インターンによる暗号資産市場の展望：メタバースは依然として主要なストーリーであり、新規パブリックチェーンの戦争は続く
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インターンによる暗号資産市場の展望：メタバースは依然として主要なストーリーであり、新規パブリックチェーンの戦争は続く
毎年上半期は市場のパフォーマンスがいまひとつだが、暗号資産（Crypto）は今回の金融危機において比較的良い結果を示している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：TechFlowインターン
注：これは深潮 TechFlowのインターンが執筆した暗号資産市場の分析および見通しです。内容に関して、我々は本来行情関連の話題を書きたいとは思っていません。なぜならこれはある種の占いのようなもので、当たってもうれしくないし、外れれば批判されるため、労多くして報われにくいからです。しかし、このインターン生が昨年BINANCE上で1年間でほぼ100倍に近いリターンを達成していたという実績があるため、ここにその見解を共有することにしました。主にテクニカル分析に基づくものであり、いかなる投資助言でもありません。
以下本文：
時代ごとに、その世代に特有のポンジースキームがある。
毎年の上半期は市場のパフォーマンスがあまり良くない傾向にある。今回の金融危機の中でCryptoは比較的良好な結果を見せている。今年は大きな出来事が多かったが、ファンダメンタル分析は私の得意分野ではないため、今回はテクニカル面から暗号市場の動向を簡単にレビューしたい。あくまで個人的な意見であり、投資アドバイスではない。
1.BTC、ETH
BTCとETHは大きく言えば暗号分野の規模を表している（BTCの役割はむしろ指数的になりつつあり、その価格動向から私は昨年12月に大口ポジションを売却した）。今後、この二つだけでは巨額の利益を得ることは難しくなるだろう。もちろん、私は依然としてETHを「アルトコインの王」と見なしているが、「ブルベアのエンジン」という影響力については疑問視している。一方、この「デジタルゴールド」であるBTCは、大インフレ時代において極端すぎる上昇を見せ、多くの注目を集めた。今後ますます多くの資本が流入するにつれて、リスク資産というレッテルをすぐに剥がしていくだろうと考える。
資金構造の変化により、今回のバブル相場は急激な上昇を伴わなかったため、深刻な熊相場も発生しないだろう。短期的には、長期間の横ばい調整とネガティブ要因の消失により、第一波の反発（小さなブルマーケット）が到来する。私は悪意を持って空売りしているわけではないが、ファンダメンタル分析は不得手とはいえ、今年後半のマクロ環境が芳しくないことは理解している（暗号資産に限った話ではない）。そのため、たとえ価格が46,000ドルに達しても過度に興奮せず、まずは利益の確保を優先すべきだ。
相場がどうあれ、私が最も望まないのはBTCが今後も高値圏で長期間横ばいを続けることだ。現在市場内の流動性が過去よりもはるかに大きいため、マーケットが揺らいでもいつでも価格を急騰させることができる。だが、たとえ価格が乱高下しても、どれほどつかめるだろうか？買わずに他人の利益を見て焦り、参入したら直ちに下落して含み損になる——実に精神をすり減らす。しかし将来、価格が第5波安値を割り込んだ後に急速に回復すれば、少なくとも私にとっては絶好のエントリーポイントとなるだろう。
2.メタバース、GameFi
ここしばらくの暗号資産分野で最も話題となり、最大規模のストーリーとなったメタバースは、実際にブロックチェーンを裏舞台から前面に押し出した。大量の資本が流入したことで、メタバース技術の進化はかつてないスピードで進んでおり、2Dからバーチャルプロジェクションへ、ブロック風から3A級作品へと進化している。類似製品が雨後の筍のように登場し、人々はDecentralandやSandboxの存在さえ忘れ始めている。
ManaおよびSandはメタバースセグメントの老舗であり、先行者メリットと拡張性という無視できない強みを持っている。時代に合わせて迅速にアップデートでき、将来的なメタバース発展の堅固な基盤を築いている。
チャートを見ると、Manaは最高値から約59％下落（Sandは約63％）、ほとんどのアルトコインより優れたパフォーマンスを示している。これらの将来性を否定する理由はない。現時点の調整局面こそが参入の好機であり、もし将来価格が自分の心理的目標価格まで下落すれば、迷わず追加購入するつもりだ。チームが今後どのようにプロモーションを行うか？価格上昇こそが最良の広告である。
もちろん、トレンドに乗ったすべての製品が粗末なものだと考えるわけではない。資本もまた時代を前進させる原動力である。DecentralandやSandboxを「メタバース1.0」と呼び、より高度な技術と映像表現を持つ次世代製品を「メタバース2.0」と呼べるだろう。Passageはまさに私が考える「メタバース2.0」プロジェクトだ。
「Passage はビデオ通話、プレゼンテーション、共同作業、ECなどに使用できるアクセス可能でカスタマイズ可能な3D世界である」。これは、Cosmos/IBCエコシステム初のUnreal Engineベースのネイティブメタバースであり、Akashネットワーク（Cosmosエコシステムのクラウドコンピューティングプロトコル）を利用してCPUリソースを管理している。（Roomのメタバース版）
正直に言うと、ゲーム好きの私は最初にこのUnreal Engineの使用に惹かれた。周知の通り、Unreal Engineはゲーム画質の最低ラインを保証してくれる。実際、Passage／Three Divisionチームが開発した最初のゲーム『Strange Clan』は、画質面で他を大きく引き離している。
GameFiが流行した昨年、伝説的なプロジェクトAxieが登場した。今後Axsを超える現象的なプロジェクトが現れるとは考えにくい。現在の市場では、優れたGameFi1.0の銘柄を見つけるのは難しいが、AXS、Cra、Jewelなどの品質が高く、市場での流動性も豊富で拡張性もあるプロジェクトは、第二波のストーリーが生まれる可能性がある。2.0が完成するまでの間、これらに注目しておくべきだ。
実はここで言いたいのは、ゲーム向けのL1ブロックチェーン自体が非常に有望な投資対象だということだ。例えばIMXはETHのレイヤー2として優れたリソースを持っている。最近腾讯（テンセント）からの資金調達を受け注目を集めているため取り上げる。ロウソク足チャートも他のゲームチェーンの中でも特に目立っている。ゲームチェーンは他の一般的なL1と比べて新規ユーザー獲得手段が限られているが、腾讯の参画によって注目度はすでに最大化されている。腾讯がなぜIMXを選んだのか？彼らがゲーム会社（兼投資会社）として独自の洞察を持っているはずだ。
他にも多くの優れたメタバース2.0、GameFi2.0プロジェクトがある。BigTime、Ascenders、Illuvium、Auroryなども非常に魅力的だ。私がここでPassageを取り上げるのは、単にテーマと品質が優れているだけでなく、Cosmosコミュニティ以外ではあまり注目されていないように感じるからだ。
3.Cosmos
前述のCosmosについて継続する。年初から私は一貫してCosmosを高く評価してきた。その理由は純粋にエコシステムの「エアドロ文化」に惹かれたからだ。とてもシンプルな理屈：エコシステムがユーザーをどうやって囲い込むか？「ユーザーに儲けさせること」それだけだ。競合であるPolkadotについては、業界内で常に議論の的になっている。私はPolkadotを深く使ったことはないが、TVL（ロックされた総価値）が1年間で70％も減少していることから、どちらが強いのか明らかだろう（現時点では）。Atomのチャートを見てみよう。バブル除去の環境下で、Atomは最高値から現在まで約39％しか下落していない。むしろまだ明確な下降トレンドを脱していない。もしCosmosに大口ポジションを持っているなら、おめでとう。
エコシステム内の他の二大主力OsmosisおよびJunoについて。もしこのエアドロラッシュ前に参入していたなら、現在も利益圏内にあるだろう。OSMOはATH比で約24％下落、JUNOは約32％下落しており、エアドロトークンだけで元本を回収できた可能性もある。特にJunoは、エアドロ頻度が非常に高く（今年中に数百件のエアドロが予定されているという）、操作も簡単で、これまで見たことがないほどユーザーフレンドリーだ。Cosmosとマルチチェーン宇宙を信じるなら、ぜひこれらにステーキングすべきだ。あなたのエアドロは、このエコシステムと共に成長してきたことを称えるインセンティブだと感じられるだろう。
4.公的チェーン（パブリックチェーン）
公的チェーンもまたホットトピックであり、競争が激しく、内需も厳しい。これは長期的なプロセスであり、すぐには決着がつかない。519以降、私のリターンを素早く回復させ、収益率を高めた主要な資産は公的チェーンだった。「Shiba」を境目に、DeFiがベテランプレイヤーの富を加速させたα（アルファ）だとすれば、公的チェーンはその後に参入した新規プレイヤーにとってのmeme（模倣対象）と言えるだろう。
仮に暗号資産が新たに開拓された世界だとすれば、各公的チェーンは一つの国家に例えられる。私たちが探すべきは、「先進国」以外の発展途上国だ。ETH、Sol、FTM、Terraといった「先進国」を除き、今年は一部のポジションをAVAXとNEARに移すことに決めた。
AVAXは最高値から約42％下落しており、Cosmosに次いで健闘している。よくSolanaと比較されるが、Solはすでに64％下落している。今年の雪崩（ Avalanche）がサブチェーンをリリースする計画があるほか、自らも十分な資金を持っていることがわかる（チェーン戦争では、金を持っている者が最後まで生き残る）。
TLDR：
1. 短期的には反発の余地あり、中期的にはリスクあり、長期的には上昇トレンド
2. メタバースは依然として最大のストーリー。メタバース2.0、GameFi2.0への関心と注目を維持
3. Cosmosエコシステムを好意的に見る
4. 公的チェーン戦争は続く。AVAXとNEARを注目
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