音楽」と「ラップ」に分けることができないように、NFTを「PFP」と「権益型」に分けることもできません。
画像というのはあくまで表現形式であり、それがアバターだからといって「空気コイン」であるとは限らないし、何か価値を与えたいからといって、退屈で統一されたカード形式にする必要もないのです。
価値を与える根拠は「NFTを保有している」という行為そのものです。そして、どのような価値を与えるのか、あるいは与えないのかは、すべて背後のチーム次第です。たとえば小幽霊はアバターですが、ホルダーにはホワイトリスト、アルファ情報、音楽フェスのチケット、実物商品の割引といった特典を提供しています。一方で、「権益型NFT」と称しながらも、非アバターのプロジェクトがホルダーに提供するのは単なる他のプロジェクトのホワイトリストだけというケースも多く見られます。（ちなみに、私は小幽霊を常に推します。創設者ですからね、ハハハ。でも他人を貶めることは極力避けます。）
PFPってそもそも何なのか？
最近、「PFPのストーリーは終わりました」という声をよく聞きます。では、PFPとは一体何なのでしょうか？
まず私の考えを示します：PFPとは、文化的共識を形成できる金融商品です。将来的には消費財になる可能性もありますが、現時点のWeb3環境では、まだ消費財としてのロジックで扱うべきではありません。
かつて私はNFTの金融的側面を語ることを避けていましたが、物事には両面があります。うまく活用すれば、金融的属性が悪とは限りません。たとえばBored Apeは価格高騰によって、「Meebitsに殺される」と言われていた存在から「Web3最大のIP」へとイメージを変えました。Azukiも価格の急騰によって、初の危機を乗り越えました。現実的な例を挙げれば、小幽霊のフロア価格が0.1ETHを超えた頃はブランドとのコラボレーションを話すのは難しかったですが、0.3～0.5程度に上がった頃には、話がぐっと進みやすくなりました。
金融（フロア価格）に基づく共識は作りやすいですが、文化的共識は混同されがちです。文化には土台が必要であり、しばしば人々は「金融（フロア価格）から生まれた文化的共識」と「土台のある文化的共識」を同一視してしまいます。私個人としては、前者はどこか生命力に欠けるように感じます。まるで、生活に追われる若者が马云を「パパ」と呼びながら、「996の福報」を享受しているようなものです。
PFPが文化的共識を生む金融商品であるなら、プロジェクト発行前の「コミュニティ形成」作業が極めて重要になります。正直に言えば、小幽霊は発売時にそのことを全く考慮していませんでした。大口投資家やマーケットメーカーを事前に集めず、そのため他の同時期のプロジェクトのように発売直後に価格が急騰することはできませんでした。しかし、これはむしろ良いことだと捉えています。基盤が不安定な状態で金融レバレッジをかけなかったことが、その後の熊市で私たちを守る鍵となったのです。
もう一つ面白い問いを投げかけます。もしAzukiプロジェクトが再び価格を急騰させたら、あなたはまた「価格に屈服」しますか？それともコミュニティ構築に大きく貢献しようと思いますか？
なぜIP化することがNFTの原罪になったのか？
最近よく耳にするもう一つの意見は、「NFTはIP化すべきではない」「NFTには新しい『ストーリー』が必要だ」というものです。
確かに、IP化には大きな不確実性があり、IPを作るには長い時間と蓄積が必要です。Crypto業界にとって、これはより大きな不確実性と時間コストを意味します。しかし、数多く未検証で、すぐに否定される「ストーリー」に比べれば、IP化はすでに市場で実証された道筋です。そして世界は常に新しいIPを必要としています。
ただし、Web3のIPと従来のWeb2のIPには大きな違いがあります。多くのWeb2 IPは、まずコンテンツを通じて大量のファンを獲得し、その後グッズなどで収益化します。しかし少なくとも現時点のWeb3 IPは、コンテンツ制作能力に欠けています。もしあなたが「でもトランスフォーマーの玩具はアニメより先に売られていたじゃないか」と言うなら、確かにそうです。しかしハズブロには玩具を作れる能力がありました。つまり、問題は業界ではなく、チームの能力不足ということです。
NFTのIP化に対して悲観的な見方が広がる理由は十分に理解できます。私たち自身も製品設計、生産、物流の一連のプロセスを経験したため、その大変さは痛感しています。しかし、業界全体を否定する必要はありません。Pudgy Penguinsが素晴らしい成功例を見せてくれています。それに加え、最近私はKarafuruチームと交流がありましたが、彼らは東南アジアでのWeb2事業で既に安定した収益を得ており、チーム運営コストをカバーしています。
どうやらNFTのIP化は、多くの人が予想するほど困難ではないようです。ただそのプロセスが、多くのCryptoプロジェクトのように華々しいものではないというだけです。
しかし別の難題もあります。Web2で利益を得た後、それをOGのNFTホルダーに還元する方法です。Web2ビジネスには法的規制が伴うため、その中でどのように「利益分配」（あるいはリターン）を行うかは、非常に難しい課題です。
また、商業サイクル以外にも、IPの成長にはより多くの人の参加が必要です。しかし、適切に管理しなければ、OGホルダーの価値が大きく希釈されてしまいます。今回の事件もその一因です。しかし現状のWeb3ユーザー数は限られており、新たなユーザー層を求めるなら内部だけに頼るのは現実的ではありません。前述したように、多くのプロジェクトチームはコンテンツ制作能力やチャネル展開能力に欠けています。それらがなければ外部に広がることは難しく、結果としてユーザーを増やすにはNFTの増発に頼らざるを得なくなります。しかし今のところ、誰もNFTを消費財と見なしていないため、無限に「債券」を発行し続ければ、必ずバブルは崩壊します。
私たちWeb3人は、Web3を過大評価しすぎていないだろうか？
この見出しはちょっとセンセーショナルすぎるかもしれませんが、ハハハ、実はずっと皆さんと話したかったことです。
私が信じている「Web3」とは、一体何なのでしょうか？技術的な部分ではないはずです。私はコードやプログラミングを知りませんが、直感的にはAIの方が強い衝撃を与えています。私がWeb3が世界を変えると考えるのは、それが生み出す「考え方」こそが最も重要だと信じているからです。生産力の進化は誰もが体感でき、その衝撃も当然です。しかし生産関係の変革は、実際に関わらないとその実感は得られません。
ポップマート（Pop Mart）の2022年の売上は46.2億元、純利益は5.7億元です。Web3は彼らに何を提供できるでしょうか？MollyのNFTを発行して儲ける？必要ないでしょう。Web3のユーザーはまだまだ少ないのです。生産力の観点から見ても、Web3が大幅な成長をもたらすのは難しいでしょう。しかし視点を変えてみましょう。ポップマートのオリジナルIPは主に買収によって得られていますが、これは大きな初期投資（資金と、将来ヒットするかどうかの賭け）を意味します。一方、Web3を使えば、ゼロから新しい自社IPを短期間で構築し、初期のシードユーザーを迅速に獲得できるかもしれません。なぜポップマートがまだ手を出さないのか？おそらく、金融的要素の比率がうまく調整できないこと、リスクがリターンを上回るのではないかと懸念しているからでしょう。
先日、アパレル業界の友人と話しました。彼はWeb3 IPの「エンパワーメント」を支援したいと考えており、Web3チームが苦手とする実物商品の開発を手助けしたいと言っていました。しかし、投資家たちと相談した結果、あまり現実的ではないと判断しました。なぜなら、多くのWeb3 IPの寿命が短すぎるのに、実物商品の設計・生産には時間がかかるからです。
長くWeb3の世界に閉じこもっていると、外の世界を見る必要があります。以前、モンドリアンの幾何学的絵画を見て「Art Blocksの作品に似てる」と言ったり、キース・ヘリングの絵を見て「あの馬鹿なNFTに似てる」と言ったことがあります。Web3は総合学問であり、私たちはより広い世界から養分を吸収し、見識を広げ続けなければなりません。結局のところ、Web3はまだ小さなコミュニティですが、まっすぐな業界関係者たちにはみな、世界を変えるという夢があるのです。世界を変えるのは、下を向いていてはできません。
最悪の瞬間はまだ来ていないが、NFTは死なない
「この業界は生まれたときからピラミッドスキームの血を流している」という人もいます。
ピラミッドスキームは危険と機会の両面を持っています。率直に言えば、破裂したバブルは「ピラミッドスキーム」と呼ばれ、破裂しなかったバブルは「金融」と呼ばれます。我々Web3 IPの作り手は、文化と金融の間でバランスを取りながら、その境界を探らなければならないのです。
正直に言いましょう。私には、NFTの「どん底」はまだ来ていないように思えます。2万ETHの流動性が引き抜かれたことだけでなく、Blurのスコアリングマイニングがますます悪質化し、不適切なメカニズムがエコシステム全体に悪影響を及ぼしており、NFT価格はさらに下落する可能性があります。
価格の面だけでなく、多くのNFTプレイヤーが傷ついたのも事実です。彼らの中には、二度とコミュニティ構築に積極的に参加しない人もいるでしょう。今後は取引だけに関わるようになるかもしれません。このような「生命力の喪失」は、私にとってはもっと恐ろしいことだと感じます。
しかし、業界関係者として、一つのプロジェクトの失敗をもって全業界の死刑宣告とはしません。なぜなら、それが私の生活に与えた変化を見ているし、小幽霊というIPが1年余りで築き上げた勢いが、数年運営されたWeb2 IPよりも強くなっているのを目の当たりにしているからです。その勢いはますます強まりつつあります。私はこれからも常に「ベアリッシュ」ではありません。「ブルイッシュ」であり続けます。
私は、将来的にWeb3とWeb2の間に深い溝が残るとも、NFTが永遠に終わらないピラミッドバブルであるとも思いません。周りがすべて「ピラミッドの血」を持つギャンブラーだとしても、私はなお、より多くのマーティン・ルーサー・キングが現れることを期待しています。
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