至る所に存在するve(3,3)：注目すべきプロジェクトはどれか？

2023.05.18

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至る所に存在するve(3,3)：注目すべきプロジェクトはどれか？

これは注目すべきDEXの革新と設計であり、UniswapやSushiswapなどの従来型自動マーケットメイカー（AMM）よりも優れたインセンティブシステムを提供している。

2023.05.18 - 02:37:36

ve(33)

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

執筆：ADAM

編集：TechFlow

初期のSolidlyデスクentral化取引所（DEX）は、現在一般的にve(3,3)と呼ばれており、DeFi分野で大きな注目を集めています。これはUniswapやSushiswapなどの従来型自動マーケットメイカー（AMM）よりも優れたインセンティブシステムを提供する、魅力的なDEX革新および設計です。これらのve(3,3)プロトコルでは、veNFT保有者、パートナープロトコル、LPが毎週またはそれ以上の頻度で相互作用し、リターン、流動性、あるいは注目度シェアといった目標の最大化を目指します。

熊相場の圧力と高いトークン排出量により、さまざまなエコシステムにおけるve(3,3) DEXは継続的な価格下落圧力を受けています。しかし長期的には、参加意欲の高い保有者ベースとプロトコル間の整合性が持続可能なフライホイールを生み出すと私は依然として信じています。

ネイティブトークン価格に関係なく、veNFT保有者は毎週200％を超えるブリビー（賄賂）を受け取ることができ、一方でve(3,3)チームはTVL、アグリゲーターパートナー、より優れたオーダー執行技術を追求して取引高と手数料の最大化を目指しています。

より多くのve(3,3) DEXは悪いことか？

新しいDEXの登場は、一見すべてSolidlyのフォークまたは再構築のように見えます。Guru Networkは、主要なSolidly関連プロジェクトを追跡できる優れた比較ダッシュボードを構築しています！

DeFi Llamaのデータによると、現在複数のチェーンに31のSolidlyフォークが存在し、その中でもVelodromeが35％以上のTVLを占めています。

しかし私は、これが悪いことだとは思いません。明らかに、競争は市場参加者にとって常に有益です。最適な注文執行により買い手と売り手にベストプライスを提供しており、DEXアグリゲーターがそれを実現しています（Firebirdが個人的に最も気に入っており、$FBAは時価総額が小さくアルファがあると見ています）。ただし、大多数のフォークは成功しません。統一されたビジネス戦略やコミュニティの承認を持たないチームは失敗するでしょう。

Olympus DAOが先駆けて提唱したDeFiのパラダイムシフトの一つが、「プロトコルによる流動性保有（POL）」という概念です。この概念は収益を生む（資本効率が高い）ため、新規プロトコルにおいて非常に人気が高まっています。

ve(3,3) DEXは、チームがPOLを管理する上で大きなチャンスを提供しています。DEXは重要なveNFTを配布し、手数料やトークン排出に関する投票権を与えるだけでなく、カスタマイズされた流動性戦略も提供します。Solidlyの設計空間では、基本的な流動性曲線とステーキング契約の上にモジュール式の改良を加えることが可能です。たとえば、ThenaはGamma StrategiesとAlgebraを用いて集中型流動性を構築し、特定の資産タイプの手数料を最大化するためにカスタムの流動性範囲と流動性曲線を実現しています。

ve(3,3) DEXの差別化

ve(3,3) DEXを構築するには、安全なスマートコントラクト、使いやすいUX、斬新なトークン設計だけではなく、適切なパートナーを惹きつける使命・ビジョン・価値観がますます重要になっています。DeFi DAppチームの数が増えるにつれ、私の予想では、各チームは自身のPOLを、コンセンサスがあり、明確な実績を持ち、関係性を継続的かつ配慮を持って管理できるve(3,3) DEXチームに任せたいと考えるようになるでしょう。

私は新興のve(3,3) DEXであるSoluneaのアドバイザーを務めています。彼らはzKsync上に動作するプロトコルを構築し、POL調達のためにETHを調達し、当初SLNAトークンをリリースしましたが、その後Arbitrumへの移行を決定しました。Arbitrumはより成熟したインフラ、より深い流動性、協業可能なDAppsが豊富であるため、これは賢明な判断でした。Soluneaは小規模で謙虚なチームであり、「コミュニティ所有」という理念を掲げています。「コミュニティ所有」とは、VC出資がなく、Discordメンバーがコンテンツ、パートナーシップ、戦略を生成し、交換手数料の100％がveNFT保有者に帰属することを意味します。非常にクールで平等なプロジェクトであり、Arbitrumエコシステム内で同様の考えを持つ他のプロジェクトと取引を行うようコミュニティに権限を与えることを推奨します。

ve(3,3) DEXの将来

これらのプロトコルがTVLを積み上げ、それぞれのエコシステム内のさまざまなチームと協力関係を深めていくにつれ、ve(3,3) DEX上でのモジュール化の力が発揮され、より高い手数料収入と持続可能性が実現していくでしょう。

以下は、ve(3,3)構築者に向けてのアイデアです：

新規プロジェクト向けトークンLaunchpad――非常に意義があります。ve(3,3)チームとNFT保有者がDEX上でIDOを行うプロジェクトに対してデューデリジェンス（DD）を行い、ホワイトリスト化します。POLがve(3,3) DEX上で上場されれば、体験は非常にスムーズになります。情報通で積極的な投票者／投資家層を引き寄せられるため、これらのDEXは強力なネットワーク効果を得られます。ve(3,3)を通じた資金調達はウィンウィンの関係です。
財務管理。多くのプロトコルが多様な資産を管理しており、ve(3,3) DEXは資本効率を高める支援ができます。集中型流動性と永続契約を活用することで、 impermanent loss（無常損失）リスクを冒さずにデルタニュートラル戦略によるリターンを生み出せます。
veNFTおよびLPトークンを担保とするve(3,3)ステーブルコイン。なぜか？資本効率とレバレッジが好きだからです。
veNFTのポジション売買および清算を可能にするveNFT AMM。Bug FinanceはveNFTポジションの早期退出を可能にする新メカニズムを構築しています。

veNFT保有者向けセルフリペイメントローン。

まとめると、ve(3,3)は今後も存続し続けるでしょう。DeFiに多くの競合者がいることは喜ばしいことです。私の予測では、マーケットメーカーがCEX事業を縮小するにつれ、資本効率向上のため、大型トークンの流動性がますますve(3,3) DEXへと移行していくでしょう。常に、最高のリターンを提供するDEXに流動性を移す投機家は存在しますが、長期的には、最も資本効率が高く、取引高を最大限に生み出せるDEXがveNFT保有者に利益をもたらし、持続可能なものとなるでしょう。

私の選ぶve(3,3)

Thena――Fusion（集中流動性）、Alpha（Deusとのパートナーシップ）、さまざまなエコシステムでのフォークとアドバイザー、強力なフロントエンドデザイナー、優れたBDによって持続可能な収益を獲得。BSCは巨大な潜在力を秘めたエコシステムです。

Chronos――最高のDeFiエコシステムであるArbitrumに位置し、強力なブランドとチームを有しています。ブリビーが流入し続ければ、maNFTとノンリベースの仕組みにより、安定したTVLとロックアップが維持されるでしょう。

Velodrome――Optimism上最大のDEXとして、準備万全です。Optimism Bedrockアップグレードの近づく中、CoinbaseのBaseローンチはVelodromeにとって飛躍のチャンスとなります。Velodrome V2も間もなく登場し、プロトコル手数料を生み出すために非常に待望されていたアップグレードを提供します。

Solunea――Arbitrum上で最近ローンチした小規模プロジェクト。ダイナミックな排出メカニズムにより、LPのAPRが安定するはずです（高いロック＝高い排出、低いロック＝排出減少）。SLNAの流動性マイニングは本日から開始：