DappRadar : Pourquoi les NFT ont-ils évité l'effondrement du marché cryptographique ?
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DappRadar : Pourquoi les NFT ont-ils évité l'effondrement du marché cryptographique ?
Le marché de la cryptomonnaie traverse actuellement une période pleine de défis. L'humeur du marché laisse présager de la crainte. Toutefois, les indicateurs liés aux performances d'industries verticales spécifiques de la blockchain, comme les NFT, pourraient suggérer le contraire.
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Par Pedro Herrera, DappRadar
Ces dernières semaines, une série d'événements macroéconomiques ont secoué les marchés, rappelant les risques inhérents à ce secteur ainsi que sa volatilité omniprésente. Les problèmes liés au minage du BTC au Kazakhstan ont fait grand bruit. Entre la nouvelle flambée de cas de COVID, l'inquiétude face à une éventuelle hausse des taux par la Réserve fédérale américaine et les récents troubles politiques en Ukraine, un environnement hostile s'est installé, pesant sur les marchés financiers.
L'interdépendance entre les marchés traditionnels et les actifs blockchain se ressent fortement : le BTC et l’ETH d'Ethereum ont perdu la moitié de leur valeur depuis leurs sommets historiques atteints en novembre. Il en va de même pour BNB, ADA, SOL, AVAX, SAND, MANA, GALA et plusieurs autres cryptomonnaies qui avaient jusqu’alors bien performé. Pendant cette période, la capitalisation totale du marché crypto est passée de 2,9 billions à 1,6 billion de dollars.
Sans aucun doute, le marché des cryptomonnaies traverse actuellement une période difficile. L’humeur ambiante reflète la peur. Cependant, certains indicateurs liés à des segments spécifiques de la blockchain, comme celui des NFT, pourraient suggérer une situation différente.
Comprendre la macroéconomie des NFT
Bien que divers événements aient freiné le marché des cryptomonnaies, plusieurs facteurs exercent un impact positif au niveau macroéconomique sur les perspectives des NFT.
Premièrement, l’entrée croissante de célébrités et de grandes marques dans l’univers des NFT semble inarrêtable. Des personnalités à l’influence sociale massive, telles que Neymar (plus de 200 millions d’abonnés combinés sur Twitter et Instagram) ou Kevin Hart (plus de 192 millions), ont récemment rejoint publiquement le Bored Ape Yacht Club (BAYC), l’un des projets phares de NFT.
Pour amplifier cet effet, Twitter – sans doute la plateforme sociale la plus populaire auprès des passionnés de crypto et de NFT – a lancé il y a quelques jours sa première fonctionnalité web3 intégrée. On s’attend à ce qu’Instagram et Facebook suivent rapidement. Par ailleurs, le géant du commerce de détail Walmart a déposé plusieurs marques liées aux NFT.
La popularité de ces actifs n’a jamais été aussi élevée. Pour la première fois, le volume de recherches du mot « NFT » a dépassé celui de « crypto ». De plus, l’intérêt croissant en provenance d’Asie est prometteur. Un marché auparavant dominé par les utilisateurs d’Amérique du Nord et d’Europe accueillera désormais activement le public asiatique des NFT.
Les indicateurs on-chain racontent une histoire haussière
Les NFT ont produit à eux seuls l’un des indicateurs les plus impressionnants observés dans l’industrie blockchain l’année dernière. En 2021 seulement, ces actifs ont généré un total de 25 milliards de dollars, soit 18 414 % de plus que la somme des quatre années précédentes.
Alors que les cryptomonnaies peinent, les NFT semblent prospérer. En se concentrant sur Ethereum, qui représentait 75 % du volume des transactions l’an dernier, une tendance positive se dessine. Le nombre de ventes de NFT et d’utilisateurs a augmenté, tout comme le nombre de portefeuilles actifs uniques (UAW) connectés aux Dapps NFT (collections et marchés).
Depuis décembre 2021, plus de 53 300 UAW se connectent quotidiennement en moyenne aux Dapps NFT sur Ethereum, soit 43 % de plus qu’au troisième trimestre de l’année précédente.
Au-delà des événements macroéconomiques favorables, les rôles clés des NFT dans la rentabilité et la narration du métavers contribuent à ces indicateurs haussiers, malgré les mauvais signaux venant du marché des cryptomonnaies. La recherche d’un métavers décentralisé et interopérable profite directement aux NFT.
En outre, avec la baisse de la valeur des actifs sous-jacents soutenant les NFT, les individus peuvent percevoir les tendances négatives du marché crypto comme des opportunités d’achat. Bien que janvier ne soit pas encore terminé, le nombre de traders uniques est plus élevé que jamais.
Un record de 1,6 million de traders indépendants a permis aux NFT sur Ethereum de générer plus de 3,7 milliards de dollars de chiffre d’affaires, hors ventes sur LooksRare, et pourrait battre le précédent record de 4,5 milliards atteint en août 2021.
Cet ensemble d’indicateurs on-chain illustre l’adoption croissante d’une nouvelle catégorie d’actifs et une humeur positive sur le marché. Toutefois, un autre indicateur rend encore plus manifeste la valorisation des NFT : le prix plancher.
Analyse du prix plancher
Le prix plancher constitue l’un des indicateurs les plus importants pour évaluer une collection de NFT, particulièrement du point de vue d’un investisseur. Le prix plancher d’un ensemble de NFT correspond au prix le plus bas demandé, représentant ainsi le seuil d’entrée minimal.
Une analyse récente des prix planchers de certaines collections majeures sur Ethereum montre que les NFT se comportent comme des actifs de stockage de valeur. Certaines collections surpassent même des cryptomonnaies importantes, voire des actifs traditionnels tels que l’or ou l’indice S&P 500.
La valeur globale de l’écosystème NFT augmente. Selon la capitalisation boursière estimée à partir des prix planchers des 100 premières collections NFT, la valeur totale a baissé de 2,4 milliards de dollars depuis novembre, s’établissant actuellement à environ 14,8 milliards. Malgré une chute de 50 % de l’ETH, la valeur des collections les plus échangées a été affectée de moins de 15 %, prouvant ainsi la résilience de cette catégorie face au krach.
Parmi les collections ayant un impact direct sur cette tendance positive figure le BAYC. Début novembre, alors que BTC et ETH atteignaient leur sommet, le prix plancher de cette collection oscillait autour de 30 ETH. Une semaine plus tard, malgré une baisse de 15 % du prix de l’ETH, le prix plancher du BAYC a grimpé de plus de 60 %, dépassant les 50 ETH.
À la fin de l’année, le BAYC le moins cher pouvait être acheté pour 60 ETH, puis a dépassé 90 ETH, ce qui signifie qu’il fallait dépenser plus de 225 000 dollars au cours actuel de l’ETH pour acquérir le singe le plus abordable.
Alors que les principales cryptomonnaies ont perdu environ la moitié de leur valeur ces deux derniers mois, le BAYC a progressé de 207 % en termes d’ETH depuis le 10 novembre. Mais surtout, en valeur réelle mesurée en dollars, son prix plancher a augmenté de 14 %. Détenu entre le 10 novembre et le 2 février, le BAYC aurait généré un gain en capital de 14 %, contre une perte nette d’environ 50 % pour toute cryptomonnaie associée. On peut donc affirmer que le BAYC est devenu une classe d’actifs préservant la valeur.
Le BAYC n’est pas la seule collection d’avatars à avoir accru sa valeur. Depuis le 10 novembre, une autre collection sur Ethereum, World of Women, a vu son prix plancher grimper de 383 % en ETH, et de 185 % en valeur réelle. Depuis décembre dernier, Cyber Kongz et sa version voxel (VX) ont respectivement vu leur valeur réelle augmenter de 27 % et 68 %. Il en va de même pour Doodles, dont le prix plancher a bondi de 224 % depuis novembre.
Concernant CryptoPunks, une collection historiquement importante, l’analyse est plus nuancée. Bien que cette collection n’ait pas suivi le rythme de ses homologues, elle a tout de même surpassé plusieurs actifs cryptos. Le prix plancher des Punks a atteint 100 ETH le 2 novembre, puis est tombé à 83 ETH une semaine plus tard, jour où BTC et ETH ont atteint leur sommet historique.
Depuis lors, le prix plancher en ETH a reculé de 9,6 %. Sa valeur réelle est passée de 254 000 à 229 000 dollars. Malgré cela, on peut raisonnablement considérer que les CryptoPunks sont un actif de stockage de valeur.
La valeur des avatars a nettement augmenté, mais les NFT liés aux mondes virtuels et aux jeux ont particulièrement bien performé. C’est le cas des Forgotten Rune Wizards, dont le prix plancher en ETH a augmenté de 210 % depuis le 10 novembre, et dont la valeur réelle a progressé de 132 % par rapport à décembre. De même, depuis novembre, le prix plancher des NFT VOX de Gala Games a augmenté de 145 % en ETH.
Les NFT représentant des mondes virtuels ont profité de l’engouement autour du métavers. Par exemple, les prix planchers des terrains virtuels dans The Sandbox et Decentraland restent proches des niveaux atteints après l’annonce du changement de nom de Facebook, même si leur valeur en dollars a diminué.
Entre-temps, malgré les tendances négatives sur le marché crypto, le prix plancher des appartements virtuels de Worldwide Webb a augmenté de 242 % en ETH depuis novembre, tandis que les parcelles de Cryptovoxels ont vu leur prix en ETH augmenter de 17 % par rapport à novembre.
L’analyse des prix planchers permet de comprendre la stabilité d’un projet d’un point de vue investissement. Ces analyses récentes confirment que certains NFT résistent aux tendances négatives du marché global. Mais pourquoi ? Pourquoi les NFT semblent-ils résister aux variations de prix des cryptomonnaies ?
La réponse à cette question n’est probablement pas simple. Une combinaison de facteurs attire des investisseurs rationnels vers certains NFT.
Valeur culturelle et adoption
Certains considèrent que certains NFT devraient être vus comme des œuvres culturelles plutôt que comme de simples actifs numériques. Comme certaines œuvres d’art, certains NFT peuvent être perçus comme de véritables opportunités d’investissement. L’œuvre « Everydays: The First 5000 Days » de Beeple, vendue aux enchères chez Christie pour 69 millions de dollars, a introduit les tokens non fongibles à un large public. Des collections d’art génératif comme Fidenza, Ringers ou Autoglyphs sont désormais reconnues comme de nouvelles formes d’expression artistique, valant chacune plusieurs milliers de dollars.
De même, BAYC et CryptoPunks ont atteint le grand public. Le 23 août, VISA a annoncé l’acquisition du CryptoPunk #7610 pour 150 000 dollars, consolidant ainsi le statut des Punks comme actif préservant la valeur. De plus, 101 œuvres de la série BAYC ont été vendues chez Sotheby’s pour 24 millions de dollars.
Actuellement, seules quelques collections ont atteint ce niveau. Néanmoins, des applications potentielles dans la musique, les billets, le sport et la mode sont imminentes. En résumé, les NFT touchent des émotions humaines profondes. Seul l’avenir dira si certains NFT exerceront une influence culturelle durable au-delà des générations.
Utilité
Un aspect clé partagé par les projets NFT réussis est la récompense accordée à leurs membres communautaires : la valeur ajoutée ou l’utilité héritée de la détention d’un NFT de ces projets.
Par exemple, après que les propriétaires de CryptoPunks ont reçu gratuitement des Meebits, Larva Labs a popularisé le modèle d’utilité, augmentant ainsi le gain en capital initial. Il en va de même pour Cool Cats (prix plancher sur Ethereum en hausse de 150 % depuis le 10 novembre), The Meta Key (+370 %), Doodles ou le BAYC lui-même.
L’utilité peut également se trouver dans les NFT générant des revenus. Certains projets distribuent quotidiennement leur jeton utilitaire natif, comme CyberKongz et son jeton BANANA. Les détenteurs de Genesis Kongz reçoivent chaque jour dix jetons BANANA, chacun valant 24 dollars. On observe des cas similaires chez SupDucks (35 %) et le jeton VOLT, ou chez Cool Cats et leur futur jeton MILK.
De plus, les NFT fusionnent avec d’autres catégories comme la DeFi et les jeux. Un exemple évident est la plateforme NFTfi, qui permet aux utilisateurs d’utiliser leurs NFT comme garantie. La fractionnalisation des NFT, ou des projets comme Pixel Vault, dont les NFT de l’univers MetaHero (+57 %) peuvent être mis en jeu pour produire des jetons POW.
Bien sûr, il y a aussi l’élément jeu pleinement intégré. Malgré la forte baisse des prix de l’ETH, du SOL, de GALA et d’AURY, les NFT Mirandus et Aurory Villagers ont maintenu leur prix plancher. Nous avons déjà observé l’évaluation des Forgotten Rune Wizards, une autre collection NFT dotée de mécanismes de jeu. Bien qu’il soit difficile de maintenir les prix planchers de nombreux substituts de jeu, on peut affirmer que la demande pour les jeux blockchain augmente, ajoutant ainsi de la valeur à ces types de NFT.
Participation des célébrités et grands acteurs traditionnels
Une autre tendance positive pour les NFT est l’implication des célébrités et des grandes marques. Avec l’arrivée de stars du sport comme Dez Bryant (NFL), Stephen Curry (NBA), Post Malone, Snoop Dogg ou Eminem dans l’élite du BAYC, ce dernier a gagné en dynamisme.
Après avoir accueilli Jimmy Fallon, Paris Hilton, Neymar et Kevin Hart, la communauté BAYC est devenue encore plus exclusive. L’effet positif des célébrités se voit aussi chez World of Women, dont le prix plancher a augmenté de 250 % quelques heures après l’annonce de l’achat par Eva Longoria. Doodles est un autre projet bénéficiant du soutien de figures célèbres du monde NFT comme Pranksy, Loopify ou Steve Aoki.
De même, l’influence des grands acteurs traditionnels est notable. Adidas, Coca-Cola, Pepsi, Budweiser et plusieurs autres marques ont soit lancé leurs propres collections, soit collaboré avec des équipes NFT importantes pour s’imposer dans ce domaine. Il en va de même pour les géants de la mode Gucci, Burberry et d’autres exploitant l’engouement autour du métavers.
Des équipes devenues marques
Les équipes derrière les collections NFT jouent un rôle crucial dans le destin de leurs projets. Certaines ont compris que rassembler des artistes talentueux et des développeurs expérimentés était la clé du succès. Une fois qu’une équipe réussit, elle peut devenir une marque influente dans le secteur.
RTFKT en est un exemple, l’équipe derrière Clone-X, qui collabore avec Jeff Staple et Fewocious pour créer des œuvres NFT uniques. Cette marque de design numérique et de mode a constamment tenu ses promesses et fait face à tous les défis avec succès. RTFKT est devenu l’une des marques les plus influentes du web3 et a été acquis par Nike en décembre dernier, sans divulgation du montant.
Actifs rares
Enfin, il y a le facteur rareté, lié directement à la psychologie humaine et à l’anxiété de manquer quelque chose (FOMO). Ce sentiment est étroitement associé aux actifs rares et aux marchés d’investissement. Les NFT combinent parfaitement ces deux dimensions.
La plupart des collections proposent un nombre limité de NFT, fixe et immuable. Que ce soit 10 000 ou 20 000 exemplaires, l’offre limitée d’une édition spécifique restera toujours la même – voilà tout le charme de la blockchain.
Le résultat est que les NFT deviennent progressivement une classe d’actifs à part entière. Bien qu’ils restent corrélés aux cryptomonnaies en raison de la technologie sous-jacente, les NFT créent lentement leur propre économie, où des événements macroéconomiques et des facteurs de marché influencent positivement ou négativement l’espace.
La somme des facteurs précédemment mentionnés – valeur culturelle, utilité ajoutée, participation des célébrités, notoriété de marque et rareté – alimente cette nouvelle vague d’adoption des NFT.
Le meilleur reste à venir. Des projets comme Larva Labs, BAYC, Cool Cats, RTFKT, Cyber Kongz et Doodles continueront d’occuper une place centrale dans la narration du métavers. Avec le lancement de produits visant à réduire la friction client – comme le marché Coinbase prévoyant d’intégrer les paiements Mastercard –, les obstacles pour les utilisateurs non-crypto seront amoindris. De nombreux cas d’usage potentiels permettront d’intégrer les NFT dans les modèles commerciaux traditionnels.
On ignore si la tendance baissière actuelle sur le marché crypto durera deux semaines ou deux ans. Néanmoins, les NFT conservent et augmentent leur valeur réelle dans les conditions actuelles, prouvant ainsi qu’ils sont capables de servir d’actifs numériques de stockage de valeur.
Lien original :
https://dappradar.com/blog/why-are-nfts-sidestepping-the-crypto-crash
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