Rapport quotidien Bitget UEX | La voie des négociations en trois étapes avec l’Iran est claire ; la mise en cache d’entrée de DeepSeek connaît une forte baisse de prix ; Google, Microsoft et d’autres entreprises publieront leurs résultats financiers cette semaine
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Rapport quotidien Bitget UEX | La voie des négociations en trois étapes avec l’Iran est claire ; la mise en cache d’entrée de DeepSeek connaît une forte baisse de prix ; Google, Microsoft et d’autres entreprises publieront leurs résultats financiers cette semaine
Dans l’ensemble, les institutions maintiennent leur surpondération des chaînes technologiques et d’intelligence artificielle, tout en recommandant de suivre attentivement, cette semaine, les résultats des géants technologiques afin de valider leurs dépenses en capital.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Bitget
I. Actualités en vedette
Dynamique de la Réserve fédérale américaine (Fed)
Le Département de la justice américain met fin à l’enquête sur la rénovation du siège de la Fed
- Le bureau du procureur fédéral du district de Columbia a officiellement clos l’enquête pénale sur la surcharge des coûts liée au projet de rénovation du siège de la Réserve fédérale, projet ayant impliqué plusieurs milliards de dollars de fonds publics ; cette clôture pourrait faciliter la confirmation par le Sénat du prochain président de la Fed, Kevin Warsh, nommé par Donald Trump.
- L’inspecteur général de la Fed poursuivra toutefois un examen interne, et le procureur a précisé qu’une réouverture de l’enquête serait possible à tout moment si nécessaire. Cette décision atténue l’incertitude entourant la gouvernance interne de la Fed et contribue à stabiliser les attentes du marché quant à la continuité de la politique monétaire, ce qui constitue une dynamique favorable à court terme pour les marchés obligataires et les actifs à risque.
Matières premières internationales
L’Iran propose un plan de négociation en trois étapes : la trajectoire de la prime de risque géopolitique au Moyen-Orient se précise
- L’Iran a transmis, via des intermédiaires, un plan de négociation en trois phases aux États-Unis : la première étape vise à mettre un terme définitif à la guerre et à obtenir des garanties empêchant toute nouvelle attaque contre l’Iran et le Liban ; la deuxième phase porte sur la gestion du détroit d’Ormuz ; seule la troisième phase aborderait la question nucléaire — aucune discussion sur ce sujet ne sera engagée tant que les deux premières étapes ne seront pas conclues.
- Donald Trump a déclaré que l’Iran pouvait le contacter directement s’il souhaitait entamer des négociations, estimant que la guerre prendrait bientôt fin. JPMorgan note que la voie de négociation est désormais claire, et que l’attention macroéconomique se déplace progressivement de la prime de risque géopolitique vers les résidus de « stagflation ». Bien que les risques non linéaires liés à l’offre de matières premières persistent, ils se sont temporairement atténués, allégeant ainsi la pression à court terme sur les cours du pétrole.
Politiques macroéconomiques
Tarification fortement réduite du cache d’entrée pour l’ensemble des modèles DeepSeek
- Le site officiel de DeepSeek annonce que, à compter d’aujourd’hui, le prix du cache d’entrée (« cache hit ») est ramené à un dixième du prix initial ; l’offre promotionnelle limitée dans le temps pour le modèle deepseek-v4-pro est fixée à 25 % du tarif normal (valable jusqu’au 5 mai 2026), ramenant le coût d’entrée (cache hit) pour le V4-Pro à 0,025 yuans par million de tokens.
- Goldman Sachs considère que l’innovation architecturale du V4, reposant sur une attention hybride, permet une réduction spectaculaire des coûts liés aux contextes longs. La banque anticipe une baisse supplémentaire des prix API dès que le processeur Huawei Ascend 950 entrera en production à grande échelle, ce qui devrait déplacer la concurrence dans le domaine de l’IA en Chine vers des différenciations fonctionnelles en programmation et en multimodalité. Cette évolution renforce la compétitivité-coût des modèles chinois d’IA et accélère le déploiement d’agents intelligents, stimulant ainsi durablement la demande dans les secteurs du cloud computing et des centres de données.
II. Revue des marchés
Performance des matières premières et des devises
- Or au comptant : environ 4 677 USD/once, baisse de 0,62 % sur 24 heures, influencé par les fluctuations du prix du pétrole et les avancées dans les négociations ; bien que les inquiétudes relatives à la stagflation soutiennent toujours les cours à court terme, la dynamique haussière semble actuellement temporairement suspendue.
- Argent au comptant : environ 75 USD/once, baisse de 0,96 % sur 24 heures, sous l’effet combiné des inquiétudes concernant la demande industrielle et du recul général des métaux précieux.
- Pétrole brut WTI : 96,20 USD/baril, hausse de 1,91 % sur 24 heures ; la clarification du cadre négociateur iranien atténue les craintes d’interruption de l’offre, même si les répercussions géopolitiques persistent.
- Pétrole brut Brent : environ 107 USD/baril, hausse d’environ 2 % sur 24 heures ; la gestion du détroit d’Ormuz devient le point central de la deuxième phase des négociations.
- Indice du dollar américain : légèrement renforcé à 98,61, porté par la clôture de l’enquête sur la Fed et les progrès des négociations, ce qui exerce une pression à la baisse sur les actifs non libellés en dollar.
Performance des cryptomonnaies
- BTC : environ 78 623 USD, hausse de 1,43 % sur 24 heures, rebond modéré pour le deuxième jour consécutif.
- ETH : environ 2 367 USD, hausse de 2,21 % sur 24 heures, suivant le mouvement général du marché.
- Capitalisation boursière totale des cryptomonnaies : environ 2,7 billions de USD, hausse de 1,3 % sur 24 heures, portée par un regain d’appétit pour le risque.
- Liquidations sur les marchés : environ 153 millions de USD liquidés sur 24 heures, dont 119 millions de USD correspondant à des positions courtes.
- Carte des liquidations BTC/USDT sur Bitget : le cours actuel se situe autour de 78 600 USD ; une rupture haussière au-dessus de 79 000 USD, zone dense de liquidations de positions courtes, pourrait déclencher une « squeeze » haussière en chaîne, propulsant davantage les cours. Toutefois, une zone de levier long important subsiste entre 77 000 et 78 000 USD, ce qui pourrait entraîner, en cas de recul, un déclenchement rapide de liquidations de positions longues et donc des fluctuations bilatérales très marquées.
Performance des indices actions américains
- Dow Jones Industrial Average (DJIA) : 49 230,71 points, baisse de 0,16 %, tendance globalement faible, freinée notamment par les secteurs sensibles à l’énergie en raison de la hausse des cours du pétrole.
- S&P 500 : 7 165,08 points, hausse de 0,80 %, nouveau record historique, tiré principalement par les valeurs technologiques.
- Nasdaq Composite : 24 836,60 points, hausse de 1,63 %, nouveau plus haut depuis plusieurs jours, porté nettement par les secteurs de l’IA et des semi-conducteurs.
Actualités des géants technologiques
Clôture du vendredi dernier :
- NVIDIA (NVDA) : +4,32 %, atteignant un nouveau plus haut historique, sa capitalisation boursière franchissant la barre des 5 000 milliards de USD, portée par les attentes persistantes en matière de dépenses en capital liées à l’IA.
- Amazon (AMZN) : +3,49 %, forte demande pour ses services cloud et ses infrastructures IA.
- Microsoft (MSFT) : +2,13 %, croissance d’Azure et perspectives renforcées par la collaboration avec OpenAI.
- Meta (META) : +2,41 %, accélération du déploiement commercial des applications IA et bonne tenue de l’activité publicitaire.
- Google (GOOGL) : +1,63 %, annonce d’un investissement pouvant atteindre 40 milliards de USD dans Anthropic.
- Apple (AAPL) : −0,87 %, la nomination d’un nouveau PDG n’a pas totalement compensé les inquiétudes concernant la croissance future.
- Tesla (TSLA) : fluctuations modérées, avec une attention accrue portée aux développements en matière de conduite autonome et d’énergie. Globalement, la majorité des « sept géants technologiques » ont connu une hausse, portée essentiellement par la perspective imminente de validation des dépenses en capital liées à l’IA et par l’atténuation des risques géopolitiques.
Observation des mouvements sectoriels
Secteur des semi-conducteurs : hausse supérieure à 3 %
- Actions représentatives : NVIDIA (NVDA) +4,32 %, AMD (AMD) +14 %
- Facteurs moteurs : les attentes en matière de dépenses en capital pour les infrastructures informatiques et les centres de données restent élevées, tirées par la demande en puissance de calcul IA ; les résultats exceptionnels d’Intel et sa révision à la hausse des prévisions pour le deuxième trimestre ont suscité une confiance généralisée au sein de toute la chaîne de valeur des semi-conducteurs. En tant que fournisseur clé de CPU pour les centres de données, AMD bénéficie directement de ce regain d’optimisme sectoriel. Bien que Jeremy Grantham (Burry) ait mis en garde contre une surévaluation du secteur, le niveau actuel de l’appétit pour le risque et la configuration technique haussière restent globalement intactes. Cette semaine, la saison des résultats des géants technologiques constituera un test décisif pour évaluer la concrétisation effective des dépenses en capital liées à l’IA.
Secteur des sociétés chinoises cotées à l’étranger (ADR) : hausse de 2,62 %
- Actions représentatives : Baidu (BIDU) +5 %, XPeng Motors (XPEV) +4 %
- Facteurs moteurs : la proposition claire d’un plan de négociation en trois étapes par l’Iran a entraîné une baisse significative de la prime de risque géopolitique, accompagnée d’un net regain d’appétit pour le risque à l’échelle mondiale ; parallèlement, la réduction drastique des coûts de cache d’entrée des modèles IA par DeepSeek renforce la compétitivité-coût des technologies IA chinoises. En tant que leader des grands modèles linguistiques et de la recherche en ligne, Baidu bénéficie des attentes croissantes quant à l’accélération du déploiement d’agents intelligents en Chine ; XPeng Motors, quant à elle, démontre une résilience remarquable dans les domaines de la conduite autonome et de son expansion sur les marchés internationaux. Les actifs technologiques chinois cotés à l’étranger connaissent ainsi une revalorisation portée par une convergence de facteurs favorables internes et externes.
III. Analyse approfondie d’actions individuelles
1. NVIDIA (NVDA) – Retour au-dessus de la barre des 5 000 milliards de USD de capitalisation boursière
Résumé de l’événement : Le 24 avril (vendredi dernier), le cours de l’action NVIDIA a augmenté de 4,3 % pour clôturer à 208,27 USD, portant sa capitalisation boursière au-delà de 5 000 milliards de USD et la rétablissant comme la société la plus valorisée au monde. Depuis le début de l’année, son cours a progressé de plus de 12 %. En tant que principal fournisseur mondial de puces pour l’IA, la société continue de bénéficier des dépenses massives en capital réalisées par les « hyperscalers ». Cette semaine, Microsoft, Amazon, Google et Meta publieront leurs résultats, dont les orientations stratégiques en matière d’infrastructures IA et de dépenses en capital constitueront des catalyseurs clés pour évaluer la demande à moyen terme adressée à NVIDIA. Analyse du marché : De nombreuses institutions considèrent que, bien que l’évaluation soit actuellement élevée et que les signaux techniques indiquent une surchauffe, la position dominante absolue de NVIDIA dans le domaine des puces IA demeure difficile à remettre en cause à court terme. Fondamentalement, ses performances sont tirées par la forte demande issue des centres de données, tandis que la cadence de livraison de l’architecture Blackwell reste satisfaisante. Les analystes ont généralement relevé leurs prévisions de revenus annuels, soulignant l’avantage concurrentiel durable de NVIDIA sur les marchés de l’entraînement et de l’inférence IA. Implications pour l’investissement : La période de validation des dépenses en capital IA s’ouvre prochainement ; les investisseurs sont invités à profiter de la volatilité liée à la saison des résultats pour envisager des entrées progressives, en surveillant particulièrement la mise en œuvre concrète de ces dépenses par les grandes entreprises technologiques.
2. Google (GOOGL) – Investissement maximal de 40 milliards de USD dans Anthropic
Résumé de l’événement : Alphabet, la société mère de Google, a annoncé son intention d’investir jusqu’à 40 milliards de USD dans la start-up spécialisée en IA Anthropic. Un premier versement de 1 milliard de USD est déjà confirmé, tandis que les 30 milliards de USD restants seront débloqués progressivement selon l’atteinte par Anthropic de jalons précis en matière de performance. L’évaluation de cette opération est estimée entre 350 et 380 milliards de USD, et les fonds seront principalement destinés au développement à grande échelle de ses infrastructures informatiques. La récente sortie de Claude Code, un agent programmateur développé par Anthropic, marque une percée majeure accélérant son processus de commercialisation. Analyse du marché : Les institutions jugent globalement positif le renforcement stratégique de la coopération entre Google et Anthropic, permettant à Google de diversifier son portefeuille de modèles dans la course effrénée à l’IA tout en consolidant sa position sur les marchés de la recherche, du cloud et des solutions IA pour les entreprises. Goldman Sachs et d’autres banques maintiennent Google Cloud comme leur recommandation privilégiée dans le secteur du cloud, estimant que cette initiative renforce sa capacité à rivaliser face à l’alliance Microsoft-OpenAI. Implications pour l’investissement : L’intégration approfondie dans l’écosystème IA offre à Google une nouvelle source de croissance durable ; les investisseurs sont invités à suivre attentivement l’atteinte des jalons par Anthropic ainsi que le calendrier effectif des dépenses en capital associées.
3. Programme « Golden Dome » de la Space Force américaine – 12 entreprises obtiennent des contrats d’un montant total de 3,2 milliards de USD
Résumé de l’événement : Le 24 avril, la Space Force américaine a attribué à douze entreprises, dont SpaceX, Northrop Grumman, Lockheed Martin et Anduril, un total de vingt contrats d’un montant maximal de 3,2 milliards de USD, destinés au développement de prototypes de systèmes spatiaux d’interception de missiles. Ce programme constitue une composante essentielle du plan de défense antimissile « Golden Dome » du gouvernement Trump, visant à démontrer, d’ici 2028, un système de combat intégré pleinement opérationnel. Son objectif est de créer un réseau de défense antimissile à plusieurs niveaux, capable de faire face efficacement aux menaces posées par les missiles balistiques, les missiles hypersoniques et les drones. Analyse du marché : Ce contrat substantiel apporte un soutien tangible au secteur de la défense et de l’aérospatial. Les institutions considèrent que, dans un contexte où les risques géopolitiques ne sont pas encore totalement dissipés, la progression du programme « Golden Dome » garantira aux entreprises de défense concernées des flux de revenus stables et durables. La participation de nouvelles entreprises telles que SpaceX illustre également la tendance croissante du Pentagone à intégrer rapidement des technologies innovantes issues du secteur privé. Implications pour l’investissement : Bien que la voie des négociations au Moyen-Orient se précise, le secteur des technologies de défense conserve une solide fonction défensive, ce qui en fait un atout pertinent pour une allocation de couverture au sein d’un portefeuille. Il convient de suivre de près l’exécution des contrats et l’évolution trimestrielle des commandes passées aux entreprises concernées.
IV. Actualités des projets cryptographiques
1. Une « baleine » a déposé 300 bitcoins (d’une valeur de 23,4 millions de USD) sur la plateforme Binance après une période d’inactivité de deux ans. Ces 300 bitcoins avaient été retirés de l’exchange Bitfinex il y a trois ans, alors que le cours du bitcoin était de 19 329 USD. Aujourd’hui, ce détenteur réalise un bénéfice de 17,6 millions de USD.
2. Michael Saylor, fondateur de Strategy, a publié hier une nouvelle information relative au « Bitcoin Tracker », accompagnée de la mention : « The ₿eat Goes On. ». Selon les précédents, Strategy divulgue systématiquement ses achats de bitcoins le lendemain de chaque publication de ce type.
3. Données : les jetons SUI, JUP et SIGN feront l’objet de déverrouillages importants cette semaine, dont celui de SUI représentant environ 40 millions de USD.
4. Les analystes de VanEck, Matthew Sigel et Patrick Bush, ont rédigé une analyse selon laquelle le bitcoin affiche deux signaux haussiers historiquement fiables : un taux de financement négatif et une baisse concentrée du hashrate, tandis que la volatilité diminue. Avec l’apaisement des tensions entre les États-Unis et l’Iran, la volatilité réalisée du bitcoin est passée de 56 % à 41 %, et le taux de financement moyen sur sept jours est devenu négatif, atteignant −1,8 %, son plus bas niveau depuis 2023. Historiquement, un taux de financement négatif anticipe souvent de solides rendements futurs : depuis 2020, le rendement moyen du bitcoin sur 30 jours pendant les périodes de taux négatifs s’élève à +11,5 %, contre +4,5 % en moyenne globale, avec un taux de réussite de 77 %. Lorsque le taux tombe sous −5 %, le rendement sur 30 jours atteint +19,4 %. Par ailleurs, le hashrate a chuté au 16e percentile au cours des 30 derniers jours, soit la baisse la plus concentrée depuis l’interdiction de l’exploitation minière en Chine en 2021. Sur les sept baisses précédentes du hashrate, six ont été suivies, dans les 90 jours, d’une hausse du cours du bitcoin, avec une médiane de +37,7 %.
5. Le Salvador a acquis 8 bitcoins supplémentaires au cours des sept derniers jours, et 31 bitcoins sur les trente derniers jours. Sa réserve totale s’élève désormais à 7 633,37 bitcoins, d’une valeur totale de 624 millions de USD.
6. La plateforme d’analyse sur la blockchain Arkham a publié sur X (anciennement Twitter) des données indiquant que la Fondation Ethereum a procédé au déstakage d’environ 48,9 millions de USD en ETH. Des opérations sur la blockchain révèlent que la Fondation Ethereum a transféré ses avoirs en wstETH vers le contrat de déstakage unstETH de Lido ; une fois le processus achevé, elle recevra la quantité correspondante d’ETH au comptant.
L’orientation future de cet actif constitue actuellement l’un des sujets centraux d’intérêt du marché cryptographique, et l’attention se concentre particulièrement sur la possibilité que la Fondation Ethereum revende les ETH déstakés. Par le passé, la Fondation Ethereum a déjà procédé à plusieurs ventes d’ETH afin de gérer ses fonds opérationnels, déclenchant systématiquement des inquiétudes persistantes sur une éventuelle pression à la vente pesant sur l’ETH.
V. Calendrier des événements du jour
Calendrier des publications de données
Prévues importantes
- Résultats des géants technologiques : Google, Microsoft, Meta et Amazon publieront leurs résultats le 30 avril à 00h00 (UTC+8). Le marché portera une attention particulière aux dépenses en capital liées à l’IA et à la croissance des revenus issus du cloud.
- Réserve fédérale américaine (Fed) : des informations nouvelles pourraient être communiquées concernant la nomination de Kevin Warsh ; les déclarations du Sénat seront particulièrement scrutées.
Points de vue des institutions :
L’équipe de stratégie de marché mondial de JPMorgan indique que, bien que la situation au Moyen-Orient ne soit pas encore totalement résolue, la voie des négociations est désormais nettement plus claire, et que l’attention macroéconomique se déplace progressivement de la prime de risque géopolitique vers les résidus de « stagflation ». Dans ce cadre, la segmentation des marchés actions s’accentuera : les capitaux se tourneront davantage vers des secteurs structurels moins sensibles aux cycles économiques mais capables de générer une croissance constante, notamment l’IA et les investissements liés à la « sécurité » ou à la « résilience » ; en revanche, les poids des matières premières et des secteurs purement cycliques pourraient être réduits. Goldman Sachs partage également l’opinion selon laquelle les avantages-coût offerts par des modèles IA tels que ceux de DeepSeek accéléreront le déploiement des agents intelligents et stimuleront la demande pour le cloud computing. Globalement, les institutions maintiennent une surpondération des technologies et de la chaîne de valeur de l’IA, tout en conseillant de suivre attentivement les résultats des géants technologiques cette semaine, qui serviront de test décisif pour valider les dépenses réelles en capital. L’atténuation des risques géopolitiques, combinée aux entrées de fonds via les ETF, fournit un soutien temporaire aux marchés cryptographiques, bien que les résidus de stagflation restent à surveiller.
Clause de non-responsabilité : Le contenu ci-dessus a été synthétisé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et validé manuellement avant publication. Il ne constitue en aucun cas une recommandation d’investissement.
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