プロジェクトのファンダメンタルを包括的かつ専門的に評価するにはどうすればよいですか？
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プロジェクトのファンダメンタルを包括的かつ専門的に評価するにはどうすればよいですか？
ファンダメンタル分析は投資を成功させる要因の一つである。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：ZERO IKA
編集：TechFlow
ファンダメンタル分析は、投資を成功させる要因の一つです。誰もがDYOR（自身で調査せよ）と口にしますが、そのやり方を教えてくれる人はいません。ここでは、専門的なレベルから始めるDYORの方法を紹介し、安定したリターンを得る可能性を高める方法をお伝えします。
アイデア
私が最初に確認するのは、プロジェクトの背後にあるアイデアです。
それは本当に存在する問題を解決していますか？成功は問題を解決できる人に訪れます。
イーサリアムのGas手数料を考えてみましょう。L2の価格が上昇し続けているのは、この問題を解決しているからです。
革新的ですか？
他のプロジェクトの技術やアイデアをただコピーしている場合、その成功の可能性はどれほどあるでしょうか？
人間は新しいソリューションに惹かれ、クローンプロジェクトにはすぐに飽きてしまいます。
市場の飽和度
プロジェクトが魅力的に見えても、すでに競合が多数いる分野であれば、抜きん出る確率は低くなります。
そのため私は、優れた技術を持ち、競合が少ないセクターを好んで調べます。
収益
暗号資産プロジェクトにとってまず重要なのはビジネスです。生き残り、成功するためには収益を生み出す必要があります。
そのプロジェクトが持続可能なものなのか、それともまた別のポンジースキームなのかを見極める必要があります。私はToken Terminalの「収益」ページを使い、以下の点から収益の内訳を比較検討します：
• 手数料
• 有料ライセンス
• 製品販売
チーム
成功の可能性を高めたいなら、優れたチームは不可欠です。詐欺師の集まりであるチームのプロジェクトに投資しますか？プロジェクトのチームをチェックする際、私は以下を行います：
- 公式ウェブサイトを訪れ、チームメンバーを確認
- Linkedin＋Cypher Hunterを使って、過去の経歴を調査
- Twitterを確認し、活動状況やコミュニティへの情報更新があるかチェック
私は次のようなチームは常に避けます：
- 不正行為の履歴がある
- 経験不足
- コミュニティへの定期的な情報提供がない
- 批判を受け入れない
コミュニティ
強力なコミュニティは、人々がそのプロジェクトをどれだけ信頼しているかを知る鍵となります。また、新たな潜在保有者を引き寄せる役割も果たします。TelegramやTwitterでのチャット内容を閲覧することで、コミュニティの参加度を確認できます。
トークン＋トークノミクス
これは非常に重要な要素です。トークンを購入することは株式の購入とは異なります。適切なトークノミクスがなければ、プロジェクトが優れていても成功は保証されません。
多くのゲームプロジェクトは急騰しましたが、時間とともに大きく下落しました。ユーザーはゲームをしてトークンを稼ぎ、現金化するのです。
インセンティブがなく、供給量が継続的に増加する場合、価格は時間とともに押し下げられます。だからこそ、プロジェクトの種類に関わらず、トークノミクスは重要なのです。
私がトークノミクス指標を分析するために使うツール：
• 供給量の確認：Coingecko + CoinMarket Cap
• 帰属スケジュール：Token Unlocks + Vest Lab
• トークン分配：ホワイトペーパー＋Etherscan | 保有者セクション | トークンホルダーのグラフ
トークンの分配が不公平であることは、通常、危険信号です。特定のトークンを大量に保有するウォール街（鯨）が売却すれば、連鎖的に価格崩壊を引き起こす可能性があります。例えば、$SHIBの供給量の41%が一つのウォレットに集中している場合、もし売却されたらどうなるでしょうか？価格は大きな打撃を受けます。だからこそ、この指標も重要なのです。
TVL
TVL（ロックされた総価値）は、DeFiエコシステムの健全性を測る良い指標です。ステーキング、貸し出し、流動性プールなど、DeFiプロトコルが提供するすべての機能に預けられたトークンが含まれます。
これは重要な指標です。TVLがなければ、エコシステムへの関心が薄く、価格上昇は困難です。
どうやって確認するか？
簡単です。DeFiLlamaを使ってプロジェクトへの資金流入を確認します。またDappRadarを使えば、エコシステム内で最も人気のあるDappを把握できます。
流動性
流動性は主に三つの要素からなる指標です：
- トークンを取り扱う取引所：取引所が少なければ→流動性が低く→購入機会も減る
- 売買操作を保証する十分な流動性
- 主要取引所への上場の可能性
「流動性指標がどこにあるか分からない」という方へ。Coingeckoにはすべて揃っています：
• 取引量
• 取引所
製品
プロジェクトが成功するには、世界に価値を提供する必要があり、そのためには人々が好んで使いたくなる製品やサービスを提供しなければなりません。
私は可能な限り、暗号資産プロジェクトの製品を実際に試すようにしています。
DEX、CEX、プラットフォーム、ゲーム、ブロックチェーン……
もし製品に魅力を感じなければ、99％の確率で投資しません。また他人の意見に頼らず、自分で検証したものを最も信頼しています。
リスク／リターン
投資に対してどれくらいのリターンがあれば満足できますか？心理的な目標を設定し、現実的であることが大切です。
中～低時価総額のトークンはリスクが高いですが、高時価総額のものよりも大幅な上昇の余地があります。高時価総額のトークンを選んだ場合、×50や×100を期待するのは現実的ではありません。
価格
プロジェクトがどれほど革命的でも、購入前に必ずトークン価格を確認します。私は次の通り行動します：
- 蓄積段階で購入
- 上昇／配布段階で売却
- 下落段階では何もしない
この概念はシンプルですが、実行することが肝心です。
いくつかの小さな気づき：
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アルファにはより高いリスクが伴う。私は通貨のリスクに応じて予算を設定しています。小時価総額トークンには最大5％、中時価総額にはセクター回転に応じて15～20％まで設定します。ただし、絶対に全財産を賭ける（オールイン）のは避けてください。リスク管理は極めて重要です。
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完璧なプロジェクトは存在しません。どのプロジェクトにも長所と短所があります。中央集権化、ユースケースの欠如、マーケティング不足など。あなたの目的はそれらを評価し、損失の少ない投資を選ぶことです。
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DeFiプロトコルにとってセキュリティは必須。DeFiにおけるハッキング事件をどれほど耳にしたでしょうか？DeFiプロトコルを評価する際は、セキュリティを重視すべきです。Defi Safetyというツールを使えば、プロトコルの安全性に基づいて評価を行うことができます。
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マーケティングがなければ、市場もない。最高の技術と最高のチームを持っていても、誰も知らなければ大衆の注目を集めることは難しいでしょう。プロジェクトがマーケティング活動を展開しているか確認してください。なお、多くのプロジェクトはバブル相場中に注目を集めるためにマーケティングを開始します。
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チームがタイムラインやロードマップを尊重しているか、常に進捗を注視すること。遅延は発生するものです。しかし複数回の延期や言い訳を探すような態度は、危険信号と見なすべきです。
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プロジェクトが良さそうだと思って最初の購入をしたら、その後も放置せず注意を払い続けること。最新の開発状況、ロードマップの達成度、公式発表などを常に把握しましょう。
まとめると、ファンダメンタル分析はプロジェクトの潜在的な強みや弱みを評価する上で不可欠です。
プロジェクトを評価する際は、以下のすべてを照合することをおすすめします：
• チーム
• 収益
• 製品
• コミュニティ
• 将来性
• マーケティング
• トークノミクス
• 投資リターン
• 流動性
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