OpenAI史上最大規模の社内リッチ化：600人が合計66億ドルを現金化、75人が上限の3,000万ドルを獲得
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OpenAI史上最大規模の社内リッチ化：600人が合計66億ドルを現金化、75人が上限の3,000万ドルを獲得
シリコンバレーの歴史において、IPO前にこれほど多数の千万ドル級富豪を輩出した未上場企業はかつて存在しなかった。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：クロード、TechFlow
TechFlow解説：『ウォール・ストリート・ジャーナル』紙が、OpenAI社内の富の創出規模を報じた。昨年10月に行われた従業員向け株式売却において、同社は個人の売却上限額を1,000万ドルから3,000万ドルへ引き上げ、600人以上の現職および元従業員が参加し、合計で約66億ドル（約9,240億円）を現金化した。このうち約75人は上限額の3,000万ドルを全額売却した。また、同社のプレジデントであるグレッグ・ブロックマン氏は今週、法廷証言で自身の保有株式価値が約300億ドルに上ると確認した。シリコンバレーの歴史において、IPO前にこれほど多数の「ミリオネア（百万ドル超の資産家）」を生み出した非公開企業は、これまで存在しなかった。
出典：ウォール・ストリート・ジャーナル
かつてのシリコンバレーでは、一般の従業員が一攫千金を狙うには、会社の上場を待つという唯一の道しかなかった。OpenAIは、この常識を書き換えようとしている。
『ウォール・ストリート・ジャーナル』紙によると、昨年10月に実施された内部株式取引において、OpenAIは従業員一人あたり最大3,000万ドル分の株式売却を認めた。600人以上の現職および元従業員が参加し、合計で約66億ドル（約9,240億円）を現金化した。関係筋によれば、そのうち約75人が上限額の3,000万ドルを全額売却したという。これは、これまでのテクノロジー業界において、単一の従業員向け株式売却イベントとしては最大規模となる。
売却上限が3倍に引き上げられた背景：外部投資家の需要増加
当初、OpenAIは従業員の単回売却上限を1,000万ドルと定めていた。しかし、外部投資家の需要が予想を大きく上回ったため、昨年秋に上限額を3,000万ドルへと3倍に引き上げた。
今回の取引は、5,000億ドルの企業評価額（バリュエーション）で成立し、投資家にはスライヴ・キャピタル、ソフトバンク、ドラゴニアー・インベストメント・グループ、アブダビのMGX、T. ロウ・プライスなどが名を連ねる。CNBCの報道によると、当初の売却計画規模は約60億ドルだったが、後に103億ドルへと拡大されたものの、最終的な実行額は約66億ドルとなった。同社は、比較的低い参加率を、従業員が長期的な事業展望に対して強い信頼を寄せているという「信頼投票」として解釈している。
OpenAIの規定では、入社後2年経過すれば株式売却が可能となる。つまり、2022年末のChatGPTリリース後に同社に入社した多くの従業員が、今回の取引で初めてストック・オプションの行使機会を得たことになる。OpenAIの株式価値は、過去7年間で100倍以上に膨らんだ。
ブロックマン氏が法廷で保有株式300億ドルを認定、マスク側弁護士が追及を続ける
幹部陣の富の規模はさらに驚異的だ。NBCの報道によると、OpenAIのプレジデント兼共同創業者であるグレッグ・ブロックマン氏は、5月4日の法廷証言で、自身が保有するOpenAI株式の価値が現在約300億ドルに達していると明言した。
この数字は、イーロン・マスク氏によるOpenAI提訴事件の第4回公判で明らかにされたものである。マスク氏の弁護士スティーブン・モロ氏は、2時間以上にわたる尋問の中で、この300億ドルという数字を繰り返し取り上げ、ブロックマン氏に対し、「10万ドルの寄付を約束したにもかかわらず、なぜこれを履行せず、300億ドルもの資産を手元に抱えているのか」と厳しく追及した。CNBCの報道によれば、ブロックマン氏は「私は結局、寄付を行わなかった。これは事実です」と認めている。
『フォーチュン』誌の報道によると、マスク氏の法務チームはさらに、ブロックマン氏とCEOサム・アルトマン氏との間に複数層にわたる財務的関係が存在することを明らかにした。アルトマン氏は2017年に、ブロックマン氏に自らのファミリーオフィスにおける約1,000万ドル相当の持分を提供していた。また、ブロックマン氏はAIチップスタートアップのセレブラス（Cerebras）や核融合企業ヘリオン・エナジー（Helion Energy）の株式も保有しており、OpenAIはかつてセレブラスの買収を検討したこともあり、アルトマン氏はヘリオン・エナジーに数億ドルを投資していた。マスク氏側は、こうした相互保有関係が、ブロックマン氏の受託者としての独立性を損なっていると主張している。
従業員が保有する株式は26％、1人あたりの紙上資産は大多数のVCファンドの総リターンを上回る
昨年10月に完了した同社の組織再編後、OpenAIの従業員は合計で約26％の株式を保有している。
スタートアップ・ハブ（StartupHub）の分析によると、現職および元従業員約165人が保有する株式の総額は約1,649億ドル（約23兆円）に上り、1人あたり平均約10億ドル（約1,400億円）の紙上資産を有している。これは、大多数のベンチャーキャピタル（VC）ファンドの全期間における総リターンを上回るものである。
『ウォール・ストリート・ジャーナル』紙およびデータ分析機関エクイラー（Equilar）の分析によると、OpenAIの2025年の従業員1人あたりの株式報酬額は約150万ドルであり、これは2004年のグーグルIPO前の水準の7倍以上、過去25年間における18の主要テクノロジー企業がIPO直前年に支給した平均額の34倍に相当する。同社の株式報酬支出は、予測される売上高に占める割合がほぼ半分に達しており、パランティア、メタ、セールスフォースなどの同業他社を大きく上回っている。
8,520億ドルの評価額、1兆ドル規模のIPOが目前に、富の創造マシンはまだ止まらない
OpenAIは今年3月31日、8,520億ドルの企業評価額で1,220億ドル（約17兆円）の資金調達を完了し、シリコンバレー史上最大の単一私募ラウンド記録を更新した。アマゾンが500億ドル（約7兆円）を出資してリードし、NVIDIAとソフトバンクがそれぞれ300億ドル（約4.2兆円）を出資した。同社の月間売上高は20億ドル（約2,800億円）に達し、ChatGPTの週間アクティブユーザー数は9億人を超え、有料サブスクリプション契約ユーザーは5,000万人を超える。
複数のメディア報道によると、OpenAIは2026年第4四半期にIPOを実施する準備を進めている。その際の目標評価額は1兆ドル（約140兆円）に達する可能性がある。実現すれば、これは史上最大級のテクノロジー企業IPOの一つとなる。CFOのサラ・フライア氏は、先ごろダボス会議で、IPO時に小口投資家（リテール投資家）向けに一部の新規株式を割り当てる計画があると発言している。
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