Nansen AMA：マージがイーサリアムエコの将来の発展に与える影響は何ですか？
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Nansen AMA：マージがイーサリアムエコの将来の発展に与える影響は何ですか？
今後予定されているイーサリアムのマージに関するAMAにおいて、EthHub共同設立者のサッサルが意見を述べました。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Nansen Alphα
編集：TechFlow
「間もなく行われる予定のイーサリアム・マージ」に関するAMAにおいて、The Daily Gweiの創設者でありEthHubの共同創設者でもあるSassalが意見を述べました。以下は、そのAMAの中で提起された主な質問です。
1. マイナーたちは戦わずして降伏するのでしょうか？マージの裏側で何が起きているのか教えていただけますか？また、マージ後マイナーたちがどう行動するとお考えですか？
マイナーたちはマージ時のブロックで協力し、PoWチェーンを継続的に運営しようとするでしょう。少なくとも一つのPoWフォークは発生すると思われます。なぜなら、これはマージから利益を得る簡単な方法だからです。しかし、ステーブルコインやDeFiエコシステム、オラクルのサポートが一切ない場合、そのチェーン全体は事実上機能停止に陥ります。ハードフォークでは単なるブロック番号ではなくTTD（Total Terminal Difficulty）を使用しており、これによりマイナーによるハッシュレート操作ゲームを防いでいます。
2. もしマージが順調に進み、フォークも消滅したと仮定すると、次にイーサリアムが直面する課題は何だと思いますか？
現時点で最も顕著な課題は、先週Tornado Cashで見たように、検閲がどこまで強力であるかということです。イーサリアムが直面する最大の課題は、現在のロードマップの実行です。このロードマップには多くの要素が含まれており、一部は開発段階にあり、一部は研究段階にありますが、決して単純なものではありません。
もう一つ大きな課題は、人々がイーサリアムL1とL2の価値主張を正しく理解することを確実にすることです。これはむしろ社会的・マーケティング的な課題です。将来、アクティビティが発生するのはL2になります。それがいわゆる「Rollup中心」のロードマップの本質です。
3. どのRollupプロジェクトに最も注目していますか？また、その理由は？
エコシステムという観点からは明らかに、OptimismとArbitrumがリーディングプロジェクトです。ArbitrumとOptimismはEVM互換性／同等性の点では似ていますが、アプローチやコードベース、哲学には違いがあります。
ただし、技術的にどちらが優れているかは断言できません。Optimistic RollupsとZK-Rollups、あるいは他のZKソリューションのどちらが優れているかについては、依然として議論が多くあります。一般的に最も注目すべきプロジェクトとは、極端なトークン報酬に頼らず、あるいは報酬なしでも持続可能なエコシステムを築けるものだと考えます。もちろんトークンがあることが悪というわけではありませんが、明確な価値蓄積と持続可能な成長のためのロードマップを持つべきです。
4. ETHのPoS体制におけるステーキング派生商品の独占状態についてどう思いますか？ これが広範なエコシステムにどのような影響を与えると考えますか？
すでにLidoの支配的立場を見てきました。ある時期には33～34％まで上昇しましたが、その後31％程度まで低下しています。Lido自体は単一の実体ではなく、現在約29のステーキングプロバイダーにステークを分散させており、今後さらに増えていくでしょう。とはいえ、当然ながらセンタライゼーションの問題は存在します。この問題に対処するためのいくつかの解決策があります：
- Rocket Poolのようなより分散化されたステーキングプロバイダーを構築する；
- 引き出し機能が有効化されていない現状では、他のプロバイダーでのステーキングを通じてstETHのシェアを希薄化する；
- 社会的レベルで、こうした実体に対して圧力を維持し続ける；
5. イーサリアムのスケーリングに伴い、イーサリアムという資産についてどのように考えますか？もしRollupがL1の主要なユーザーとなる（予想通り）ならば、L1は収益を蓄積するために大量のアクティビティを必要とするでしょう。そのため、イーサリアム全体の活動が急激に増加しても、収益は逆に減少する可能性があります。
ETHの価値蓄積は主に価値保存／通貨としての側面にあります。価値保存とは、法定通貨に対して時間とともに価値や購買力が劣化しない資産の特性を指します。また、「通貨プレミアム」とは、人々がETHを保有したいと思うことに由来します。
すべてのアクティビティが予想通りL2に移行したとしても、それはETHという資産にとって不利になるわけではありません。確かに絶対数値としては下がるかもしれませんが、全体としてはETHにとって好材料になるでしょう。
ETHの価値はその価値保存／通貨的属性に由来し、その大部分はユーティリティ（オンチェーンのアクティビティ）から生まれます。L2によってユーザーはチェーン上でより多くのことをできるようになり、強力なフィードバックループが形成され、最終的に蓄積された価値は再びL1に戻ってきます。
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