ウォール街の華人トップ、Citadel Securitiesのリーダー趙鵬の驚異的な人生
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ウォール街の華人トップ、Citadel Securitiesのリーダー趙鵬の驚異的な人生
誰かが彼を「天才」と表現し、誰かが「生まれながらの起業家」と表現する。単に彼を「秀才」と見なすのはやや狭量だろう。秀才は次々と現れるが、ウォール街の激動の中で着実に台頭したこの伝説的な人生は、簡単に再現できるものではない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：韓旭陽
ウォール街の数ある神話の中でも、趙鵬（チャオ・ポン）の物語は最も伝説的というわけではありませんが、間違いなく重要な一ページを占めています。
「グローバルヘッジファンド新王者」ケン・グリフィン率いるCitadelの規模が拡大するにつれ、傘下のヘッジファンドCitadel LLCは2022年に世界で最も儲けたヘッジファンドとなり、マーケットメイカーであるCitadel Securitiesも業界の「覇者」となった。その背後にいる指導者・趙鵬の存在も次第に知られるようになってきたのです。
経歴から見れば、趙鵬は中国国内で紛れもなく「秀才」そのものでした。10歳でギフテッドクラスに入り、14歳で北京大学数学科に合格。カリフォルニア大学バークレー校で博士号を取得後、Citadel Securitiesに入社し、10年も経たないうちにCEOの座に就きました。
年収が9桁（米ドル）に達する北米華人として極めて稀有な存在でありながら、趙鵬は神秘的で地味な人物です。公開されている情報はごくわずかしかありません。莫大な収益だけでなく、業界内での地位や評価も、他の華人とは比べものにならないほど高いものです。
彼を「天才」と呼ぶ人もいれば、「生まれながらの起業家」と評する人もいます。単に「秀才」として見るだけでは視野が狭まります。秀才は時代ごとに現れるものですが、ウォール街の激動の中でこれほど急成長した人生は、容易に再現できるものではありません。
10歳から始まったズルい人生
趙鵬のスタートラインは、生まれつき普通の人より遥かに先でした。
1983年、北京に生まれた趙鵬は幼少期から非凡な知性を見せました。10歳で北京第八中学校の「ギフテッドクラス」に入り、4年間で小学校5年生から高校までの全課程を修了。優れた成績で北京大学数学科に入学し、在学中に北京大学革新賞、バークレーのErich Lehmann Citation（ベルクレー・フェロー）など多数の賞を受賞しました。
北京大学卒業後、趙鵬は米国カリフォルニア大学バークレー校へ進み、統計学の博士号を取得。研究テーマはオンライン予測、予測損失関数、自然統計、財務データ分析および財務予測などでした。
2006年の博士号取得後、趙鵬はCitadel Securitiesに入社し、シニア・クオンツとしてキャリアをスタートさせました。卓越した専門能力により、アナリストからパートナー、総経理を経て、2017年にはCEOに就任。わずか10年弱の道のりでした。
しかし、この長い旅路の原点は、ほとんど知られていません。
趙鵬は早くから自分の目標を定めていました。12歳のとき、地下鉄で読んだある記事に強く惹かれました。物理学者、数学者、コンピュータ科学者がシステムを開発し、市場動向の予測においてウォール街のプロたちを打ち負かす様子が描かれていたのです。彼はそのハイリスクかつ巨額のリターンの可能性に魅了され、「自分もこうした分野に長けているのだから、いつか投資マネージャーやトレーダーになれるはずだ」と思ったのでした。
後に趙鵬自身が語ったところによると、あの新聞記事が金融への関心の種を植え付けたのです。それ以来、彼は自分が本当に金融に興味があるのかを一つひとつ確かめていきました。その積み重ねが、今のウォール街「華人No.1」を生み出したのです。
Citadel Securitiesの台頭を牽引
博士号取得後、趙鵬はキャリアの選択肢に直面しました――学術の道を進むか、職場に踏み出すか。迷いの中、彼は当時23歳だったにもかかわらず、リーマン・ブラザーズでのサマーインターンに参加し、主に定量的研究を担当しました。
この経験を通じて、趙鵬は自身の真の才能と、それが金融業界に与える影響力に気づきました。熟考の末、彼は以前から接点を持っていたCitadel Securitiesを選択します。
当時、投資銀行こそが多くの人の憧れであり、ヘッジファンドは注目されておらず、Citadelの規模も現在のごく一部にすぎませんでした。しかし趙鵬は同僚たちの専門性と質を重視していました。「Citadel Securitiesで出会った誰一人として、印象に残らない人はいなかった。皆、非常に優れた能力を持ち、驚異的な勤勉さを備えていた」と彼は述べています。
結果的に、趙鵬は人生で最も賢明な選択の一つをしたと言えるでしょう。以降、彼はCitadelを事業の急速な成長と世界的拡大へと導いていくことになります。
2021年時点で、CEO就任後4年間で、趙鵬は会社の取引純収益を5倍以上に増加させ、2016年の12億ドルから2020年には67億ドルへと急騰させました。この実績が評価され、趙鵬は2019年に『フォーチュン』誌の「40歳未満の未来を創る40人（40 Under 40）」に選出されました。
Citadelの事業は大きく二つに分けられます。資産運用を行うヘッジファンドCitadel LLCと、マーケットメイキングを行うCitadel Securitiesです。2008年の金融危機でCitadelが大きな打撃を受けた際、創業者グリフィンは圧力を跳ね除け、会社を破綻寸前から救い出し、さらに拡大させていきました。
1990年の創業以来、Citadelは橋水に次ぐ世界最大級のヘッジファンドとなり、「取引のアマゾン」とも称されています。元連邦準備制度理事会（FRB）議長のベン・バーナンキもこの企業に加わりました。Citadelの地位は創業者に自信を与えたのか、グリフィンはかつてこう豪語しています。「我々は自動車は作らないが、確かに紙幣は作っている」。
Citadel Securitiesは徐々に米国最大級のオプション取引機関およびブローカーディーラーへと成長しました。昨年1月、設立20年にして初めて外部資金調達を実施。Sequoia Capital（紅杉資本）とParadigmが11.5億ドルを出資し、企業評価額は220億ドル（約1兆4000億円）に達しました。Sequoia Capitalのパートナー、Alfred Lin（林君叡）が取締役に就任しています。
これにより、Citadel Securitiesは2022年初のスーパーユニコーンとなりました。同社初の外部投資受け入れは、将来的な上場計画に一歩近づいたことを意味しています。
そして趙鵬、このスーパーユニコーンの背後で指揮を執る唯一の華人リーダーは、次第にその名が知られるようになりました。趙鵬はこの件について次のように述べています。「われわれはより多くの市場と製品需要に対応する大きなチャンスを見出しており、SequoiaおよびParadigmとの協業により、より有利な立場に立てると確信している」。
昨年時点で、Citadel Securitiesは米国上場の4000社以上のオプション銘柄に対してマーケットメイキングを行い、米国オプション取引総量の99％を占め、業界無二の「王者」となっています。現在、米国上場株式の小口取引の36％が、Citadel Securitiesのプラットフォームを通じて執行されています。
2022年、Citadel Securitiesの売上高は75億ドルに達し、2021年の記録70億ドルを上回りました。2020年の純収益は67億ドルで、2018年比2倍の規模です。
リーダーシップの開花
Citadel Securitiesの成功の裏には、もちろんこの「天才CEO」の存在があります。趙鵬はまさにそのリーダーシップを存分に発揮しました。入社1年後にはすでにグリフィンと共に並んで戦う存在となっていました。
当時、米国の住宅ローン市場に潜む危機が表面化し始め、グリフィンは自らの補佐となる人材を探していました。ある同僚が趙鵬を推薦したのです。数時間に及ぶ熱心な対話を終えた後、グリフィンはすぐに趙鵬のオフィスに仮の席を設けました。その後、2008年の金融危機を乗り越え、事業が拡大していく中で、趙鵬のキャリアも飛躍的に上昇していきました。
関係者の証言によれば、2009年の金融危機後、趙鵬は前任者の手に負えなくなったCitadelのHFT（高頻度取引）チームを受け継ぎ、わずか2年で復活させました。
Citadelが事業拡大を図った第一歩は、マーケットメイキング部門におけるオプション取引でした。当初の手法はシンプルでした。アルゴリズム取引を行うクオンツ投資家が市場に増え続ける中、同社はその反対側に立ち、流動性を提供する存在となったのです。
この事業は大成功を収めましたが、趙鵬はまだ限界を感じていました。2014年、Citadelの共同責任者であるDavid SmithとJim Knightが退社した後、趙鵬は新たな任務を与えられ、部門の注文処理方式を再設計しました。株式取引の進化を模倣し、人的介入よりも予測分析を重視する体制に転換したのです。これにより、会社の取引量はさらに急増しました。
2012年にCitadelに入社した最高運営責任者（COO）のMatt Culekはこう評しています：
上層部とグリフィンの信頼を得なければ、事業は進められない。趙鵬はそれを実現した。
趙鵬は組織構築において、採用を最優先事項としています。彼は「最も優れた人材こそが利益を生む」と考え、まず旧友のFang Wuを勧誘しました。当初Wuは婉曲に断りました。「金融については何も知らない。物理学ならわかる」と。
しかし趙鵬は諦めず、繰り返し電話をかけ、論理パズルのような小問題を送ってWuの関心を引きつけました。Wuもついに抵抗できなくなり、Citadel当時の本社所在地シカゴへ行くことに同意しましたが、まだ完全には承諾していませんでした。
しかし彼はすぐ「逆にやられた」のです――Wuは最終的にCitadelの正社員となりました。彼はこの出来事を振り返り、笑いながらこう冗談を言いました。「（趙鵬は）悪い奴じゃない。意図は良い。ただ、自分のやりたいようにやるだけだよ」。
CEOになることが目標ではなかった
2008年の金融危機において、Citadelは強みの一つであるストラテジーファンドによって生き延びました。投資価値の基本的要因に注目しつつ、大量の情報を数学モデルで分析し、そこにチャンスを見出す――まさに趙鵬が得意とする領域でした。
バークレー大学で博士号を取得していた当時、趙鵬はある問題解決の秘訣を身につけました――一見主観的または混沌として見えるものを、地図化・理解可能な断片に分解することです。彼は市場に対しても同じアプローチで臨んでいます。
彼は述べています。「Citadel Securitiesでは新しいビジネスラインを立ち上げる際、まず数学、モデリング、機械学習を使って即座に資産の適正価格を特定することが求められます。その問題を解決すれば、その価格近くで取引を大規模に展開する方法を設計できるのです」。
旧友たちは、こうした細部の問題解決から徐々に業務管理まで、彼に備わった天性の才能を感じ取ったと言います。ただし彼自身、自分のリーダーシップ能力に気づくのは随分後のことでした。
2016年半ば、グリフィンは派手にマイクロソフト前COOのKevin TurnerをCitadel Securitiesのトップに迎え入れました。これにより、趙鵬は首席科学者という立場に退くことになりました。彼はこう語っています：
実はCEOになることはもともとの計画に入っていませんでした。もし私の目標が金融会社のCEOになることだったなら、学部で数学を選ぶことはなかっただろうと思います。
しかしTurnerとグリフィンの関係は思惑通りには行かず、新人であるTurnerは会社の環境にも馴染めませんでした。数ヶ月で退社してしまったため、趙鵬は再びCEOの座に戻ることになったのです。
Citadel Securitiesのデリバティブ部門責任者Roy Kaiserは趙鵬についてこう評価しています：「彼はイノベーションの原動力であり、研究アジェンダと収益の両方を担っている。彼を見て、CEOに求められるすべての要素を思い浮かべることができる」。
粘り強さ、知性、控えめさ、実用主義
趙鵬の人生を振り返ると、「天才CEO」と称される所以となる特徴がいくつか見えてきます。
まず第一に「粘り強さ」があります。これは彼が北京大学に入学したエピソードに象徴されます。ギフテッドクラス2年生のとき、クラスで最も優秀だった彼は全国数学オリンピックに出場する資格を得ました。しかし残念なことに、出場券をすぐに紛失してしまいました。
その後、趙鵬と父親は近所のゴミ捨て場で一日一夜かけて探し続け、ようやくそのチケットを見つけ出しました。彼は無事大会に出場し、伝説の人生の第一章を切り開いたのです。
この数学競技会は、趙鵬が14歳で北京大学に入るための「ショートカット」でした。候補者は10歳の子どもが4年間で高校課程を修了するプログラムに参加できます。その最初の関門として、趙鵬は2週間の合宿訓練に参加し、評価を受ける必要がありました。
ある重要なテストで、主催者は子どもたちをトラックに連れて行き、簡単な課題を与えました――前に進むこと。どうすれば観察者に好印象を与えるかは各自の判断に任せます。最終的に、趙鵬は2時間にわたる道のりを完走し、並外れた忍耐力を示して評価を通過しました。
これほど短時間でウォール街のCEOに上り詰めた理由として、彼の知性はむしろ「当然すぎて目立たない」ほどの優位性です。北大時代、趙鵬より4歳年上の同級生Fang Wuはこう語っています。「彼は年齢だけでなく、知能の面でもキャンパスで有名だった」。
Wuは回想します。「当時、私たちのグループは問題集を解くのに数週間かかりましたが、趙鵬は数日で終わらせ、残りの時間はずっとビデオゲームをしていた」。
ウォール街の多くのCEOと比べ、趙鵬は一貫して異例の地味さを保っています。常に注目を浴びるグリフィンとは対照的に、趙鵬はほとんど他人の目を引くことがありません。Citadel Securitiesの元幹部で、現在EDX MarketsのCEOを務めるJamil Nazaraliはこう述べています：
彼が唯一不足しているのは、公的な知名度の低さだ。
グリフィンはメディアに頻繁に登場しますが、ブルームバーグが関係者の話として報じたところによれば、実際にはグリフィンはCitadel Securitiesをほとんど訪れず、リモートで監督しているそうです。会社のさまざまな事業拡大活動では、趙鵬が現場で奔走しています。彼はインタビューで自社を宣伝する際、「取引をするなら、私たちの名前がまず最初に思い浮かぶべきだ」と語っています。
彼が「CEOの肩書きなど塵あつかい」とする態度からも分かるように、趙鵬は非常に実用的で、技術志向の人物です。彼は「学ぶことは極めて重要だ」と述べており、学術的背景と職業経験は本質的に技術寄りだと認識しています。MBAを持っていないものの、企業や人材管理に関する記事を読み続け、先人たちの経験を常に吸収しています。
取引市場全体を見据える
現在、Citadel Securitiesは連邦準備制度理事会（FRB）が選定するプライムディーラー（主要ディーラー）リスト入りを目指しています。これらのディーラーはニューヨーク連銀と直接取引を行い、米国債のオークションに毎回参加する義務を負います。同社の影響力の増大が注目されています。
ムーディーズ投資家サービスのアナリストFadi Abdel Massihは、金融業界外には「マーケットメイカーは比較的安全で、電力会社のように退屈なもの」という誤解があると指摘しています。しかし実際には、「マーケットメイキング取引は極めて複雑なプロセスであり、巨額の損失を被る可能性がある」と述べています。
Massihは続けてこう述べます。「創業者の資本がリスクにさらされることで、双方の利害が一致する。事業ラインが増えれば収益源も多様化し、いずれかの部門で偶発的に損失が出ても、よりよく耐えられるようになる」。
CEOとして、趙鵬は指標への執着で知られています。彼はCitadel Securities内部の管理ポータルを構築し、社員や部門の業績、収益、業界内での相対的パフォーマンスをリアルタイムで追跡できるようにしました。管理者は毎月業績を検討し、事業の拡大または縮小を決定しています。
Citadel Securitiesの将来について、趙鵬は「分析、エンジニアリング、ソフトウェア、ハードウェアといった最先端技術を金融に持ち込み、『金融市場の将来の運営方式を根本的に変え、推進している』」と語っています。
ソーシャルメディア上で、あるユーザーが趙鵬との会話内容を明かしており、「今や目的はもうお金を稼ぐことではなく、債券市場の伝統的取引構造を変えることに尽力している」と述べていたとのことです。
彼は80年代生まれとして、社会の発展を推進する責任を負っていると考えています。この意味で、趙鵬は学術から商業応用への転換を果たした優れた模範と言えるでしょう。
また、Citadelは外国ヘッジファンドとして初めて人民元による資金調達を完了した企業でもあり、中国人留学生にも非常にオープンです。ネットユーザーの話では、これはチーム全体が趙鵬を強く信頼しているためです。彼の影響力により、Citadelの人事担当者も中国人留学生の採用に積極的になっています。
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