Le continent décentralisé, à quoi ressemble le Web3 européen
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Le continent décentralisé, à quoi ressemble le Web3 européen
En Europe, le Web3 est une révolution plus silencieuse.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Ada, TechFlow
Afeng, qui a lancé cinq entreprises dans le secteur Web3 en Europe au cours des cinq dernières années, est récemment revenu à Pékin. Pendant ces années, il a voyagé entre l'Allemagne et la France, organisé de nombreuses rencontres professionnelles et rencontré un groupe d'acteurs Web3 également installés en Europe.
Quand on parle du marché Web3 européen, Afeng est catégorique : c'est un terrain fertile pour les idéalistes. Bien que cet idéalisme pur n'ait pas donné à l'Europe une position dominante sur la carte mondiale de la cryptographie, cela n'a pas ébranlé leur foi en l'idéalisme Web3.
Du « Crypto Valley » de Zurich à l'incubateur Station F à Paris, de la Semaine de la Blockchain de Berlin au communautarisme innovant DeFi à Amsterdam, ce vieux continent écrit, à sa manière, une narration cryptographique radicalement différente de celles des États-Unis ou de l'Asie.
Lorsque nous détournons notre regard de l'effervescence cryptographique des États-Unis, de Corée du Sud, du Japon ou du Moyen-Orient vers ce monde relativement calme, une question surgit : quelle est donc cette présence particulière de l'Europe sur la carte du monde cryptographique ?
Un continent décentralisé
Pour résumer en une phrase l'industrie cryptographique européenne, Afeng répond sans hésiter par quatre mots : « décentralisée ».
Cette décentralisation signifie d'une part qu'on ne s'en remet pas à une seule figure centrale.
En Amérique, beaucoup sont attirés par certains entrepreneurs stars ou influenceurs, tandis qu'en Europe, les gens entrent plus souvent dans le Web3 par conviction personnelle quant à la confidentialité, aux protocoles ouverts et aux marchés libres. Leur motivation est relativement simple : pour beaucoup d'entrepreneurs, le premier objectif n'est même pas de gagner de l'argent, mais simplement de penser que « ce projet mérite d'être fait ».
D'autre part, l'Europe ne possède géographiquement aucun centre absolu. Chaque pays, chaque ville a son propre caractère, formant ensemble une mosaïque fragmentée mais pleine de profondeur dans le paysage Web3.
Tout d'abord, l'Allemagne.
L'Allemagne est un pays sans mégapole, avec une répartition industrielle très dispersée. De nombreuses entreprises mondiales se trouvent dans de simples petites villes. La plus grande ville, Berlin, compte seulement trois millions d'habitants, soit l'équivalent d'une ville moyenne chinoise.
Les longs hivers et un climat social plutôt introverti font de cet endroit un véritable paradis pour les ingénieurs. Les Allemands préfèrent rester chez eux à approfondir la technologie, et leur capacité de R&D est très forte. En participant à une conférence à Berlin, on remarque facilement que les techniciens y sont toujours plus nombreux que les commerciaux.
« Peu d'Allemands choisissent de faire du commercial ; la plupart travaillent sur la recherche ou le développement », explique Mike, qui développe un projet de portefeuille en Allemagne.
La France, elle, suit un tout autre style.
En France, une grande partie des personnes actives dans la crypto viennent traditionnellement des secteurs de la grande consommation, de la mode ou du luxe. Lors des années de succès des NFT, de nombreux talents issus des départements marketing, branding et commercial de grandes entreprises comme L'Oréal ou Louis Vuitton ont été attirés. Forts de leurs compétences sociales et commerciales, ils adoptent naturellement des rôles orientés business dans le Web3 : partenariats, promotion de projets, gestion communautaire, développement commercial.
Le troisième pays est la Suisse, dont le mot-clé est « neutralité ».
La Suisse dispose d'un cadre réglementaire clair et favorable, ainsi que d'une politique fiscale relativement souple vis-à-vis de la crypto, ce qui convient parfaitement aux organisations à but non lucratif ou aux instituts de recherche. Des fondations Web3 telles que la Fondation Ethereum ou la Fondation Solana ont choisi de s'implanter en Suisse, attirées par ce système stable et prévisible.
Enfin, Lisbonne, au Portugal.
Lisbonne est devenue célèbre dans le cercle Web3 surtout grâce à ses habitants.
Le Portugal propose des visas pour nomades numériques et visas dorés, combinés à un climat agréable et à un coût de la vie modéré, attirant ainsi de nombreux Américains ayant déjà réussi financièrement dans le secteur Web3.
Beaucoup d'entre eux n'ont plus de projets exigeant une gestion quotidienne, ont accumulé suffisamment de richesse, et choisissent alors de s'installer à Lisbonne pour une retraite tranquille, tout en participant occasionnellement à des investissements, événements sociaux ou activités communautaires.
Le tempérament technique allemand, le talent commercial français, l'avantage réglementaire suisse et les nomades numériques de Lisbonne forment ensemble le puzzle fragmenté de l'industrie Web3 européenne.
Le style « old money » de la crypto
Quand on pense à Web3, les premières régions qui viennent à l'esprit sont souvent les États-Unis, Hong Kong ou Singapour. Pourtant, selon Afeng, la sensibilité et la demande européennes en matière de décentralisation et de confidentialité ne sont pas inférieures, voire supérieures, à celles de ces régions.
Parmi les dix projets classés par TVL (valeur totale verrouillée), la moitié proviennent d'Europe. Cela reflète à la fois l'héritage culturel de l'ingénierie, mais aussi la volonté des Européens de soutenir de nouvelles technologies et nouveaux domaines, même s'ils ne rapportent pas immédiatement gros.
« Avant, on jugeait un bon projet à sa capacité à être coté sur Binance. Aujourd'hui, cela change : on regarde si le projet peut générer des flux de trésorerie positifs, si son produit sera utilisé. En Europe, une fois qu’un projet a trouvé son public cible, la concurrence n’est pas aussi intense qu’aux États-Unis ou en Asie. Les Européens le considèrent comme une bonne affaire, sans chercher à « ramasser et fuir ». »
Afeng ajoute : « Par ailleurs, bien que les bases mathématiques des Européens ne soient pas excellentes, ils sont prêts à passer beaucoup de temps à étudier. Cela donne naissance à de nombreuses petites équipes de qualité, qui gagnent aussi bien. »
En termes de pénétration globale, le Web3 reste un secteur de niche en Europe. Le taux d’adoption y est d’environ 6 % : sur 100 personnes, seulement 6 utilisent des cryptomonnaies, un chiffre nettement inférieur à celui des États-Unis et de l’Asie. La tranche d’âge majoritaire se situe entre 25 et 40 ans.
À la différence des habitudes asiatiques ou sud-coréennes, marquées par des transactions fréquentes et à fort effet de levier, la plupart des Européens n’engagent pas toute leur fortune sur le marché des cryptos. Pour eux, les cryptomonnaies ressemblent davantage à une option d’allocation d’actifs qu’à un pari risqué.
Cela tient à l’histoire et à la structure patrimoniale européenne. Beaucoup ont déjà connu diverses périodes spéculatives et ne sont pas avides de richesse rapide.
Dans les milieux aisés, la richesse provient souvent d’une accumulation familiale sur plusieurs générations. Ils adhèrent plus facilement à l’idée de « conserver un bitcoin pour leurs enfants » qu’à celle de réaliser une ascension sociale en misant tout sur une pièce à cent ou mille fois.
Un autre facteur objectif limite aussi les paris excessifs : en Europe, la plupart des exchanges conformes n’offrent pas d’effet de levier élevé, et les services liés aux contrats ou au levier sont très limités. Ce cadre réglementaire réduit naturellement les comportements extrêmes.
Bien sûr, cela ne veut pas dire que les Européens n’ont aucun désir de trading. Lors des cycles de marché, certains schémas comportementaux apparaissent : quand le marché est mauvais, ils travaillent localement pour gagner de l’argent ; quand il s’améliore, ils partent vivre dans des pays à coût de vie plus bas pour trader à plein temps.
« L’année dernière, j’ai rencontré un Italien vivant en Suisse. Il travaille quatre mois par an dans un restaurant suisse, puis passe les huit mois restants en Thaïlande et aux Philippines, quatre mois dans chaque pays, pour se consacrer entièrement au trading de cryptomonnaies », raconte Afeng.
La vague des stablecoins
Comme dans le reste du monde, en Europe, les stablecoins sont largement perçus comme l’une des directions les plus prometteuses, et presque toutes les banques européennes étudient des solutions associées. Mais les raisons de cet engouement diffèrent de celles en Asie ou dans les marchés émergents.
La principale raison tient à l’infrastructure de paiement.
L’Union européenne ne dispose toujours pas d’un système de règlement-payement unifié et autonome, continuant de dépendre massivement du réseau américain Visa et Mastercard. Pour de nombreux Européens, cela signifie que leur économie reste connectée à un réseau étranger. Ainsi, tant les décideurs politiques que le secteur bancaire cherchent à développer un système de règlement propre à l’Europe, et les stablecoins ainsi que leurs réseaux de règlement sur chaîne deviennent inévitablement une option fréquemment discutée.
Le deuxième moteur vient de la géopolitique et du déplacement industriel.
Après le déclenchement de la guerre russo-ukrainienne, les prix de l’énergie et les coûts de production ont explosé, augmentant la pression sur l’industrie manufacturière européenne. De nombreuses usines ont choisi de transférer leur production vers l’Asie-Pacifique. Dans ce contexte de mondialisation, les règlements transfrontaliers sont devenus plus fréquents et complexes. Trouver un moyen efficace de régler entre différentes monnaies et cadres réglementaires est désormais un enjeu concret.
Comparé aux virements internationaux traditionnels, le règlement sur chaîne via stablecoin présente des avantages clairs en termes de rapidité et de coût.
Le troisième changement découle des évolutions comportementales durables du consommateur.
Depuis la pandémie, de nombreux Européens ont pris l’habitude du shopping en ligne, où les vendeurs proviennent souvent du monde entier. Pour que ce système transfrontalier, intertemporel et multidevises fonctionne harmonieusement, des moyens de paiement plus légers, moins coûteux et plus rapides sont naturellement privilégiés. Les stablecoins gagnent ainsi en pertinence pratique.
Cependant, la mise en œuvre concrète n’est pas simple.
Le système bancaire européen est très traditionnel, avec de nombreuses banques âgées de plus d’un siècle. Que ce soit en gouvernance interne ou en préférence de risque, elles peinent à adopter rapidement les nouvelles technologies. Avant le retour de Trump au pouvoir, l’ensemble du système financier européen était globalement hostile ou indifférent à la crypto.
Le vrai changement commence lorsqu’ils réalisent que les capitaux américains et les grandes institutions ont déjà investi massivement dans la crypto.
Le problème est que de nombreux professionnels de la finance traditionnelle n’ont jamais participé directement au monde crypto et ignorent presque tout des portefeuilles, des interactions sur chaîne ou des protocoles DeFi. Quand ils commencent à apprendre, ils doivent d’abord consulter des cabinets de conseil, or beaucoup de ces cabinets sont eux-mêmes très traditionnels.
« Je vois un marché énorme, mais je pense que ces Européens traditionnels auront besoin de beaucoup de temps pour vraiment comprendre. Tout dépendra de l’éventuelle intervention d’une force extérieure », dit Vanessa, une actrice Web3 vivant en Europe depuis de nombreuses années.
Selon Vanessa, les métavers et les NFT, très populaires auparavant en Europe, ont fini par disparaître. De même, les Européens adoraient auparavant le BTCFi : ils ont consacré beaucoup de temps et d’argent à soutenir ces projets. Mais ils ont ensuite constaté que ces projets ne généraient pas de bons flux de trésorerie, et que mettre en gage du Bitcoin pour quelques points de rendement annuel pouvait poser de nombreux problèmes, alors que simplement conserver du Bitcoin est plus sûr. La plupart des projets BTCFi ont donc perdu leur popularité.
Quand on lui demande où se situent réellement les opportunités du Web3 européen, Afeng répond simplement : « Je pense que l’Europe a deux grands atouts : près de 600 millions d’habitants, et la plupart vivent dans des pays développés. »
Dans les pays en développement, le revenu mensuel moyen peut atteindre quelques centaines de dollars, alors que les utilisateurs européens gagnent souvent 5 à 8 fois plus. Avec des clients plus riches, la probabilité qu’ils paient pour des produits ou services augmente, et donc aussi les gains potentiels.
Comment sont imposées les cryptomonnaies ?
Le 20 avril 2023, le Parlement européen a adopté, par 517 voix favorables, la directive MiCA (Markets in Crypto-Assets) de l’UE. Il s’agit à ce jour du cadre réglementaire le plus complet pour les actifs numériques, couvrant les 27 États membres de l’UE ainsi que la Norvège, l’Islande et le Liechtenstein dans l’Espace économique européen (EEE).
L’article 98 de la MiCA, combiné à la huitième directive européenne sur la coopération administrative en matière fiscale (DAC8), ainsi que les particularités nationales, forment un système fiscal relativement complexe mais de plus en plus clair. Un principe général s’impose : les transactions en cryptomonnaies sont exonérées de TVA.
Dans ce cadre uniforme, chaque pays conserve ses spécificités fiscales. L’Allemagne et la France sont particulièrement représentatives du parcours de conformité crypto, devenant ainsi les deux cas les plus discutés dans le secteur.
L’Allemagne est le premier pays au monde à reconnaître officiellement la légalité des transactions en cryptomonnaies comme le Bitcoin. En nombre de nœuds Bitcoin et Ethereum, elle arrive juste après les États-Unis.
En Allemagne, les cryptomonnaies sont considérées comme des « biens privés », et la fiscalité concerne principalement l’impôt sur le revenu, la TVA et certaines taxes spécifiques.
Si on détient une cryptomonnaie plus d’un an avant de la vendre, les bénéfices sont exonérés d’impôt sur le revenu ; si la vente intervient dans l’année, un impôt pouvant atteindre 45 % est dû.
Utiliser une cryptomonnaie pour payer des biens ou services déclenche une imposition sur la plus-value si le prix a augmenté depuis l’achat ; toutefois, si la détention dépasse un an, cette plus-value est exonérée.
Pour les activités de mise en jeu (staking), prêt, airdrop, les autorités fiscales exigent une déclaration et le paiement de l’impôt sur le revenu. L’exploitation minière est qualifiée d’activité commerciale, soumise à la taxe professionnelle.
En France, les cryptomonnaies sont considérées comme des biens meubles, et la charge fiscale est élevée, sans exonération pour détention longue.
Concernant la TVA, la règle française est identique à celle de l’Allemagne. Toutefois, les profits issus des transactions sont soumis à un impôt forfaitaire sur les plus-values de 30 %. Si les opérations en cryptomonnaies sont considérées comme une activité professionnelle, un impôt sur les bénéfices industriels et commerciaux (BIC) s’applique, avec un taux potentiellement plus élevé. L’obligation fiscale n’est déclenchée que lors de la vente en monnaie légale, et les profits inférieurs à 305 euros sont exonérés.
Les entreprises minières en France doivent s’acquitter de l’impôt BNC (bénéfices non commerciaux) à hauteur de 45 %. Les mineurs non commerciaux dont le revenu annuel est inférieur à 70 000 euros peuvent bénéficier de certaines réductions d’impôt BNC, mais les individus ou entreprises reconnus comme exerçant une activité commerciale n’y ont pas droit.
Au-delà de la fiscalité, d’autres politiques connexes sont progressivement mises en place. Selon Vanessa, c’est une ère exceptionnelle : avec l’avancée de la conformité, de plus en plus de personnes pensent à bâtir des entreprises viables à long terme avec des revenus stables, plutôt que des projets centrés uniquement sur l’émission de jetons.
Pour beaucoup, le monde Web3 européen semble toujours peu animé, sans histoires de pièces multipliées par cent ni fortes fluctuations émotionnelles.
Mais sous un autre angle, sur cette terre mêlant idéalisme et institutionnalisme, émergent des types différents d’entreprises et d’acteurs crypto. Ceux-ci accordent plus d’importance à l’utilisation réelle du produit, à la pérennité du projet, et à la recherche d’un modèle économique durable dans un cadre strictement conforme.
Nous avons peut-être raison d’espérer qu’au cœur de cette terre idéaliste, naîtront à l’avenir de nouvelles espèces crypto aux caractéristiques uniques.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
