Un projet crypto star autrefois évalué à 3 milliards de dollars a fait faillite, son plus grand créancier est le fondateur qu'il a licencié.
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Un projet crypto star autrefois évalué à 3 milliards de dollars a fait faillite, son plus grand créancier est le fondateur qu'il a licencié.
La capacité de l'industrie crypto à écrire des scénarios absurdes a encore une fois surpassé celle de tous les scénaristes.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédigé par : Xiao Bing
Le 15 juillet 2026, le tribunal des faillites du Delaware a reçu une demande Chapter 11. Le demandeur, MVMT Labs, alias Movement Labs, autrefois projet star Layer 2 d'Ethereum, avec Polychain en tête d'investissement, soutenu par World Liberty Financial de la famille Trump, avait un temps été rumoré pour préparer un financement Série B de 100 millions de dollars à une valorisation de 3 milliards de dollars.
Les documents de faillite indiquent que les actifs de l'entreprise se situent désormais entre 100 000 et 500 000 dollars, avec un passif pouvant atteindre 10 millions de dollars et pas plus de 299 créanciers.
En tête de la liste des créanciers figure le co-fondateur Rushi Manche, lui-même licencié par l'entreprise, avec une créance non garantie dépassant 1,6 million de dollars. Il détient également 34,25 % des actions de la société.
Lorsqu'une entreprise est liquidée en faillite, la personne à qui l'on doit le plus est le fondateur que l'on a soi-même évincé.
La capacité de l'industrie crypto à écrire des scénarios absurdes a encore une fois dépassé celle de tous les scénaristes.
Combien c'était prestigieux auparavant
Movement Labs a été fondée en 2022, ses deux fondateurs Cooper Scanlon et Rushi Manche sont tous deux des jeunes dans la vingtaine. Le récit technique du projet est très séduisant : apporter le langage Move à l'écosystème Ethereum. Le langage Move est issu du projet de stablecoin avorté de Meta, Diem, portant en lui l'arc narratif d'une "revanche du rejeté des grandes entreprises".
Le capital a rapidement suivi. En 2023, elle a levé 3,4 millions de dollars en pre-seed, en avril 2024, elle a complété un tour Série A de 38 millions de dollars, mené par Polychain Capital, pour un financement total d'environ 41,4 millions de dollars. En janvier 2025, Fortune a rapporté que l'entreprise préparait un tour Série B de 100 millions de dollars à une valorisation de 3 milliards de dollars.
Un soutien encore plus important est venu de la politique. Le projet crypto de la famille Trump, World Liberty Financial, a acheté et soutenu publiquement le token MOVE. Durant cette fenêtre narrative de "renaissance on-chain américaine", Movement a presque coché toutes les cases des tendances : langage Move, L2, capital institutionnel, concept Maison Blanche.
Le 9 décembre 2024, MOVE a été listé sur Binance, accomplissant son moment de gloire.
L'effondrement a commencé dès le lendemain.
Un accord "le pire jamais vu"
Le lendemain du listing, des portefeuilles associés au market maker Web3Port ont commencé à vendre 66 millions de tokens MOVE, soit environ 5 % de l'offre totale, réalisant environ 38 millions de dollars. Le prix du token a plongé immédiatement.
L'enquête de CoinDesk en avril 2025 a révélé les coulisses.
Le parcours de transfert de ces tokens est passé par une entité intermédiaire sans aucune empreinte numérique précédente, Rentech. Les documents contractuels montrent que Rentech a joué deux rôles dans la même transaction : apparaissant d'un côté en tant qu'agent de la Fondation Movement, et signant de l'autre en tant que filiale de Web3Port. La même entreprise, assise des deux côtés de la table de négociation.
L'évaluation donnée par le conseiller juridique de la fondation après examen était que c'était "probablement le pire accord jamais vu", mais l'accord a été signé quand même.
Il y avait aussi une clause ingénieusement conçue dans l'accord : si la valorisation de MOVE atteignait 5 milliards de dollars, Web3Port pouvait liquider les tokens, avec un partage des bénéfices à 50-50 avec la fondation. L'interprétation des analystes est directe : cela équivaut à inscrire le "pump and dump" dans le contrat, et à faire de la fondation du projet un bénéficiaire de la vente massive.
Selon des médias comme Cointelegraph, l'opérateur derrière Rentech est le financier singapourien Galen Law-Kun ; Rentech nie toute fausse déclaration.
Effet domino
Après l'exposition du scandale, chaque maillon de la chaîne a commencé à tomber successivement.
Binance a banni les comptes du market maker impliqué. Coinbase a suspendu les transactions MOVE le 15 mai 2025, au motif que le token ne répondait plus aux standards de listing. La fondation s'est dissociée de Rentech et a lancé un programme de rachat de 38 millions de dollars en USDT, tentant de stabiliser le marché.
38 millions de dollars de vente massive, 38 millions de dollars de rachat. La symétrie numérique est presque ironique : l'équipe du projet a utilisé de l'argent réel pour racheter le volume que d'autres avaient vendu pour réaliser des bénéfices.
Un séisme personnel a suivi. Manche a d'abord été suspendu, puis licencié, l'entreprise l'accusant d'avoir signé des accords non divulgués. La contre-attaque de Manche a été tout aussi féroce : en juillet 2025, il a poursuivi son ancien employeur devant la Cour de la chancellerie du Delaware et a réussi à obtenir l'avance des frais juridiques, frais directement liés à l'enquête du grand jury du Département de la Justice des États-Unis autour de l'émission du token MOVE.
Cette créance de 1,6 million de dollars provient probablement de là. L'obligation de frais juridiques encourue par l'entreprise pour le licencier est finalement devenue la dette au sommet des documents de faillite.
Le travail de développement principal a été transféré à la nouvelle entité Move Industries, dirigée par Torab Torabi. La direction du projet est passée de "Ethereum L2" à L1 souverain, se concentrant sur les paiements transfrontaliers et le règlement en stablecoin pour les marchés émergents, et prétendant avoir obtenu l'accès aux infrastructures de paiement sous licence aux États-Unis, au Canada et dans l'Union européenne. Cet ajustement stratégique semble pragmatique, mais le marché des capitaux n'a pas donné une seconde chance.
Rapport d'autopsie
Après l'annonce de la faillite, le prix de MOVE a stagné autour de 0,0108 dollar. Par rapport à la fourchette de prix initiale lors du listing, la chute de ce token doit être décrite avec le sentiment de "tomber à zéro".
Torabi a souligné sur X que Move Industries et MVMT Labs, qui a demandé la faillite, sont des entités juridiques indépendantes, que le développement et l'opération de la chaîne vont bien, "nous continuons à construire la tête baissée". Ce discours de dissociation n'est pas étranger à l'industrie crypto : l'entreprise est morte, la chaîne vit encore ; les actions sont à zéro, la fondation est toujours là ; les fondateurs sont partis, le récit change de coquille pour continuer.
En revisitant l'ensemble du cas, les choses vraiment dignes d'être mémorisées sont cachées dans la chronologie.
Du listing sur Binance à la vente massive du market maker, un jour d'intervalle ;
De l'exposition du scandale à la suspension du fondateur, environ une semaine d'intervalle ;
Du projet star à la demande de faillite, dix-neuf mois d'intervalle.
La vitesse à laquelle le marché crypto détruit un projet est aussi rapide que celle qui le rend célèbre.
Dans cet effondrement, il n'y a pas eu de hackers, pas de fuite, pas de perte de clé privée. Ce qui a tué Movement est un contrat signé par les leurs, un contrat que les juridiques ont vu, savaient toxique, mais qui est resté valide.
L'industrie a passé beaucoup d'années à établir un système de sécurité pour se défendre contre les attaques externes, mais contre les attaques venant du stylo, il n'existe toujours pas d'outil d'audit.
La procédure de faillite traitera ces actifs de moins de 500 000 dollars. La question vraiment impossible à liquider est laissée à toute l'industrie : Le prochain intermédiaire venant signer avec "le pire accord de l'histoire", est actuellement assis dans la salle de réunion de quel projet star ?
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