Synthèse du marché du 1<sup>er</sup> mai : épilogue d’avril, le S&P 500 franchit pour la première fois la barre des 7 200 points, enregistrant ainsi son meilleur mois de l’histoire ; le Brent s’envole à 126 $ le baril ; Apple annonce l’ère post-Cook.
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Synthèse du marché du 1<sup>er</sup> mai : épilogue d’avril, le S&P 500 franchit pour la première fois la barre des 7 200 points, enregistrant ainsi son meilleur mois de l’histoire ; le Brent s’envole à 126 $ le baril ; Apple annonce l’ère post-Cook.
Les marchés boursiers américains montent en flèche, l’IA s’efforce de relancer l’économie, tandis que les prix du pétrole et les risques géopolitiques viennent compliquer la situation.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : TechFlow
Marchés américains : une envolée verte jusqu’au bout, avril se clôt sur une forte hausse
Le dernier jour d’avril, Wall Street s’est offert un cadeau.
L’indice S&P 500 a grimpé de 1,02 %, clôturant pour la première fois de son histoire à 7 209,01 points, un nouveau record absolu. L’indice composé Nasdaq a progressé de 0,89 %, atteignant 24 892,31 points, un autre record historique. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a bondi de 790,33 points (+1,62 %), pour finir à 49 652,14, soit à moins d’un pas du seuil symbolique des 50 000 points. L’indice Russell 2000 a gagné plus de 2 %, et les 11 secteurs composant l’indice S&P ont tous terminé dans le vert — un phénomène presque contraire aux lois de la physique, compte tenu d’un contexte technique extrêmement suracheté et d’un cours du pétrole qui a atteint 126 $ le baril en séance.
Cette dynamique provient des résultats trimestriels, d’un mouvement sectoriel de rotation, mais aussi d’un choix collectif : peu importe ce qui se passe ailleurs, verrouillons d’abord les gains d’avril.
Caterpillar (CAT) a bondi de près de 10 %, contribuant à hauteur d’environ 200 points au DJIA. Ce constructeur centenaire de pelles mécaniques et de bulldozers a dépassé largement les attentes avec ses résultats du T1, mais surtout, il a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires annuel. Dans un contexte où la croissance du PIB est estimée à seulement 2 % en données initiales et où les consommateurs commencent déjà à resserrer leur ceinture, le fait qu’un acteur majeur mondial des équipements industriels lourds ose rehausser ses objectifs envoie un signal clair : la demande reste robuste pour les infrastructures et les projets énergétiques ; les chantiers de centres de données dédiés à l’IA sont toujours en cours ; les travaux de stockage d’énergie et de modernisation du réseau électrique se poursuivent aux États-Unis. C’est là la preuve la plus convaincante provenant de l’économie réelle.
Eli Lilly a bondi de 9 %, propulsant l’ensemble du secteur de la santé comme deuxième meilleur secteur de la journée. Les revenus trimestriels de Mounjaro (traitement du diabète) ont augmenté de 125 % en glissement annuel, tandis que ceux de Zepbound (traitement de l’obésité) ont progressé de 80 %, entraînant une révision à la hausse des prévisions annuelles. La dynamique autour des médicaments anti-obésité n’a pas encore atteint son sommet.
Qualcomm (QCOM) a grimpé de 15 %, devenant la plus brillante étoile du secteur technologique ce jour-là. Bien que ses résultats trimestriels aient dépassé les attentes, c’est surtout cette phrase qui a fait décoller le marché : « Une collaboration avec un client majeur pour la conception de puces sur mesure progresse conformément au calendrier, avec des livraisons initiales prévues pour la fin de cette année. » Sans nommer explicitement le partenaire, les analystes de Wedbush et de JPMorgan Chase convergent vers une seule réponse : Apple. L’intégration des puces mobiles IA de Qualcomm dans la chaîne d’approvisionnement d’Apple constitue l’une des mutations industrielles matérielles les plus importantes observées ces deux dernières années.
Alphabet (GOOGL) continue de profiter de ses résultats publiés la veille, gagnant encore 9 à 10 % en une seule séance, devenant ainsi l’un des titres les plus performants de l’indice S&P 500 ce jour-là. La croissance de Google Cloud (+63 %) répond d’un seul chiffre à la question cruciale suivante : les investissements dans les infrastructures IA génèrent-ils effectivement un retour ?
Toutefois, la divergence au sein du secteur technologique demeure marquée. Meta a reculé de 7,5 %, Microsoft de 3,8 % et Nvidia de 4 %. Ces trois baisses traduisent une même inquiétude : alors que les quatre principaux clients mondiaux ont annoncé une hausse collective de leurs dépenses en capital liées à l’IA (Capex IA), passant de 670 milliards à 725 milliards de dollars sur l’année, le marché commence à s’interroger sur la capacité de l’offre de puces à suivre la demande — ou à la dépasser. Cette question resurgit systématiquement après chaque forte hausse historique de Nvidia.
Données du PIB : les Capex IA deviennent le nouveau moteur de la croissance américaine
Les données du PIB du T1, publiées jeudi matin, constituent le chiffre le plus sous-estimé de cette journée.
La croissance réelle du PIB, annualisée, s’élève à +2,0 %, légèrement inférieure aux attentes de +2,3 %. À première vue, ce chiffre n’apparaît pas remarquable. Mais une analyse détaillée de sa composition révèle une transformation historique : l’investissement des entreprises (Business Investment) a, pour la première fois, dépassé la contribution des dépenses de consommation au PIB sur un seul trimestre, devenant ainsi le principal moteur de la croissance économique américaine.
Yahoo Finance cite des données indiquant que cela prouve que « l’économie américaine est désormais une économie de l’IA ». Les sommes colossales — à l’échelle du trillion de dollars — injectées par les quatre géants dans les centres de données se matérialisent sous forme d’investissements en infrastructures, redéfinissant radicalement la structure de croissance du PIB américain. Pour la première fois depuis des décennies, l’économie traditionnellement tirée par la consommation a été brièvement dépassée, au niveau trimestriel, par les dépenses en capital des entreprises.
En revanche, les données d’inflation maintiennent la Réserve fédérale dans une position délicate : l’indice PCE affiche une hausse de 3,5 % en glissement annuel, et le PCE sous-jacent de 3,2 %, tous deux supérieurs à l’objectif de 2 % fixé par la Fed. Ces chiffres coïncident parfaitement avec le vote interne de la banque centrale, divisé hier à 8 contre 4, illustrant une tension croissante entre deux priorités contradictoires : maîtriser l’inflation et éviter la récession.
Pétrole : le Brent perce brièvement la barre des 126 $, puis recule depuis son sommet
Jeudi a été la journée la plus spectaculaire du mois d’avril sur les marchés pétroliers — et l’une des plus proches du point de rupture depuis le début du conflit iranien.
Le déclencheur fut un article d’Axios rapportant que le général Brad Cooper, commandant du Commandement central américain (CENTCOM), avait présenté à Donald Trump un nouveau plan militaire incluant des « frappes intenses et ciblées » contre les infrastructures énergétiques iraniennes, faisant notamment mention du missile hypersonique « Dark Eagle » (« Aigle noir »), l’une des armes conventionnelles les plus avancées actuellement détenues par les États-Unis, capable de voler à plus de 5 mach, rendant toute interception quasi impossible.
Dès la publication de cette information, le Brent a bondi en séance jusqu’à 126,27 $ le baril, touchant son plus haut niveau depuis mars 2022 et son sommet depuis le début de la guerre iranienne. Le WTI a brièvement franchi la barre des 115 $.
Le marché a ensuite opéré un jugement plus mesuré : il s’agirait vraisemblablement d’un simple levier de négociation, non d’un signe avant-coureur d’une action imminente. Le prix du pétrole a fortement reculé depuis son sommet, le Brent clôturant aux alentours de 110–111 $ le baril, tandis que le WTI retombait dans la fourchette 107–108 $.
Cette poussée éphémère en séance dépasse largement sa seule incidence sur le prix. Goldman Sachs souligne, dans un rapport publié ce jour-là, que le détroit d’Ormuz, bloqué par les forces américaines et iraniennes, voit actuellement passer moins de 4 % de son flux habituel de pétrole. Il ne s’agit plus simplement d’une « contraction de l’offre », mais d’une quasi-interruption totale. Warren Patterson, stratège des matières premières chez ING, formule cette réalité de façon encore plus directe : « Le marché avait jusqu’ici été excessivement optimiste ; il commence aujourd’hui à faire face à la réalité. Plus la situation perdure, plus l’érosion des stocks devient irréversible, et la seule mécanique capable de rééquilibrer le marché sera alors la destruction de la demande — une destruction elle-même induite par des prix plus élevés. »
L’or a légèrement rebondi jeudi, passant de 4 550–4 570 $ la once la veille à environ 4 580–4 600 $. Ce léger regain repose également sur la dynamique pétrolière : le Brent à 126 $ a conduit le marché à réévaluer la probabilité d’une hausse des taux en 2027. Or, si les anticipations de resserrement monétaire exercent généralement une pression baissière sur l’or, les risques de guerre agissent eux comme un soutien. Ces deux forces antagonistes maintiennent le métal jaune dans une zone de stagnation.
Crypto-monnaies : les marchés actions montent fort, le bitcoin suit à demi-mesure
Le 30 avril, le marché des crypto-monnaies a reproduit un scénario classique : une forte hausse des marchés boursiers sans suivi adéquat du bitcoin.
Le bitcoin a ouvert la séance à 76 130 $, reculant brièvement à la suite de la poussée du Brent vers 126 $, puis remontant progressivement avec la restauration de l’appétit pour le risque, pour finir autour de 76 300–76 500 $ à la clôture des marchés américains — une hausse journalière inférieure à 0,5 %. L’Ethereum a oscillé entre 2 252 $ et 2 268 $, tandis que le XRP était coté à 1,35 $, tous deux en légère baisse. Selon CoinGecko, la capitalisation boursière globale des crypto-monnaies s’élevait à environ 2 530 milliards de dollars, avec un indice de peur et de cupidité à 39, soit dans la zone de « panique ».
Ce chiffre contraste nettement avec la hausse de +1 % de l’indice S&P 500 et de +1,62 % du Dow Jones — une déception implicite, non formulée.
Cette semaine, les cours d’ouverture quotidiens du bitcoin ont continué de baisser : 78 670 $ lundi, 77 368 $ mardi, 76 340 $ mercredi, 76 130 $ jeudi — une baisse progressive sur cinq jours consécutifs. Il ne s’agit pas d’un effondrement brutal, mais d’un lent dégonflage silencieux, reflétant un retrait progressif des détenteurs à court terme, une absence de réaction des détenteurs à long terme, et un apport soutenu mais insuffisant des fonds négociés en bourse (ETF) institutionnels pour porter seul le marché.
Cependant, un chiffre doit être intégré à ce puzzle : selon des données citées par Invezz, depuis le déclenchement de la guerre iranienne le 28 février, le prix du bitcoin a augmenté d’environ 20 %, surpassant à la fois l’indice S&P 500 et l’or — une première historique pour le bitcoin, qui, lors d’un événement géopolitique majeur, bat simultanément tous les actifs traditionnels de refuge.
Ce n’est pas une histoire d’un mois, mais celle d’un vote exprimé par les capitaux sur deux mois : les achats à long terme réalisés via les ETF institutionnels ont servi de plancher à chaque repli paniqué provoqué par les chocs pétroliers. Le bitcoin a trouvé un soutien répété autour de 75 000 $ non pas grâce aux achats de particuliers, mais parce que les positions de BlackRock et de Strategy sont devenues si importantes qu’elles ne peuvent plus être modifiées facilement.
Le dernier jour d’avril, un événement étroitement lié au secteur des crypto-monnaies s’est produit discrètement : lors de la conférence téléphonique consacrée aux résultats d’Apple, le PDG Tim Cook a explicitement indiqué que la collaboration avec l’IA Gemini de Google « progressait bien », tout en révélant le développement indépendant d’une nouvelle gamme de produits IA, avec une présentation majeure prévue lors de la WWDC 2026. Cela signifie que les 2,5 milliards d’appareils actifs d’Apple deviendront très bientôt le plus vaste environnement de déploiement IA côté terminal. Et les infrastructures nécessaires à ce déploiement — puces, mémoires, unités de traitement — redéfiniront profondément, au cours des deux prochaines années, l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement du secteur.
Synthèse de la journée : derrière la hausse de 10,4 % d’avril, deux révolutions simultanées
Le 30 avril, le mois d’avril s’est clos sur un record historique pour l’indice S&P 500, clôturé à 7 200 points pour la première fois, mais cette même journée a aussi vu le Brent percer brièvement la barre des 126 $ et l’ombre du missile « Aigle noir » planer sur les marchés.
Marchés américains : Le S&P 500 a clôturé à 7 209,01 (+1,02 %), le Dow Jones a gagné 790 points pour finir à 49 652,14, et le Nasdaq à 24 892,31. Les 11 secteurs composant l’indice S&P ont tous terminé en hausse. Caterpillar (+10 %), Eli Lilly (+9 %), Alphabet (+9 %), Qualcomm (+15 %). Meta (-7,5 %), Microsoft (-3,8 %), Nvidia (-4 %). Sur l’ensemble du mois, le S&P 500 a progressé de 10,4 % (son meilleur mois en cinq ans), tandis que le Nasdaq a gagné 15,3 % (son meilleur mois en six ans).
Pétrole : Le Brent a atteint 126,27 $ en séance (son plus haut niveau depuis 2022), puis reculé vers 110–111 $. Le déclencheur fut le rapport selon lequel les forces américaines avaient soumis à Donald Trump un plan de frappes massives contre l’Iran. L’or a légèrement rebondi, vers 4 580–4 600 $.
Crypto-monnaies : Le bitcoin a clôturé autour de 76 300–76 500 $, en baisse progressive sur la semaine. La capitalisation boursière globale des crypto-monnaies s’élevait à 2 530 milliards de dollars, avec un indice de peur et de cupidité à 39 (zone de « panique »). Toutefois, depuis le début du conflit, le bitcoin a gagné 20 %, dépassant tous les actifs traditionnels de refuge.
Résultats post-clôture d’Apple : Bénéfice par action (EPS) à 2,01 $, supérieur aux attentes ; chiffre d’affaires à 11,118 milliards de dollars, un record historique ; prévisions pour le T3 : croissance de 14 à 17 %, bien au-dessus des attentes du marché (9,5 %). Tim Cook a prononcé sa dernière conférence de résultats officielle en tant que PDG ; John Ternus lui succédera le 1er septembre. Le cours a progressé d’environ 3 % après la clôture.
La question centrale du marché aujourd’hui est unique : combien peut-il supporter l’écart entre un baril à 126 $ et un baril à 100 $?
Si le plan « Aigle noir » n’est qu’un levier de négociation et non un présage d’action concrète, le Brent pourrait se stabiliser dans la fourchette 110–115 $, permettant à l’indice S&P de trouver un soutien autour de 7 200 points, tandis que les données mensuelles sur les Capex IA continueront de soutenir les valeurs technologiques. En revanche, si une action militaire réelle venait à se produire et que la situation au détroit d’Ormuz se détériorait davantage, 126 $ ne serait qu’un premier palier — et la Fed ferait alors face non plus à une simple pression inflationniste, mais à une crise économique dont le scénario n’a encore jamais été écrit.
Au moins une chose est désormais certaine, ce dernier jour d’avril : le moteur de la croissance économique américaine a discrètement changé — passant de la carte de crédit dans la poche des consommateurs aux fondations en béton des centres de données de Microsoft, Google, Amazon et Meta.
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