De SpaceX à OpenAI : les investissements de Bitget dans des sociétés pré-IPO sont-ils une véritable révolution ou une demande factice ?
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De SpaceX à OpenAI : les investissements de Bitget dans des sociétés pré-IPO sont-ils une véritable révolution ou une demande factice ?
Quatre mois plus tard, Bitget a entrouvert cette porte.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Cathy, Baihua Blockchain
En décembre 2025, SpaceX a mené une vente interne d’actions.
Sa valorisation s’est élevée à 800 milliards de dollars américains, un record historique pour l’entreprise. Toutefois, ces parts ont été entièrement absorbées par les employés internes et des institutions, laissant les particuliers réduits à suivre l’actualité sans pouvoir y accéder concrètement.
Quatre mois plus tard, Bitget a entrouvert cette porte.
Le 21 avril, le premier projet d’IPO Prime, preSPAX, a été lancé sur le marché au comptant. Pour la première fois sur une place boursière centralisée, une plateforme permet aux utilisateurs ordinaires de participer, via des stablecoins, à un investissement pré-IPO dans une licorne de premier plan telle que SpaceX.
Au cours des trois semaines suivantes, la réaction du marché s’est avérée encore plus directe que prévu : le prix de preSPAX est passé de son prix d’émission de 650 dollars américains à un sommet de 811,22 dollars américains, soit une hausse maximale de 24,8 %.
Aujourd’hui, à 16 heures, une deuxième ouverture a eu lieu : la souscription au deuxième projet d’IPO Prime de Bitget, preOPAI, vient de débuter ; cet actif sous-jacent est indexé sur OpenAI.
Les deux projets sont émis par Republic, une institution régulée et conforme.
01 Quelle épaisseur possède ce mur ?
Au cours des deux dernières années, gagner de l’argent dans le secteur de la cryptomonnaie est devenu plus difficile.
Ce n’est pas une question de cours — le BTC a atteint un nouveau sommet historique, et l’ETH reste bien vivant. Le problème réside plutôt dans l’épuisement des récits liés aux actifs anciens : ceux qui achètent du BTC ne parient plus tant sur une transformation du monde qu’ils ne considèrent cet actif comme une « protection contre l’inflation ».
Beaucoup ont donc reporté leur attention vers des entreprises encore non cotées. Or, là aussi, un mur se dresse.
Selon les données publiées par PwC dans son rapport « Global Top 100 Unicorns 2025 », la valorisation totale des 100 principales licornes mondiales s’élève à environ 2 940 milliards de dollars américains, multipliée par plusieurs facteurs, voire par dizaines, au cours des dernières années — mais les investisseurs particuliers en sont presque totalement exclus.
Dans le cadre traditionnel des investissements pré-IPO, le seuil d’entrée démarre généralement à 3 millions de yuans (environ 420 000 dollars américains), réservant ce « jeu fermé » aux fonds de capital-risque de premier plan et aux personnes fortunées disposant d’un patrimoine exceptionnel.
SpaceX constitue ici le cas le plus extrême.
Fondée par Elon Musk en 2002, la société a lancé plus de 600 fois sa fusée Falcon 9, représentant à elle seule près de 90 % de la masse totale placée en orbite dans le monde ces dernières années. Son service Starlink compte désormais plus de 10 millions d’abonnés répartis dans plus de 150 pays, avec un chiffre d’affaires estimé entre 11,4 et 11,8 milliards de dollars américains en 2025.
Une entreprise capable de transformer le lancement de fusées en une chaîne de production industrielle refuse pourtant obstinément de se coter en Bourse. Lors de la vente interne d’actions de décembre 2025, sa valorisation a franchi pour la première fois la barre des 800 milliards de dollars américains — mais ses participants étaient presque exclusivement des employés internes.
C’est précisément ce problème que Bitget IPO Prime cherche à résoudre.
02 Comment Bitget y est parvenue
À ce jour, aucune des principales places boursières telles que Binance ou Coinbase ne s’est engagée sur le marché pré-IPO. Bitget est la première à y entrer.
Pourquoi avoir choisi SpaceX en priorité ?
Au début de cette année, Elon Musk a annoncé l’acquisition de xAI par SpaceX, transformant ainsi le récit autour de cette dernière : elle n’est plus seulement une entreprise spatiale, mais devient le vecteur permettant de « placer l’intelligence artificielle et la puissance de calcul en orbite ».
La stratégie de Bitget vise à construire une « place boursière universelle » (Universal Exchange), intégrant sur une même plateforme les actifs cryptographiques, les actions tokenisées, les matières premières et les devises — le segment pré-IPO constituant la dernière pièce manquante de ce puzzle.
Le choix de Republic : une relation de deux ans, suivie de négociations de plusieurs mois
Le marché pré-IPO est très désordonné, et de nombreuses plateformes ne fournissent aucune transparence quant à la nature réelle de leurs actifs sous-jacents.
Gracy Chen, PDG de Bitget, connaissait déjà Andrew Durgee, co-PDG de Republic, depuis deux ans. Toutefois, l’étude approfondie menée par Bitget au niveau institutionnel n’a débuté qu’en septembre 2025, et la coopération formelle n’a été officiellement lancée qu’au début de cette année.
Republic est l’une des rares plateformes disposant d’une licence complète et agréée à la fois aux États-Unis, en Europe et en Asie. Parmi ses actionnaires figure Valor Equity Partners, l’un des premiers investisseurs de Tesla et de SpaceX.
Le modèle de coopération retenu est rigoureux : Republic doit détenir effectivement les actions pré-IPO correspondantes, via une entité juridique distincte (SPV), puis procéder à la tokenisation des droits associés à ce SPV. Derrière chaque jeton se trouvent des parts d’actions réellement acquises, et non des contrats ou des expositions purement blockchain.
La phase finale
L’acquisition de xAI par SpaceX a brièvement perturbé le calendrier, provoquant une instabilité immédiate dans la tarification du marché. L’équipe a dû, dans un délai extrêmement court, revalider l’intégrité des actifs, coordonner les vendeurs d’actions et convaincre les responsables de conformité de Republic.
Bitget a finalement obtenu un fonds total de souscription d’environ 60 millions de dollars américains, avec un seuil minimal de participation ramené à 100 dollars américains.
Gracy Chen déclare : « Nous souhaitons permettre aux utilisateurs Web3 de partager, à l’instar des meilleurs fonds de capital-risque, l’aventure cosmique d’Elon Musk. »
03 Où en est le premier projet preSPAX ?
- Précisons-le clairement : preSPAX ne représente pas des actions réelles de SpaceX, mais un titre de créance émis par l’émetteur, dont la valeur reflète les performances financières de SpaceX, sans conférer aucun droit de propriété, de vote ou de dividende.
- Paramètres clés : valorisation implicite de 1 500 milliards de dollars américains, volume total souscrit de 94 000 parts, chacune au prix de 650 dollars américains, soit un montant global d’environ 61,1 millions de dollars américains ; seuil minimal de souscription de 100 dollars américains, plafond pour les membres VIP 7 fixé à 300 000 dollars américains.
- Phase de souscription : 3 jours, avec un afflux de 177 millions de dollars américains
- La période de souscription a duré trois jours. Dès les quatre premières heures suivant son ouverture, les engagements ont dépassé 77 millions de dollars américains ; le lendemain, ils ont franchi la barre du milliard de dollars américains ; au moment de la clôture, le montant total s’élevait à 177 millions de dollars américains, avec la participation de 14 435 personnes — soit un dépassement de près de 2,9 fois l’objectif initial.
Marché secondaire : hausse maximale de 24,8 % depuis la cotation
preSPAX a ouvert ses négociations le 21 avril à 20 heures, atteignant un sommet initial de 662 USDT (+1,85 %) et se stabilisant autour de 653,4 USDT (+0,52 %).
Au cours des trois semaines suivantes, l’attitude du marché s’est nettement affirmée. Depuis son introduction sur le marché, preSPAX/USDT a atteint un maximum de 811,22 dollars américains, soit une hausse maximale de 24,8 % par rapport au prix d’émission de 650 dollars américains, portant la valorisation implicite de 1 540 milliards de dollars américains à environ 1 920 milliards de dollars américains.
Dans le contexte général des expositions disponibles au public sur SpaceX (preSPAX étant évalué à son plus haut niveau depuis sa cotation, tandis que les autres canaux sont évalués au 21 avril comme référence) :
En termes de prix d’émission, preSPAX constitue l’exposition la moins chère disponible sur le marché à l’action SpaceX, et ce, sans exiger de statut d’investisseur qualifié.
Cela explique pourquoi, après l’ouverture, plus de la moitié des souscripteurs n’ont pas immédiatement revendu leurs parts — leur pari ne repose pas sur quelques points de pourcentage de prime à l’ouverture, mais sur toute la trajectoire de convergence entre la valorisation du marché primaire et le prix final de l’IPO.
SpaceX devrait faire son entrée sur le NASDAQ en juin 2026, avec un prix cible de 737 dollars américains par action (valorisation de 1 750 milliards de dollars américains), et une part réservée aux investisseurs particuliers de 30 % — un taux exceptionnellement élevé pour une grande introduction en Bourse américaine.
Selon les scénarios de base établis par les principaux cabinets de conseil, le potentiel haussier de preSPAX, à partir de son prix d’émission de 650 dollars américains, serait compris entre +13 % et +20 % sur six mois, voire entre +30 % et +46 % dans un scénario optimiste.
04 La deuxième ouverture : OpenAI
IPO Prime ne constitue pas la première initiative de Bitget dans le domaine des actifs tokenisés.
Bitget s’est déjà fortement impliqué dans le marché des actions tokenisées. Selon les données de Lookonchain, le volume cumulé des transactions sur les actions tokenisées de Bitget a atteint 1 milliard de dollars américains dès les premières semaines suivant leur lancement ; en décembre 2025, le volume mensuel de Bitget représentait à lui seul 89,1 % de la part de marché mondiale d’Ondo.
IPO Prime marque une évolution supplémentaire : passer des actions tokenisées cotées sur le marché secondaire aux parts pré-IPO du marché primaire. Les résultats remarquables du premier projet preSPAX ont directement conduit au lancement du deuxième.
Paramètres clés de preOPAI
Le cadre réglementaire demeure identique à celui du premier projet : l’entité exemptée de Republic aux îles Caïmans émet, conformément à l’article S de la Securities Act de 1933 aux États-Unis, des « Mirror Notes », indexés 1:1 sur les revenus économiques attendus de l’IPO d’OpenAI, sous supervision de la CIMA et soumis à un audit annuel.
La valorisation implicite d’OpenAI s’élève à 898,2 milliards de dollars américains ; chaque unité de preOPAI est valorisée à 725 dollars américains ; le volume total souscrit est de 29 082 parts, soit un montant global d’environ 21,08 millions de dollars américains ; le plafond du fonds de souscription est fixé à 300 millions de dollars américains ; le seuil minimal de participation est de 100 dollars américains ; les plafonds individuels pour les membres VIP varient de 10 000 dollars américains (VIP 0) à 600 000 dollars américains (VIP 7) ; les paiements peuvent être effectués en USDT ou en USDGO.
Xie Jiayin, responsable des marchés francophones chez Bitget, qualifie ce projet de « premier jeton au monde adossé à des actions réelles ».
Cette affirmation fait explicitement référence à la structure décrite précédemment — Republic + SPV + Mirror Note — où les revenus économiques générés par le jeton sont indexés 1:1 sur les actions primaires d’OpenAI, excluant toute forme d’IDO, de contrat vide ou d’exposition nue sur la blockchain.
Pourquoi OpenAI ?
Valorisation multipliée par 28 en trois ans : de 30 milliards de dollars américains lors de la levée de fonds privée d’avril 2023 (Thrive Capital + Microsoft) à 852 milliards de dollars américains lors de la levée de fonds exceptionnelle de mars 2026 (SoftBank, a16z, Microsoft, Nvidia, Amazon).
Le chiffre d’affaires récurrent annuel (ARR) a dépassé 20 milliards de dollars américains fin 2025, soit une multiplication par 10 en trois ans — le rythme le plus rapide jamais observé dans l’histoire du secteur SaaS pour atteindre un ARR de 20 milliards de dollars américains.
Sarah Friar, directrice financière d’OpenAI, a publiquement indiqué que le document S-1 serait déposé avant la fin de 2026, l’IPO étant programmée pour 2027, avec une valorisation cible de 1 500 milliards de dollars américains.
Entre la valorisation actuelle de 852 milliards de dollars américains et la cible de 1 500 milliards de dollars américains, le prix d’entrée de preOPAI — 898,2 milliards de dollars américains — constitue la clé d’accès à cette fenêtre d’opportunité.
Adaptations réglementaires
Le deuxième projet introduit un mécanisme de verrouillage partiel, accompagné de récompenses spécifiques destinées aux utilisateurs pour des produits d’épargne ou d’autres placements, afin d’encourager une détention à long terme.
Autrement dit, Bitget procède activement à une sélection des utilisateurs d’IPO Prime, afin de retenir ceux qui souscrivent pleinement à la logique d’une « allocation stratégique d’actifs rares à moyen ou long terme », transformant ainsi ce dispositif en une porte d’accès réutilisable aux actifs, plutôt qu’en une simple vague spéculative à court terme.
05 Conclusion
La compétition entre les places boursières en 2026 ne porte plus uniquement sur « qui liste le plus grand nombre de jetons », mais sur « qui propose la plus grande diversité de classes d’actifs ».
Bitget, après avoir intégré SpaceX valorisé à 800 milliards de dollars américains dans son premier projet, accueille maintenant OpenAI, valorisé à mille milliards de dollars américains, dans son deuxième projet. Ce faisant, il déconstruit, grâce à la technologie blockchain, le jeu financier traditionnel encadré par la règle Reg D (exigeant un patrimoine net de 1 million de dollars américains ou un revenu annuel de 200 000 dollars américains), jusqu’à le rendre accessible à tous à partir de 100 dollars américains par part.
SpaceX repousse les limites de l’industrie spatiale, OpenAI celles de l’intelligence elle-même, et Bitget celles de la finance traditionnelle.
preSPAX a déjà fourni une réponse concrète, avec une hausse passagère de 24,8 %. La période de souscription pour preOPAI a ouvert aujourd’hui à 16 heures.
Un même billet d’entrée vous conduit, tour à tour, des étendues cosmiques d’Elon Musk vers l’avenir intelligent d’Sam Altman.
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